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這是自伊朗戰爭爆發以來我們聽過（也寫過）的老調重彈：
油價上漲 --> 通膨困境
然而，股票和加密貨幣等風險資產很樂意忽視上述情況，並固執地走高，美股甚至一路衝上新高……直到最近。
自上週末以來，隨著通膨疑慮捲土重來，主要資產下跌，拖累了美國股指、加密貨幣甚至亞洲貨幣等高風險資產——儘管今天早盤的跌幅現已收斂。
了解更多（5 月 12 日發布）：3 種有助於在 2026 年擊退「通膨風暴」的資產
通膨困境如何糾纏風險資產：
解密：當投資人擔心通膨會隨著時間推移侵蝕金錢的價值時，他們會要求更高的債券利率（殖利率），以補償失去的購買力。
積極來說，投資人會迅速拋售債券，從而推高債券殖利率。
今天，主要經濟體的債券殖利率飆升至多年高點：
美國 10 年期債券殖利率：4.62% - 創 2025 年 2 月以來新高
美國 30 年期債券殖利率：5.15% - 創 2023 年 10 月以來新高
英國 10 年期債券殖利率：5.17% - 創 2008 年 6 月以來新高
日本 10 年期債券殖利率：2.74% - 創 1996 年以來新高
日本 30 年期債券殖利率：4.2% - 該債券歷史上的最高水準！
注意：在我們於 1 月 5 日發布的《2026 年加密貨幣展望報告》中，我們先前已經將日本債券殖利率飆升列為今年全球市場的主要總經風險。
而當債券殖利率飆升時，投資人會將資金從股票和加密貨幣等高風險資產轉移到債券中。
這是因為較高的債券殖利率意味著這些債券現在能以較低的風險提供更具吸引力的回報。
「風險較低」的觀感是因為這些債券是由世界上一些最大經濟體的政府發行的，也就是說，他們被認為更有能力履行對全球投資人的財務承諾（支付殖利率）。
本週，即使市場繼續與持續的通膨焦慮搏鬥，也要留意這 3 種資產：
Nvidia 準備在 5 月 20 日週三美股收盤後公佈最新季度財報。
市場預測，Nvidia 的股價在其財報發布後可能會出現 5.8% 的上下波動。
這家全球市值最高公司的股票剛結束了連 7 天的上漲，於 5 月 15 日週五下跌 4.4%。
儘管如此，憑藉 5.46 兆美元的市值（截至 5 月 15 日週五美股收盤），究竟市場對 Nvidia 財報的整體反應是抵消還是加劇了撰寫本文時正在拖累全球股市的更廣泛通膨擔憂，仍有待觀察。
此外，在撰寫本文時（5 月 18 日週一美股開盤前，更重要的是，在 Nvidia 5 月 20 日發布財報之前）……
華爾街分析師預測，Nvidia 股價在未來 12 個月內可能會進一步上漲 22%（截至 2027 年 5 月）！
交易員和投資人將密切關注這些華爾街專家是否會在最新財報發布後上修他們對 Nvidia 股價的 12 個月目標。
但就本週而言……
潛在情境
英鎊是本月（2026年5月）迄今為止兌美元表現第二差的G10貨幣：
持續的通膨隱憂提振了對美元的需求，自伊朗戰爭爆發以來，美元一直是首選的避險資產。
在中東衝突的背景下，自2月底以來，美元兌大多數G10和亞洲貨幣皆走強（人民幣、澳幣和挪威克朗除外）。
除了持續的通膨隱憂外，英鎊也受到英國政治動盪的拖累。
本週，GBPUSD+ 交易員還將面臨以下總體經濟事件：
5月19日（二）：英國3月失業率數據
5月20日（三）：英國4月通膨率（CPI）
5月20日（三）：聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要 - 可能會揭示更多關於聯準會官員對美國通膨前景看法的線索
5月22日（五）：英國5月消費者信心指數；4月零售銷售數據
彭博外匯模型預測，本週 GBPUSD+ 在 1.320 - 1.350 之間交易的機率為 76.5%。
潛在情境
高於預期的英國通膨率，這將促使市場預期英國央行（BoE）將進一步升息
英國政治風險緩解
以及/或聯準會官員對美國通膨過熱的擔憂程度低於預期。
值得注意的是，自2月28日伊朗戰爭爆發以來，這個全球最大且最古老的加密貨幣仍上漲了 17%。
此外，過去 6 年（自新冠疫情爆發以來）近 700% 的飆升，確實顯示了其作為抗通膨避險工具的長期實力。
然而，在特定的高通膨時期，尤其是最近的後疫情時期（2021-2022年），BTC 的表現一直差強人意。
儘管如此，如果世界面臨即將到來的「通膨風暴」，這將是比特幣展示其作為抗通膨避險工具價值的絕佳測試場，前提是它能名副其實。
目前，比特幣 正在走弱。
BTC 價格最近在其 200 日簡單移動平均線（SMA）附近遇阻，目前交易價格約在 7.7 萬美元左右，處於回吐本月（2026年5月）迄今所有漲幅的邊緣。
潛在情境
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