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近年來，區塊鏈和加密貨幣的使用迅速增長。雖然加密貨幣投資的主要策略是購買和持有加密貨幣，直到其價值增加，也稱爲HODLing（終身持有），但您可以使用其他幾種方法來賺取被動收入。其中一種策略是流動性挖礦，利用去中心化金融 （DeFi） 行業。
簡而言之，流動性挖礦是用戶利用加密貨幣爲去中心化交易所 （DEX） 提供流動性，從而獲得穩定被動收入的一種方式。提供流動性後，您將獲得手續費和治理代幣獎勵。在本文中，我們將探討什麼是流動性挖礦，如何利用流動性挖礦賺取被動收益，以及流動性挖礦的好處和風險。
關鍵要點：
流動性挖礦是一種 DeFi 機制，參與者可在其中將其部分加密貨幣資產提供到各種流動性資金池中，並由此獲得代幣和手續費。
流動性挖礦的一些優勢包括被動收益、高收益和低准入門檻。
流動性挖礦帶來的一些風險包括永續虧損、項目風險和潛在地毯拉力。
在詳細瞭解流動性挖礦之前，我們先來快速瞭解一下 DEX，讓流動性挖礦成爲可能。
傳統金融交易所通常使用訂單簿模式。訂單簿是一個集中式數據庫，以用戶輸入的不同價格存儲所有買賣訂單。如果兩個不同用戶的買入訂單與賣出訂單匹配，則將執行交易。
DeFi 推出了一種名爲自動做市商 （AMM） 的全新訂單簿機制，該機制由 DeFi 協議 Uniswap 率先推出。AMM 利用流動性資金池促進用戶之間無需許可的加密貨幣交易，無需中心化實體來匹配交易。這些資金池由智能合約創建，由算法操作，使其完全自主。
在參與者儲值加密貨幣時，這些資金池可實現更深層次的流動性，從而爲用戶實現更省資的兌換，最大限度地減少滑點，並最大限度地增加他們可以獲得的加密貨幣數量。
流動性挖礦是一種 DeFi 機制，參與者可在其中將部分加密貨幣資產提供到各種流動性資金池中，並由此獲得代幣和手續費。提供加密貨幣的參與者被稱爲流動性提供商 （LP），通常會獲得 LP 代幣，最終可用於兌換平台賺取的一定比例的交易手續費。費用的分配取決於每個提供商提供的流動性。
流動性挖礦在 2020 年夏天獲得了極大的關注，也稱爲 DeFi 夏天。DeFi 在市場中廣爲人知，高效無許可交易的架構吸引了衆多市場參與者。與此同時，協議提供了極高的回報，一些協議提供的年化收益率 （APY） 達到三位數甚至更高，進一步推動了 DeFi 的增長。
因此，流動性挖礦變得非常有利可圖，特別是對於能夠開始提供大量資金流動性的 LP，使他們能夠獲得協議交易手續費分配中的更大部分。這反過來又提高了資金池內的流動性，使交易更具吸引力，並增加了協議上發生的活動。
目前，大多數協議提供的年化收益率已大幅下降。然而，這是一個相對良好的跡象，因爲它表明市場正在成熟，並使市場參與者更具可持續性。
儘管如此，DeFi 協議的活動仍然很高，市場參與者不斷尋求下一個最佳機會。
要開始流動性挖礦，您可以從最古老的協議之一開始：統一兌換。
點擊「連接錢包」，連接至已有資金的非託管錢包。
點擊新倉位。
選擇您希望提供流動性的交易對。
選擇一個費用等級，確定您將獲得的獎勵。儘管資金池的手續費等級較低，但事實證明，資金池的活動量要大得多，因此會帶來更多手續費，併爲 LP 帶來更多獎勵。
輸入您希望爲該交易對中的一種資產提供的流動性金額後，系統將自動爲您生成其他資產所需的金額。注：交易頻率較低的 LP 代幣通常收益較高，但風險較高。
點擊添加，提供流動性。
用戶可考慮提供流動性的其他協議包括穩定幣兌換協議 Curve 和較舊的 DeFi 協議之一 Balancer。 建議風險偏好較小的用戶使用曲線，因爲穩定幣兌換的永續損失風險較低（見下文流動性挖礦風險）。
既然我們瞭解了流動性挖礦的概念，那麼就來瞭解一下利用這一投資策略的優勢吧。當您向流動性資金池提供資產時，您可以確信您的投資將帶來哪些收益。DeFi 流動性挖礦的主要優勢如下：
被動收益
高收益潛力
治理和原生代幣分配
進入門檻低
培養信任和忠誠的社區
流動性挖礦是加密貨幣市場參與者創造被動收益的最佳方式之一。向流動性資金池提供流動性通常是一種被動策略，因爲用戶只需持有 LP 代幣，獎勵將自動添加到其 LP 代幣持有中。
更重要的是，當用戶向能夠吸引市場參與者的資金池提供流動性時，活動量的增長將轉化爲 LP 的更多獎勵。這些獎勵將自動發放至 LP 持有的 LP 代幣。因此，LP 無需積極管理倉位，即可從不斷變化的市場行情中獲益。
在開始參與流動性挖礦之前，請務必瞭解您的收益與投資的整體風險成正比，這使流動性挖礦成爲適合任何類型的投資者的有益策略。如果您想進行大規模投資，您獲得的獎勵將與您的貢獻成比例。如果您首先希望在完全投入流動性挖礦策略之前踩下腳趾，也是如此。
DEX 無法運作，除非想要兌換不同加密貨幣代幣的交易者擁有一定流動性。當您以這種方式提供流動性時，交易所將受到激勵，爲您貢獻的獎勵。
由於您的投資主要用於促進去中心化交易，因此您的獎勵通常來自交易所交易時產生的手續費。由於您在流動性資金池中的份額決定了您的收益，因此您甚至可以在投資前預估您的收益。
當市場處於活躍狀態，並且正在進行大量交易活動時，協議提供的獎勵可能相對較高，並且遠高於簡單的銀行儲值。
DeFi 流動性挖礦的核心優勢在於，它可透過原生代幣實現相對公平的治理分配。在流動性挖礦存在之前，代幣分配在很大程度上是不公平和不平衡的。在許多情況下，由於機構投資者擁有的資金數量，DeFi 協議開發者會優先於低資本投資者。
DeFi 流動性挖礦爲低資本和機構投資者提供平等機會，讓他們獲得原生代幣。這些代幣可在您投資的 DEX 中爲您提供一定數量的投票權。當您擁有特定交易所的代幣時，您可以使用代幣來影響協議的特徵。持有原生代幣的主要特權包括：
修改開發基金
投票更改手續費
對 UI 進行更改
更改手續費獎勵分配
儘管代幣主要用於治理，但其用途廣泛，還可用於質押、透過收益耕作或借出資金。
參與流動性挖礦無需許可。只要用戶擁有 MetaMask 等非託管錢包並持有一定數量的加密貨幣，就可以提供流動性。提供流動性獲得的獎勵也可以重定向到資金池中，從而增加用戶的基礎資金和資金池中的質押，使用戶能夠隨着時間的推移獲得更大的獎勵份額。
可以說，流動性挖礦是 DeFi 的重要組成部分。
LP 在提高 DeFi 生態系統的穩健性方面發揮着重要作用，幫助更多用戶在獲得更高資金效率的兌換時參與 DeFi。流動性的增加也有助於構建更多應用程序來利用生態系統。
流動性挖礦的一個好處是，流動性挖礦能夠培養一個信任和忠誠的社區，因爲許多投資都發生在新的交易所中。當流動性挖礦計畫啓動時，提供流動性的投資者通常會在社區中活躍起來，而交易所本身也會繼續增長。
提供流動性的個人在投資加密貨幣資產後也傾向於使用協議並持有代幣。在流動性挖礦中，收益不會以流動性提供商獲得的收益告終。繼續參與協議，您將繼續獲得額外福利。
儘管流動性挖礦有很多好處，但在參與流動性挖礦之前，還有一些固有風險需要注意。瞭解潛在風險後，您首先應該能夠緩解這些問題並降低其發生幾率。
在開始流動性挖礦之前，請務必瞭解永續虧損及其對您有何影響。與首次投資時的價格相比，您在流動性資金池中投入的代幣價格發生變化時，就會發生這種情況。價格差異越大，就越有可能遭受永續虧損。
如果您決定提幣時代幣的價格低於首次將代幣存入流動性資金池時的價格，則會虧損。您可以使用交易手續費收益抵扣這一特定風險。然而，加密貨幣市場的波動性意味着您在將資金存入 DEX 時至少要謹慎。
此外，如果您收到更多價格下跌的加密貨幣，那麼您將透過持有加密貨幣本身來減少損失，而不是提供流動性。
還有一些技術流動性挖礦風險需要注意，這些風險是任何協議固有的。協議越先進，運行的源代碼就越複雜。這種複雜性意味着協議對技術流動性挖礦風險開放。如果您沒有對代碼進行深入審計，網絡犯罪分子可能會利用協議及其內部資產。
在本指南中的幾種流動性挖礦風險中，需要關注的是協議及其項目的潛在風險。即使所有項目都可以被利用，我們仍強烈建議您在決定將資產投入流動性資金池之前，對項目及其平台進行深入研究。
您進行的研究和盡職調查應爲您提供可接受的保護，防止黑客攻擊和類似攻擊。您投資的項目也需要由獨立機構定期審覈。
儘管去中心化投資具有諸多優勢，但系統確實存在一些可能出現的內在風險。其中之一涉及地毯拉力的可能性，這是一種在流動性資金池開發人員和協議開發人員決定關閉協議並提取項目投入的所有資金時發生的欺詐。
由於所有去中心化協議均提供匿名性，因此無需進行任何形式的驗證或註冊即可啓動項目。例如，Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit Bybit 202020200，其開發者在202020年關閉項目，據稱透過後門後門編碼機制關閉項目，據稱透過後門後門編碼機制耀��
如果您不想成爲流動性挖礦欺詐的犧牲品，請務必在投資項目前進行盡職調查，儘可能多地瞭解項目。
在確定適合您和您的投資組合的投資策略之前，請務必將 DeFi 流動性挖礦與其他被動投資策略進行比較。
在流動性挖礦的同時考慮的第一個被動收益策略是質押，使用戶能夠質押加密貨幣，將其作爲質押證明 （PoS） 算法中的抵押品。當用戶鎖定加密貨幣時，他們正在幫助驗證交易並保護區塊鏈。這是一種非常被動的策略，因爲用戶只需將其加密貨幣持倉委託給驗證者即可。
質押金額較高的用戶通常會獲得更高的獎勵，類似於流動性挖礦加密貨幣時的情況。
質押的另一個明顯優勢是風險相對較低。雖然項目可能會失敗，但鑑於市場波動和漏洞利用幾率增加，流動性挖礦風險要嚴重得多。
雖然流動性挖礦會導致投資者獲得原生代幣，但收益耕作產生的投資將導致投資者獲得利息。這兩種策略的收益和風險相似。
儘管您現在可能已經對流動性挖礦的概念有了深刻的瞭解，但根據您目前的投資策略，這一策略並非適合所有人，也不一定適合您個人。要確定流動性挖礦加密貨幣是否適合您，請確保您權衡利弊。
投資流動性挖礦的主要優勢在於，您的收益與所承擔的風險成正比，讓您能夠按照自己的意願進行風險投資或安全投資。這種特殊的投資策略也很容易入門，非常適合初學者。
另一方面，需要牢記一些風險。雖然很少見，但黑客可能會訪問您參與的項目，這可能會導致您失去資產的訪問權限。如果出現地毯拉力欺詐，情況也是如此。如果您從事加密貨幣流動性挖礦，請始終關注策略，以最大限度地降低風險，避免出現代價高昂的投資錯誤。
雖然流動性挖礦是加密貨幣的一種最新投資策略，但它似乎會繼續存在。如果您正在尋找可靠的投資策略，以便在 2023 年及以後爲您提供優質服務，流動性挖礦可能適合您。同樣，在進行投資前，請務必進行全面的研究。
同樣重要的是，從小額交易開始，在進行更大規模的投資之前，您可以更好地瞭解潛在的虧損和收益。
全面瞭解流動性挖礦及其潛在風險和收益後，即可將資產投資於流動性資金池。使用正確的方法，您可以獲得高收益，以增強投資組合，獲得穩定的被動收益。雖然其他被動投資策略可能會帶來收益，但流動性挖礦是您可以實施的最便捷的投資策略。
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