加密貨幣市場正迎來投機交易的湧入，特彆是 DOGE、PEPE 和 BONK 等模因幣正在經曆巨大的收益。

2024 年 11 月是比特幣的一個重要裏程碑，其價格飆升至 $94，105。這一前所未有的增長得益於全球事件和社交媒體討論的加強，預測估值為六位數。從曆史上看，社交媒體喋喋不休的高峰往往先於市場調整，錶明交易者要謹慎行事。目前，雖然鯨魚積纍量仍然強勁，但錢包在短短一個月內持有超過 10 枚比特幣，增加瞭 53，006 枚 BTC，但零售交易者仍保持著令人驚訝的謹慎態度。這種謹慎的情緒與價格飆升期間常見的看漲行為形成鮮明對比，錶明可能會有所調整。

加密貨幣市場正迎來投機交易的湧入，特彆是 DOGE、PEPE 和 BONK 等模因幣正在經曆巨大的收益。盡管這些代幣存在波動性，但它們反映瞭對高風險投資的廣泛偏好。值得注意的是，持有 1M0 萬至 1 億 DOGE 的鯨魚投資者正在積纍資金，而規模較小的持有者正在出售，為潛在突破創造瞭條件。然而，如果新資金停止流動，這些投機性資産可能會麵臨大幅下跌。此外，雖然關於比特幣達到 10 萬美元的討論正在增加，但尚未達到今年早些時候的水平，這錶明對錯過 （FOMO） 的擔憂可能尚未完全實現。

對比特幣 ETF 的需求激增，日交易量達到創紀錄的 82.1 億美元，錶明機構興趣增加。這一活動通常與市場高峰同時發生，但也可能錶明加密貨幣領域齣現新的投資。與此同時，以太坊也獲得瞭動力，在 14 週內首次突破 $3，100。此外，鯨魚的積纍量也在不斷增加，這錶明隨著比特幣引領市場，收益很快就會被重定嚮到以太坊。相比之下，Solana 的價格走勢仍然受到高度情緒驅動，資金費率錶明投資者可能進入市場。總體而言，比特幣正在經曆增長，特彆是在美國大選之後，美國大選重新引發瞭加密貨幣市場的樂觀情緒。

高級

比特幣復興：2024 年 11 月市場動態和投機趨勢分析

加密貨幣做市商透過持續下單買入和賣齣，在提供流動性方麵發揮著至關重要的作用。點擊此處詳細瞭解其工作方式。

加密貨幣市場因其高波動性和有時流動性低而臭名昭著，因此對交易者和投資者來說是一個充滿挑戰的環境。執行交易可能很睏難，通常會導致價格大幅

做市策略是一種提供必要流動性的策略，可穩定市場，確保交易更順暢，降低波動性。透過圍繞當前市場價格創建買入和賣齣訂單，做市商可幫助維持健康的交易生態系統。本文探討瞭做市的基本原理、其對交易者和交易所的益處，以及其提高加密貨幣市場整體效率的方式。

加密貨幣做市商是指主要透過不斷下單買入和賣齣數字資産來為加密貨幣市場提供流動性的實體或個人。這一活動可確保高效交易，有助於維持穩定價格。

加密貨幣做市商透過在交易所不斷下單和賣單，在保持市場流動性方麵發揮著關鍵作用。下麵來詳細瞭解一下它們的運作方式。

加密貨幣做市商在加密貨幣市場中提供流動性和穩定價格。下麵是使用戶能夠有效運作的關鍵特徵。

做市商不斷下單買入和賣齣訂單，確保交易者能夠進行交易。這種持續可用性可縮短交易等待時間，最大限度地減少大單對價格的影響，使市場更加高效，讓每個人都能夠參與進來。

做市商的基本作用之一是管理買賣價差。透過持續報價極具競爭力的價格，他們縮小瞭價差，從而提高瞭交易效率，並降低瞭其他市場參與者的成本。該價差也是其主要收益來源。

做市商利用先進的算法和 HFT 策略來分析市場行情並優化下單。該技術使用戶能夠迅速對價格變化做齣反應，保持資産庫存平衡，有助於管理風險，實現收益最大化。

由於加密貨幣市場的固有波動性，有效的風險管理對做市商至關重要。他們采用對衝和實時市場分析等多種技術，最大限度地減少突然價格波動的風險。即使麵臨市場波動，也能確保運營穩定。

透過提供持續流動性和促進順暢的交易操作，做市商可提高整體市場效率。其存在吸引瞭更多交易者，增加瞭交易量，促進瞭交易活動，為更健康的交易環境做齣瞭貢獻。

考慮到加密貨幣格局的快速發展，做市商必須能夠靈活調整策略，以應對新技術、監管變化和市場動態變化。這確保瞭他們保持競爭力和相關性。

加密貨幣做市商透過提供流動性和穩定價格，在加密貨幣生態系統中發揮著至關重要的作用。然而，盡管它們扮演著不可或缺的角色，但它們的運作卻具有優勢和劣勢。 

加密貨幣做市商在保持加密貨幣市場的效率和穩定性方麵發揮著至關重要的作用。他們在加密貨幣交易所的存在確保瞭交易環境的順暢運行。 

越來越小的加密貨幣往往會麵臨流動性問題。做市商為這些資産提供瞭一個市場，促進其增長，並創造一個更加多元化和充滿活力的加密貨幣生態系統。

透過不斷報價，做市商能夠幫助公平地發現價格，確保加密貨幣價格反映實際市場需求，而不是極端波動。這樣可以營造一個更可靠、更透明的交易環境，讓交易者能夠做齣數據支持的決策。 

加密貨幣做市商是加密貨幣生態系統中必不可少的參與者，提供流動性、穩定價格並確保交易順利執行。他們使用先進的算法和實時下單，推動市場更高效、更便捷、更公平。然而，市場操縱、潛在資金損失和缺乏監管等風險可能會産生問題。總體而言，做市商在支持新興資産和維持市場穩定方麵發揮的作用，使其成為健康和不斷增長的加密貨幣環境不可或缺的因素。

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加密貨幣做市商：利用戰略性流動性提升交易量

SEC 主席 Gary Gensler 宣布，他將於 2025 年 1 月 20 日辭職，與當選總統唐納德·特朗普的就職典禮恰逢其後。

每日錶現最佳者 — Ripple （XRP）

標準普爾 500 指數上漲 0.53%，因為投資者轉嚮週期性股票，預計將從經濟走強中獲益，而科技股則滯後。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，在過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭4.19%和8.75%。

如今，XRP 錶現最為齣色，在 Ripple 與 MCSocialVenture 閤作後飆升瞭 24.3%，提升瞭新興市場的金融韌性和準入能力。

Ripple （XRP） 於 2012 年 8 月上綫，是一家區塊鏈技術公司，緻力於透過其加密貨幣 XRP 改進國際支付。

，專注於投資新興市場企業傢。該計畫將試行基於 XRPL 的金融韌性和人道主義解決方案，旨在推動公平的金融渠道。

查看 XRPUSDT 永續和 XRP/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

將於 2025 年 1 月 20 日辭職，與當選總統唐納德·特朗普的就職典禮恰逢其後。Gensler的任期將持續到2026年，由於SEC對該行業的嚴格監管措施，包括針對Coinbase和幣安的高調案件，因此麵臨加密貨幣遊說團體的壓力。Gensler的離開被視為加密貨幣倡導者的勝利，他們希望下一任SEC主席能夠更友好地使用加密貨幣。特朗普在上任的第一天暗示要解雇Gensler，並預計將任命一名具有加密貨幣專業知識的主席，例如Mark Uyeda，Hester Peirce或Chris Giancarlo。

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昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，非 GBTC 來源的淨流入為 3.967 億美元，其中 4.045 億美元被 GBTC 的 780 萬美元流齣部分抵消。

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初級

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SEC 主席 Gary Gensler 將在就職典禮當天辭職，標誌著加密貨幣遊說平台的勝利

交易者似乎預計，在價格突破 $97，000 後，BTC 的勢頭可能會有所放緩。

隨著機構對 BTC 的進一步采用預期不斷增長，積極情緒繼續推動加密貨幣市場

貝萊德現貨比特幣 ETF IBIT 的期權交易

，在交易第一天吸引瞭近 20 億美元。更多現貨 ETF 衍生品有望透過額外的機構資金引入加密貨幣來改變市場結構。

中，我們探討瞭市場過度杠杆的可能性，如果當前的杠杆放寬，可能會帶來痛苦。CryptoQuant 的數據顯示，當前 BTC 市場的預估杠杆率已達到年初至今的新高。

Bybit 衍生品數據顯示，交易者似乎預計 BTC 的勢頭在價格突破 $97，000 後可能會有所放緩，並更多關注下行保護。

圖 1：比特幣預估杠杆率為 0.23。資料來源：CryptoQuant

BTC 期權未平倉收益迴升至前高位，同時收益正在攀升

衍生品交易者一直積極參與 BTC 市場，

飆升至超過 30 億美元，與 2024 年 11 月 14 日的高點持平。

 盡管期權的 OI 有所增加，但仍未飆升至前一個高點。當時，BTC的價格已飆升至9.7萬美元以上。如果 OI 在未來幾天沒有跟單，突破前幾天的高點，這可能錶明市場可能會變得有點疲憊，所有市場參與者都應該注意這一點。

圖 2：Bybit BTC 期權的每日未平倉利息。資料來源：Bybit

 永續一直是日間交易者和短期投機者最有利的産品之一。未平倉利率上升可能錶明，越來越多的交易者正在尋求短期收益，這可能會給市場帶來額外的波動。

圖 3：Bybit BTCUSDT 永續的每日未結利息。資料來源：Bybit

2024 年 12 月 27 日仍然是 Bybit BTC 期權最受歡迎的到期日，其中大部分為未平倉利息。到期後，$120，000 看漲期權的 OI 最高，$100，000 看漲期權纍計的 OI 第二大。 

圖 4：2024 年 12 月 27 日到期的 BTC 期權行權平倉利息。資料來源：Bybit

與此同時，市場對 BTC 在年底前將達到 $100，000 的樂觀情緒似乎支持當前的價格勢頭。短期期權可能錶明交易者也在尋求下行保護。Bybit 

頁麵顯示，2024 年 11 月 29 日到期的 BTC 期權的 24 小時強勢流入 $90，000 看跌期權。這可能錶明，一些交易者也預計在月底之前會進行一定程度的價格調整。

圖 5：Bybit 2024 年 11 月 29 日到期的 BTC 期權行權交易量為 24 小時。來源：Bybit

性也錶明，期權交易者可能會受到下行保護。

 滑點偏斜或左偏斜是指一側（左側）比另一側更陡峭的偏斜麯綫。傳統上，滑麯綫可能意味著交易者一直在保護自己的投資組閤免受市場下跌的影響。在撰寫本文時（2024 年 11 月 21 日），Bybit 的 BTC 期權閤約將於 2024 年 11 月 29 日和 2024 年 12 月 27 日到期，均齣現黯淡偏差。然而，這並不一定意味著交易者看跌價格，而可能隻是交易策略的一部分。例如，交易者可以透過買入價外 （OTM） 看跌期權並同時賣齣 OTM 看漲期權來設置期權，以便在 BTC 價格下跌時獲利，獲得上行風險，並有可能抵消買入看跌期權的成本。

圖 6：2024 年 11 月 29 日和 2024 年 12 月 27 日到期的 BTC 期權隱含波動率。資料來源：Bybit

當前的 BTC 杠杆交易可能很復雜，但卻講述瞭市場情緒。高杠杆與增加對衝活動之間的區彆也提醒我們，市場動態很少簡單明瞭，在這個多元化的市場中，采用

：投資加密貨幣及其衍生品會帶來巨大的虧損風險，並不適閤每位投資者。本文提供事實信息，僅供教育之用，不代錶任何財務建議。在做齣任何投資決策之前，請確保您充分瞭解相關風險，並在必要時尋求獨立建議。我們的客戶支持團隊將隨時為您提供幫助。

從智能貨幣中學習：BTC 的杠杆率依然較高，因為交易者能夠抵禦下行風險

Bybit Learn

DeFi

您知道嗎？ 任何持有治理代幣的用戶都會影響項目的未來發展方嚮。閱讀本文，詳細瞭解治理代幣的運作原理。

，如果沒有提及治理代幣的效用，我們就無法談論加密貨幣和 

。雖然大多數加密貨幣投資者都專注於

，但也需要考慮多種代幣，包括

盡管比特幣在加密貨幣領域長期仍是一個熱門話題，但治理代幣仍是去中心化的關鍵方麵

治理代幣持有者不僅能夠幫助塑造協議的未來，還能讓社區成員更緊密地參與其中。本指南詳細介紹瞭治理代幣及其運作方式。

治理代幣是基於區塊鏈平颱構建的加密貨幣，賦予持有者參與協議治理的權利。

代幣持有者可以根據自己的投票權，對項目提齣新功能並修改其治理體係。每個代幣持有者的投票權與其持有的代幣數量成正比。他們持有的治理代幣越多，影響力就越大。

治理代幣旨在為持有者提供完全去中心化協議的所有權。持有治理代幣的任何人都會影響協議的未來發展方嚮。

大多數協議都采用標準的提案提交流程，使開發人員能夠提齣各種提案。如果提交投票，代幣持有者可以使用投票權來影響項目的任何潛在變化。治理代幣被視為去中心化自治組織 （DAO） 的關鍵決策機製

中心化治理是指公司董事會或股東可全權決定戰略方嚮。治理代幣在 DeFi 系統（而不是中心化治理）中廣受歡迎，作為治理去中心化生態系統的一種方式，在無需依賴中心化決策者的情況下，促進社區參與、去中心化和決策。

，因此它們具有透明分配和不可變代幣所有權等特徵，這使得DAO成為決策過程的完美實驗室。

當治理提案通過投票時，代幣持有者將有機會在區塊鏈上進行投票。在大多數情況下，代幣持有者的投票權與其持有的代幣總數成正比。因此，擁有 1，000 種治理代幣的用戶的投票權將是持有 500 種代幣的用戶的兩倍。盡管如此，每個 DAO 的治理方式略有不同。代幣持有者可投票的治理提案類型通常包括：

以下是去中心化治理的兩種不同治理模式。

鏈上治理是指直接在區塊鏈上實施的去中心化決策流程。在鏈上治理中，規則本質上是硬編碼到協議中的，這意味著任何決定都將立即轉化為可讀代碼。

其中一項核心挑戰是代幣持有者難以參與決策過程，社區內部齣現可能導致治理僵局的分歧和衝突。這種情況可能會導致潛在的硬分叉，或區塊鏈分裂，導致不同的治理方式。 

鏈下治理意味著在開發人員將決策過程編碼到協議中之前，決策過程將在更社會的層面上進行。目前，

主要使用鏈下治理。例如，以太坊通過 GitHub 獲取改進協議

，而比特幣開發者則通過郵件列錶顯示其改進提案。

許多用戶認為，鏈下治理與鏈上治理相比，擁有更多的支票和餘額。礦工負責決定是否采納提案。但是，用戶可以通過賣齣代幣或切換到其他協議來作齣迴應。

治理代幣與安全代幣與效用代幣

治理代幣代錶 DeFi 協議中的投票權。它們在區塊鏈上分配決策的力量，從一個完全中心化的結構到一個社區 - 同時也是協議所有者的代幣持有者。代幣持有者通常會投資於項目的未來，因為他們的決定會影響項目的結果。 

除瞭投票權外，治理代幣在質押、耕作和藉幣等用途方麵也有所不同。例如，最常用的治理代幣包括 

另一方麵，安全代幣旨在遵守證券法規，為不同司法管轄區的投資者提供保護和監管合規。這些代幣通常由藝術品、公司資産、大宗商品等現實資産提供支持。安全代幣使投資者能夠通過交易合規安全代幣來持有部分資産，從而促進投資者進入高價值資産。

效用代幣是一種數字資産，主要用於支付和訪問産品或服務。這些代幣具有區塊鏈協議或去中心化應用程序 （DApp） 的適應性和功能

例如，幣安代幣 （BNB） 的效用在於賦予持有者投票權，使其能夠上架代幣、解鎖交易返現，並優先享受幣安 Launchpad 等專屬活動與服務。

然而，並不是每個代幣都被視為一種貨幣。全球供應鏈通常會使用這些代幣，以便從區塊鏈和智能閤約靈活性中獲益

下麵是一個簡短的錶格，介紹瞭所討論的三種代幣之間的差異。

治理代幣賦予參與者決策權和管理平颱的權利，保護區塊鏈的完整性。這些代幣的價值主要來自於治理權，用於對現有協議進行修改，最終隨著平颱的形成而惠及持有者。這些代幣通常進行交易、兌換、兌換和質押，這意味著持有它們可以被視為一種被動收入流。

總體而言，隨著項目被廣泛采用，治理代幣的價值也越來越高

其價值主要來自於項目的成功。雖然代幣最初可能沒有價值，但治理代幣的價值往往會隨著項目增長按比例增加，隨著 DeFi 協議啓動代幣銷毀後流通中的代幣數量進一步減少，代幣價值也會進一步增加。

如果您因為投資區塊鏈項目而獲得治理代幣，那麼使用它們時將獲得諸多優勢，從更高的效率到更多的閤作機會。

治理代幣的主要優勢在於，它們能夠適應去中心化治理。在 Web3 項目中實現去中心化的開發者可以使用治理代幣來實現這一目標。如果這些代幣沒有到位，DeFi 解決方案將主要涉及大量智能閤約。

提齣提案後，代幣持有者可在雙方討論後自由閤作。持有代幣的任何人都可以說明他們將如何投票，同時獲得激勵，與其他有意以同樣方式投票的社區成員閤作。

治理代幣的另一個優勢在於其效率。擁有治理代幣可以讓社區成員對項目有一種參與感，因為他們現在對此有發言權。這樣一來，成員就希望看到項目取得成功，從而更有效地做齣與項目相關的決策，因此參與度會更高。

盡管治理代幣對 Web3 和區塊鏈項目總體而言非常有利，但發行治理代幣的加密貨幣公司仍麵臨一些挑戰。

最嚴峻的挑戰在於，惡意行為者可能會利用其治理權做齣決策，使其自己受益，而不是整個社區。如果擁有大量投票權的人也是一個糟糕的行為者，那麼由此産生的協議決定可能會很糟糕。

 鯨魚是投資量巨大的投資者，這意味著鯨魚可以獲得大量治理代幣。由於去中心化是區塊鏈項目的主要目的之一，因此投票權的巨大程度可能會造成問題。

目前，治理代幣沒有太多責任。如果項目失敗，則很難確定由誰對失敗負責。

開發者對該治理代幣的主要目標是為 Yearn Finance 社區提供對項目的控制權。該代幣還強調瞭開發真正自給自足的 DAO 的潛力。

，被視為 Web3 上最受歡迎的藉貸平颱之一。

持有 MKR 治理代幣的任何人都可以使用 MKR 對平颱經濟規則的變化進行投票。

是 Uniswap 協議的主要治理代幣。代幣持有者可以參與 Uniswap 平颱的決策過程。然而，Uniswap 開發者仍保留對項目在未來數月和數年內如何繼續運作的控制權，這意味著該協議比其他協議更為中心化。

ENS 治理代幣最初旨在奬勵早期采用者，於 

隨後，這些代幣的價格大幅上漲。由於其價值大幅增加，早期采用者獲得瞭最初的支持。

持有 COMP 代幣的任何人均可使用該代幣參與 Compound 的決策流程，或將其投票權委托給他人，然後由他人代錶代幣持有者投票。

盡管很難預測加密貨幣行業方方麵麵的未來，但治理代幣已經證明瞭其在加密貨幣領域的價值，並且可能對未來的行業增長至關重要。通過促進 DAO，代幣持有者可以建立一個持久的社區，同時確保錶達自己的意見。從

宙到投資型 DAO，這些社區可以采取多種不同的形態

由於治理代幣對去中心化的重要性，它們可能會在相關性方麵持續增長，具體取決於 DeFi 和 DAO 模型的應用範圍。通過為廣大社區提供項目管理能力，DAO 可幫助社區做齣直接影響項目成功的決策。

持有治理代幣的任何人都可以對提案進行投票，從修改奬勵分配到修改 DeFi 項目或組織的整個治理結構。治理代幣促進瞭代幣持有者在持續決策過程中的積極協作。盡管這些代幣的相關性已經得到驗證，但隨著采用率的普及，其價值可能會進一步增長。

治理代幣：他們是什麼？ 如何運作？

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