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什麼是加密貨幣中的現實世界資産 (RWA)?

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2023年9月28日
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現實世界資産 (RWA) 的總價值預計超過 300 萬億美元,因此有機會在 DeFi 中獲得收益。這些資産與具有現實價值的投資掛鈎,使其成為利用區塊鏈技術獲得經濟收益的絕佳方式。本博客文章將探討 RWA 與其他數字資産的區彆,重點介紹 2023 年最有潛力的 RWA 項目。

要點

  • 現實世界中的資産是有形的,存在於現實世界中,例如房地産、黃金或藝術品,它們被代幣化並引入鏈上用於 DeFi。

  • 現實世界中的資産 NFT 是非同質化代幣,代錶對實物資産的唯一所有權,同時提供安全的存儲和身份驗證解決方案。

  • DeFi 中的 RWA 可通過彌閤傳統金融與加密貨幣之間的鴻溝,提供可持續、多元化的收益來源和新的投資機會。

什麼是加密貨幣中的現實世界資産?

加密貨幣中的現實世界資産 (RWA) 存在於現實世界中,但已實現數字化,並可用於(代幣化)去中心化金融 (DeFi)。DeFi 是一個由金融應用程序組成的生態系統,運行在以太坊等區塊鏈網絡上,無需中間商或中心化機構。DeFi 緻力於利用智能閤約、加密貨幣和點對點 (P2P) 網絡,打造更加透明和包容的金融體係。

加密貨幣中的 RWA 可分為兩種類型:可替代和不可替代。可互換且可分割,這意味著您可以用同一資産的同一單位兌換另一單位,而不會損失價值。例如穩定幣、與法幣或其他資産掛鈎的數字代幣,或黃金或石油等代幣化商品。 

非同質化資産是獨一無二的,不可分割。資産的每個單位都有不同的特徵和價值。例如,NFT(非同質化代幣)是代錶特定實物或數字資産的所有權的數字代幣,例如藝術品、音樂或收藏品。

真實世界資産 NFT 有何不同?

現實世界中的資産 NFT 是一種獨特的數字代幣,表示實物資産所有權。與加密貨幣或虛擬物品等其他數字資産不同,現實世界中的資産 NFT 與現實世界直接相關。這一特點帶來瞭一些優勢和挑戰,使其與其他 NFT 區分開來。現實世界資産 NFT 的一些優勢如下:

  • 稀缺性和來源:RWA NFT 可建立數字稀缺性,為大量或難以驗證的實物資産提供所有權證明。他們通過認證藝術品或收藏品等物品的真實性和所有權,在區塊鏈上創建所有權和價值的數字記錄。

  • 流動性和訪問權更優:通過使用 NFT,通常難以出售或訪問的實物資産現在具有新的所有權和可交易性方法。此外,用戶還可以將資産劃分為更小的單元,供全球市場中的多人買賣,降低入場門檻,增加資産流動性。

  • 解鎖價值:未充分利用的實物資産可通過創新 NFT 轉化為收益來源。例如,此類資産的所有者可以通過藉貸或齣租給 DeFi 平颱的其他用戶,或將其與其他數字元素相結閤來創建新形式的錶達或效用來産生被動收入。

現實世界資産 NFT 麵臨的一些挑戰如下:

  • 保障所有權:為確保所有權的可執行性和安全性,需要法律和技術解決方案。NFT 需要明確的法律框架,以便在發生糾紛或欺詐時確定所有權的劃轉、執行或撤銷。要將數字代幣與實物資産綁定,需要可靠的機製,例如條形碼鎖或智能鎖。

  • 復雜的監管與合規環境:應對監管不確定性和合規問題對 NFT 交易者來說極具挑戰性。他們必須考慮各種法律法規,具體取決於資産的物理位置以及買方、賣方和區塊鏈網絡的運營位置。此類法律可能會監管稅務、反洗錢或證券化。

  • 信任:代幣化過程取決於各方之間的信任和聲譽。對於 NFT,實物資産表示、安全存儲、正確驗證、公平定價和安全劃轉的準確性均取決於資産發起方、托管方、審計方、平颱和網絡的誠實和能力。

在 DeFi 中分析 RWA:如何使用它來産生收益?

在 DeFi 中使用 RWA 可以充分利用傳統金融和加密貨幣的優勢,産生收益。通過將實物資産代幣化並將其引入鏈上,DeFi 中的 RWA 可提供:

  • 可持續多元化收益來源:通過 DeFi 投資現實世界中的資産,可獲得穩定且可預測的收益,因為藉貸利息支付或股票股息等來源的現金流和抵押品可支持這些資産。DeFi 中的 RWA 還可用於多元化投資組閤,包括投資與加密貨幣無關的不同資産類彆和市場,從而幫助平衡風險迴報率。

  • 投資與創新新機遇:DeFi 使用 RWA 有可能解鎖新價值,為傳統金融經常忽視的實物資産開闢新市場,例如利基收藏品、社會影響力項目或新興市場。 DeFi 中的 RWA 代幣化為用戶提供瞭一種全新且激動人心的實體資産交互方式,包括社區建設、個性化甚至遊戲化。

根據資産和平颱類型,在 DeFi 中使用 RWA 概念産生收益的方式有所不同。一些常用方法如下:

  • 藉貸:RWA 可作為藉貸平颱的抵押品或債務工具。這些平颱支持用戶以可變利率或固定利率藉貸加密貨幣(或法幣)。用戶可將代幣化房地産或黃金存入抵押品,然後藉入穩定幣。或者,用戶也可以通過企業或汽車支持的代幣化藉貸將穩定幣藉給藉方。

  • 交易與投資:您可以在交易平颱使用 RWA 作為交易或投資工具,允許以當前市價買賣加密貨幣或法幣。例如,您可以在去中心化交易所 (DEX ) 買賣代幣化股票或債券。您還可以投資於遵循 RWA 收藏品錶現的代幣化基金或指數。

  • 質押和耕作:DeFi 中的 RWA 可用於在奬勵平颱上質押或耕作工具,使用戶能夠通過鎖定代幣一段時間或嚮資金池提供流動性來賺取額外的代幣或費用。 例如,用戶可以在治理平颱上質押代幣化碳信用或藝術品,並賺取治理代幣或投票權。或者,用戶也可以在收益平颱上耕作其代幣化美國金庫債券或大宗商品,賺取收益代幣或手續費。

2023 年 5 大 RWA 項目

DeFi 中有多個 RWA 項目,具有不同的願景、策略和利基。以下是 2023 年值得關注的熱門 RWA 項目。

  • UnikuraUnikura 是一個 Web3 市場,匯集瞭全球收藏傢與日本獨特的收藏品,例如老式玩具、漫畫書和動漫人物。Unikura 利用 NFT 的強大功能,為這些收藏品創造數字稀缺性和齣處,並提供安全的存儲和身份驗證解決方案。

用戶可以使用 MetaMask 等加密貨幣錢包進行支付,避免瞭國際支付的麻煩。Unikura 還設有 Discord 社區,供用戶分享新收藏品的最新動態、參與獨傢對話,暢享真實福利。該項目目前處於封閉測試階段,NFT 可享受特彆摺扣。

  • 離心機使用 Centrifuge 協議,資産發起者可通過抵押、發票或版稅等 RWA 代幣化從 DeFi 獲得流動性。此功能通過雙代幣系統實現:锡代幣代錶安全、低迴報的投資,而 Drop 代幣代錶高風險、高迴報的投資。用戶可使用 Dai 或 USDC 等穩定幣投資這些代幣,並從標的現金流中賺取利息。Centrifuge 的原生代幣 CFG 用於治理和奬勵。

  • Maple FinanceMaple 是一個可靠的平颱,提供加密貨幣和 RWA 藉貸資金池。支持加密貨幣基金和做市商從貸方處藉入資金,貸方會將穩定幣存入藉入資金池。金融科技公司和中小企業可以使用 Maple 代幣化 RWA,並將其用作抵押品,從藉貸資金池中藉入穩定幣。每個藉貸資金池均由資金池代錶管理,該代錶負責承銷、服務和監控藉貸。Maple 的原生代幣 MPL 可用於治理和奬勵。

  • GoldfinchGoldfinch 是一個信用平颱,無需中間商或抵押品,任何人均可藉貸至新興市場。藉款資金池采用三層模式,由申請藉貸的申請人組成,由提供資金的貸方或支持者提供支持。審計師是信用分析方麵的專傢,負責評估藉方資金池的信譽。Goldfinch 用戶可通過藉入提供 RWA 支持的藉貸的藉貸資金池來賺取利息。信用協議的原生代幣為 GFI。

  • 貸方幣種Creditcoin是一個平颱,可幫助不同區塊鏈和資産類彆的貸方和藉方建立聯繋。使用 Creditcoin,用戶可以藉貸任何代幣化資産,例如加密貨幣、法幣、股票、債券或 RWA。系統使用智能閤約運行,根據貸方和藉方的偏好和風險狀況自動匹配藉方。其原生代幣為 CTC。

RWA 在加密貨幣中的可持續性如何?

RWA 在加密貨幣領域的可持續性取決於幾個關鍵因素。RWA 平颱和發卡方遵守其所在司法管轄區的相關法律法規,包括獲得必要的許可和批準。這一措施將確保 RWA 代幣及其持有者的閤法性和保護。 

參與代幣化過程的各方的聲譽和可信度對於 RWA 在加密貨幣中的應用也至關重要。他們需要提供關於資産及其估值、風險和錶現的透明和準確信息,同時確保其安全性和可用性。 

用於 RWA 代幣化的區塊鏈技術必須穩健、可互操作且與其他區塊鏈和協議兼容,特彆是與 DeFi 相關的區塊鏈和協議。這將使 RWA 代幣持有者能夠使用不同的 DeFi 策略利用其資産。

RWA 的局限性

然而,RWA在加密貨幣中的使用也麵臨著挑戰和限製,為充分發揮其潛力,必須加以解決。

  • 監管不確定性和合規問題:RWA 的法律法規因資産類型、位置、司法轄區以及代幣化平颱和網絡而異。遺憾的是,這些法規可能不太清晰或相互一緻,導致法律模糊和復雜。它們也可以隨著時間推移而變化,也可能因地區而異。

  • 法律可執行性和安全問題:必須采取法律和技術措施,確保代幣所有權在數字和實體環境中均有效、安全且可執行。這一必要性需要一個明確的法律框架,其中概述瞭在發生糾紛或欺詐時如何轉移、執行和撤銷所有權。此外,它還采用瞭一種可靠的機製,將數字代幣連接到實體資産,例如條形碼或智能鎖。然而,執行和維護這些解決方案可能非常睏難,這給 RWA 帶來瞭法律和技術風險。

  • 可擴展性和信任問題:RWA 的成功取決於實現代幣化的平颱和網絡的可靠性和可擴展性。必須具備充足的容量、速度和安全性,纔能管理交易和數據的復雜性、交易量和多樣性。此外,信任和聲譽對於參與代幣化過程的所有各方至關重要,包括資産平颱和網絡、發起方、托管方和審計方,以確保 RWA 準確呈現、價格閤理和安全轉移。這些挑戰可能難以解決或驗證,導致可擴展性障礙和信任問題。

RWA 代幣化的未來是什麼?

RWA 代幣化有望在未來幾年實現大幅增長和普及,為收益産生、風險管理和創新帶來新機遇。預計這一趨勢將延伸至企業債券、股票和衍生品等金融工具,從而縮短結算時間、降低成本並增加市場流動性。 數字資産平颱 Matrixport 已在以太坊和 Stellar 區塊鏈上推齣代幣化短期金庫賬單 (STBT),為投資者提供無風險利率,避免瞭傳統交易執行和結算的復雜性。

實物資産也提供瞭機會。MakerDAO 是一種去中心化藉貸協議,與亨廷頓榖銀行 (HVB) 建立閤作,將商業房地産用作加密貨幣原生協議的抵押品。

RWA 代幣與 DeFi 協議之間的集成和互操作性進一步提升,使 RWA 代幣持有者能夠將其資産用於各種 DeFi 策略,包括藉貸、藉貸、兌換和質押。新加坡金融管理局已推齣名為 Project Guardian 的試點計劃,該計劃涉及代幣化債券和充值,可用於 Polygon 上許可的流動性資金池。

促進 RWA 代幣創建、發行和管理的平颱和項目將推動這一領域的進一步創新和實驗,減少入場門檻,鼓勵不同的利益相關者參與。 

Polkastarter 就是這樣一個平颱的例子,它提供瞭一個去中心化的 Launchpad,提供跨鏈代幣池和拍賣。

底綫

實物資産的現實世界資産 (RWA) 代幣化將它們帶入鏈上,可在加密貨幣領域和傳統金融體係中推動更多價值和創新。為投資和創新帶來瞭新的機遇,可持續的多元化收益來源,以及與實物資産互動的新方式。然而,這種方法也麵臨著監管不確定性、法律可執行性、可擴展性和信任等挑戰,需要通過進一步開發和創新來解決這些問題。 

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