Tóm tắt AI
Hiển thị thêm
Nhanh chóng nắm bắt nội dung bài viết và đánh giá tâm lý thị trường chỉ trong 30 giây!
Hợp đồng quyền chọn là một trong những công cụ tài chính tinh vi nhất mà các nhà giao dịch và nhà đầu tư sử dụng để kiếm lời từ biến động giá của bất kỳ tài sản nào.
Giống như hợp đồng tương lai, hợp đồng quyền chọn giảm thiểu rủi ro của người mua bằng cách chỉ định giá xác định trước cho một tài sản. Tuy nhiên, không giống như các hợp đồng tương lai, người mua quyền chọn không có nghĩa vụ phải mua tài sản trước khi giao dịch.
Trong bài viết này, chúng ta sẽ thảo luận về một chiến lược giao dịch quyền chọn quan trọng - sự lan rộng theo đường chéo - và tìm hiểu xem chiến lược này có liên quan như thế nào trong bối cảnh tiền điện tử.
Sự chênh lệch theo đường chéo đóng vai trò là một giải pháp thay thế cho các chiến lược chênh lệch theo lịch điển hình và có thể sinh lợi nếu được áp dụng đúng cách. Một chiến lược môi trường "giá trị nội tại thấp", mức độ linh hoạt và khả năng thích ứng mà chiến lược này cung cấp đứng thứ hai không ai sánh kịp.
Có hai chiến lược chênh lệch theo đường chéo chính: Bán chênh lệch đường chéo và bán theo đường chéo.
Nguồn: Sổ Tay Quyền Chọn
Bán quyền chọn bán đang lỗ (OTM) với ngày hết hạn ngắn hạn (trước tháng)/giá thực hiện B.
Sau đó, mua một quyền chọn bán OTM với thời hạn gần đúng là một tháng (tháng trước)/giá thực hiện A.
Bạn phải bán một quyền chọn bán khác khi hết hạn ngắn hạn với giá thực hiện B và cùng thời điểm hết hạn với quyền chọn bán tháng trước.
Thông thường, giá của loại tài sản sẽ cao hơn giá thực hiện B.
Nguồn: Sổ Tay Quyền Chọn
Trong chiến lược spread call chéo, bán quyền chọn mua OTM với thời hạn khoảng một tháng (trước tháng)/giá thực hiện A
Sau đó, mua một quyền chọn mua OTM với thời hạn gần hai tháng (tháng trước)/giá thực hiện B
Khi hết hạn quyền chọn mua tháng trước, bạn phải bán một quyền chọn mua khác với giá thực hiện A và cùng ngày hết hạn với quyền chọn mua tháng trước.
Thông thường, giá của loại tài sản sẽ thấp hơn giá thực hiện A
Như bạn có thể thấy từ thiết lập, chiến lược chênh lệch theo đường chéo liên quan đến việc mua và bán hai quyền chọn bán hoặc quyền chọn mua. Các quyền chọn này có ngày/chu kỳ hết hạn và giá thực hiện khác nhau.
Chiến lược chênh lệch chéo liên quan đến giao dịch nhiều quyền chọn với ngày hết hạn và giá thực hiện khác nhau. Do đó, cần có kiến thức và thực hành kỹ thuật sâu rộng để nắm vững chiến lược. Nếu bạn thành thạo lĩnh vực quyền chọn, chắc chắn đây là một chiến lược tuyệt vời để thực hiện.
Chiến lược bán chênh lệch giá theo đường chéo phải được sử dụng khi bạn tăng hoặc trung lập trên cổ phiếu hoặc bất kỳ loại tài sản nhất định nào. Sử dụng chiến lược này khi bạn mong đợi:
Ngược lại, bạn có thể sử dụng chiến lược lệnh spread theo đường chéo khi bạn ở mức giá xuống hoặc trung lập đối với loại tài sản bạn muốn giao dịch. Sử dụng chiến lược này khi bạn mong đợi:
Việc xác định điểm hòa vốn khi sử dụng chiến lược chênh lệch theo đường chéo có thể khó khăn vì có một số biến số. Như đã thảo luận, có hai mức giá thực hiện và ngày hết hạn trong chiến lược này. Do đó, cần có một mô hình định giá phức tạp để xác định giá trị của lệnh mua tháng trước khi hết hạn lệnh mua tháng trước.
Khi bạn đã xác định được điểm hấp dẫn cho bất kỳ chiến lược nào, cách tốt nhất để nhớ chiến lược đó là áp dụng vào thực tế. Sau đây là những điểm hấp dẫn cho cả chiến lược quyền chọn bán chênh lệch theo đường chéo và chiến lược quyền chọn chênh lệch theo đường chéo.
Tóm lại, đây là cách chiến lược chênh lệch theo đường chéo hoạt động: Trước tiên, bạn cần quay lại tháng trước và mua một quyền chọn in-the-money (ITM). Sau đó, bước vào tháng trước và bán quyền chọn OTM.
Sau đây là tình huống giả định: Giả sử bạn đang tăng giá BTC và một BTC hiện đang được bán với giá $20.000, với tháng trước là tháng 7 và tháng sau là tháng 8. Do đó, hãy vào tháng 8 và mua lệnh thực hiện $18.000 (2.000 thực hiện ITM). Sau đó, quay trở lại tháng 7 và bán lệnh thực hiện $22.000 (2.000 thực hiện OTM). Điều này sẽ mang lại cho bạn mức chênh lệch theo đường chéo $4.000.
Dựa trên ví dụ trên, hãy cùng xem xét thiết lập cho một thị trường giá xuống. Vào tháng 8 và mua quyền chọn bán $19.000 (1.000 lượt thực hiện ITM). Sau đó, quay lại tháng 7 và bán quyền chọn bán $21.000 (1.000 lượt thực hiện OTM). Kết quả? Mức chênh lệch theo đường chéo $2.000.
Một mẹo quan trọng là không trả quá nhiều cho chênh lệch theo đường chéo của bạn. Lý tưởng nhất là không trả quá 75% chiều rộng của chênh lệch.
Hãy nhớ rằng chiều rộng của chênh lệch giá, trừ đi khoản ghi nợ bạn đã trả, là tiềm năng lợi nhuận của bạn. Xem xét ví dụ trước đó của chúng tôi (đường chéo $2.000 chênh lệch BTC), chênh lệch sẽ là $1.500. Do đó, tiềm năng lợi nhuận tối đa sẽ là 25% hoặc $500 còn lại. Nếu bạn trả quá nhiều cho chênh lệch chéo của mình, bạn sẽ không kiếm được bất kỳ khoản tiền nào - ngay cả khi giá tài sản đi theo hướng của bạn.
Điều gì sẽ xảy ra nếu bạn đang ở mức hòa vốn và có 21 ngày cho đến khi các quyền chọn hết hạn? Cuộn tùy chọn bán đó sang một chu kỳ hàng tuần - và đi theo đường chéo mini. Trừ khi thiên kiến định hướng của bạn đã thay đổi, chiến lược này sẽ cho phép bạn tận dụng tối đa sự linh hoạt của mình.
Rất tiếc, sẽ có những lúc sai lệch định hướng của bạn không thành công. Ví dụ: giá của một tài sản có thể giảm sau khi bạn thực hiện một cuộc gọi chéo. Ngược lại, giá của một tài sản có thể tăng lên sau khi bạn đặt chênh lệch bán theo đường chéo.
Đừng lo lắng nếu điều này xảy ra - đó là vẻ đẹp của đường chéo lan rộng. Hãy nhớ rằng, theo thiết lập của bạn, có một khoảng cách giữa các quyền chọn mua và bán của bạn. Vậy, bạn làm gì?
Trong trường hợp này, có ba điều chỉnh có thể thực hiện:
Đẩy nhanh tiến độ thực hiện ngắn để nhận tín dụng: Bạn có thể chuyển tiếp quyền chọn bán, như chu kỳ hàng tuần và tạo một loại chênh lệch chéo nhỏ. Bạn sẽ có thể làm điều này để nhận tín dụng. Đây có lẽ là điều chỉnh tiêu chuẩn nhất đối với chênh lệch theo đường chéo.
Đẩy nhanh tiến độ thực hiện ngắn: Bạn có thể chuyển sang một đường chéo nhỏ và đồng thời chuyển short strike của mình. Điều này làm giảm chiều rộng chênh lệch theo đường chéo của bạn. Bằng cách chọn làm điều này, bạn sẽ tích cực thu thập thêm tín dụng.
(Lưu ý: Hãy cẩn thận không thu hẹp chiều rộng cho đến nay để khoản ghi nợ ròng bạn đã thanh toán vượt quá chiều rộng của chênh lệch chéo. Nếu làm điều đó, bạn sẽ bị khóa lỗ. Trong trường hợp này, ghi nợ không được vượt quá chiều rộng của chênh lệch.)
Chuyển đợt bán quyền chọn mua sang cùng tháng với đợt bán quyền chọn mua: Chuyển quyền chọn bán sang tháng sau với quyền chọn mua. Điều này tạo ra mức chênh lệch theo chiều dọc trong chu kỳ hồi tháng trước.
Nếu bạn nhận được động thái mà bạn đã dự đoán, khi nào bạn nên thực hiện những điều chỉnh này? Điều đó tùy thuộc vào bạn, nhưng đề xuất thường không sớm hơn thời điểm bạn có 21 ngày để thực hiện hoặc đôi khi thậm chí muộn hơn trong chu kỳ. Đây là một chiến lược rủi ro xác định, trong đó tổn thất tối đa của bạn là khoảng chi phí bạn đã trả cho chênh lệch chéo.
Với chiến lược giao dịch quyền chọn chênh lệch chéo, rất khó để tính toán tiềm năng lợi nhuận tối đa ngay từ đầu. Điều này là do lợi nhuận tạo ra được xác định bởi phí quyền chọn nhận được sau khi bán quyền chọn bán thứ hai sau đó.
Sử dụng chiến lược này, lợi nhuận bạn kiếm được giới hạn ở tín dụng ròng nhận được sau khi bán cả hai quyền chọn bán với giá thực hiện B.
Sau đây là công thức xác định lợi nhuận thực sự của bạn:
Lợi Nhuận Thực = Tổng Lợi Nhuận − Phí Quyền Chọn Bán Đã Trả − Giá Thực Hiện A
Đối với chiến lược quyền chọn mua chéo, lợi nhuận có thể được xác định bằng cách trừ phí quyền chọn đã trả cho quyền chọn mua với giá thực hiện B từ tín dụng ròng nhận được sau khi bán cả hai quyền chọn mua với giá thực hiện A.
Tương tự như tiềm năng lợi nhuận tối đa, lỗ tối đa cũng khó xác định khi giao dịch chiến lược này (vì những lý do tương tự được đề cập ở trên).
Trong trường hợp tín dụng ròng, rủi ro tối đa của bạn có thể được xác định bằng cách trừ giá thực hiện B khỏi giá thực hiện A, trừ đi tổng tín dụng ròng bạn đã nhận:
Rủi Ro Tối Đa Tín Dụng Ròng = Giá Thực Hiện A − Giá Thực Hiện B − Tổng Tín Dụng Ròng Đã Nhận
Trong trường hợp ghi nợ ròng, rủi ro tối đa của bạn có thể được xác định bằng cách trừ giá thực hiện B từ giá thực hiện A và thêm khoản ghi nợ ròng bạn đã trả:
Rủi Ro Ghi Nợ Ròng Tối Đa = Giá Thực Hiện A − Giá Thực Hiện B + Đã Trả Nợ Ròng
Yêu cầu ký quỹ là chênh lệch giữa cả hai giá thực hiện nếu bạn đóng vị thế khi quyền chọn tháng trước hết hạn. Trong trường hợp tín dụng ròng, số tiền thu được sẽ được áp dụng cho yêu cầu ký quỹ ban đầu. Điều này áp dụng cho cả chênh lệch giá mua theo đường chéo và bán theo đường chéo.
Chúng tôi biết rằng quyền chọn bán ngắn hạn sẽ mất giá trị nhanh hơn quyền chọn bán dài hạn cho chiến lược quyền chọn bán chênh lệch giá theo đường chéo. Do đó, trước khi hết hạn tháng trước, phân rã thời gian (Theta) là người bạn thân nhất của bạn.
Sau đây là một ví dụ: Giả sử bạn đóng một quyền chọn bán tháng trước với giá thực hiện B và bán một quyền chọn bán khác với cùng giá thực hiện. Tuy nhiên, quyền chọn bán còn lại có cùng ngày hết hạn với quyền chọn bán tháng trước, với giá thực hiện A. Trong trường hợp này, mức giảm thời gian có phần trung lập, do sự xói mòn của cả giá trị quyền chọn bạn đã mua và quyền chọn đã bán của bạn.
Nguyên tắc tương tự cũng áp dụng cho chiến lược mua chênh lệch giá chéo, nhưng có liên quan đến hoán đổi giá thực hiện (cũng như quyền chọn mua).
Trong khi giao dịch lệnh spread theo đường chéo, mặc dù bạn có thể dự đoán biến động trung lập trên giá của loại tài sản (nếu đó là ≤ giá thực hiện A) gần hết hạn tháng trước, nhưng sự biến động ngụ ý tăng lên có thể có lợi cho bạn. Trong trường hợp có biến động ngụ ý, bạn có thể bán một quyền chọn mua khác với giá thực hiện A và nhận phí quyền chọn cao hơn. Điều tương tự cũng áp dụng cho chênh lệch đường chéo.
Phí đắt do nhiều giao dịch.
Chiến lược này có thể gây nhầm lẫn và người mới có thể gặp khó khăn trong việc hiểu cách thức hoạt động của chiến lược này. Ngoài ra, như đã đề cập, có nguy cơ thanh toán vượt mức chênh lệch theo đường chéo của bạn, điều này có thể dẫn đến tổn thất.
Hiện tại, quyền chọn Bitcoin có thể được giao dịch trên Bybit. Truy cập Bybit và nhấp vào Phái Sinh → Quyền Chọn USDC.
Nguồn: Bybit
Như đã thấy trong ảnh chụp nhanh bên dưới, tất cả các tùy chọn có sẵn trên sàn giao dịch đều được liệt kê. Tìm tùy chọn cụ thể bạn muốn và nhấp vào Giao Dịch để bắt đầu.
Nguồn: Bybit
Sau đó, bạn có thể xem tất cả các quyền chọn mua và bán có sẵn, cùng với giá thực hiện tương ứng.
Nguồn: Bybit
Nhấp vào tùy chọn mua/bán mà bạn chọn, nhập số lượng crypto bạn muốn giao dịch và sau đó đặt lệnh. Tương tự như vậy, bạn có thể làm theo quy trình cho chiến lược dàn trải chéo và đặt các quyền chọn mua và bán như đã thảo luận ở trên. Sau đây là hướng dẫn đầy đủ về giao dịch quyền chọn BTC trên Bybit.
Nguồn: Bybit
Chiến lược kết hợp, chênh lệch theo đường chéo là chênh lệch một phần theo chiều dọc/một phần theo chiều ngang có cả thành phần định hướng và thời gian. Khi áp dụng chiến lược này, nếu giá tài sản cơ sở di chuyển theo hướng của bạn, bạn có thể được thanh toán nhanh chóng và cũng được hưởng lợi về lâu dài. Có thể cho rằng, điều này khiến đường chéo trở thành một trong những chiến lược quyền chọn hấp dẫn nhất hiện có. Tuy nhiên, người mới bắt đầu có thể cần tìm kiếm ở nơi khác, vì chiến lược này cần kiến thức đáng kể để thực hiện.
Không spam. Chỉ có nội dung hấp dẫn và cập nhật ngành trong không gian tiền điện tử