Ngày 6/1/2025: Thông tin chi tiết về doanh nghiệp hàng tuần của chúng tôi khám phá những diễn biến mới nhất của thị trường – hiệu suất thị trường, tin tức trong ngành, dòng tiền của quỹ giao dịch hối đoái (ETF), các chủ đề thịnh hành, sự kiện sắp diễn ra và mở khóa token – để giúp bạn thúc đẩy giao dịch tiền điện tử của mình.

Khám phá góc nhìn hàng tuần của chúng tôi về thị trường!

Điểm Nổi Bật Hàng Tuần — Thị Trường Bị Lỗ 5 Ngày 

Các nhà đầu tư hiện đang nắm bắt cơ hội mua cổ phiếu Mỹ giảm mạnh sau đợt giảm giá kéo dài năm ngày khiến giá trị thị trường bị xóa sổ hơn $1 nghìn tỷ. Phố Wall đã phá vỡ chuỗi thua lỗ dài nhất kể từ tháng 4, với Nasdaq-100 phục hồi 1,7% và S&P 500 tăng 1,3% vào Thứ Sáu, ngày 3/1. Những mức tăng này bù đắp một chút cho đợt bán tháo trong tuần, đã tiếp tục sang năm mới sau một tháng 12 khó khăn.

Bất chấp những lo ngại về việc làm chậm tăng trưởng thu nhập của những gã khổng lồ công nghệ như Magnificent Seven, các nhà giao dịch vẫn lạc quan, đặc biệt là đối với nhà lãnh đạo AI NVIDIA Corporation. Thị trường tin rằng, miễn là các nhà đầu tư bán lẻ tiếp tục đầu tư vào AI, sự bùng nổ thị trường chứng khoán liên quan dự kiến sẽ vẫn tồn tại. 

Cổ phiếu đạt mức cao nhất phiên vào buổi chiều sau khi Mike Johnson được tái đắc cử làm diễn giả của Hạ viện Hoa Kỳ, cho thấy khả năng hỗ trợ cho một chương trình nghị sự thân thiện với doanh nghiệp. Trong khi đó, lợi nhuận trái phiếu tăng, với kỳ hạn 10 năm đạt 4,6% sau những nhận xét từ Chủ tịch Fed Richmond Tom Barkin về việc duy trì tỷ lệ hạn chế. Sản xuất của Mỹ cho thấy mức tăng trưởng khiêm tốn, với các lệnh mới ở mức cao nhất kể từ đầu năm ngoái, trong khi các nhà đầu tư đánh giá sức mạnh kinh tế so với khả năng cắt giảm lãi suất chậm hơn.

Điểm Nổi Bật Về Crypto Hàng Tuần — Đại Lý AI Sắp Ra Mắt

Nhiều nhà đầu tư háo hức dự đoán một Mùa Alt, thời kỳ mà các altcoin thường tăng giá trị. Tuy nhiên, động lực thị trường hiện tại cho thấy chúng ta có thể không thấy một đợt tăng altcoin rộng rãi. Số lượng token tuyệt đối, kết hợp với thanh khoản hạn chế, đã dẫn đến sự phân tán altcoin, khiến việc chọn đúng lĩnh vực và token trở nên rất quan trọng.

, đang phát triển mạnh mẽ ngay cả khi thị trường rộng lớn hơn suy giảm. Lĩnh vực non trẻ này đang trải qua những tiến bộ nhanh chóng và các token liên quan của nó phải đối mặt với ít áp lực hơn từ việc mở khóa vốn mạo hiểm. Nhiều giao thức hàng đầu của nền tảng này thiếu danh sách sàn giao dịch tập trung, cho thấy nhiều người mua hơn có thể tham gia thị trường.

Những nhà đầu tư bỏ lỡ các cơ hội trước đây, chẳng hạn như mùa hè DeFi năm 2020 và giao dịch Alt Layer 1, giờ đây có một cơ hội khác. Thay vì nhắm mục tiêu vào các tác nhân AI riêng lẻ, chiến lược rủi ro/phần thưởng tốt nhất nằm ở việc đầu tư vào các trò chơi cơ sở hạ tầng, đóng vai trò là công cụ nền tảng cho lĩnh vực này.

Công ty đại lý AI hàng đầu là Virtuals Protocol, một nền tảng để khởi chạy các đại lý AI được token hóa trên mạng Cơ sở. Bằng cách mua các token như Luna by Virtuals (LUNA) và VaderAI (VADER), người dùng có được quyền quản trị đối với các đại lý cụ thể, cho phép họ ảnh hưởng đến cả sự phát triển và chia sẻ lợi nhuận. 

Gần đây, doanh thu phí giao thức hàng ngày đã giảm đáng kể vào giữa tháng 12/2024 khi hoạt động chậm lại trong những ngày lễ. Tuy nhiên, đầu cơ xung quanh các token liên quan đến đại lý đã tăng lên khi năm mới đến gần. Hiện tại, Virtuals Protocol tạo ra hơn $1 triệu phí hàng ngày, mặc dù con số này thấp hơn 50% so với số liệu vào đầu tháng 12. Bất chấp những thách thức này, token VIRTUAL đã tăng hơn gấp đôi giá trị, đạt mức vốn hóa thị trường là $4,6 tỷ.

cơ hội nổi bật khác bao gồm Zerebro, đang xoay quanh một khuôn khổ toàn diện cho các tác nhân AI; ARC, với khuôn khổ dựa trên Rust; và 

 (GRIFFAIN), một công cụ tìm kiếm ngôn ngữ tự nhiên trên chuỗi. Các dự án này có vị thế tốt để tăng trưởng trong tương lai trong bối cảnh công nghệ AI đang phát triển.

Các Token Hiệu Suất Hàng Đầu Khác

Theo dõi Thông Tin Chuyên Sâu Doanh Nghiệp tuần này 

 khi chúng tôi đi sâu vào các token đại lý AI hàng đầu và các biến động thị trường tuần qua.

Nâng Cao

Thông Tin Chi Tiết Về Doanh Nghiệp Hàng Tuần: Thị Trường Sắp Lỗ Trong Năm Ngày; Đại Lý AI Sắp Ra Mắt

Báo cáo phân tích phái sinh crypto hàng tuần của chúng tôi đi sâu vào các sự kiện vĩ mô, tình trạng hiện tại của các tín hiệu giao dịch và crypto từ khối lượng giao dịch giao ngay cũng như hợp đồng tương lai, quyền chọn và hợp đồng vĩnh viễn.

Hết hạn quyền chọn cuối năm vào tháng 12 đã giảm bất ngờ khi biến động thực tế giảm xuống mức thấp nhất trong tháng. Lãi suất mở hoán đổi vĩnh viễn vẫn ổn định, cho thấy các thị trường này không được sử dụng nhiều để phòng ngừa rủi ro trước các quyền chọn đã hết hạn, có khả năng góp phần vào biến động giảm nhẹ. 

Mặc dù hầu hết lãi suất mở đã hết hạn của Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) chưa được tái đầu tư, nhưng số dư của các lệnh mua và bán vẫn nhất quán. Đáng chú ý, quyền chọn ETH đang định giá với mức biến động ngụ ý cao hơn so với BTC, đặc biệt là đối với thời hạn đáo hạn ngắn hơn, dẫn đến cấu trúc thời hạn cố định cho ETH, trong khi BTC đang cung cấp mức tiếp xúc quyền chọn rẻ hơn.

Trong các thị trường vĩnh viễn, biến động thấp và biến động giao ngay tối thiểu đã dẫn đến tỷ lệ funding cho gần như tất cả các token phản ánh tâm lý thị trường rộng lớn hơn trong suốt mùa lễ. Về phía quyền chọn, cấu trúc kỳ hạn của BTC thấp hơn và dốc hơn đáng kể so với ETH, với biến động thực tế hiện đang giảm xuống dưới mức biến động ngụ ý, nêu bật sự thay đổi hấp dẫn trong động lực thị trường.

Vui lòng xem các điểm nổi bật của báo cáo.

Lãi suất mở chắc chắn giữa thời điểm hết hạn quyền chọn cuối năm

Mặc dù lãi suất mở cho cả hoán đổi vĩnh viễn BTC và ETH chưa trở lại mức cao nhất vào đầu tháng 12/2024, nhưng vẫn mạnh mẽ trong suốt sự kiện hết hạn quyền chọn cuối năm quan trọng. Điều này cho thấy rằng các thị trường này không được sử dụng nhiều để 

 của các hợp đồng quyền chọn hết hạn, có thể góp phần vào việc thiếu biến động quan sát được trong thời gian này. Thay vào đó, khối lượng giao dịch đã giảm đáng kể trong mùa lễ mùa đông, trùng với sự sụp đổ của biến động thực nhận trở lại mức thấp nhất vào tháng 12/2024.

Đường Cong Quyền Chọn BTC Vẫn Đứng yên Trong Bình Đẳng Bán Quyền Chọn Mua

Sự hết hạn của các quyền chọn cuối năm của tháng 12 không kích hoạt sự gia tăng biến động dự kiến; thay vào đó, biến động nhận ra đã giảm mạnh xuống mức thấp hơn của phạm vi gần đây. Cơ cấu thời hạn biến động ngụ ý vẫn rất cao so với cả hành vi gần đây và ETH, với mức biến động ngụ ý trong thời gian dài hơn khoảng 57% và giao dịch quyền chọn at-the-money trong 1 tuần thấp hơn khoảng năm điểm. Phần lớn lãi suất mở đã hết hạn vẫn chưa được chuyển vào các vị thế mới, duy trì số dư trung lập giữa quyền chọn bán và quyền chọn mua. Do đó, vị thế thị trường quyền chọn của BTC tương đối trung lập, thiếu đòn bẩy vào đầu tháng 12/2024.

Quyền Chọn ETH Lớn Hết Hạn Không Gây Biến Động

Mức tăng đột biến thực tế vào cuối tháng 12 không được chuyển sang năm mới, với giá giao ngay của ETH hiện đang có biến động thấp hơn mức biến động ngụ ý của kỳ hạn bán. Điều thú vị là, cấu trúc kỳ hạn biến động ngụ ý đã trải qua quá trình tăng giá và tăng giá lại trong tuần qua, trái ngược với cấu trúc tăng giá hơn một chút của BTC. Điều này cho thấy thị trường quyền chọn của ETH đang dự đoán biến động ngắn hạn cao hơn trong biến động giá giao ngay. 

Mặc dù lãi suất mở của các quyền chọn đã hết hạn đáng kể vào cuối tháng 12/2024, điều này không dẫn đến việc chuyển sang các lần hết hạn sau đó, quyền chọn mua tiếp tục thống trị thị trường và đã tăng vào đầu năm 2025.

Báo Cáo Phân Tích Phái Sinh Crypto Bybit X Block Scholes (ngày 2/1/2025): Quyền Chọn BTC Tiếp Tục Xem Bình Đẳng Quyền Chọn Mua, Dự Kiến Biến Động Ngắn Hạn Thấp Hơn

Đi sâu vào FLock, một nền tảng phi tập trung cách mạng hóa cách các mô hình AI được phát triển, đào tạo và triển khai.

Trí tuệ nhân tạo (AI) sẵn sàng chuyển đổi vô số ngành, nhưng sự phát triển của nó thường đặt ra câu hỏi về quyền riêng tư, quyền kiểm soát và tính toàn diện. 

 là một nền tảng phi tập trung độc đáo dân chủ hóa đào tạo AI, tinh chỉnh và suy luận. Với cơ sở hạ tầng được hỗ trợ bởi blockchain, FLock đảm bảo tính minh bạch, bảo mật và ra quyết định dựa trên cộng đồng, mở đường cho các mô hình AI phù hợp với các giá trị xã hội đã thiết lập.

Trong bài viết này, chúng ta sẽ khám phá cách FLock phi tập trung hóa đào tạo AI, các tính năng chính và tác động tiềm ẩn của nó đối với các nhà phát triển, cộng đồng và người dùng.

 cách mạng hóa cách các mô hình AI được phát triển, đào tạo và triển khai.

  Bằng cách tận dụng công nghệ blockchain và cách tiếp cận mới được gọi là 

, FLock giải quyết các vấn đề quan trọng trong phát triển AI, chẳng hạn như kiểm soát tập trung, thiếu minh bạch và lo ngại về quyền riêng tư.

Về cốt lõi, sứ mệnh của FLock là dân chủ hóa AI bằng cách cho phép các cộng đồng tham gia trực tiếp vào việc tạo và tinh chỉnh các mô hình AI. Thông qua học tập liên bang, FLock đào tạo các mô hình AI trên nhiều thiết bị hoặc máy chủ phi tập trung. Phương pháp này đảm bảo rằng dữ liệu vẫn mang tính cục bộ, loại bỏ nhu cầu trao đổi dữ liệu thô trong khi vẫn cho phép đào tạo mô hình mạnh mẽ. Bằng cách phi tập trung hóa quá trình đào tạo, FLock không chỉ bảo vệ quyền riêng tư cá nhân mà còn thúc đẩy một hệ sinh thái toàn diện hơn, trong đó những người đóng góp đa dạng có thể cộng tác.

Điều khiến FLock trở nên khác biệt là sự tích hợp công 

. Điều này đảm bảo rằng tất cả các khoản đóng góp - dù là dữ liệu, sức mạnh tính toán hay phản hồi - đều được ghi lại minh bạch và được thưởng công bằng. Sổ cái bất biến của công nghệ blockchain tăng cường niềm tin của những người tham gia và bảo vệ quy trình chống lại thao túng. Ngoài ra, các cơ chế khuyến khích on-chain của nền tảng khuyến khích sự tham gia của nhiều người đóng góp, đảm bảo rằng phần thưởng được phân phối công bằng.

Cuối cùng, FLock trao quyền cho cộng đồng phát triển các mô hình AI riêng phù hợp với nhu cầu cụ thể của họ. Bằng cách phi tập trung hóa quy trình, ưu tiên tính minh bạch và hợp tác, FLock phá vỡ độc quyền của các tập đoàn lớn, tạo ra một hệ sinh thái AI phù hợp với đạo đức công cộng và các giá trị xã hội.

, một cựu sinh viên Oxford với nền tảng vững chắc về AI và công nghệ blockchain. Sun, từng là CEO của FLock, có quỹ đạo sự nghiệp ấn tượng, từng là Giám đốc AI của Royal Bank of Canada và là Nghiên cứu viên AI tại Imperial College London. Tầm nhìn của ông đối với FLock bắt nguồn từ sự hiểu biết sâu sắc về cả những thách thức kỹ thuật và đạo đức của sự phát triển AI.

Đội ngũ sáng lập cũng bao gồm các cựu sinh viên Oxford khác, tự hào có hơn một thập kỷ kinh nghiệm kết hợp trong nghiên cứu AI và ngành công nghiệp tiền điện tử. Đội ngũ này mang đến sự kết hợp tập thể giữa sự xuất sắc trong học tập và chuyên môn thực tế giúp định vị FLock để dẫn đầu phong trào AI phi tập trung.

FLock đã huy động thành công $11 triệu vốn trong hai vòng, phản ánh niềm tin mạnh mẽ của nhà đầu tư vào tầm nhìn của mình. Vào tháng 5/2024, FLock đã đảm bảo một vòng hạt giống trị giá 6 triệu đô la do Lightspeed Faction và Tagus Capital đồng dẫn đầu, với sự hỗ trợ bổ sung từ Digital Currency Group (DCG), Volt Capital, OKX Ventures và Inception Capital.

Sau đó, vào tháng 12/2024, FLock đã công bố vòng funding thành công $3 triệu do DCG dẫn đầu và tham gia cùng những tên tuổi nổi tiếng như Animoca Brands, Fenbushi Capital, GnosisVC và GSR. Các khoản đầu tư này đang được chuyển vào việc tăng cường testnet và ứng dụng khách học tập liên kết của nền tảng, thúc đẩy sứ mệnh của FLock là cho phép phát triển AI hợp tác, an toàn.

Với khoản tài trợ này và hơn 1.500 nút mạng đóng góp từ các nền tảng như Numerai và Kaggle, FLock đang nhanh chóng mở rộng tác động của mình đối với việc đào tạo AI phi tập trung.

FLock AI cách mạng hóa sự phát triển AI thông qua khuôn khổ đào tạo phi tập trung. Cách tiếp cận này cho phép người tham gia đóng góp vào việc đào tạo mô hình AI mà không cần chia sẻ dữ liệu cá nhân của họ. Thay vào đó, các mô hình được đào tạo cục bộ trên các thiết bị sử dụng học tập liên kết, đảm bảo rằng dữ liệu vẫn thuộc về chủ sở hữu trong khi vẫn nâng cao độ chính xác của mô hình nói chung. 

Hệ thống phần thưởng của FLock được thiết kế để khuyến khích sự tham gia tích cực. Những người đóng góp cung cấp dữ liệu, sức mạnh tính toán và/hoặc phản hồi sẽ được đền bù bằng token FLOCK, đảm bảo phân phối phần thưởng công bằng. 

FLock trao quyền cho cộng đồng thông qua một khuôn khổ quản trị mạnh mẽ. Các quyết định liên quan đến phát triển mô hình AI, triển khai và cân nhắc đạo đức được cộng đồng thúc đẩy, đảm bảo sự phù hợp với các giá trị xã hội đã thiết lập. Thông qua các cơ chế bình chọn dựa trên blockchain, những người đóng góp có thể ảnh hưởng đến định hướng của các dự án AI, thúc đẩy tính minh bạch và trách nhiệm giải trình của công chúng. 

Kiến trúc mô-đun của FLock cho phép người đóng góp tham gia vào các khía cạnh cụ thể của quá trình phát triển mô hình AI. Dù cung cấp dữ liệu thô hay sức mạnh tính toán hay thậm chí là các thuật toán tinh chỉnh, nền tảng này cho phép quá trình phát triển hợp tác và có thể mở rộng. 

Cốt lõi trong triết lý của FLock là cam kết về quyền riêng tư và bảo mật. Bằng cách tận dụng công nghệ blockchain, nền tảng này đảm bảo rằng không có thực thể đơn lẻ nào kiểm soát quá trình phát triển AI. Dữ liệu vẫn mang tính cục bộ và được bảo vệ bởi các biện pháp mật mã, trong khi tính bất biến của blockchain đảm bảo tính minh bạch trong mọi giao dịch và cập nhật mô hình. 

 bắt đầu với một blockchain và một lớp AI.

Lớp blockchain này củng cố các cơ chế khuyến khích và bảo mật của FLock.

Lớp AI tạo điều kiện đào tạo, tinh chỉnh và triển khai mô hình, tận dụng cả cách tiếp cận tập trung và liên bang.

Hãy cùng xem xét cung và cầu cho token FLOCK.

FLock áp dụng mô hình tỷ lệ 1:2 giữa nhóm/nhà đầu tư (33,3%) và cộng đồng (66,7%), ưu tiên tăng trưởng và mở rộng hệ sinh thái do cộng đồng điều khiển. Phần lớn token được phân bổ để khuyến khích người dùng tham gia và thành công trong hệ sinh thái dài hạn.

Mục tiêu của FLock là cải thiện tương lai phát triển AI bằng cách phi tập trung hóa quy trình đào tạo và đảm bảo tính minh bạch, quyền riêng tư và tính toàn diện. Bằng cách tận dụng blockchain và học tập liên bang, FLock trao quyền cho các cộng đồng đóng góp vào việc tạo ra AI mà không ảnh hưởng đến quyền riêng tư. Hệ thống phần thưởng sáng tạo và quản trị dựa vào cộng đồng thúc đẩy một hệ sinh thái công bằng và hợp tác. 

Với sự hỗ trợ đáng kể và mạng lưới những người đóng góp ngày càng tăng, FLock đang tự định vị mình là công ty hàng đầu về AI phi tập trung, cung cấp một giải pháp thay thế có đạo đức và an toàn hơn cho các mô hình phát triển AI truyền thống. Khi tiếp tục mở rộng quy mô, FLock được thiết lập để chuyển đổi cách xây dựng và triển khai các mô hình AI.

 - và kiếm được một phần từ tổng thưởng 10 triệu FLOCK. Để biết thêm chi tiết, hãy truy cập 

Trung Cấp

FLock AI: Đào Tạo AI Phi Tập Trung

Trong hướng dẫn này, chúng ta sẽ khám phá cách hoàn thành một loạt nhiệm vụ trong Network3 cho Bybit Web3 Airdrop Arcade.

Nhiệm Vụ 1: Đăng ký Tài Khoản Network3 và Kết Nối Bybit Wallet 

: Điều hướng đến trang sự kiện và nhấp vào 

Đăng Ký cho nhiệm vụ Tài Khoản Network3

 Nhấp vào nhiệm vụ và Galxe sẽ yêu cầu chuyển hướng bạn đến trang đăng ký Network3.

 để được chuyển hướng đến 

: Đăng ký tài khoản Network3 bằng địa chỉ email của bạn. Bạn có thể chỉ ra 

: Sau khi đăng nhập, hãy nhấp vào 

Nhiệm Vụ 2: Tải Ứng Dụng Network3 và Chạy Nút Trong Một Giờ

 và chọn hệ điều hành của bạn để tải xuống ứng dụng Network3.

 hoặc nút nguồn, tùy thuộc vào hệ điều hành bạn đang sử dụng. Để dễ tham khảo, chúng tôi đã sử dụng macOS và iOS làm ví dụ dưới đây.

: Tiếp tục chạy nút cho đến khi đồng hồ hẹn giờ đạt 

Bắt Đầu

Cách Hoàn Thành Nhiệm Vụ Network3 Cho Arcade Airdrop Bybit Web3 

Bybit Learn

Options

Với hướng dẫn chiến lược quyền chọn vòng đệm, hãy tìm hiểu cách bạn có thể dễ dàng phòng ngừa rủi ro cho các vị thế long tăng giá bằng cách bán quyền chọn mua và mua quyền chọn bán được bảo vệ.

Chiến lược quyền chọn vòng đệm được sử dụng để giới hạn lợi nhuận của một vị thế mua cơ sở ở một phạm vi cụ thể. Thông thường, các nhà đầu tư sử dụng vòng đệm quyền chọn để phòng ngừa một vị thế mua cơ sở chống lại biến động giảm giá và đồng thời đảm bảo thoát nếu thị trường tăng cao hơn.

này đạt được bằng cách mua một quyền chọn bán bảo vệ và đồng thời bán một 

Một cách để nghĩ về chiến lược quyền chọn cổ phần là nó hoạt động giống như cách đặt cả lệnh cắt lỗ và lệnh chốt lời đối với tài sản cơ sở. Bằng cách sử dụng chiến lược này, các nhà đầu tư hạn chế cả mặt tăng tiềm năng và mặt giảm tiềm năng liên quan đến việc nắm giữ tài sản cơ sở.

Bước đầu tiên trong chiến lược quyền chọn vòng đệm là chọn giá thực hiện phù hợp với quan điểm thị trường của bạn.

Giả sử một nhà đầu tư nắm giữ 1,0 BTC, hiện đang giao dịch ở mức $20.000 và muốn phòng ngừa rủi ro khi giảm xuống dưới $18.000 trong hai tháng tới. Họ có thể làm điều gì đó như thế này:

Mua quyền chọn bán 1,0 BTC $18.000 với 60 ngày trước khi hết hạn (DTE) – người mua trả phí quyền chọn là $1.000.

Để bù đắp chi phí quyền chọn bán, nhà đầu tư sau đó bán một quyền chọn mua được bảo hiểm. Quyền chọn mua thường, mặc dù không phải lúc nào cũng vậy, đối với cùng một lượng tài sản cơ sở và có cùng ngày hết hạn.

Nhà đầu tư bán quyền chọn mua 1,0 BTC $22.000 với 60 DTE – nhận phí quyền chọn là $1.000.

Ở đây, chi phí giao dịch là không ($1.000 phí quyền chọn đã thanh toán -$1.000 phí quyền chọn đã nhận). Tùy thuộc vào điều kiện thị trường và các đợt thực hiện đã chọn, quyền chọn vòng đệm có thể được giao dịch miễn phí (không áp dụng vòng đệm chi phí), tín dụng ròng (phí quyền chọn nhận được > phí quyền chọn đã thanh toán) hoặc ghi nợ ròng (phí quyền chọn nhận được < phí quyền chọn đã thanh toán).

Chi phí của chiến lược thay đổi tùy thuộc vào khoảng cách của giá thực hiện với tài sản cơ sở. Thông thường, vị thế vòng đệm liên quan đến các cuộc tấn công có khoảng cách bằng nhau với tài sản cơ sở. Ở đây, phí quyền chọn phải giữ bằng hoặc gần với giá trị bằng nhau (trung lậpdelta).

Delta là phép tính được sử dụng để xác định mức phí quyền chọn thay đổi về giá trị cho mỗi lần di chuyển $1,00 trong tài sản cơ sở. Quyền chọn mua có delta dương, dao động từ 0 đến 1 và quyền chọn bán có delta âm dao động từ -1 đến 0.

Quyền chọn đang lỗ thường có delta là 0,5/-05, phản ánh tỷ lệ hết hạn bằng nhau trong hoặc ngoài tiền.

Giá quyền chọn mua delta tăng lên khi thị trường tăng cao hơn và đặt delta tăng khi giá giảm xuống.

Hiểu rõ delta giúp giải thích cơ chế của vòng đệm quyền chọn.

Nếu tài sản cơ sở giảm, giá trị của quyền chọn bán tăng với tỷ lệ nhanh hơn bao giờ hết, giúp bù đắp tổn thất trong tài sản cơ sở. Nếu khi hết hạn, tài sản cơ sở thấp hơn giá thực hiện, delta bán là -1,0, có nghĩa là giá trị bán tăng với cùng tỷ lệ cơ sở giảm. Ở đây, quyền chọn bán phòng ngừa hoàn toàn sự khác biệt giữa giá thực hiện và giá quyết toán quyền chọn.

Ngược lại, nếu tài sản cơ sở di chuyển cao hơn về phía giá thực hiện của quyền chọn mua, phí quyền chọn bán sẽ tăng lên. Tương tự, nếu khi hết hạn, tài sản cơ sở cao hơn giá thực hiện, delta quyền chọn là 1,0. Ở đây, các khoản lỗ phát sinh từ bán quyền chọn bán sẽ bù đắp lợi nhuận của cơ sở 1:1 trên giá thực hiện.

Điểm khác biệt chính là khi lệnh bán đang lỗ hết hạn đang lời, tài sản cơ sở sẽ cao hơn so với khi bắt đầu giao dịch.

Chiến Lược Quyền Chọn Collar: Cách Hoạt Động

Chiến lược quyền chọn vòng đệm kết hợp quyền chọn bán bảo vệ và chiến lược quyền chọn mua được bảo hiểm. Do đó, nó có thể được sử dụng như một giải pháp thay thế cho cả hai.

Việc kết hợp hai chiến lược này có những lợi ích và hạn chế. Để hiểu khả năng thanh toán và rủi ro của một chiến lược quyền chọn cụ thể, các nhà giao dịch quyền chọn sử dụng 

Biểu đồ thanh toán dưới đây thể hiện một vị thế mua trong một tài sản cơ sở, như cổ phiếu hoặc BTC. Đường màu đen là giá di chuyển cao hơn (từ trái sang phải) và đường màu xanh dương hiển thị lãi và lỗ khi thị trường di chuyển ra khỏi giá mua (A).

Sơ Đồ Thanh Toán Tài Sản Cơ Sở Dài

Quyền Chọn Chênh Lệch so với Quyền Chọn Được Bao Trả

Ưu điểm chính của việc sử dụng quyền chọn thay vì chiến lược quyền chọn được bảo hiểm, là phòng ngừa rủi ro quyền chọn bảo vệ của quyền chọn chống lại sự sụt giảm trong tài sản cơ sở.

Biểu đồ thanh toán dưới đây cho thấy rằng khi được sử dụng riêng lẻ, lệnh mua được bảo hiểm có lợi nhuận tiềm năng hạn chế và một nhược điểm đáng kể (phí quyền chọn nhận được - chênh lệch giữa giá tài sản cơ sở và $0).

Sơ Đồ Thanh Toán Chi Phí Mua Hàng Được Bao Trả

Trong khi đó, chiến lược vòng đệm hạn chế tổn thất tiềm ẩn tối đa.

Biểu đồ chi trả chiến lược Collar

Đấu Trường Quyền Chọn so với Đấu Trường Bảo Vệ

Thêm quyền chọn mua được bảo hiểm vào quyền chọn bán bảo vệ giúp trang trải chi phí của quyền chọn mua. Tuy nhiên, nó cũng giới hạn tiềm năng lợi nhuận tăng nếu đợt bán quyền chọn hết hạn đang lời (ITM).

 nếu giá cơ sở cao hơn giá thực hiện (bán) hoặc thấp hơn giá thực hiện (bán). Ở đây, có lợi ích tức thì khi thực hiện các quyền chọn.

Bất kỳ giá thực hiện nào ở một vị thế không có lợi nhuận so với tài sản cơ sở đều được gọi là Out-of-The-Money (OTM). Đối với quyền chọn bán, đây là giá thực hiện thấp hơn giá thị trường hiện tại. Đối với quyền chọn mua, đó là bất kỳ giá thực hiện nào cao hơn giá thị trường hiện tại. Cuối cùng, giá thực hiện bằng giá tài sản cơ sở được gọi là At-The-Money (ATM).

Mua quyền chọn bán, khi được sử dụng một mình, bảo vệ chống lại những nhược điểm tiềm ẩn mà không giới hạn lợi nhuận tiềm năng - tổn thất tối đa được giới hạn ở giá mua của quyền chọn.

Chiến Lược Quyền Chọn Collar Dành Cho Ai?

Cổ vũ là một chiến lược quyền chọn đơn giản với rủi ro hạn chế và do đó phù hợp với các nhà đầu tư thuộc mọi cấp độ kiến thức. Tuy nhiên, để tận dụng tối đa trò chơi này, bạn nên chọn giá thực hiện phù hợp với mục tiêu đầu tư của mình.

Chiến Lược Quyền Chọn Đấu Trường Đảo

Đúng như tên gọi, quyền chọn vòng đệm ngược liên quan đến việc làm ngược lại với chiến lược vòng đệm truyền thống.

Vòng đệm ngược được sử dụng để giới hạn một vị thế bán cơ sở ở một phạm vi giao dịch cụ thể. Thay vì viết các lệnh mua và quyền chọn mua được bảo hiểm, một nhà đầu tư có vị thế bán được bảo hiểm bán quyền chọn bán được bảo hiểm và mua các quyền chọn mua được bảo vệ.

Ở đây, lệnh mua sẽ phòng ngừa rủi ro cho vị thế bán và lệnh bán hạn chế tiềm năng lợi nhuận tối đa.

Công cụ vòng đệm ngược được sử dụng rộng rãi trong thị trường hàng hóa, nơi được gọi là "hàng rào nhà sản xuất". Các nhà sản xuất hàng hóa sử dụng chiến lược này để khóa cả hai mức giá tốt nhất và xấu nhất để thoát khỏi vị thế bán cơ sở (sản xuất trong tương lai).

Khi Nào Nên Sử Dụng Chiến Lược Quyền Chọn Collar

Bởi vì quyền chọn mua được bảo hiểm hoạt động chống lại tài sản cơ sở trong thị trường đang lên, nên quyền chọn cổ phiếu được triển khai tốt nhất khi nhà đầu tư lo lắng về sự yếu kém trong ngắn hạn.

Ưu điểm của việc sử dụng quyền chọn vòng đệm thay vì đặt lệnh dừng và lệnh giới hạn đối với cơ sở là tính linh hoạt của nó.

Với chiến lược vòng đệm, tài sản cơ sở có thể giao dịch thấp hơn giá thực hiện mua quyền chọn bán trong khi hợp đồng đang hoạt động nhưng sẽ cao hơn trước ngày hết hạn. Ở đây, quyền chọn bán bảo vệ hoạt động hoàn hảo, cho phép nhà đầu tư vượt qua biến động ngắn hạn nhưng điều quan trọng là giữ vị thế cơ sở dài hạn của họ. 

Giả sử chi phí tham gia giao dịch bằng 0 (phí quyền chọn đã thanh toán = phí quyền chọn nhận được), điểm hòa vốn khi hết hạn bằng giá khi giao dịch được nhập.

Vì phí quyền chọn tương ứng bù đắp cho nhau, giá cơ sở xác định điểm hòa vốn. Nếu chi phí của chiến lược là khoản ghi nợ ròng, tài sản cơ sở phải tăng bằng số tiền đó để bù đắp chi phí. Trong khi đó đối với tín dụng ròng, điểm hòa vốn là giá mà tại đó tài sản cơ sở giảm bằng với tín dụng nhận được.

Điểm hấp dẫn cho quyền chọn vòng đệm là khi tài sản cơ sở quyết toán bằng với đợt thực hiện lệnh bán. Ở đây, lệnh bán đang diễn ra và hết hạn vô giá trị và nhà đầu tư giữ lợi nhuận được tạo ra từ việc tăng giá của tài sản cơ sở.

Điều Chỉnh Thực Hiện Trong Thị Trường Giá Xuống

Vì quyền chọn linh hoạt, các nhà đầu tư có thể điều chỉnh vị thế của mình để phản ánh quan điểm thay đổi của thị trường. Tuy nhiên, làm như vậy có thể ảnh hưởng đến tiềm năng lãi và lỗ tối đa.

Bởi vì cổ áo quyền chọn cung cấp khả năng bảo vệ giảm giá nên các nhà đầu tư khó có thể điều chỉnh trong thị trường giá xuống. Thay vào đó, hãy cùng xem xét các cách điều chỉnh để thích ứng với biến động giá tăng:

Tiềm năng chốt lời tối đa giống như điểm ngọt. Nếu tài sản cơ sở bằng giá thực hiện lệnh bán khi hết hạn, quyền chọn mua hết hạn vô giá trị và nhà đầu tư thu lợi nhuận từ việc tăng giá của tài sản cơ sở.

Tiềm Năng Tổn Thất Phát Sinh Tối Đa

Khả năng tổn thất tối đa phát sinh khi sử dụng chiến lược vòng đệm là nếu tài sản cơ sở thấp hơn giá thực hiện mua vào ngày hết hạn. Ở đây, tổn thất tối đa là chênh lệch giữa giá của tài sản cơ sở tại thời điểm giao dịch và giá thực hiện của quyền chọn bán (chi phí ròng của giao dịch).

Ví dụ về Chiến Lược Quyền Chọn Collar

Ví dụ dưới đây cho thấy cách một nhà đầu tư nắm giữ một vị thế cổ phiếu long cơ sở tại Amazon (NYSE: AMZN) với tổng số 100 cổ phiếu có thể sử dụng một quyền chọn vòng đệm để bảo vệ chống lại biến động giá tiềm ẩn trong chứng khoán cơ sở xung quanh đợt kêu gọi thu nhập đang đến gần:

Giá cổ phiếu cơ sở của Amazon là $135,00

Nhà đầu tư mua 1 hợp đồng (100 cổ phiếu) quyền chọn bán $125,00 của Amazon – trả phí quyền chọn $12,00 cho mỗi cổ phiếu ($1.200)

Sau đó, nhà đầu tư bán 1 hợp đồng (100 cổ phiếu) quyền chọn mua $145,00 của Amazon với cùng tháng hết hạn – nhận phí quyền chọn là $11,50 ($1.150)

Chi phí giao dịch là khoản ghi nợ ròng $50,00 (phí quyền chọn nhận được - hệ số quyền chọn x phí quyền chọn trả phí quyền chọn là 100 cổ phiếu).

Ở đây, rủi ro giảm giá của nhà đầu tư được bảo vệ nếu giá cổ phiếu cơ sở giảm xuống dưới $125,00, với giá bán được đảm bảo là $145,00 nếu quyền chọn bán hết hạn đang lời.

Chỉ với một vài bước đơn giản, các nhà giao dịch crypto có thể sử dụng các quyền chọn quyết toán bằng USDC của Bybit để triển khai chiến lược vòng đệm nhằm bảo vệ các khoản nắm giữ crypto cơ sở.

Đăng nhập vào tài khoản giao dịch Bybit của bạn và trong 

Chọn ngày hết hạn mong muốn hoặc xem tất cả các ngày hết hạn khả dụng cùng một lúc.

Chọn giá thực hiện bạn muốn giao dịch. Quyền chọn mua được hiển thị ở phía bên trái của chuỗi quyền chọn và đặt ở bên phải.

Khi đã chọn thực hiện, một vé đặt lệnh sẽ xuất hiện. Tại đây bạn sẽ tìm thấy các phép tính Hy Lạp, các giao dịch gần đây và độ sâu thị trường.

Chiến Lược Quyền Chọn Collar: Hạn Chế Rủi Ro Trong Khi Duy Trì Tăng Giá

Nhận tiền điện tử và thông tin giao dịch hàng ngày của bạn

Nhận tiền điện tử và thông tin giao dịch hàng ngày của bạn