Cách hoạt động của phí tiền điện tử quyền chọn, ký quỹ và quyết toán trên Bybit

Nếu bạn đã đặt giao dịch quyền chọn đầu tiên trên Bybit hoặc sắp thực hiện, bạn có thể nhận thấy rằng quyền chọn bao gồm nhiều thành phần hơn so với lệnh giao ngay tiêu chuẩn. Những loại phí nào áp dụng khi bạn mở một vị thế? Điều gì xảy ra khi hết hạn nếu bạn quên đóng? Và tại sao việc bán một quyền chọn lại yêu cầu ký quỹ trong khi việc mua thì không?

Nếu bạn chỉ cần nhớ một điều, hãy nhớ điều này: quyền chọn long có chi phí đơn giản hơn (bạn trả phí quyền chọn và phí giao dịch, sau đó bạn đã hoàn tất), trong khi quyền chọn short yêu cầu ký quỹ đang diễn ra và có thể bị thanh lý nếu thị trường đi ngược lại bạn.

Những Điểm Chính:

• Giao dịch quyền chọn trên Bybit bao gồm ba loại phí riêng biệt — phí giao dịch, phí đáo hạn và phí thanh lý — mỗi loại được kích hoạt tại một điểm khác nhau trong vòng đời giao dịch.

• Đối với quyền chọn long, người mua trả phí quyền chọn và phí giao dịch khi mở vị thế, sau đó không phải đối mặt với ký quỹ duy trì đang diễn ra.

• Tất cả các quyền chọn lời được tự động thực thi vào 8:00 sáng UTC vào ngày hết hạn. Không thể đặt lệnh đóng trong khoảng thời gian quyết toán.

Bạn trả những phí nào khi giao dịch quyền chọn trên Bybit?

Không giống như giao dịch giao ngay, nơi một mức phí maker/taker duy nhất bao trùm hầu hết các kịch bản, giao dịch quyền chọn trên Bybit bao gồm ba loại phí riêng biệt. Mỗi loại áp dụng ở một giai đoạn khác nhau trong vòng đời của giao dịch.

Phí giao dịch là chi phí cơ bản mọi nhà giao dịch phải trả khi vào hoặc thoát một vị thế. Phí đáo hạn chỉ áp dụng nếu quyền chọn của bạn hết hạn lời và được tự động thực thi. Phí thanh lý bị tính khi ký quỹ duy trì của người bán short giảm xuống dưới mức yêu cầu và hệ thống rủi ro của Bybit đóng vị thế. Người mua quyền chọn long không bao giờ phải chịu thanh lý.

Để có hướng dẫn chi tiết về cách đặt lệnh quyền chọn trên nền tảng, xem hướng dẫn GD quyền chọn của Bybit.

Các phí giao dịch quyền chọn được tính như thế nào?

Trước khi xem xét công thức, ý tưởng rất đơn giản: Bybit so sánh phí maker/taker thông thường với mức phí trần, sau đó tính số lượng thấp hơn. Điều này ngăn chặn các quyền chọn có phí quyền chọn thấp bị tính một mức phí lớn không cân xứng so với giá quyền chọn.

Ở cấp VIP 0 tiêu chuẩn, các tỷ lệ là:

• Tỷ lệ maker: 0.02% của giá chỉ số

• Tỷ lệ taker: 0.03% của giá chỉ số

• Phí trần: 7% của giá quyền chọn cho mỗi hợp đồng

Phí giao dịch = min(phí × giá chỉ số, 7% × giá quyền chọn) × kích thước vị thế

Ví dụ minh họa: Call BTC, tỷ lệ taker

• Kích thước: 0.3 BTC

• Giá Chỉ Số: $110,000

• Giá quyền chọn (phí quyền chọn): $3,000

Phí giao dịch = min(0.03% × $110,000, 7% × $3,000) × 0.3= min($33, $210) × 0.3 = $9.90 USDT mỗi bên

Phí taker thông thường thấp hơn mức trần, vì vậy mức trần không được áp dụng. Mức trần trở nên có liên quan đối với các Quyền Chọn OTM sâu trong đó Phí Quyền Chọn rất nhỏ.

Phí Đáo Hạn hoạt động như thế nào?

Phí Đáo Hạn chỉ quan trọng nếu Quyền Chọn của bạn hết hạn ITM và tự động được Thực Hiện. Nếu Quyền Chọn hết hạn vô giá trị, bạn không phải trả thêm tiền khi hết hạn. (Bạn có thể đã trả Phí Giao Dịch khi vào lệnh, nhưng không áp dụng Phí mới.)

Logic phản ánh Phí Giao Dịch: Bybit so sánh Tỷ Lệ Đáo Hạn cơ bản với mức trần, sau đó tính Số Lượng thấp hơn.

Phí Đáo Hạn = min(Phí Đáo Hạn cơ bản × Giá Chỉ Số, 12,5% × (Giá Đáo Hạn ước tính - Giá Thực Hiện)) × Kích Thước Vị Thế

Tỷ Lệ Phí Đáo Hạn cơ bản là 0,015% cho BTC và ETH và 0,02% đối với SOL, MNT, XRP và DOGE. Giá Đáo Hạn ước tính được tính toán trong khoảng thời gian từ 14:30 đến 15:00 giờ Việt Nam vào Ngày Hết Hạn dựa trên Giá Chỉ Số Giao Ngay BTC.

Một ngoại lệ quan trọng: Các Quyền Chọn Hàng Ngày không phải chịu Phí Đáo Hạn.

Ví dụ đã thực hiện: Phí Đáo Hạn Quyền Chọn mua BTC

• Giá Thực Hiện: $110.000

• Kích Thước Vị Thế: 0,3 BTC

• Giá Chỉ Số khi hết hạn: $111.000

Phí Đáo Hạn = min(0,015% × $111.000, 12,5% × ($111.000 - $110.000)) × 0,3= min($16,65, $125) × 0,3 = $4,995 USDT

Phí Cơ Sở thấp hơn mức trần, vì vậy phí này được áp dụng trực tiếp. Mức trần bảo vệ các nhà Giao Dịch trên các Quyền Chọn vừa kết thúc ITM, trong đó ngay cả một Phần Trăm nhỏ của Giá Chỉ Số cũng có thể ngốn hầu hết lợi nhuận.

Khi nào Thanh Lý có thể xảy ra?

Việc Bán Quyền Chọn yêu cầu bạn phải trả Ký Quỹ Duy Trì vì khoản lỗ tiềm ẩn của bạn với tư cách là Người Bán lớn hơn đáng kể so với Phí Quyền Chọn bạn Nhận được. Nếu Vốn Chủ Sở Hữu trong tài khoản của bạn giảm xuống dưới Ký Quỹ Duy Trì bắt buộc, công cụ quản lý rủi ro của Bybit có thể Thanh Lý Vị Thế Short của bạn trước khi hết hạn.

Khi quá trình Thanh Lý xảy ra, một khoản Phí sẽ được tính trên bất kỳ khoản lỗ Giao Dịch nào. Công thức Sử Dụng cùng một mẫu min():

Phí Thanh Lý = min(0,2% × Giá Chỉ Số, 7% × Giá Giao Dịch Quyền Chọn) × Kích Thước Vị Thế

Ví dụ đã thực hiện: Thanh Lý Quyền Chọn call Short BTC

• Kích Thước Vị Thế: 0,1 BTC

• Giá Chỉ Số khi Thanh Lý: $112.000

• Giá Giao Dịch Quyền Chọn: $3.000

Phí Thanh Lý = min(0,2% × $112.000, 7% × $3.000) × 0,1= min($224, $210) × 0,1 = $21,00 USDT

Ở đây, mức trần được áp dụng vì 7% giá Quyền Chọn ($210) thấp hơn Phí Thanh Lý cơ sở ($224).

Khi bạn thanh toán Phí Quyền Chọn và Phí Giao Dịch mở, mức lỗ tối đa trên thị trường của bạn được giới hạn ở Phí Quyền Chọn. Không Yêu Cầu Ký Quỹ duy trì, vì vậy Thanh Lý không thể xảy ra.

Cách hoạt động của tiền ký quỹ cho các Quyền Chọn

Người mua có mức giảm tối đa: kết quả tồi tệ nhất của họ là mất phí quyền chọn. Người bán đối mặt với khoản lỗ không giới hạn về mặt lý thuyết đối với lệnh short call và khoản lỗ tiềm ẩn lớn đối với lệnh short put. Sự bất đối xứng này là lý do Bybit yêu cầu người bán giữ tiền ký quỹ trong suốt vòng đời của hợp đồng.

Tại sao short quyền chọn lại yêu cầu ký quỹ duy trì

Ký quỹ duy trì (MM) là số dư tối thiểu cần thiết để giữ một vị thế short mở. Nếu tài khoản của bạn giảm xuống dưới mức này, thanh lý sẽ được kích hoạt.

Nói một cách dễ hiểu: Bybit lấy số tiền ký quỹ lớn hơn trong hai số tiền ký quỹ dựa trên rủi ro, cộng với giá tham chiếu hiện tại của quyền chọn làm bộ đệm, cộng với dự phòng phí thanh lý, sau đó nhân với kích thước vị thế của bạn.

Ký quỹ duy trì vị thế = [max(Hệ số MM × giá chỉ số, Hệ số MM × giá tham chiếu quyền chọn) + giá tham chiếu quyền chọn + tỷ lệ phí thanh lý × giá chỉ số] × kích thước vị thế

Ví dụ minh họa: MM cho BTC short call

• Short 1 BTC trong một quyền chọn mua BTCUSDT

• Giá chỉ số BTC: 30.000 USD

• Giá tham chiếu quyền chọn: 300 USD

• Hệ số MM (BTC): 3%

MM vị thế = [max(3% × 30.000 USD, 3% × 300 USD) + 300 USD + 0,2% × 30.000 USD] × 1= [900 USD + 300 USD + 60 USD] × 1 = 1.260 USDT

Với số dư ký quỹ là 10.000 USD, phần trăm MM của tài khoản là 12,6%. Miễn là số dư vẫn trên 1.260 USD, vị thế vẫn mở.

Bạn cần bao nhiêu tiền ký quỹ để mở một short quyền chọn?

Ký quỹ ban đầu (IM) sử dụng tính toán rủi ro tương tự nhưng áp dụng khi mở một vị thế short. Vì nó kết hợp thêm các yếu tố bổ sung như việc quyền chọn nằm ngoài tiền bao xa, nên nó thường cao hơn ký quỹ duy trì.

IM Vị thế = max([max(hệ số IM tối đa × giá chỉ số − số tiền OTM, hệ số IM tối thiểu × giá chỉ số) + max(giá vào lệnh, giá tham chiếu)] × kích thước vị thế, MM vị thế)

Các quyền chọn sâu hơn OTM yêu cầu ít tiền ký quỹ ban đầu hơn vì chúng ít có khả năng được thực hiện. Để biết toàn bộ phương pháp tính toán và các ví dụ minh họa, hãy xem bài viết trợ giúp tính toán tiền ký quỹ của Bybit.

Ký quỹ cho người mua

Khi mua một quyền chọn, ký quỹ ban đầu của bạn đơn giản là phí quyền chọn cộng với phí giao dịch. Không cần ký quỹ duy trì sau khi lệnh khớp và sẽ không bao giờ xảy ra tình trạng thanh lý.

Lệnh IM (mua để mở) = phí quyền chọn + phí giao dịch

Điều này có nghĩa là gì đối với bạn

Đối với hầu hết những người mới bắt đầu, điểm quan trọng không phải là ghi nhớ từng công thức ký quỹ. Mà là hiểu rằng việc bán quyền chọn đòi hỏi phải có ký quỹ liên tục và mức ký quỹ này có thể tăng lên khi thị trường biến động đi ngược lại vị thế. Nếu bạn bán quyền chọn, bạn cần theo dõi số dư ký quỹ của mình và sẵn sàng nạp thêm tiền hoặc đóng vị thế trước khi thanh lý được kích hoạt.

Các hệ số ký quỹ theo tài sản cơ sở

Bảng dưới đây giúp giải thích lý do tại sao một số hợp đồng yêu cầu ký quỹ nhiều hơn các hợp đồng khác. Người mới bắt đầu không cần phải ghi nhớ những yếu tố này.

Các hệ số này được cập nhật định kỳ. Kiểm tra trang Tham Số Ký Quỹ để biết các Giá Trị mới nhất.

Bạn đang xem con số P&L nào?

Bybit hiển thị các số liệu P&L khác nhau tùy thuộc vào việc Vị Thế của bạn vẫn đang mở, đã Đóng sớm hay đã qua Đáo Hạn. Điều này rất quan trọng vì mỗi con số thể hiện các chi phí khác nhau.

P&L Chưa Xác Thực (Mở Vị Thế)

Lợi nhuận hoặc khoản lỗ Hiện Tại của bạn dựa trên Giá Tham Chiếu, trước bất kỳ khoản Phí nào.

• Long Quyền Chọn: (Giá Tham Chiếu − Giá Vào Lệnh Trung Bình) × Số Lượng Vị Thế

• Short Quyền Chọn: (Giá Vào Lệnh Trung Bình − Giá Tham Chiếu) × Số Lượng Vị Thế

Ví dụ: Ann Mua 0.1 BTC của call BTCUSDT với Giá $3,500. Giá Tham Chiếu tăng lên $4,500.

P&L Chưa Xác Thực = ($4,500 − $3,500) × 0.1 = 100 USDT

P&L Đóng (thoát sớm)

Những gì bạn thực sự Nhận được khi thoát trước Đáo Hạn, bao gồm Phí Giao Dịch Mở và Đóng.

• Long Quyền Chọn: (Giá Giao Dịch − Giá Vào Lệnh Trung Bình) × Số Lượng Giao Dịch − Phí Giao Dịch (Mở + Đóng)

• Short Quyền Chọn: (Giá Vào Lệnh Trung Bình − Giá Giao Dịch) × Số Lượng Giao Dịch − Phí Giao Dịch (Mở + Đóng)

Ví dụ: Bob Bán 0.3 BTC của call BTCUSDT với Giá $2,600, sau đó Đóng với Giá $2,400. Giá Chỉ Số: $44,000 (Mở), $44,900 (Đóng).

P&L Đóng = ($2,600 − $2,400) × 0.3 − ($44,900 × 0.3 × 0.03%) − ($44,000 × 0.3 × 0.03%)= $60 − $4.04 − $3.96 = $52.00 USDT

P&L Đáo Hạn (lúc Đáo Hạn)

Con số P&L đầy đủ nhất, bao gồm Phí Quyền Chọn, Phí Giao Dịch và Phí Đáo Hạn.

• Long call: max(Giá Đáo Hạn − Giá Thực Hiện, 0) × Số Lượng − Phí Quyền Chọn Đã Trả − Phí Giao Dịch − Phí Đáo Hạn

• Long put: max(Giá Thực Hiện − Giá Đáo Hạn, 0) × Số Lượng − Phí Quyền Chọn Đã Trả − Phí Giao Dịch − Phí Đáo Hạn

• Short call: Phí Quyền Chọn Nhận được − max(Giá Đáo Hạn − Giá Thực Hiện, 0) × Số Lượng − Phí Giao Dịch − Phí Đáo Hạn

• Short put: Phí Quyền Chọn Nhận được − max(Giá Thực Hiện − Giá Đáo Hạn, 0) × Số Lượng − Phí Giao Dịch − Phí Đáo Hạn

Ví dụ: Ann Mua 0.1 BTC của call BTCUSDT, Thực Hiện $48,000, Giá Vào Lệnh $3,500. Chỉ số lúc Vào Lệnh: $44,900. Giá Đáo Hạn: $52,000.

Giá Trị Nội Tại = max($52,000 − $48,000, 0) × 0.1 = $400Phí Quyền Chọn Đã Trả = $3,500 × 0.1 = $350Phí Giao Dịch = min(0.03% × $44,900, 7% × $3,500) × 0.1 = $1.35Phí Đáo Hạn = min(0.015% × $52,000, 12.5% × ($52,000 − $48,000)) × 0.1 = $0.78P&L Đáo Hạn = $400 − $350 − $1.35 − $0.78 = $47.87 USDT

Nếu Quyền Chọn Đáo Hạn OTM, hàm max() trả về 0 và P&L Đáo Hạn của bạn bằng số âm của Phí Quyền Chọn cộng với Phí Giao Dịch.

Làm thế nào để so sánh những con số này

P&L Chưa Xác Thực có vẻ lạc quan nhất vì nó loại trừ Tất Cả các loại Phí và Phí Quyền Chọn. P&L Đáo Hạn là toàn diện nhất vì nó bao gồm Phí Quyền Chọn và Tất Cả các loại Phí áp dụng. Khi đánh giá xem một Giao Dịch có lãi hay không, P&L Đóng hoặc P&L Đáo Hạn là những gì quan trọng.

Phương pháp tính P&L đầy đủ được ghi lại trong bài viết trợ giúp tính toán P&L của Bybit.

Hiểu về Quyết Toán lúc đáo hạn

Tất Cả các Quyền Chọn của Bybit đều là kiểu Châu Âu, nghĩa là chúng chỉ có thể được thực hiện lúc đáo hạn — không phải trước đó. Bạn không thể thực hiện sớm để nắm bắt Giá Trị Nội Tại, nhưng bạn luôn có thể Bán Quyền Chọn của mình trên thị trường trước khi đáo hạn để Đóng Vị Thế và tránh Phí Đáo Hạn.

Lúc 8:00 sáng UTC vào Ngày đáo hạn, Tất Cả các Vị Thế Mở đều được đánh giá:

• Các Quyền Chọn ITM được Tự Động thực hiện. P&L được ghi có hoặc ghi nợ vào Tài Khoản Giao Dịch Hợp Nhất của bạn và Vị Thế bị gỡ bỏ.

• Các Quyền Chọn OTM hết hạn không có Giá Trị. Không yêu cầu Thao Tác nào và không bị tính Phí Đáo Hạn.

Quan trọng: Các Lệnh Đóng không thể được đặt trong cửa sổ Quyết Toán. Nếu bạn muốn thoát ra thay vì được thực hiện, hãy Đóng trước khi cửa sổ Mở ra.

Những sai lầm phổ biến mà Người Mới thường mắc phải

Coi Phí Quyền Chọn là rủi ro tổng thể đối với Người Bán. Đối với Người Mua, Phí Quyền Chọn là khoản lỗ tối đa. Đối với Người Bán, đó là mức lợi nhuận tối đa. Tổn thất thực tế có thể lớn hơn nhiều.

Quên rằng Phí Đáo Hạn ăn mòn lợi nhuận mỏng manh. Một Quyền Chọn ITM nhẹ trông có vẻ có lãi trên giấy tờ có thể thu về ít hơn dự kiến một khi Phí Đáo Hạn được áp dụng. Giữ một Quyền Chọn có lãi cho đến khi đáo hạn không phải lúc nào cũng là lựa chọn tốt nhất: Bán trước khi đáo hạn có thể cho phép bạn thu được Giá Trị Thời Gian Còn lại đồng thời tránh hoàn toàn Phí Đáo Hạn.

Hiểu lầm Ký Quỹ Duy Trì là chi Phí một lần. Ký quỹ đối với các Vị Thế Short biến động theo Giá Chỉ Số và Giá Tham Chiếu. Khi tài sản Cơ sở di chuyển, ký quỹ yêu cầu của bạn thay đổi và có thể Kích Hoạt Thanh Lý nếu bạn không theo dõi tài khoản của mình.

Giả định rằng các Quyền Chọn Long có thể bị Thanh Lý. Chúng không thể. Khi bạn đã trả Phí Quyền Chọn, không cần thêm Thao Tác nào và Sự Kiện Thanh Lý không thể xảy ra.

Điểm cốt lõi

Người Mua Quyền Chọn Long trả trước Phí Quyền Chọn và Phí Giao Dịch, không có Ký Quỹ Duy Trì Đang Diễn Ra. Nếu Quyền Chọn đáo hạn ITM, Phí Đáo Hạn cũng có thể được áp dụng. Người Bán Quyền Chọn Short phải duy trì ký quỹ trong suốt vòng đời của Hợp Đồng và vẫn phải chịu Rủi Ro Thanh Lý.

Sử Dụng các công thức trong bài viết này để xác minh P&L dự kiến của bạn trước khi vào bất kỳ Vị Thế nào và tính toán Tất Cả ba Loại Phí trong các phép tính của bạn. Luôn kiểm tra biểu Phí Hiện Tại trước khi Giao Dịch để đảm bảo bạn đang làm việc với các Tỷ Lệ cập nhật.

Sẵn sàng đưa điều này vào thực tế chưa? Quay lại Hướng Dẫn GD Quyền Chọn của Bybit để Xem lại toàn bộ quy trình Giao Dịch, hoặc đi thẳng đến trang Quyền Chọn Bybit để Bắt Đầu Giao Dịch.

Câu Hỏi Thường Gặp

Tôi có luôn trả Phí Đáo Hạn không?

Không. Phí Đáo Hạn chỉ được tính nếu Quyền Chọn của bạn đáo hạn ở trạng thái ITM và Tự Động được thực hiện. Nếu nó đáo hạn ở trạng thái OTM, không có Phí Đáo Hạn nào được áp dụng. Quyền Chọn Hàng Ngày cũng được miễn trừ bất kể chúng có đáo hạn ở trạng thái ITM hay không.

Quyền Chọn Long có bị Thanh Lý không?

Không. Khoản lỗ tối đa của bạn là Phí Quyền Chọn đã trả. Không yêu cầu thêm ký quỹ sau khi Mua và không thể xảy ra Thanh Lý.

Tại sao tôi không thể Đóng Quyền Chọn của mình trong thời gian Quyết Toán?

Bybit tạm ngưng Đóng Lệnh trong khoảng thời gian Quyết Toán để cho phép định giá chỉ số chính xác và tính toán thực hiện Tự Động. Đóng trước 8:00 sáng UTC vào Ngày đáo hạn nếu bạn muốn thoát khỏi mà không thực hiện Tự Động.

Bybit có Tự Động thực hiện các Quyền Chọn có lợi nhuận không?

Có. Tất Cả các Quyền Chọn ITM Tự Động được thực hiện lúc 8:00 sáng UTC vào Ngày đáo hạn. Nếu bạn muốn Bán trên thị trường để nắm bắt Giá Trị Thời Gian Còn lại và tránh Phí Đáo Hạn, hãy Đóng trước khi cửa sổ Quyết Toán mở.

#LearnWithBybit