Morpho (MORPHO) là một giao thức dựa trên Ethereum hiệu quả cách mạng hóa cho vay phi tập trung với các giải pháp dựa trên nhóm và ngang hàng có thể tùy chỉnh.

Nhóm thanh khoản đã cách mạng hóa cho vay và vay phi tập trung bằng cách cung cấp nhiều lựa chọn sản phẩm và mức thanh khoản đáng kể. Trong nhiều năm, các giao thức như 

 (COMP) đã được ca ngợi là những nhà đổi mới thực sự đã giới thiệu một yếu tố thay đổi cuộc chơi thực sự: cho vay và vay dựa trên nhóm. Tuy nhiên, một cái nhìn sâu hơn cho thấy mọi thứ không hiệu quả và suôn sẻ như có vẻ trong thế giới cho vay crypto. Vấn đề là các nhóm cho vay trên các giao thức phi tập trung thường có sự không phù hợp giữa người cho vay và người vay, với nhóm thứ nhất vượt xa đáng kể so với nhóm thứ hai. Do đó, người cho vay chỉ kiếm được APY ít hơn

, trong khi người vay trả phí cắt cổ để tiếp cận tiền thông qua các nhóm này.

 Một vấn đề quan trọng khác là thiếu khả năng tùy chỉnh trong các sản phẩm cho vay và vay, với nhiều giao thức áp dụng cách tiếp cận một kích thước phù hợp với tất cả.

Morpho (MORPHO) là một giao thức phi tập trung trên 

 (ETH) nhằm mục đích cải thiện hiệu quả và tính linh hoạt của cho vay và vay crypto bằng cách cung cấp một mô hình độc đáo kết hợp các yếu tố của 

 (P2P) và khớp người cho vay và người vay dựa trên nhóm. Chính xác hơn, một trong những sản phẩm thiết yếu của Morpho, Trình Tối Ưu Hóa Morpho, tập trung cụ thể vào việc khớp P2P, với cho vay và vay dựa trên nhóm được sử dụng làm lựa chọn dự phòng. Morpho cũng cung cấp cho người dùng mức độ tùy chỉnh tuyệt vời để tạo ra các thị trường cho vay mới thông qua giao thức cốt lõi.

Với cơ chế khớp người cho vay-người vay sáng tạo và thị trường linh hoạt và có khả năng tùy chỉnh cao, Morpho cải thiện đáng kể việc phân bổ vốn và hiệu quả giao dịch trong 

 (MORPHO) là một giao thức cho vay phi tập trung dựa trên Ethereum cung cấp cơ chế khớp lệnh P2P độc đáo để cải thiện hiệu quả và khả năng chi trả của 

 Nền tảng này cũng cho phép người dùng tạo thị trường cho vay hiệu quả với các thông số cho vay và cho vay có thể tùy chỉnh cao. Ngoài ra, nền tảng này còn cung cấp một sản phẩm, Morpho Vaults, để cho vay được tuyển chọn ở các mức độ rủi ro khác nhau.

Giao thức Morpho được phát triển bởi 

, một công ty phát triển phần mềm có trụ sở tại Pháp được thành lập vào năm 2021 bởi Merlin Egalité và Paul Frambot. Nó cũng được hỗ trợ bởi Hiệp Hội Morpho phi lợi nhuận 

Là sản phẩm chính đầu tiên, dự án đã ra mắt Morpho Optimizer trên blockchain Ethereum vào năm 2022. Trình Tối Ưu Hóa Morpho được thiết kế như một giải pháp bổ sung cho các nhóm cho vay trên Aave và Compound để giúp phù hợp với từng người cho vay và người vay. Các bên giao dịch có thể được hưởng lợi từ quy trình cho vay hiệu quả hơn so với chế độ dựa trên nhóm mặc định.

Vào tháng 1/2024, dự án đã ra mắt Morpho Blue, sau đó đổi thương hiệu thành Morpho, một giải pháp giúp người dùng tạo ra thị trường cho vay rất linh hoạt với các thông số và quyền chọn tùy chỉnh. Morpho đóng vai trò là xương sống của hệ sinh thái Morpho và đội ngũ dự án đã chuyển trọng tâm sang quảng bá và phát triển hơn nữa sản phẩm này. Đồng thời, Trình Tối Ưu Hóa Morpho vẫn là một phần không thể thiếu trong sản phẩm cốt lõi của nền tảng, mặc dù ở trạng thái ít được ưu tiên hơn so với Morpho.

Giao thức Morpho bao gồm ba sản phẩm chính – Morpho, Morpho Vaults (dựa trên giao thức cơ sở) và Trình Tối ưu hóa Morpho kế thừa. Morpho cho phép người dùng tạo thị trường cho vay riêng lẻ bằng cách chỉ định các lựa chọn ưu tiên cho các thuộc tính chính sau:

Tất cả các thông số này đều có thể tùy chỉnh cao, với sự can thiệp tối thiểu từ cơ chế quản trị Morpho. Một số thông số phải tuân thủ các yêu cầu nhất định; ví dụ: IRM và LLTV phải nằm trong danh sách được quản trị của giao thức phê duyệt.

Khả năng tùy chỉnh cao của Morpho là một sự khởi đầu đáng kể so với mô hình điển hình được sử dụng trên các nền tảng cho vay và vay phi tập trung. Trên hầu hết các giao thức khác, có các thông số cố định chi phối quá trình cho vay và vay; ví dụ: chỉ một số tài sản ký quỹ, tài sản cho vay hoặc tỷ lệ LLTV nhất định mới được phép. Ngược lại, Morpho cho phép bạn tùy chỉnh tất cả các tùy chọn này, mang lại cho người tạo thị trường cho vay mức độ tự do chưa từng có. Giao thức này cung cấp những lợi ích chính sau đây cho người dùng, nhà phát triển và nhà điều hành thị trường:

Mặc dù Morpho hiện là sản phẩm hàng đầu của nền tảng, nhưng Trình Tối Ưu Hóa Morpho kế thừa vẫn tiếp tục là sản phẩm chính trong dòng sản phẩm của nền tảng. Trình Tối Ưu Hóa Morpho là các lớp bổ sung cho các nhóm cho vay Aave và Compound. Chúng có thể được sử dụng để tạo điều kiện thuận lợi cho sự kết hợp ngang hàng giữa người cho vay và người vay. Vì các nhóm cho vay điển hình – bao gồm cả trên các nền tảng như Aave và Compound – thường nghiêng nhiều về phía nhiều người cho vay hơn so với người vay, cả hai bên đều phải trả phí quá mức. Người vay phải đối mặt với chi phí cao do nhu cầu phục vụ nhiều người cho vay trong nhóm. Đổi lại, những người cho vay đấu tranh cho những mảnh vụn ít ỏi còn lại từ không đủ số lượng người vay.

Bằng cách sử dụng cơ chế khớp P2P, Trình Tối Ưu Hóa Morpho đưa người cho vay và người vay ra khỏi tương tác dựa trên nhóm một cách hiệu quả và thiết lập mối quan hệ trực tiếp giữa họ. Điều này cho phép người dùng vay tài sản ở mức giá rẻ hơn, đồng thời cung cấp APY tốt hơn cho người cho vay. Nếu một trong hai bên rút khỏi mối quan hệ cho vay trực tiếp, cả hai bên đều có quyền chọn sử dụng các nhóm cho vay tiêu chuẩn trên Aave và Compound làm dự phòng.

Sản phẩm cốt lõi thứ ba của nền tảng, Morpho Vaults (được đề cập chi tiết hơn dưới đây) sử dụng giao thức cơ sở và cung cấp cách cho vay thông qua các quyền chọn thị trường được tuyển chọn cẩn thận ở các hồ sơ rủi ro khác nhau. Điều này có thể phù hợp với những người cho vay ít thành thạo hơn trong việc sử dụng các thị trường tùy chỉnh đầy đủ, nhưng vẫn muốn tận dụng các cơ hội cho vay do Morpho cung cấp.

Để tạo thị trường cho vay tùy chỉnh trên Morpho, bạn cần có trình độ kỹ thuật nhất định và tốt nhất là kiến thức về Solidity, ngôn ngữ lập trình mà giao thức sử dụng cho các hợp đồng thông minh của mình. Như đã lưu ý trước đó, các nhà phát triển có thể tạo ra một thị trường tùy chỉnh bằng cách cung cấp năm thông số cơ sở - một tài sản đảm bảo, một tài sản được cung cấp để cho vay, một oracle, một IRM ưu tiên và một LLTV. Bốn yếu tố đầu tiên trong số này thường yêu cầu chỉ định địa chỉ hợp đồng thông minh Ethereum. Đối với tài sản ký quỹ và cho vay, đây là địa chỉ cho các hợp đồng của token. Oracle đã chọn cũng thường được thiết lập thông qua con trỏ đến địa chỉ hợp đồng thông minh của nó, mặc dù giá mã hóa cứng ít oracle hơn cho tài sản đảm bảo và tài sản cho vay có thể chấp nhận được. Morpho cũng duy trì các địa chỉ Ethereum cho mỗi IRM được quản trị của giao thức whitelist; các nhà phát triển có thể sử dụng các địa chỉ này khi chọn IRM ưu tiên.

Giá trị cuối cùng, LLTV, là một con số được mã hóa cứng xác định ngưỡng mà sau đó một khoản vay trở nên không lành mạnh do tỷ lệ khoản vay trên giá trị (LTV) kém 

 Các nhà thanh lý trên Morpho là các tác nhân giao thức được khuyến khích trang trải các khoản nợ xấu để đổi lấy tài sản đảm bảo, tương tự như phương pháp được sử dụng trên nhiều nền tảng cho vay khác. Họ được phép thanh lý tới 100% khoản nợ. Đổi lại, các nhà thanh lý nhận được tài sản đảm bảo của khoản nợ, cũng như một ưu đãi bổ sung cho công việc của họ.

Vì Morpho là một giao thức bất khả tri oracle mà không có oracle tích hợp nên mỗi thị trường có thể có oracle riêng lấy giá cho tài sản đảm bảo và cho vay từ các nguồn bên ngoài. Về vấn đề này, các nhà phát triển hoàn toàn miễn phí và thậm chí có thể mã hóa cứng giá tài sản cho thị trường nếu họ không muốn sử dụng giá oracle. Đương nhiên, một oracle được ưa thích để duy trì thông tin định giá cập nhật và năng động nhất.

IRM được sử dụng là thông số cơ sở duy nhất mà các nhà phát triển có phần bị hạn chế trong lựa chọn của họ, vì chỉ IRM whitelist mới được phép sử dụng cho thị trường. Tính đến giữa tháng 11/2024, chỉ có một IRM được whitelist mà những người tạo thị trường có thể chỉ định – 

. Mô hình này linh hoạt điều chỉnh lãi suất để duy trì tỷ lệ số tiền vay trên số tiền được cung cấp ở mức gần 90%.

Morpho Vault là một sản phẩm kho token hóa cung cấp các cơ hội cho vay được tuyển chọn với các thông số rủi ro được lập trình trước khác nhau. Mỗi vault được liên kết với một tài sản cho vay duy nhất và có thể phân bổ tiền nạp trên nhiều thị trường Morpho, do đó tận dụng thanh khoản tổng thể có sẵn trên giao thức Morpho. Morpho Vault phù hợp với những người cho vay thích quản lý rủi ro có thể dự đoán trước so với sự không chắc chắn của các thị trường hoàn toàn tùy chỉnh. Mỗi người cho vay có thể kiếm được tỷ lệ APY tương ứng với hồ sơ rủi ro đã chọn 

Không có giới hạn về số lượng vault bạn có thể mở trên Morpho. Do đó, bạn thậm chí có thể phân bổ tiền cho các kho khác nhau với các mức độ rủi ro khác nhau đáng kể để đa dạng hóa khả năng tiếp xúc của bạn.

Bản chất được tuyển chọn của Morpho Vault loại bỏ nhu cầu người dùng dành thời gian nghiên cứu và đánh giá mức độ rủi ro cũng như cơ hội lợi nhuận của từng thị trường, vì rủi ro được vault tích cực quản lý.

Vì các vault được kết nối với giao thức cơ sở và nguồn thanh khoản từ đó, chúng được cân bằng lại một cách linh hoạt, giúp tối ưu hóa lợi nhuận. Nhờ bản chất không được cấp quyền và bất biến, các kho cũng hoàn toàn minh bạch. Hơn nữa, chúng không lưu ký, cấp cho người dùng toàn quyền kiểm soát tài sản đã nạp của họ, có thể rút bất cứ lúc nào.

Morpho Vault Hoạt Động Như Thế Nào?

Một người cho vay nạp một tài sản vào Morpho Vault và nhận phần chia từ kho tín liệu để xác nhận khoản đầu tư của họ. Bản thân các vault là các sản phẩm được token hóa sử dụng tiêu chuẩn ERC-4626 của Ethereum

, được thiết kế để đại diện cho các vault được token hóa cho các tài sản mang lại lợi nhuận.

 Mỗi vault có thể thuộc sở hữu của một 

 (DAO), một chuyên gia DeFi cá nhân hoặc một số thuật toán được duy trì bởi một nền tảng DeFi. Một vault chỉ có thể thuộc sở hữu của một thực thể. Chủ sở hữu có thể chỉ định các vai trò/tổ chức bổ sung để quản lý vault. Các vai trò này có thể bao gồm một người quản lý, một người giám hộ và nhiều người phân bổ.

Người quản lý là một bên đặt ra các giới hạn, quy tắc và ranh giới nhất định cho vault, chẳng hạn như chỉ định các giới hạn cung tài sản và bật/tắt các thị trường cụ thể. Người quản lý đóng vai trò quan trọng trong việc duy trì mức độ rủi ro thích hợp cho kho của họ. Tài sản mà người cho vay khóa trong kho được cung cấp cho các thị trường cơ sở của giao thức, dựa trên whitelist của người quản lý. Mỗi kho chỉ có thể có một người quản lý.

Vai trò của người giám hộ là một vị thế kho tín liệu quan trọng. Người giám hộ bảo vệ tính toàn vẹn và bảo mật của kho. Người bảo vệ có thể thu hồi bất kỳ hành động nào của chủ sở hữu vault (hoặc các thực thể khác) nếu họ coi đó là trái với lợi ích của người cho vay vault. Mỗi vault chỉ có thể có một người giám hộ, thường là DAO bao gồm người nạp vault.

Allocator là các tác nhân giao thức có nhiệm vụ cân bằng lại thanh khoản được Morpho Vaults sử dụng để tối ưu hóa lãi suất và thanh khoản có thể truy cập. Nhiệm vụ của người phân bổ là cân bằng lại và tối ưu hóa tổng thanh khoản, theo cách thủ công hoặc sử dụng bot, để đáp ứng tốt nhất nhu cầu của người vay Morpho.

Các hoạt động của Morpho Vaults không được quy định bởi cơ chế quản trị của giao thức. Mỗi chủ sở hữu vault chịu trách nhiệm về mô hình quản trị vault của họ. Các vai trò cụ thể, chẳng hạn như người quản lý và người giám hộ, được thiết kế để giúp thiết lập các quy trình quản trị minh bạch và an toàn cho kho.

Tiền điện tử gốc của nền tảng, MORPHO, được hình dung như một 

. Chủ sở hữu MORPHO có quyền tham gia ra quyết định về định hướng tương lai của nền tảng, các quy tắc chung, triển khai hợp đồng thông minh và phân bổ tiền từ ngân quỹ. Mặc dù Morpho thúc đẩy thị trường cho vay và vay hoạt động với sự can thiệp tối thiểu từ cộng đồng quản trị của giao thức, nhưng có một số nguyên tắc và quy tắc chung mà thông qua đó cộng đồng cần thiết lập một số tiêu chuẩn, yêu cầu tối thiểu hoặc whitelist nhất định. Chủ sở hữu token MORPHO đóng vai trò quan trọng trong quá trình này.

Token MORHPO ban đầu được ra mắt trên Ethereum vào tháng 6/2022 với giới hạn nguồn cung là 1 tỷ. Tuy nhiên, có những hạn chế đối với hợp đồng token ban đầu ảnh hưởng tiêu cực đến chức năng của nó. Cụ thể, token này không được thiết kế để tạo điều kiện bình chọn on-chain hiệu quả. Do những hạn chế này, dự án đã quyết định khởi chạy lại token, hiện đã có hợp đồng nâng cấp. Sự tái sinh mới của MORPHO sẽ cung cấp các khả năng chức năng tốt hơn, bao gồm các quy trình quản trị on-chain hiệu quả hơn. 

Tính đến thời điểm viết bài vào ngày 17/11/2024, đội ngũ dự án vẫn chưa triển khai token mới. MORPHO mới cũng sẽ là crypto giới hạn nguồn cung, với nguồn cung tối đa và tổng cung là 1 tỷ. Phần chia phân phối nguồn cung của token được hiển thị trong biểu đồ bên dưới.

 Giao Dịch Trước Thị Trường Bybit là một nền tảng giao dịch không cần kê toa (OTC) cung cấp quyền truy cập vào các loại tiền điện tử mới đầy hứa hẹn trước khi list trên thị trường Giao Ngay. Ưu điểm chính của nền tảng này là khả năng tiếp cận tiền điện tử với tỷ lệ mong muốn trước khi thị trường crypto rộng lớn hơn ảnh hưởng đến giá của chúng.

Quy trình tuyển chọn được thiết kế cẩn thận của Bybit đảm bảo rằng chỉ những tài sản crypto có tiềm năng và nguyên tắc cơ bản vững chắc mới được whitelist cho Giao Dịch Trước Thị Trường. Điều này giúp bạn tiết kiệm thời gian cần thiết để điều tra từng loại tiền điện tử và giảm rủi ro đầu tư vào các dự án lừa đảo. Đương nhiên, bạn cũng được khuyến khích 

 về tài sản crypto mà bạn có thể cân nhắc mua thông qua Giao Dịch Trước Thị Trường Bybit.

Morpho đại diện cho một cách tiếp cận độc đáo và có khả năng hiệu quả cao đối với cho vay và vay DeFi. Việc tạo điều kiện thuận lợi cho thị trường cho vay cô lập và có khả năng tùy chỉnh cao của nền tảng mang đến cho người dùng DeFi quyền tự do chưa từng có về lựa chọn và sự đa dạng. Ngoài ra, những người dùng thích tính ổn định của hồ sơ rủi ro được tuyển chọn và xác định rõ ràng có thể tận dụng Morpho Vault để có lợi nhuận dễ dự đoán hơn. Việc sử dụng thanh khoản giao thức cơ sở tổng thể cùng với các thực thể như chất phân bổ khiến Morpho Vault trở nên đặc biệt hiệu quả trong việc tối ưu hóa chi phí cho vay và vay.

Mặc dù các thị trường cho vay tùy chỉnh được ra mắt thông qua giao thức này hiện là trọng tâm chính của Morpho, nhưng Trình Tối Ưu Hóa Morpho kế thừa cũng tiếp tục mang lại giá trị. Khớp P2P của người cho vay và người vay như một phần bổ sung cho cơ chế dựa trên nhóm tiêu chuẩn là một chức năng mà nhiều người dùng DeFi sẽ thấy hữu ích. Trình Tối Ưu Hóa Morpho có thể cung cấp cho người cho vay và người vay hoạt động trên Aave và Compound một cách thay thế và hiệu quả cao để tiến hành các hoạt động của họ.

Với kho sản phẩm sáng tạo và độc đáo này, giao thức Morpho nhanh chóng được định hình như một nền tảng hàng đầu trong lĩnh vực cho vay của ngành công nghiệp DeFi.

Nâng Cao

Morpho (MORPHO): Cho Vay Crypto Hiệu Quả, Không Cần Được Cấp Quyền Hàng Đầu

Puff là một meme coin với chủ đề dựa trên con rồng. Nó sử dụng một cơ chế trò chơi để phân phối và dựa trên blockchain Ethereum. Tim hiểu thêm tại đây.

 chỉ được thiết kế để giải trí, vì vậy chúng có thể có nhiều tính năng khác thường và sáng tạo. Một ví dụ về các ứng dụng thú vị của meme coin là Puff. Mục tiêu của coin thú vị này là thu hút người dùng bằng cách thêm các yếu tố của câu chuyện và trò chơi hóa vào thiết kế. Nếu bạn muốn tìm hiểu về Puff và hiểu tại sao Puff lại phổ biến đến vậy trong thời gian gần đây, hãy xem hướng dẫn này.

 là một meme coin với chủ đề dựa trên rồng. Nó sử dụng một cơ chế trò chơi để phân phối và dựa trên 

  Nền tảng này khuyến khích người dùng tham gia vào hệ sinh thái của mình bằng cách theo dõi cùng với cốt truyện của Puff the Dragon.

mETHLab là một giao thức cho vay và cho vay dựa trên Ethereum. Đó là lãi suất cố định và cố định, không bắt buộc 

 ký quỹ. Người dùng có thể cung cấp token PUFF hoặc mETH và vay mETH hoặc USDe từ các token này.

 cho Giao thức mETH. Người dùng nắm giữ mETH hoặc tham gia vào một số phần nhất định của Puff hệ sinh thái Dragon có thể nhận được điểm sẽ được chuyển đổi thành COOK. Mọi người cũng có thể mua COOK bằng cách đốt PUFF.

Mục tiêu của Puff là thu hút người dùng bằng cách tiếp cận meme coin và cho vay mới. Hệ sinh thái của nền tảng này lấy các ý tưởng web3 thịnh hành 

 về trò chơi hóa và kể chuyện, đồng thời áp dụng chúng vào các sản phẩm của mình.

 Ví dụ: thay vì chỉ đơn giản vay trên giao thức mETHLab, người dùng được khuyến khích "nấu với Puff the Dragon trong mETHLab". Những người sáng tạo hy vọng điều này bổ sung thêm một chút niềm vui và niềm vui khiến mọi người quan tâm hơn đến việc làm việc với hệ thống của họ.

Như câu chuyện nguồn gốc của con rồng giải thích, Puff cũng đang cố gắng kết hợp hai quan điểm đối lập vào hệ sinh thái của nó. Puff the Dragon là một "con rồng đen vàng", một phần hỗn loạn và một phần lệnh hợp pháp. Tương tự, hệ sinh thái của Puff cố gắng kết hợp quy định 

 với bản chất thử nghiệm của 

. Không giống như các hệ sinh thái khác “chơi an toàn” hoặc tập trung vào thử nghiệm, Puff hy vọng sẽ kết hợp hai khái niệm này thành một hệ thống.

Puff hoạt động như một mạng Ethereum 

. Tất cả các tính năng của nền tảng này được chạy thông qua hệ thống của Ethereum, vì vậy dự án này đáng tin cậy và an toàn. Tuy nhiên, layer thứ cấp của nó hoạt động song song với mạng lưới chính, vì vậy nó có khả năng mở rộng hơn và có mức phí thấp hơn Ethereum. Bạn có thể truy cập toàn bộ hệ sinh thái thông qua trang web trực tuyến của dự án. Giao diện hữu ích này hướng dẫn mọi người thông qua staking, vay và cho vay tài sản kỹ thuật số của Puff một cách thú vị, được trò chơi hóa. Không giống như các sàn giao dịch truyền thống, các video, tài sản hoạt hình và hình ảnh giải trí được sử dụng để tạo cảm giác giống như trò chơi, giả tưởng.

Dự án Puff the Dragon không chỉ cung cấp một meme coin có thể giao dịch. Khi tham gia vào hệ sinh thái của nền tảng này, bạn có thể truy cập tất cả các tính năng thú vị này.

Puff Penthouse là nơi những người hâm mộ Puff the Dragon có thể tương tác với toàn bộ hệ sinh thái. Người dùng có thể stake và burn token PUFF hoặc gửi token đến mETHLab thông qua giao diện này. Nền tảng này có nhiều tác phẩm nghệ thuật 3D đáng yêu và hấp dẫn bổ sung vào truyền thuyết Puff.

 trong hệ sinh thái Puff the Dragon. Mỗi NFT có một phiên bản cá nhân hóa rồng của dự án. Hiện có 8.888 NFT, được xếp hạng theo mức độ hiếm. Cấp hiếm nhất, Legendary Puff Dragons, có 388 biến thể khác nhau.

Khoai Bình Huyền Bí là một tập hợp NFT khác trong hệ sinh thái. Chúng có màu đỏ, xanh lá cây, xanh dương và các màu khác và có thể được sử dụng để đúc NFT Puff. Có 8.888 Khoai Bình Huyền Bí, mỗi Khoanh Bình là một 

 Chỉ những người dùng hệ sinh thái ban đầu mới có thể nhận được một lọ huyền bí, nhưng nếu muốn, họ có thể chuyển đổi sang một NFT Puff và bán nó.

PUFF là token chính của hệ sinh thái Puff the Dragon. Ngoài việc giao dịch như một meme coin tiêu chuẩn, nó cũng có thể được sử dụng để stake và cho vay. PUFF có tổng cung 888.888888 triệu token, 

 bị khóa vô thời hạn. Token sẽ được phân phối như sau:

Token PUFF đã trải qua nhiều biến động giá kể từ khi được phát hành. Ngay sau khi ra mắt vào tháng 4/2024, coin này đã tăng lên mức cao 

. Tuy nhiên, khi lãi suất người dùng giảm, giá của đồng tiền này đã giảm xuống ATL là $0,03 vào tháng 9/2024. Tuy nhiên, vẫn còn rất nhiều điều thú vị khi giao dịch token. Giá đã trở lại $0,0947 kể từ ngày 18/11/2024 và nhiều nhà giao dịch đang tăng giá.

Phân tích điều kiện thị trường từ DigitalCoinPrice cho thấy một câu chuyện hơi khác: giảm giá nhỏ khoảng 2% đến 5% trong những tuần tới trước khi tăng giá trị khi năm 2025 đến gần. Theo DigitalCoinPrice, đến năm 2025, Puff 

và đến năm 2030, token có thể trị giá tới $0,54.

Bạn đang tìm cách giao dịch token Puff? Bybit hiện cung cấp cặp giao dịch Giao Ngay PUFF/USDT. Để bắt đầu, trước tiên bạn cần tạo tài khoản Bybit, sau đó nạp tiền bằng tiền điện tử và điều hướng đến 

PUFF Có Phải Là Khoản Đầu Tư Tốt Không?

PUFF là một dự án thú vị đã thu hút được nhiều sự quan tâm gần đây. Nhờ câu chuyện hấp dẫn và sự kết hợp của các tính năng hữu ích, PUFF đã làm rất tốt việc duy trì sự tương tác của người dùng. Khối lượng giao dịch của coin cũng khá ổn định. Đây là token đáng để đầu tư nếu bạn thích tìm kiếm các meme coin được đánh giá thấp nhưng đầy hứa hẹn.

Tuy nhiên, những người hâm mộ meme coin 

 về thiết kế của Puff the Dragon. Một số người cảm thấy rằng tokenomics và cấu trúc chung của coin này khiến coin này không trở thành meme coin thực sự. Thay vào đó, họ đề xuất rằng coin này đang hoạt động giống hệt hệ thống trang trại lợi nhuận web3 hơn, nhưng đang sử dụng nhãn meme coin để thoát khỏi quy định lỏng lẻo và lộ trình không chính xác. Điều này không nhất thiết có nghĩa là coin sẽ thất bại, nhưng điều đó có nghĩa là bạn có thể muốn xem xét nó nghiêm túc hơn so với các coin meme khác. Vì biến động là điều không thể tránh khỏi, điều quan trọng là phải sử dụng các 

 như thoái vốn danh mục đầu tư trước khi mua PUFF.

Puff (PUFF) là một mô hình meme coin hấp dẫn sử dụng các tính năng bên cạnh meme để thu hút người dùng. Bằng cách tạo ra cơ chế staking và cho vay được trò chơi hóa, Puff hy vọng sẽ thu hút sự chú ý của người dùng và giúp họ đầu tư vào cốt truyện theo chủ đề rồng. Mặc dù dự án này vẫn cần chứng minh rằng nó có thể thu hút nhiều người hâm mộ hơn, nhưng nó đang trên đường tạo ra mức độ quan tâm đáng kể. 

Trung Cấp

Puff (PUFF): Bước Vào cõi thần kỳ của Puff the Dragon

Khi sự thống trị của Bitcoin vẫn tiếp diễn, sự rõ ràng mới nổi về quy định có thể thúc đẩy sự hồi sinh của các altcoin, đặc biệt là đối với các nền tảng như Ethereum và Solana, vốn đã sẵn sàng hưởng lợi từ môi trường pro-crypto.

: Cuộc bầu cử của Donald Trump báo hiệu một sự thay đổi then chốt trong chính sách tiền điện tử, chuyển từ hoài nghi sang vận động, điều này có thể định nghĩa lại bối cảnh pháp lý.

: Kết quả bầu cử đã gây ra những phản ứng tức thì và đáng kể trên thị trường crypto, đặc biệt rõ ràng trong đợt tăng giá của Bitcoin, phản ánh sự lạc quan ngày càng tăng của nhà đầu tư.

: Quốc Hội Mỹ do đảng Cộng Hòa kiểm soát có thể dẫn đến các quy định rõ ràng hơn và thuận lợi hơn cho tài sản kỹ thuật số, thúc đẩy sự đổi mới và đầu tư vào lĩnh vực này.

: Khi sự thống trị của Bitcoin vẫn tiếp diễn, sự rõ ràng mới nổi về quy định có thể thúc đẩy sự hồi sinh của các altcoin, đặc biệt là đối với các nền tảng như Ethereum và Solana, vốn đã sẵn sàng hưởng lợi từ môi trường tiền điện tử.

Tiếp tục đọc để biết thêm chi tiết.

Sự tái xuất hiện của Donald Trump với tư cách là “chủ tịch crypto” thể hiện một bước ngoặt đáng kể trong mối quan hệ của ông với lĩnh vực tiền điện tử. Từng là một nhà phê bình mạnh mẽ, chiến dịch năm 2024 của ông đã chấp nhận Bitcoin, coi Bitcoin là trung tâm của chiến lược kinh tế của ông. Sự chuyển đổi này có thể là do những đóng góp tài chính đáng kể từ các công ty crypto, đóng một vai trò quan trọng trong chiến dịch của ông, nhấn mạnh ảnh hưởng chính trị ngày càng tăng của ngành. Bằng cách cam kết biến Mỹ trở thành “vốn crypto của hành tinh”, Trump không chỉ thu hút cơ sở cử tri đang phát triển đầu tư vào tài sản kỹ thuật số mà còn tự gắn liền với lợi ích của các bên liên quan crypto mạnh mẽ. Sự thay đổi này về cơ bản có thể thay đổi khuôn khổ pháp lý quản lý tiền điện tử, có khả năng nới lỏng các hạn chế và thúc đẩy một môi trường thuận lợi hơn cho sự đổi mới.

Phản Ứng Của Thị Trường Đối Với Cuộc Bầu Cử

Hậu quả tức thì của chiến thắng của Trump được đặc trưng bởi sự biến động đáng kể trên thị trường crypto, đặc biệt là với Bitcoin (BTC) trải qua một đợt tăng mạnh từ khoảng $70K đến gần $90K. Phong trào này không chỉ mang tính đầu cơ; nó phản ánh sự liên kết rộng lớn hơn của tâm lý thị trường với kết quả chính trị. Việc sử dụng các thị trường dự đoán on-chain như Polymarket minh họa cách các nhà giao dịch điều chỉnh vị thế của họ theo thời gian thực dựa trên sự phát triển của cuộc bầu cử. Khi chiến thắng của Trump dường như có nhiều khả năng xảy ra hơn, mối tương quan của BTC với các thị trường dự đoán này đã tăng lên, thể hiện mối liên kết trực tiếp giữa các sự kiện chính trị và định giá crypto. Khả năng đáp ứng này nhấn mạnh sự kết hợp ngày càng tăng của các thị trường tài chính truyền thống với crypto khi các nhà đầu tư tìm cách tận dụng những hiểu biết chính trị để thông báo cho các chiến lược giao dịch của họ.

Triển vọng pháp lý và ảnh hưởng của quốc hội

Với đa số đảng viên Cộng hòa trong cả hai phòng của Quốc hội Hoa Kỳ, tiềm năng cải cách quy định quan trọng trong không gian crypto đang tăng lên. Bối cảnh lịch sử cho thấy những nỗ lực trước đây, chẳng hạn như Đạo luật FIT21, nhằm mục đích mô tả cơ quan quản lý đối với tài sản kỹ thuật số, mặc dù phải đối mặt với những thách thức trong quá trình thông qua luật pháp. Tuy nhiên, bối cảnh chính trị hiện tại, cùng với sự hỗ trợ tài chính đáng kể từ các Super PAC thân thiện với crypto, tạo tiền đề cho một môi trường pháp lý thuận lợi hơn. Chu kỳ bầu cử đã chứng minh tính hiệu quả của chi tiêu chính trị có mục tiêu trong việc định hình lại các ưu tiên lập pháp, đặc biệt là trong các cuộc đua quan trọng của Thượng viện. 

Khi các quan chức mới được bầu lên nắm quyền, lập trường ủng hộ tiền điện tử của họ có thể dẫn đến các cuộc thảo luận nhanh chóng và khả năng thông qua các khuôn khổ pháp lý quan trọng, qua đó giảm sự mơ hồ và thúc đẩy môi trường đầu tư mạnh mẽ hơn.

Trong khi Bitcoin tiếp tục thống trị câu chuyện thị trường, tiềm năng để các altcoin có được sức hút là đáng kể, đặc biệt là trong bối cảnh môi trường pháp lý hỗ trợ. Các mô hình lịch sử cho thấy sự thống trị của Bitcoin thường đạt đỉnh trong các thị trường giá lên, tiếp theo là xoay chuyển vốn vào các altcoin khi các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận cao hơn. Sự gia tăng giá Bitcoin gần đây đã làm lu mờ các altcoin, nhưng tư thế tiền điện tử của chính quyền sắp tới có thể thúc đẩy sự quan tâm mới đối với các nền tảng như Ethereum và Solana. Các mạng lưới này, tạo điều kiện thuận lợi cho các hợp đồng thông minh và các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi), có thể hưởng lợi từ việc tăng cường đầu tư khi sự rõ ràng về quy định xuất hiện. Dòng vốn vào thị trường altcoin có thể được đẩy nhanh nhờ trọng tâm pháp lý dự kiến là thúc đẩy sự đổi mới trong lĩnh vực tiền điện tử, đánh dấu một sự thay đổi tiềm năng trong động lực thị trường khi các nhà đầu tư đa dạng hóa danh mục đầu tư của họ ngoài Bitcoin.

Tóm lại, nhiệm kỳ tổng thống của Trump báo trước một giai đoạn chuyển đổi cho bối cảnh tiền điện tử, đặc trưng bởi sự rõ ràng về quy định tiềm năng và sự tham gia của thị trường ngày càng tăng. Khi các lĩnh vực chính trị và tài chính hội tụ, các bên liên quan trong hệ sinh thái crypto phải luôn hòa hợp với bối cảnh đang phát triển, sẵn sàng thích ứng với những cơ hội và thách thức mới phát sinh trong môi trường năng động này.

Báo Cáo Tổ Chức Bybit x Block Scholes: Bài Học Từ Cuộc Bầu Cử Hoa Kỳ Và Những Điều Cần Tìm Tiếp Theo

Nansen đã hợp tác với TRON DAO để tích hợp mạng TRON vào Nansen V2, tăng cường phân tích on-chain cho hệ sinh thái TRON. 

Top Hiệu Suất Hàng Ngày — Virtuals Protocol (VIRTUAL)

Chỉ số S&P 500 tăng 0,4%, được thúc đẩy bởi sự gia tăng gần 5% cổ phiếu Nvidia trước báo cáo thu nhập rất được mong đợi, điều này làm dấy lên tâm lý thị trường bất chấp những lo ngại về địa chính trị đang diễn ra.  Chỉ số Coindesk, một chỉ số đo lường hiệu suất thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn đã tăng 0,15%, với Bitcoin tăng 1,13% và Ether giảm 1,62%, trong 24 giờ qua.

Công ty hàng đầu hiện nay là VIRTUAL, tăng 5,2% sau khi ra mắt Agentstarter, trao quyền cho những người sáng lập xây dựng các tác nhân AI thành công với Virtuals Protocol.

Virtuals Protocol (VIRTUAL), được thành lập vào năm 2021, cho phép người dùng đầu tư và đồng sở hữu các tài sản ảo do AI điều khiển như người đồng hành và người có ảnh hưởng. Mô hình này thúc đẩy quyền sở hữu cộng đồng, chuyển đổi các tác nhân AI thành tài sản tạo ra doanh thu trên các nền tảng như Roblox và TikTok. Nền tảng này thu hút những người đóng góp từ AI và trò chơi để thúc đẩy sự đổi mới trong nền kinh tế ảo. Virtuals Protocol giới thiệu 

, một launchpad tác nhân AI cung cấp tài trợ, hỗ trợ phát triển và phân phối cho người sáng tạo. Mục tiêu của chiến lược này là giúp những người sáng lập xây dựng các tác nhân AI thành công trong một hệ sinh thái phát triển mạnh mẽ và cấu trúc khuyến khích dài hạn.

Xem ngay Giá, Biểu Đồ và Dữ Liệu Mới Nhất Về 

 để tích hợp mạng TRON vào Nansen V2, tăng cường phân tích on-chain cho hệ sinh thái TRON. Sự hợp tác này nhằm mục đích cung cấp cho các nhà phát triển, người dùng và dự án dữ liệu có giá trị để thúc đẩy sự tăng trưởng và đổi mới. Việc tích hợp sẽ cung cấp các tính năng nâng cao như Chế Độ Token God, Wallet Profiler và Thông Báo Thông Minh, giúp tối ưu hóa các ứng dụng phi tập trung (DApp) và cải thiện tính minh bạch trong cộng đồng. Cơ sở hạ tầng blockchain tốc độ cao, chi phí thấp của TRON sẽ được hưởng lợi từ các phân tích nâng cao này để tiếp tục trao quyền cho hệ sinh thái.

Hôm qua, tổng dòng vào ETF Giao Ngay BTC lên tới $600,3 triệu, với $16,2 triệu đến từ GBTC và $584,1 triệu từ các nguồn không phải GBTC.

 cho phép người dùng kiếm XP cho các giao dịch, nhiệm vụ, phí gas và giới thiệu trong ví. Mặc dù offchain, XP gắn liền với địa chỉ ví, được sử dụng để tăng cấp và mở khóa các phần thưởng độc quyền. Các tính năng chính bao gồm các giao dịch miễn phí trên Mạng ZER----------------, nhiệm vụ hàng ngày và XP hồi tố cho ví đang hoạt động trước giữa tháng 10. Phần thưởng nâng cao trải nghiệm onchain nhưng không thể chuyển nhượng. Chương trình này khuyến khích nối tài sản với ZER---------------- và tích cực tham gia để tối đa hóa XP và phần thưởng.

Bắt Đầu

Nansen hợp tác với DAO TRON để tăng cường phân tích On-Chain cho hệ sinh thái TRON

Bybit Learn

Đầu Tư

Bạn có đang cân nhắc các lựa chọn giữa một sản phẩm giao dịch hối đoái (ETP) và quỹ giao dịch hối đoái (

) cho danh mục đầu tư của bạn không? Nói ngắn gọn thì ETF là một tập hợp con của ETP, cung cấp giá theo thời gian thực và tính linh hoạt của giao dịch giống như cổ phiếu, khiến lựa chọn này trở thành một loại tài sản có tính thanh khoản cao. Hướng dẫn của chúng tôi tập trung vào ETP và ETF để tìm hiểu sự khác biệt, cấu trúc và cách chúng phù hợp với các chiến lược đầu tư đa dạng.

ETP và ETF đã nổi lên như những sản phẩm chính trong các nền tảng đầu tư trực tuyến. Bài viết này sẽ phân tích hai công cụ tài chính trong phần nội dung sau đây.

Một số thông tin cơ bản về ETP:

Là một loại ETP có các đặc điểm riêng biệt (không giống như các quỹ tương hỗ), các ETF:

Những tính năng này khiến cho các ETF trở nên phổ biến đối với các nhà đầu tư.

Các nhà đầu tư cân nhắc phân bổ quỹ cho các ETF do chúng có tính thanh khoản cao. Các quỹ này có thể được giao dịch suốt cả ngày, giống như cổ phiếu, mang lại cho nhà đầu tư mức độ linh hoạt khó sánh được.

ETP (các sản phẩm giao dịch hối đoái) giống như một “giỏ hỗn hợp” trong đó bao gồm một loạt các sản phẩm đầu tư, chẳng hạn như:

Mỗi loại ETP có các đặc điểm và cấu trúc riêng biệt, phù hợp với các loại tài sản và chiến lược đầu tư khác nhau. Các nhà đầu tư có thể sử dụng ETP như một công cụ thuận tiện để đa dạng hóa danh mục đầu tư của họ. Các công cụ tài chính này cung cấp cách thức đơn giản để tiếp cận nhiều lựa chọn đầu tư.

Ví dụ, các ETN mang nhiều rủi ro khác nhau, bao gồm rủi ro tín dụng liên quan đến sự ổn định tài chính của tổ chức phát hành. Chúng cũng có rủi ro thu hồi, có thể dẫn đến tổn thất tiềm ẩn nếu tổ chức phát hành thu hồi ETN. Tuy nhiên, lợi nhuận trên ETN thường gắn liền với hiệu suất của một chỉ số chuẩn hoặc chỉ số cơ sở (sau khi khấu trừ bất kỳ khoản phí nào). Điều này có nghĩa là ETN có thể cung cấp cho các nhà đầu tư khả năng tiếp cận các chỉ số và có khả năng mang lại lợi nhuận hấp dẫn.

ETF (quỹ giao dịch hối đoái) nắm giữ danh mục đầu tư đa dạng, thường phản ánh chỉ số đầu tư cơ bản như cổ phiếu hoặc trái phiếu. Nhà đầu tư mua và/hoặc bán cổ phiếu của ETF trên một sàn giao dịch, tương tự như quy trình giao dịch cổ phiếu. Các quỹ giao dịch hối đoái có thể bao gồm nhiều khoản đầu tư khác nhau, chẳng hạn như:

ETF mang đến sự đa dạng hóa và linh hoạt cho các nhà đầu tư. Các ETF được quản lý thụ động được thiết kế để sao chép hiệu suất của một chỉ số hoặc lĩnh vực, giúp tiết kiệm chi phí và minh bạch.

ETF có một số lợi thế so với các quỹ tương hỗ, bao gồm:

Sau khi tìm hiểu riêng về ETP và ETF, đã đến lúc so sánh hai sản phẩm này. Mặc dù cả ETP và ETF đều là các sản phẩm giao dịch hối đoái giúp nhà đầu tư tiếp cận với nhiều loại tài sản khác nhau, nhưng chúng khác nhau về cấu trúc, quy định và đặc điểm giao dịch. ETP được giao dịch trên các sàn giao dịch theo cách tương tự như giao dịch cổ phiếu và chúng có thể bao gồm các hàng hóa giao dịch hối đoái (ETC), mang lại mức độ tiếp cận với hàng hóa thông qua cổ phiếu. Trái lại, ETF là các bộ sưu tập chứng khoán theo các chỉ số cơ bản và có thể bao gồm các khoản đầu tư như cổ phiếu và trái phiếu.

Khi nói đến thanh khoản, các ETF thường thể hiện các đặc điểm vượt trội so với ETP, khiến chúng trở nên thích hợp và được nhà đầu tư yêu thích hơn. Cùng với tính linh hoạt trong giao dịch, sự đa dạng danh mục đầu tư, quản lý rủi ro, chi phí thấp hơn và giảm thuế, điều này góp phần khiến các ETF phổ biến hơn so với ETP.

Phần lớn các ETP có cấu trúc như ETF, được đăng ký và quản lý bởi SEC với tư cách là các công ty đầu tư theo Đạo Luật Công Ty Đầu Tư năm 1940 về mặt cấu trúc và quy định của sản phẩm. Nhờ đó các nhà đầu tư có được một cấp độ giám sát và tính minh bạch. Các quỹ ETF thường tập trung đầu tư vào cổ phiếu, trái phiếu hoặc chứng khoán nợ và phải tuân theo các yêu cầu về sự đa dạng. Chúng được giao dịch trên thị trường chứng khoán, mang lại cho các nhà đầu tư tính thanh khoản và linh hoạt.

Tuy nhiên, có sự khác biệt trong giám sát quy định giữa ETF và các ETP khác, chẳng hạn như ETN. Các quỹ ETF phải tuân thủ các quy định của Đạo Luật Công Ty Đầu Tư năm 1940 và phải chịu sự giám sát nghiêm ngặt, bao gồm sự giám sát của hội đồng quản trị và Cơ Quan Quản Lý Ngành Tài Chính (FINRA).

Mặt khác, các ETN không có sự giám sát của hội đồng quản trị, cho thấy một khuôn khổ pháp lý ít nghiêm ngặt hơn.

Mặc dù cả ETP và ETF đều có mặt trên các sàn giao dịch chứng khoán, nhưng ETF thường cung cấp tính thanh khoản cao hơn và mức

hẹp hơn. Tính thanh khoản cao hơn này của các ETF so với ETP chủ yếu bị ảnh hưởng bởi thành phần và khối lượng giao dịch của các chứng khoán tạo nên mỗi ETF, cùng với khối lượng giao dịch và môi trường đầu tư.

Mức chênh lệch giá bid-giá ask có thể thay đổi đối với ETP và ETF. Tuy nhiên, đó là một khía cạnh quan trọng đối với các ETF, vì chúng giao dịch tương tự như các cổ phiếu đơn lẻ, khiến cho mức chênh lệch trở nên thích hợp hơn. Các ETF có mức độ phổ biến cao và khối lượng giao dịch lớn thường dẫn đến mức chênh lệch giá bid-giá ask hẹp hơn, nhưng các ETF ít phổ biến hơn, hoặc các ETF với chứng khoán cơ sở có mức độ thanh khoản thấp hơn, có thể có mức chênh lệch lớn hơn.

ETF và ETP cho phép sự đa dạng và

. Tuy nhiên, mức độ đa dạng có thể phụ thuộc vào sản phẩm cụ thể và tài sản cơ sở của sản phẩm. 

Ví dụ, các ETC mang lại khả năng tiếp cận hàng hóa, trong khi các ETF như iShares Core ETF cho phép các nhà đầu tư xây dựng danh mục đầu tư toàn diện cho các mục tiêu dài hạn. Các ETF thường tuân theo một loạt các tài sản cơ sở, tạo ra sự đa dạng rộng hơn so với một số ETP nhất định có thể tập trung vào các ngành hoặc hàng hóa cụ thể.

Việc thiếu sự đa dạng trong các ETF và ETP có thể dẫn đến mức độ tiếp cận nhiều hơn với các lĩnh vực cụ thể, điều này có thể gây bất lợi trong thời kỳ lĩnh vực đó suy thoái. Ngoài ra, các ETF đòn bẩy hoặc nghịch đảo có thể gặp phải sự thiếu hiệu quả về thuế do thiết lập lại hàng ngày, từ đó có thể dẫn đến lợi nhuận hoặc lỗ chịu thuế.

Có vô số lựa chọn thị trường phục vụ cho các chiến lược đầu tư khác nhau, bao gồm quản lý thụ động so với chủ động, tập trung vào lĩnh vực và ngành, và các sản phẩm đòn bẩy và nghịch đảo. ETF thụ động được thiết kế để sao chép hiệu suất của một chỉ số hoặc lĩnh vực. Các quỹ này mang lại những lợi thế như tiết kiệm chi phí và tính minh bạch, khiến chúng trở thành lựa chọn thuận lợi cho nhà đầu tư có xu hướng tiếp cận đầu tư thụ động.

Mặt khác, các ETF hoạt động được giám sát bởi các chuyên gia có kinh nghiệm, với mục tiêu vượt qua chỉ số chuẩn. Trái ngược với các ETF thụ động, các ETF đang hoạt động sử dụng các chiến lược đầu tư đa dạng và có thể điều chỉnh phân bổ danh mục đầu tư để đáp ứng các điều kiện thị trường.

So Sánh Chiến Lược Thụ Động với Chủ Động

Trong lĩnh vực ETP và ETF, các chiến lược thụ động và chiến lược chủ động cung cấp các phương pháp tiếp cận đầu tư riêng biệt.

Mặt khác, các ETP và ETF đang hoạt động cũng có những đặc điểm sau:

ETF và ETP cung cấp các cơ hội đầu tư mục tiêu trong các phân khúc thị trường cụ thể, trong đó có thể được phân loại rộng rãi thành các ngành và lĩnh vực. Mặc dù các thuật ngữ này thường được sử dụng thay thế cho nhau, nhưng có một sự khác biệt nhỏ:

Ngoài các ETF, các loại ETP khác cũng có thể cung cấp các cơ hội đầu tư tập trung vào lĩnh vực hoặc ngành. Tuy nhiên, điều quan trọng là phải phân biệt giữa ETF và các ETP khác:

ETF là các quỹ đầu tư được giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán, thường được thiết kế để theo dõi các chỉ số, hàng hóa hoặc giỏ tài sản. Chúng có thể theo lĩnh vực hoặc ngành cụ thể, như đã giải thích ở trên.

Các ETP khác, chẳng hạn như ETN hoặc ETC, cũng cung cấp khả năng tiếp cận với các phân khúc thị trường khác nhau nhưng có thể có cấu trúc, rủi ro và khuôn khổ pháp lý khác nhau. Ví dụ: ETN là công cụ nợ do các tổ chức tài chính phát hành và có hiệu suất gắn liền với một chỉ số hoặc chiến lược thị trường cụ thể, trong khi ETC tập trung cụ thể vào hàng hóa.

ETP và ETF đòn bẩy và nghịch đảo cung cấp một cách tiếp cận đầu tư độc đáo. ETP đòn bẩy tìm cách tăng cường hiệu suất của một chỉ số cơ sở hoặc loại tài sản bằng cách sử dụng các

 tài chính. Sự khuếch đại này đạt được thông qua việc sử dụng

, có thể dẫn đến tăng lợi nhuận tiềm năng cũng như rủi ro cao. Trong khi đó, ETP nghịch đảo là các công cụ tài chính nhằm mục đích đạt được lợi nhuận có tương quan nghịch đảo với hiệu suất của một chỉ số chuẩn hoặc chỉ số cụ thể. Ví dụ: nếu chỉ số cơ sở giảm 1%, ETP nghịch đảo được thiết kế để theo dõi nghịch đảo chỉ số đó sẽ đặt mục tiêu tăng 1%, trước phí và chi phí. 

Những sản phẩm này phục vụ cho các nhà đầu tư sành sỏi tìm kiếm lợi nhuận cao hơn hoặc chiến lược phòng vệ. Tuy nhiên, đầu tư vào các ETP có đòn bẩy và nghịch đảo mang lại rủi ro vốn có, đặc biệt là trong các thị trường biến động. Có khả năng lợi nhuận sai lệch đáng kể so với hiệu suất của chỉ số chuẩn hoặc chỉ số cơ sở của chúng theo thời gian.

Giống như tất cả các công cụ đầu tư, cả ETP và ETF đều phải chịu chi phí và phí. Các khoản phí này, được gọi là tỷ lệ chi phí, thay đổi tùy thuộc vào loại quỹ. Trung bình, tỷ lệ chi phí cho các ETF vào khoảng 0,16% đối với các ETF chỉ số, đặt mục tiêu theo dõi một chỉ số thị trường cụ thể. Để so sánh, mức trung bình ngành rộng hơn, bao gồm cả ETF và quỹ tương hỗ, có xu hướng cao hơn, khoảng 0,47%. Các tỷ lệ chi phí này bao gồm các chi phí hoạt động của quỹ, chẳng hạn như chi phí hành chính và phí quản lý danh mục đầu tư.

Ngoài tỷ lệ chi phí, nhà đầu tư cũng có thể phải chịu hoa hồng môi giới để giao dịch ETP và ETF. Cần lưu ý rằng các nhà đầu tư thường phải chịu phí thấp hơn khi đầu tư vào ETF, so với các quỹ tương hỗ. Tuy nhiên, để giảm thiểu chi phí, nhà đầu tư có thể chọn các quỹ chỉ số với tỷ lệ chi phí thấp hơn so với các quỹ được quản lý chủ động.

Ngoài ra, nhà đầu tư nên đánh giá các chi phí liên quan đến việc mua và bán các ETF và lưu ý đến cả các khoản phí minh bạch và ẩn liên quan đến các ETF đã chọn của họ.

Quyết định lựa chọn giữa ETP và ETF chủ yếu dựa vào mục tiêu đầu tư, khả năng chịu rủi ro và mức độ tiếp cận ưu tiên của bạn. Các mục tiêu đầu tư ảnh hưởng đáng kể đến sự lựa chọn giữa ETP và ETF, vì chúng xác định các tài sản cơ sở hoặc các chỉ số chuẩn đang được theo dõi.

Khả năng chịu rủi ro là một yếu tố quan trọng khác. ETF thường đại diện cho các lựa chọn có rủi ro thấp hơn do tính chất đa dạng và chi phí thấp hơn, khiến chúng hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư có khả năng chấp nhận rủi ro thấp hơn. Mặt khác, một số ETP nhất định, chẳng hạn như các sản phẩm đòn bẩy hoặc nghịch đảo, có rủi ro cao hơn và thường phù hợp hơn cho nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận mức độ rủi ro lớn hơn.

Mức độ tiếp cận mong muốn cũng là một yếu tố quan trọng trong việc lựa chọn ETP hoặc ETF, vì nó ảnh hưởng đáng kể đến cách danh mục đầu tư của nhà đầu tư sẽ hoạt động trong các điều kiện thị trường khác nhau.

Ưu Điểm và Nhược Điểm của ETP so với ETF

Mỗi ETP và ETF đều mang lại những ưu điểm và nhược điểm riêng biệt, nhưng điều quan trọng là phải phân biệt chúng một cách chính xác. ETF, là một tập hợp con của ETP, thường cung cấp các lợi ích như sự đa dạng, thanh khoản và tiết kiệm thuế. Chúng được biết đến với nhiều lựa chọn đầu tư và sự dễ dàng trong giao dịch, tương tự như cổ phiếu. Tuy nhiên, một số loại ETF có thể phát sinh thêm chi phí do quản lý chủ động hoặc các chiến lược đầu tư chuyên biệt.

Mặt khác, các loại ETP khác, chẳng hạn như ETN hoặc ETC, có thể có cấu trúc chi phí và rủi ro khác nhau. Mặc dù chúng cũng cung cấp sự đa dạng và có thể tiết kiệm thuế, nhưng chi phí giao dịch và tỷ lệ chi phí có thể thay đổi đáng kể dựa trên cấu trúc cụ thể của chúng và tài sản cơ sở mà chúng theo dõi. Ví dụ, các ETN có thể có chi phí hoạt động thấp hơn nhưng mang đến rủi ro tín dụng, trong khi các ETC tập trung vào hàng hóa có thể có chi phí lưu trữ và xử lý riêng.

Điều quan trọng cần lưu ý là tác động tiềm ẩn đối với sự ổn định của thị trường trong thời kỳ biến động có thể được xem xét cho cả ETF và ETP khác, tùy thuộc vào thành phần của chúng và phân khúc thị trường mà chúng nhắm mục tiêu.

Để làm sáng tỏ thêm các khái niệm ở trên, chúng ta hãy xem xét một số ví dụ thực tế. 

 S&P 500® ETF Trust (SPY) được công nhận là ETF tiên phong. Quỹ này được ra mắt vào ngày 22 tháng 1 năm 1993 và giữ vị trí ETF lớn nhất trên thị trường. SPY được cấu trúc để tái tạo hiệu suất của Chỉ Số S&P 500

, cho phép các nhà đầu tư tiếp cận với 500 công ty nổi bật và có uy tín trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ.

, cho phép nhà đầu tư tiếp cận với hiệu suất của

, loại crypto lớn nhất thế giới. Những ETF đổi mới này làm nổi bật nhiều lựa chọn đầu tư có sẵn trong thế giới ETP và ETF.

Rủi Ro và Phần Thưởng Có Thể Có

Tương tự như tất cả các khoản đầu tư, ETP và ETF đi kèm với cả rủi ro và phần thưởng có thể có. Rủi ro thị trường đề cập đến khả năng các ETP gặp phải những thay đổi bất lợi về giá do biến động thị trường, biến động cũng như các rủi ro kinh tế xã hội và chính trị khác nhau. ETP mang rủi ro của tài sản mà quỹ đầu tư vào, chẳng hạn như hàng hóa và trái phiếu. Những rủi ro này vốn có liên quan đến các tài sản cơ sở và có thể ảnh hưởng đến hiệu suất của ETP.

Nhà đầu tư cũng nên biết rằng nếu các công ty phát hành trái phiếu giao dịch hối đoái gặp khó khăn về tài chính, chẳng hạn như phá sản, họ có thể không thực hiện được nghĩa vụ thanh toán của mình, từ đó có khả năng khiến chủ sở hữu ETN bị mất giá trị tài sản ròng đáng kể hoặc có khoản đầu tư vô giá trị.

Tuy nhiên, phần thưởng tiềm năng có thể lớn. Lợi nhuận trên ETN thường gắn liền với hiệu suất của các chỉ số chuẩn hoặc chỉ số cơ sở (sau khi khấu trừ bất kỳ khoản phí nào), mang lại tiềm năng lợi nhuận hấp dẫn.

Cả ETP và ETF đều mang đến những cách hiệu quả để đa dạng hóa danh mục đầu tư, mỗi loại có các đặc điểm cấu trúc, quy định và giao dịch riêng. ETF, một tập hợp con của ETP, thường được ưa chuộng vì tính thanh khoản của chúng và một loạt các lựa chọn chi phí thấp, đặc biệt là trong trường hợp ETF theo dõi chỉ số thụ động. 

Tuy nhiên, danh mục ETP rộng hơn, bao gồm các sản phẩm như ETN và ETC, cung cấp các cấu trúc khác nhau và có thể phục vụ nhu cầu đầu tư cụ thể với các tác động chi phí và profile rủi ro khác nhau. Khi lựa chọn giữa ETP hoặc ETF, điều quan trọng là phải hiểu rõ các mục tiêu đầu tư, khả năng chịu rủi ro và mức độ tiếp cận thị trường cụ thể mà bạn mong muốn, đảm bảo rằng lựa chọn của bạn phù hợp với chiến lược đầu tư tổng thể.

So Sánh ETP so với ETF: Sự Khác Biệt Trong Các Dịch Vụ Giao Dịch Hối Đoái

Nhận tiền điện tử và thông tin giao dịch hàng ngày của bạn

Nhận tiền điện tử và thông tin giao dịch hàng ngày của bạn