Про ШІ
Показати більше
Швидко прочитайте статтю та отримайте огляд настроїв на ринку за 30 секунд!
Усі нові транзакції в блокчейні перевіряються за допомогою роботи майнерів або валідаторів. Їх потрібно винагороджувати за наполегливу працю, а також за використання необхідних ресурсів, і вони логічно віддають перевагу транзакціям користувачів, які пропонують більшу компенсацію. Це означає, що вищі комісії за транзакції та винагороди за блоки часто призводять до швидшого виконання цих транзакцій. Для подальшої оптимізації прибутків розробники блоків можуть стратегічно маніпулювати системою. У сукупності ці стратегії називаються максимальною вартістю, яку можна видобути.
Ключові висновки
Максимальна вартість, яку можна отримати (MEV), — це стратегія, яку майнери, валідатори та шукачі використовують для оптимізації прибутковості шляхом введення, цензурування та зміни порядку транзакцій. Хоча MEV відображає прибуток для них, він має негативні наслідки для користувачів і мереж.
Термін «максимальна вартість, яку можна отримати» або MEV вперше засвітився у 2021 році, але він фактично використовувався в блокчейн-транзакціях набагато довше. Спочатку MEV згадувався як «найменша вартість, яку можна отримати», оскільки в ньому описано додаткову вартість, стратегічно доступну майнерам у мережі підтвердження роботи (PoW) через комісії за транзакції та винагороди за блоки. Більш конкретно, додаткова вартість походить від ордера, включаючи та виключаючи трансакції в блоці. Однак сьогодні багато мереж використовують систему підтвердження стейкінгу (PoS), а не PoW. Завдання, які виконують майнери в середовищі PoW, виконуються валідаторами в середовищі PoS. З цієї причини MEV тепер означає максимальну вартість, яку можна видобути.
Ethereum є однією з найбільш домінуючих екосистем DeFi, тому вона найчастіше пов’язана з MEV. Перехід Ethereum з PoW на PoS у злиття призвів до цієї зміни у формулюванні абревіатури.
Виробники блоків мають повне право на власний розсуд щодо зміни ордера, включно з транзакціями та виключаючи їх через свої зусилля. Спочатку ордери з найвищою комісією за транзакції вибираються виробниками блоків, щоб вони могли оптимізувати прибуток. Оскільки вони повністю відповідають за те, як вони виробляють блоки, вони можуть маніпулювати розміщенням, щоб оптимізувати дохід за допомогою різних стратегій MEV. Однією з багатьох стратегій, які вони можуть використовувати, є визначення великої трансакції, яка може вплинути на вартість певної криптовалюти.
Розміщуючи ордери безпосередньо перед цією великою трансакцією та за нею, вони можуть отримати прибуток від очікуваного зростання ціни. Хоча ці та інші стратегії MEV прибуткові для виробників блоків, вони мають негативні наслідки для користувачів блокчейну. Одним із цих наслідків є завищена комісія за газ. MEV також може дестабілізувати блокчейн-мережу та мати інші негативні наслідки.
Завдяки консенсусу доведення роботи майнери отримали приблизно 60% прибутку MEV. Решту доходу MEV отримали шукачі MEV. Шукати продовжують брати участь у блокчейнах PoS. Вони шукають на блокчейні суму, яку можна отримати, часто сплачуючи високі комісії за газ, щоб отримати максимальну вартість транзакцій. Насправді шукачі можуть сплачувати комісії за газ у розмірі понад 90% від свого доходу, щоб забезпечити прибутковість конкретних транзакцій.
Шукати можуть отримати прибуток, переглянувши транзакції та стратегічно згрупувавши їх разом у пакетах. Ці пучки можуть також включати інші трансакції в мемпулі, і пакетні трансакції потім можна виконувати в певній послідовності. Часто вони використовують складні алгоритми, виконані ботами.
Є кілька стратегій, які шукачі можуть використовувати для отримання прибутку. Вони можуть використовувати ботів для перевірки транзакцій, що очікують на розгляд, зазвичай зосереджуючись на більших транзакціях. Окрім використання цих стратегій MEV, шукачі використовували пріоритетні газові аукціони або PGA, які по суті передбачають стягнення комісії за газ за допомогою арбітражних транзакцій.
На жаль, PGA принесли багато негативних результатів. Наприклад, невдалі спроби займали блоковий простір, який могли використати інші. За допомогою спам-транзакцій навантаження операторів нодів збільшилися. Також були величезні коливання ціни на газ, і майнери, які не використовують шукачів, мали конкурентну перевагу.
Існує багато способів оптимізації видобутку MEV. Шукати та боти активно переглядають трансакції, що очікують на розгляд, щоб визначити можливості, які готові до виведення вартості. Кожна з цих стратегій MEV використовується в конкретних сценаріях. На додаток до описаних нижче стратегій можуть використовуватися менш рідкісні азартні ігри, як-от дядькові бандитні атаки та маргінальні атаки за часом, коли представлено конкретні ситуації. Розгляньмо найбільш поширені стратегії MEV, які використовуються.
З усіх стратегій MEV арбітраж DEX є найпоширенішим, при цьому боти активно контролюють ціни на багатьох біржах. Коли вони виявляють різницю в ціні на біржах, вони здійснюють угоди, щоб відповідним чином отримати капітал. Просто провівши зміну ордера або введення ордера, можна отримати додатковий прибуток за різною ціною.
Однак вплив арбітражу на інших трейдерів негативний. Це пов’язано з тим, що боти швидко торгують газом, щоб забезпечити прибутковість, що робить угоди менш прибутковими для інших трейдерів. Прослизання може також вплинути на торгову діяльність користувачів.
З заднім запуском бот використовується для пошуку пар токенів, які надають можливості для прибутку. Коли пару ідентифіковано, бот переміщує трансакцію в очікуванні безпосередньо між лістингом пари. Це дає йому змогу мати пріоритет перед іншими особами під час купівлі токенів. Інші трейдери матимуть доступ лише до токенів, які бот не купив. Після купівлі бот зберігає токени, доки вони не оцінять їх як цінні на певному рівні, а потім токени продаються для отримання прибутку.
Боти також можуть використовувати стратегію MEV, відому як передня робота. Якщо бот виявляє велику угоду, бот копіює угоду та додає до неї вищу комісію за газ. Це дає великій торгівлі вищу позицію, ніж інші в черзі. У результаті ціна придбаного цифрового активу зростає. Це створює додатковий прибуток, коли цифровий актив буде продано пізніше.
Ця стратегія MEV використовується шукачами, а також виробниками блоків. Тепер користувачі можуть позичати свої цифрові активи, і це кредитне плече може надати їм можливості для отримання додаткових прибутків. У випадку, якщо вартість заставного активу опускається нижче заданої ціни, застава ліквідується для зменшення збитків для позикодавців. Винагороди можуть виплачуватися за транзакції, які призводять до падіння вартості та ліквідації. Боти використовуються для визначення позицій з високим рівнем ризику, які використовуються, і вони стратегічно ліквідують заставу інших користувачів і сплачують позикодавцям. У такий спосіб шукачі можуть отримати винагороду за протоколом. У деяких випадках вони можуть купити активи, які ліквідуються зі знижкою. Це дає їм змогу швидко продати активи за прибуток.
Сендвіч-торгівля, яку також називають бутербродною атакою або сандвічем, — це стратегія MEV, в якій два боти використовуються, щоб по суті оточувати цільову трансакцію. Велика трансакція може змінити ціну токена. Тому боти використовуються — один для розміщення ордера перед великою трансакцією, а інший — після трансакції. Таким чином, шукач може використати трансакцію для отримання прибутку.
Стратегії MEV також можна використовувати з NFT. Шукати можуть підшукати NFT-ринок для отримання вигідних можливостей і використовувати ботів для здійснення цих транзакцій. Наприклад, вони можуть визначити NFT, ціна якого нижче ринкової вартості. Знаючи справжню вартість NFT, вони часто можуть перевершувати інших. У деяких випадках шукачі купили всі колекції NFT за базовою ціною, щоб скористатися можливостями перепродажу.
Максимальна вартість видобутку є розумним продуктом перевірки блоків, оскільки виробники чітко хочуть оптимізувати свої прибутки. Незважаючи на те, що увага часто полягає в тому, як MEV негативно впливає на інших користувачів і мережу, слід також враховувати кілька ключових переваг.
Виробники блоків служать для основної мети Ethereum та інших блокчейнів. Блокчейни просто не можуть працювати без спроб перевірити транзакції. Однак їхні послуги недоступні безкоштовно. Газові комісії та інші заохочення використовуються для винагороди за свої зусилля. У багатьох випадках розробники блоків заробляють своє життя.
Комісія також важлива для купівлі потужних машин, необхідних для майнінгу блоку. Більше того, ці комісії та заохочення насправді можуть використовуватися для сприяння швидшій обробці транзакцій, надаючи користувачам спосіб маніпулювати розміщенням транзакцій для швидшої обробки.
Консенсус PoS Ethereum дозволяє будь-якому користувачеві, який вносить стейкінг 32 ETH, створити вузол і стати валідатором. Раніше з PoW це було неможливо. Але користувачі з достатньою кількістю ETH тепер можуть скористатися прибутком MEV. Незважаючи на те, що ця можливість доступна набагато більшій кількості користувачів, ніж колись, важливо зазначити, що MEV все ще вимагає виняткової майстерності. Деякі користувачі, які мають достатньо токенів для стейкінгу, можуть не мати необхідних технологічних знань.
У результаті MEV виробники блоків і шукачі можуть покращити систему, виправивши неефективність. Наприклад, виправлення цін можна швидко зробити, зосереджуючись на можливостях арбітражу. Крім того, їхні зусилля визначають більш ризиковані позики та допомагають позикодавцям швидше повернути свої активи за цими позиками. MEV часто розглядається як такий, що має негативні наслідки для користувачів, але він має різні переваги для інших користувачів.
Хоча MEV має свої переваги, він також створює кілька проблемних проблем. Насправді, вже в 2014 році були відомі значні недоліки MEV. Ці недоліки впливають на інших користувачів блокчейну, а також на саму блокчейн.
Оскільки виробники блоків повністю контролюють ордери та включення трансакцій, вони можуть отримувати повноваження від користувачів без їхнього відома. Це може вплинути на впевненість користувачів у розміщенні транзакцій на блокчейні. MEV також додає до мережі додаткові транзакції, що призводить до перевантаження мережі. У результаті прослизання може бути проблематичним. Дестабілізація також може бути проблемою, якщо зміна порядку транзакцій попереднього блоку більш прибуткова, ніж робота з наступним блоком.
Деякі можливості MEV, зокрема сандвіч і фронтальна обробка, призводять до підвищення цін на транзакції та повільнішої обробки транзакцій інших користувачів. У результаті деякі користувачі можуть переплатити за свої транзакції, що призведе до зниження прибутковості. Крім того, змінивши порядок транзакцій, прослизання також може вплинути на прибутковість деяких трансакцій.
Важливо зазначити, що деякі наслідки MEV можна уникнути. Наприклад, користувачі DApp можуть розміщувати ордери на офчейн з заданими параметрами ордерів. Розміщуючи всі ордери в одному пакеті, всі трансакції мають однакову ціну. Це усуває фінансовий прибуток, який можна отримати від зміни порядку транзакцій.
Коли Ethereum керував за допомогою консенсусу PoW, майнери повністю контролювали вибір трансакцій та їхню агрегацію у блоки. Вони самі вирішили, у якому порядку обробляти транзакції в очікуванні. Оскільки система була розроблена для оптимізації прибутку майнерів, вибору та ордера трансакцій, природним чином, надавала перевагу транзакціям з більшими комісіями. Саме тому MEV означав «меншу вартість виведення».
15 вересня 2022 року Ethereum завершила перехід з PoW на PoS у тому, що називається злиттям. Після злиття валідатори виконують роботу, яку майнери виконали з PoW. Вони відповідають за автентифікацію транзакцій, і вони отримують винагороди за це. Отже, зараз MEV означає «максимальне значення, яке можна отримати» та стосується всіх виробників блоків, а не лише майнерів.
MEV відіграє важливу роль у функціональності блокчейнів у процесі перевірки транзакцій. Однак відомо, що необхідно усунути значні недоліки. Як уже згадувалося, деякі негативні наслідки MEV можна обійти, коли користувачі DApp розміщують ордери офчейн. Деякі блокчейни вирішують проблеми MEV. Наприклад, Chainlink використовує FSS або послуги чесного секвенування. FSS сприяє прогнозованості та рівноцінні в рейтингу часу. Він також використовує ролапи рівня 2 для сортування та масштабування транзакцій.
MEV продовжує впливати на блокчейни та їхніх користувачів. Поки що для користувачів існують обмежені стратегії зменшення повного впливу MEV. У той же час лише деякі блокчейни запровадили протоколи, щоб гарантувати, що маніпуляції з виробниками блоків і шукачами не негативно вплинуть на інших користувачів. Пам’ятаючи про це, MEV продовжуватиме бути гарячою темою в галузі, а більш комплексні стратегії повинні бути визначені та впроваджені, щоб блокувати провайдерам прибуток без негативних наслідків.
Постачальники блокчейну стратегічно й фінансово отримують вигоду від стратегій максимальної вартості видобутку, але їхні дії мають негативні наслідки для мереж і їхніх користувачів. Для забезпечення ефективної та справедливої роботи мереж для всіх залучених сторін необхідні вдосконалення.
#Bybit #TheCryptoArk
Ніякого спаму. Лише маса корисного контенту та новини криптогалузі.