Наш щотижневий звіт з аналізу деривативів криптовалюти заливається на макроподії, поточний стан криптовалюти та торгових сигналів від обсягу спотової торгівлі, а також ф’ючерсів, опціонів і безстрокових контрактів.

Наш щотижневий звіт аналітики криптовалютних деривативів заливається на макроподії, поточний стан криптовалюти та торгових сигналів від обсягу спотової торгівлі, а також ф’ючерсів, опціонів і безстрокових контрактів.

ETH перевершив, посилився на оголошення Гарі Генслера SEC про його відхід 20 січня 2025 року та запропонував збільшити відкритий інтерес до ETH безстроковим. Ця позитивна динаміка поширюється на кілька альткоїнів великих ковпачків, раніше перевірених SEC, про що свідчать бичачі ставки фінансування для довгих позицій.

Ознайомтеся з основними моментами звіту.

Відкриті відсотки ETH зростають, коли BTC знижується

ETH перевершує BTC після оголошення про відхід голови SEC Гарі Генслера, що підтверджується на безстрокових ринках свопів. Відкриті відсотки BTC знизилися з максимумів минулого тижня, тоді як контракти ETH зросли. Крім того, торгові обсяги ETH становлять більшу частку денної торгівлі порівняно з більшістю останніх шести місяців, незважаючи на загальне падіння торгових обсягів цього тижня. Поступове зниження відкритих позицій BTC без зростання торгової діяльності свідчить про стратегічну зміну позиції, а не про хвилю ліквідації.

Інверсія кривої опціону BTC поглиблюється як зниження ціни

Відкат точкової ціни BTC від цілі $100K призвів до стабільної волатильності ATM, при цьому короткострокові опціони знизилися нижче за 60%. 

Ця тенденція продовжує кореляцію між інверсією термінової структури та точковими цінами BTC, що спостерігаються з моменту обрання США 5 листопада 2024

. Зниження волатильності першого рівня відповідає нижчому рівню реалізованої волатильності. Хоча попит на короткострокові опціони поміркувався, не було помітної зміни відкритих позицій на дзвінки або пут-опціони. Натомість їхнє зростання зупинилося на початку тижня.

Опціони ETH більше кульковіші за BTC

Речення на опціонних ринках ETH здається помірно більш бичачим, ніж у BTC під час нещодавнього падіння імпульсу після обрання. Опціони кол-опціонів призводять як до торгових обсягів, так і до відкритих відсотків. 

Просунутий

Звіт з аналізу криптовалютних деривативів Bybit X Block Scholes (27 листопада 2024 р.): Сигнал на результати ETH проти поверхонь BTC у довгострокових контрактах

Високо налаштовувана блокчейн-інфраструктура NULS приваблює розробників, пропонуючи такі функції, як модульна архітектура та кросчейн-технології.

коли запускається новий проєкт 

, одне з перших запитань, на яке він повинен поставити себе, — «На якому ланцюгу ми повинні будувати?»

  Конкретна базова технологія блокчейну, яка підтримує 

, має величезне значення в швидкості, надійності та гнучкості системи.

  Хоча блокчейн Ethereum є популярним вибором для розробників, є деякі менші мережі, які забезпечують ще більш безпечне для розробників середовище. NULS створила зручний і нескінченно налаштовуваний блокчейн, розроблений для розробників. Ось що потрібно знати про NULS і токен NULS.

 — це високоналаштована блокчейн-інфраструктура. Він приваблює розробників, пропонуючи такі функції, як модульна архітектура, кросчейн-технології та висока швидкість. Щоб зробити розробку на NULS якомога простішою, блокчейн пропонує корисний інтерфейс і низку інструментів.

Концепція NULS була вперше створена 

, яка раніше працювала з каналом навчання Chongqing TV & Science. Щоб втілити свою мрію в життя, Ванг у партнерстві з Джейсоном Чжаном, розробником програмного забезпечення, який має досвід роботи з банківським програмним забезпеченням, і ентузіастом розвитку блокчейну Reaper Ran.

Ця команда офіційно заснувала свою компанію у 2017 році. Після створення технології в системі команда NULS вирішила найняти Лізу Хуан своїм генеральним директором. Завдяки тому, що Хуан працює з діловою стороною речей, основна мережа NULS і токен були запущені в 2018 році. 

Чого прагне досягти NULS?

Мета NULS — створити блокчейн як для розробників, так і для них. Коли з’явилася індустрія web3, команда NULS помітила, що багато блокчейнів були розроблені для спрямованих інвестицій, а не для розвитку. Вони хотіли створити систему, яка була першою й першою для запуску інших проєктів. Зрештою, NULS прагне бути екосистемою блокчейну, до якої компанії звертаються, коли хочуть створити проєкти web3, як-от системи винагород за допомогою блокчейну або ігри на основі блокчейну. Щоб досягти цієї мети, NULS зосереджується на наданні багатьох функцій, що привертають увагу до розробників, не знайдених в інших мережах, зокрема:

Блокчейн NULS починається з 

). PoC працює аналогічно доведенню 

, але замість того, щоб вимагати від користувачів 

 певну суму на перевірку, консенсус PoC використовує велику суму. Валідатори зобов’язані вкласти великий пул токенів NULS, які вони отримують після завершення періоду перевірки, поки вони правильно запускаються в системі. Однак валідатори отримують жовті та/або червоні картки, якщо вони роблять помилки або в них закінчується обчислювальна потужність. Ті, хто отримає забагато карток, заморозять свої активи.

Потім NULS використовує цю базову систему для розробки складного набору модулів. Екосистема працює як кілька мереж, кожен з яких працює зі своїм власним сервісом. NULS включає віртуальну машину для смарт-контрактів, кросчейн-мережу з’єднання, модуль консенсусу тощо. Ця модульна конструкція дає розробникам змогу використовувати та оплачувати лише ті послуги, які їм насправді потрібні. 

Платформа NULS має функції, які допоможуть розробникам створювати захопливі проєкти. Нижче наведено деякі ключові інструменти, з якими ви зіткнетеся під час роботи з NULS. 

NULS ChainBox — це основний інтерфейс розвитку екосистеми. Вона включає шість окремих модулів для реєстру, рахунків, трансакцій, блоків, консенсусу та мережі. Оскільки простий інтерфейс проводить користувачів через кожен крок і надає попередньо створені сценарії для виконання програм, розробникам не потрібен досвід блокчейну для роботи з ChainBox.

Платформа SCO спрощує для учасників спільноти NULS підтримку проєктів на основі NULS. Кожен, хто розвивається в мережі NULS, може налаштувати свою систему для стейкінгу. Стейкери заробляють винагороди у вигляді токена проєкту, а команда розробників також заробляє NULS за допомогу в реалізації свого проєкту NULS.

, яка масштабує мережу з вищою продуктивністю та нижчою комісією за газ.

  З ENULS розробники NULS можуть під’єднуватися до кількох блокчейн-мереж і переказувати цифрові активи між Ethereum, BNB-чейном, оптимізмом та іншими блокчейнами.

 для зручності користувачів.

  Вони пропонують як настільний гаманець, який підключається безпосередньо до NULS, так і багаточейнний гаманець. Платформа також сумісна з багатьма гаманцями сторонніх виробників і навіть забезпечила, щоб люди могли здійснювати стейкінг NULS через них.

Якщо ви хочете підтримати блокчейн NULS і допомогти йому стати важливою частиною блокчейну, стейкінг — це чудова ідея. Тимчасове блокування токенів допомагає запускати механізм консенсусу NULS, а також дає змогу отримувати винагороди за стейкінг. Це простий спосіб отримати пасивний дохід від токенів NULS.

Протягом останніх семи років NULS витрачав на вдосконалення та вдосконалення своєї технології, щоб відповідати ринковим тенденціям. Компанія почала з простого блокчейну, але повільно додала більше функцій, таких як 

  NULS планує на 2024 рік, перш за все зосереджуючись на оптимізації. Наприклад, компанія сподівається точно налаштувати й покращити API загальнодоступних послуг, протокол автоматизованого маркетмейкера та процес документування.

 також містить плани для подальшого розвитку спільноти NULS. Щокварталу компанія сподівається підтримати розробку 10 нових проєктів, які можуть працювати в NULS. До 2025 року NULS сподівається включити різноманітні 

 (DeFi) і GameFi, які покладаються на блокчейн NULS.

NULS — це нативний токен усієї екосистеми NULS. На додаток до його використання в управлінні механізмом консенсусу ланцюга, NULS також використовується для управління спільнотою та комісій за транзакції. Кожен токен NULS можна розділити на 100 мільйонів менших частин токена, які називаються NA. Початкова кількість токенів NULS на 100 мільйонів була розподілена в чотири окремі групи таким чином:

Як і багато інших криптовалютних стартапів, токен NULS зазнав величезного стрибка ціни незабаром після ейрдропу. У 2018 році монета досягла рекордно високого рівня $8,53, і з того часу поступово впала нижче $1. У березні 2024 року ціна NULS зросла з $0,20 до $0,89, перш ніж повернутися до $0,30. Його поточна ціна становить $0,38 (станом на 28 листопада 2024 року). Більшість людей вважають, що в кінці 2024 року для токена NULS можливе помірне й позитивне зростання.

 для NULS, але й підтримує цей прогноз. Аналіз на CoinCodex свідчить про те, що до кінця 2025 року ціна NULS зросте принаймні до 

. Ціни токенів NULS часто тісно пов’язані з новинами екосистеми NULS, тому кожен новий проєкт, що запускається в NULS, і кожна нова функція, випущена в блокчейні NULS, може сприяти підвищенню ціни.

Хочете торгувати токенами NULS? Bybit тепер пропонує безстрокові контракти NULSUSDT. Щоб почати, спочатку потрібно створити акаунт Bybit, а потім оплатити його криптовалютою та перейти на 

Чи є NULS хорошою інвестицією?

NULS надає інвесторам багато унікальних можливостей. Токен — це гарний вибір, якщо ви — пацієнт-інвестор, який любить тримати монети протягом багатьох років і продавати, коли ринкові умови раптово покращуються. На додаток до його довгострокового зростання, ця монета також зазнає деяких короткострокових коливань, які можуть забезпечити прибуток, якщо власники NULS можуть правильно встановити час на ринку.

Просто пам’ятайте, що NULS має більшу волатильність, ніж 

 як-от Bitcoin або Ethereum. Імовірно, недостатньо надійний вибір, щоб стати основним токеном у вашому портфелі, і ринкові умови значно змінять ваш потенційний прибуток. За допомогою такого токена важливо провести багато 

 і дотримуватися стандартних найкращих методів управління ризиками, перш ніж прийняти остаточне рішення.

Блокчейн NULS — це чудовий приклад того, як спеціалізована мережа може покращити простір web3. Зосереджуючись на рішеннях блокчейну для розробників, NULS підтримує розробку нових DApps та інших проєктів web3. Протягом багатьох років цей блокчейн також виконував велику роботу з дотримання ринкових тенденцій і забезпечення постійного обслуговування своїх користувачів. Якщо ви шукаєте надійну криптовалютну компанію для повернення, 

Середній

NULS (NULS): Ефективні рішення блокчейну для розробників

SOS Ltd. оголосила про плани інвестувати до $50 млн у Bitcoin (BTC), підкресливши свою відданість збільшенню кількості блокчейну та інвестицій у криптовалюту.

Щоденний найкращий виконавець — послуга Ethereum Name Service (ENS)

S&P 500 знизився на 0,4%, оскільки інвестори отримали прибуток. Технічні акції призвели до падіння, а дані про інфляцію продемонстрували обмежений прогрес у досягненні цілі Фед. Наразі ринки бачать 34% шансу, що у грудні не буде підвищення ставки Fed. Індекси Койндеска — індекс, що вимірює більші ринкові показники криптовалюти, зросли на 5,46%, при цьому Bitcoin і Ether зросли на 6,20% і 9,42% відповідно за останні 24 години.

Сьогодні найкращим виконавцем є ENS, що зросло на 45,0% після оголошення про бачення Namechain для спрощеної реєстрації без газів за швидшими трансакціями.

Сервіс Ethereum Name Service (ENS), запущений у травні 2017 року, — це блокчейн-система домену на Ethereum, яка перетворює складні адреси на прості назви, схожі на DNS. Вона захищена, децентралізована та регулюється власниками токенів. 

 на спрощення процесу реєстрації з ключовими цілями: можливість реєстрації імені з будь-якого L2 без підключення до Namechain, платежі ETH без газів, завершення реєстрації в одній транзакції та скорочення часу очікування з 60 секунд до 10 секунд.

Ознайомтеся з останніми цінами, графіками та даними 

 плани інвестувати до $50 млн у Bitcoin (BTC), підкресливши свою відданість розширенню кількості блокчейнів і інвестицій у криптовалюту.

 Це рішення приймається, коли ціна Bitcoin досягає історичних максимумів, а SOS прагне використовувати сприятливі ринкові умови, зокрема покращені правила США та зростаючий інституційний інтерес. Компанія використовуватиме різні стратегії кількісної торгівлі для управління цією інвестицією та оптимізації прибутків. SOS вважає, що Bitcoin відіграє значну роль як глобальний стратегічний резервний актив, підвищуючи його довгострокову конкурентоспроможність і прибутковість у секторі цифрових активів.

Перегляньте останні ціни, графіки та дані про спотові контракти 

Спотові потоки ETF на Bitcoin

Вчора дані ETF зі спотового відділу BTC показали загальний приплив $103 млн, а $0 — з GBTC і $103 млн — з джерел, що не є GBTC.

Розсіяна мережа на півночі 

 2000 балів для перевірки вашої унікальності шляхом сканування вашого обличчя та майнінгу в тестовій мережі. За потреби використовуйте код 6de1553d. Виконання цього завдання підтверджує, що ви нездатні. Нові користувачі можуть дотримуватися детального посібника зі знімками екрана 

Початковий

SOS Ltd. Оголошує про інвестиції Bitcoin на $50 млн, щоб розширити стратегію цифрових активів

Ознайомтеся з цією статтею, щоб дізнатися, як ви можете взяти участь у Bybit Web3 Staking.

Пориньте у сферу стейкінгу криптовалюти 

 може бути як захопливою, так і приємною.

 Якщо вам цікаво, з чого почати, щоб отримати 

, розгляньте Bybit Web3 Staking. Це відносно нове доповнення до Bybit Web3 пропонує зручну та зручну платформу для тих, хто хоче розпочати цю подорож.

У цій статті ми розповімо вам про процес участі в Bybit Web3 Staking, аби ви були добре підготовленими для отримання максимальних результатів від інвестицій у криптовалюту.

 — це платформа, яка пропонує зручний спосіб стейкінгу токенів і отримання доходу без необхідності виконувати різні протоколи або здійснювати численні транзакції.

Чому слід спробувати Bybit Web3 Staking?

Bybit Web3 Staking — це не просто ще одна платформа стейкінгу, а цілісна екосистема, створена для покращення досвіду стейкінгу криптовалюти. Ось чим вона виділяється.

По суті, Bybit Web3 Staking пропонує поєднання функцій, орієнтованих на користувача, першокласної безпеки та зручності, що робить його привабливим вибором для тих, хто прагне максимізувати свої криптовалютні прибутки.

Початок роботи з Bybit Web3 Staking

Тепер, коли ви знаєте більше про Bybit Web3 Staking і чому вам варто це спробувати, ось покроковий посібник, як почати. 

 перш ніж ви зможете перейти до Bybit Web3 Staking. Якщо вам потрібна допомога у створенні акаунта, зверніться до нашого докладного

на навігаційній панелі у верхньому лівому куті головної сторінки Bybit.

. Після входу на портал Bybit Web3 наведіть курсор на 

на навігаційній панелі у верхній частині сторінки та натисніть 

у верхньому правому куті сторінки стейкінгу Bybit 

. Відкриється спливне вікно. Ви можете вибрати гаманець, до якого хочете підключитися (

» поруч із бажаним гаманцем. У цій статті ми використовуватимемо хмарний 

як приклад. Щоб під’єднатися до нього, натисніть 

поруч із ним і введіть дані свого акаунта.

Крок 5: Підключивши гаманець, ви можете внести кошти, навівши курсор на 

можна переглянути всі доступні пули стейкінгу.

 щоб змінити відображення. Ви можете організувати пули відповідно до 

 та переглянути пули стейкінгу за мережею.

. Натисніть бажаний пул стейкінгу, щоб знайти додаткову інформацію, наприклад:

. Введіть суму, яку ви хочете внести в стейкінг, і натисніть на 

. У спливному вікні перевірте деталі свого ордера на стейкінг. Врахуйте прослизання та приблизну вартість, а потім натисніть 

. З’явиться спливне вікно, яке вказує на те, що транзакція обробляється. Після завершення трансакції ви можете переглянути трансакцію, натиснувши Переглянути 

Після успішного стейкінгу деталі трансакції відображатимуться в

Ваші інвестиційні дані, зокрема загальний накопичений дохід, також можна знайти на сторінці відповідного пулу стейкінгу.

Окрім базового доходу, деякі проєкти надають додаткові заохочення. Ви можете перевірити свої додаткові доходи нижче.

Загальна вартість ваших інвестицій з усіх пулів стейкінгу також відображатиметься на інформаційній панелі на 

. Якщо ви хочете зняти стейкінг і отримати винагороди, перейдіть на 

. Виберіть пул, який хочете використати, і натисніть Викупити

Крок 3. Ви можете використати 

після підтвердження правильності ваших даних.

. Підтвердьте деталі викупу та натисніть 

 що процес погашення може зайняти деякий час, а деталі трансакцій будуть доступні в розділі 

Bybit Web3 Staking — це комплексна та інтуїтивно зрозуміла платформа для стейкінгу криптовалюти. Її зручний інтерфейс допомагає впевнено брати участь і збільшувати інвестиції навіть новачкам у світі стейкінгу. Незалежно від того, чи ви досвідчений інвестор, чи лише починаєте, Bybit Web3 Staking — це надійний та ефективний вибір для ваших зусиль зі стейкінгу.

Як взяти участь у Bybit Web3 Staking (покроковий посібник)

Bybit Learn

Crypto Insights

Інституційна інтеграція на дату

З того часу, як літо DeFi привело до бичачого ринку 2020 року, усі очікували, що «інституційне впровадження» відбудеться на DeFi. Інтеграція між TradFi і DeFi в основному відбулася на торговому фронті, де централізовані біржі стали середньою підставою для впровадження криптовалюти TradFi. Як маркетмейкери, так і власні кошти почали виконувати арбітраж номіналів і цін у централізованих і децентралізованих місцях. Щоб врахувати мільярди доларів потоку, ці установи інкубували та фінансували ключові ончейн-проєкти торгової інфраструктури. Прикладом такої інфраструктури є Pyth, де понад 70 інституційних торгових фірм із такими як Jump Crypto та DRW Cumberland, пошук цін і створення ринкової ефективності в різних місцях. Завершення децентралізованої інфраструктури у фінансовій торгівлі дозволило досвідченим трейдерам перейти на криптовалютні нативні ринки. 

Зважаючи на минулу фінансову торгівлю, у DeFi є другий тип інституційного капіталу — це приватні кредитні кошти, які отримали тягу після введення централізованих позикодавців у дію в травні 2022 року. До спаду ліквідності в травні цього року централізовані кредитні стійки створили феноменальну кількість криптовалютних позик, наприклад, цельсію, Genesis і BlockFi разом випустили 

. Основними клієнтами за цими позиками були інституційні трейдери, які готові платити понад 10% APY за щоденну ліквідність.

Завдяки швидкому зниженню рівня цих централізованих організацій на ринку сталася ліквідність, і прибуткові криптовалютні установи зверталися до рішень DeFi для заповнення простору. Ринок побачив зростання ортогонального кредиту, кредиту M11 і блоктауерного кредиту, що є кредитними коштами, які забезпечують пряме кредитування на таких місцях, як «Кленове фінансування», для маркетмейкерів, як-от Wintermute, Auros і Flowтрейдери, що дозволяє їм заробляти USDC на рівні 8,5–10% і заробляти wETH на рівні 5–6%.

Джерело: @scottincrypto, https://dune.com/scottincrypto/Maple-Deposits

Продукти для управління активами також перемістили ончейн, демократизуючи інвестиційні стратегії, які історично були доступні лише великим інституційним клієнтам. Використання смарт-контрактів і унікальних нелінійних доходів криптовалюти, таких як DeFi Option Vaults (DOV) у 2021 році побачило обсяги розподілу в 2021 році, при цьому на піку було заблоковано загальну вартість $1 мільярда (TVL). Сейфи, як-от Ribbon Finance, Friktion та Antimatter, надають простий інтерфейс UI/UX, щоб роздрібні інвестори могли отримати премію за опціони ванілі. Від андеррайтингу з покритих грошей викликів і ванільних пут-опціонів, роздрібні інвестори побачили, що ці опціонні премії зростають у 20–40% від прибутку на той час, що було дуже конкурентним і сталим порівняно з фермами прибутковості на основі заохочувальних винагород. На звороті цього роздрібного андеррайтингу інституційні маркетмейкери опціонів купують всю смітливість опціонів і продають на біржах, як-от Deribit, на яких у певний момент було 90% від загального потоку опціонів на криптовалюту. Наразі опціонні сховища стикаються з нижчими обсягами з кількох причин:

Хоча обсяги DeFi сьогодні залежать від торгових гравців, чиє здоров’я визначає, наскільки активним є DeFi, більш збалансована екосистема вітає гравців за межами трейдерів, які можуть підвищити ефективність і прозорість цієї нової парадигми. З урахуванням того, що цільова ставка Федерацій у США змінюється на 3,75–4,00%, розподіл DeFi (різниця між ставкою позики DeFi та казначейством США) зросла до -1,2%, що створює питання — чи все ще доцільно інвестувати капітал DeFi у пули cUSDC сполуки, де дохід становить менше 2%? Куди приїжджає капітал DeFi? 

З огляду на наведені вище передумови та запитання, цей звіт проаналізує поточний розвиток реального використання DeFi, труднощів, які заважають таким подіям, та можливостей інтеграції DeFi з TradFi. 

Перший етап DeFi, ймовірно, обертався навколо капіталу TradFi, а також те, як новий капітал використовується для забезпечення функції TradFi DeFi, зокрема біржі, торгівлю, кредитування, деривативи, платежі тощо. На сьогоднішній день програми DeFi в основному використовуються користувачами криптовалюти. На жаль, у зв’язку з тривалим ведмежим ринком використання DeFi знизилося в умовах спекулятивних заходів із відключенням. У результаті протоколи DeFi зосередили свою увагу від роздрібних інвесторів до інституційних інвесторів і від торгівлі криптовалютою до токенізованих реальних активів. 

Наступний етап DeFi, схоже, стосується нативних протоколів DeFi, щоб додати підтримку реальних активів і залучити реальних гравців як користувачів DeFi. У цьому розділі ми докладніше розглянемо, як DeFi наразі взаємодіє з реальними активами.

Реальне кредитування DeFi 

З метою розширення використання за межами криптовалютної спільноти DeFi приєднався до традиційного світу фінансів. Реальний кредит DeFi відповідає інституційним потребам, для простоти реального кредитування DeFi у цій статті стосується лише кредитування протоколів DeFi реальним установам, за винятком кредитування інвесторів роздрібної торгівлі. 

Найпопулярніші протоколи кредитування DeFi, як-от Aave і Compound, пропонують ончейнові надлишкові позики без процедур KYC та оцінки позики. На відміну від цього, реальні установи, які чутливі до ефективності капіталу, надають надлишкові позики через зниження кредитного плеча, що призводить до появи протоколів DeFi, які позичають виключно реальним гравцям з недосконалими або неконлатеральними позиками, такими як Maple Finance. 

Незважаючи на низьку ефективність капіталу, багатопозиційні позики в DeFi відіграють роль у реальному кредитуванні через нижчі ставки позик, при цьому MakerDAO є піонером і лідером. Однак надлишкові позики часто приваблюють лише великі фінансові установи, як-от банки, з преміальними активами як заставами, але не меншими приватними кредитними фірмами. Наприклад, без кредитної оцінки MakerDAO стягує лише 30 біт/с понад 5-річні казначейські позики для кредитування синдикованих позик, якими керує 

, що є низьким порівняно з премією за кредитним ризиком приблизно 

 для високоякісних облігацій.

Короткий графік реального кредитування DeFi

За допомогою реальних пулів активів на Центрифузі, MakerDAO отримав у реальному кредиті ще в 2020 році на звороті схвалення 

 DAO щодо відкриття нечейнових реальних активів (RWA). З іншого боку, неконлатеральне інституційне кредитування стало відомим після запуску 

 у листопаді 2020 року та 

 у середині 2021 року. У 2022 році, оскільки простір DeFi опирається на зиму криптовалюти

, серед інших протоколів, спрямованих на інституційні позики, продовжують входити в простір.

Заставне реальне кредитування

 (дані станом на 16 листопада 2022 р.)

Найвідомішим протоколом з надмірно об’єднаним реальним кредитуванням є 

. На момент написання, MakerDAO володіє вісьмома пулами RWA з неперевершеним запасом DAI на суму 

 Серед них чотири пули кредитування ґрунтуються на пулах RWA від Центрифуги із заставою, зокрема позики інвесторам із нерухомості, фрахт-фактурами, короткостроковою торговою дебіторською заборгованістю та фінансовими активами на основі доходу. Інші три пули кредитування проходять через структуру трасту, співпрацюючи з 6s Capital — фондом, який позичає розробникам нерухомості, Huntingdon Valley Bank (HVB), банком, розташованим у Сполучених Штатах, і, нарешті, Societe Generale, відомим французьким банком. Останній пул RWA складається з інвестицій у високоякісній схемі облігацій з Monetalis, щоб отримати більший дохід у TradFi.

Центрифуга відіграє важливу роль у амбіціях RWA для MakerDAO шляхом токенізації заставних активів. Інвестори розділені на два транші, молодші та старі транші. М’який транш відкритий для професійних інвесторів, які прагнуть отримати вищі прибутки, але мають вищі ризики невиконання зобов’язань. RWA об’єднує такі галузі обкладинки, як мостові позики з нерухомості та фінансування фінтех-боргів, серед іншого. 

Хоча більшість кінцевих позичальників можуть бути пов’язані з використанням у реальному світі, найбільшими пулами RWA є Monetalis і пул HVB, що становить 

 від загального обсягу поставок DAI пул RWA на момент написання, що свідчить про те, що пули, пов’язані з центрифугою, є меншістю серед пул RWA.

Крім того, великі пули RWA на MakerDAO у зв’язку з Центрифугом були запущені в 2020 році або на початку 2021 року. Оскільки протоколи неконлатерального кредитування збільшилися наприкінці 2021 року, MakerDAO втратив свій латстер через зниження кредитного плеча від надлишкових позик, тоді як невеликі позичальники борються з платформами підколатерального кредитування.

Важливо відзначити, що на момент написання DAI на RWA становить незначну частину від загальної кількості DAI. Однак із постійними інвестиціями в дохід від казначейства частка RWA, ймовірно, зросте у найближчому майбутньому.

Загалом, незважаючи на ранні події, схема RWA від MakerDAO надала чудовий приклад інтеграції TradFi та DeFi. Реальні гравці не лише запозичують на платформі, але й обирають на платформі MakerDAO з більш ніж 3 мільярдами резервів PSM у USDC, і вже почали прагнути до прибутку від традиційних активів. Як ми вже згадували на початку цієї статті, капітал TradFi раніше надходив у DeFi для підвищення доходу. З підвищенням відсоткових ставок казначейства та зменшенням доходу DeFi природно, що капітал DeFi повертається до TradFi, що сягає нової ери інтеграції TradFi-DeFi.

У розділі «Заставне кредитування»

Джерело: rwa.xyz (дані станом на 16 листопада 2022 р.)

Реальні активи, забезпечені інституційними позиками DeFi, — це в основному приватні кредити. Станом на момент написання є активні позики на суму $359 млн із середнім APY 11,47%, які пропонують ончейн-кредити справжнім позичальникам. Найкращі позичальники в реальному світі — це, серед іншого, такі галузі, як фінансово-технологічні, нерухомі проєкти та проєкти з активованим вугіллям. 

Джерело: Dune Analytics@blakewest; веб-сайти протоколів (дані станом на 14 листопада 2022 р.)

Maple Finance — це лідер, який пропонує недосконале кредитування від DeFi реальним позичальникам з найвищим TVL приблизно на $136,2 мільйона. Неузгоджене кредитування на DeFi спрямоване на інституційних інвесторів, як криптовалютних, так і реальних гравців. Після ретельної перевірки KYC та кредитування інституційні інвестори можуть створити пул у Maple Finance, TrueFi і ClearPool для позик користувачів DeFi. 

Однак ці платформи для кредитування з недостатнім забезпеченням можуть безпосередньо не обслуговувати реальних позичальників. Криптомаркетмейкери формують значну частину попиту на позики на TrueFi та ClearPool, які не вважаються реальними позичальниками. З іншого боку, Goldfinch, який просувається як справжній кредитор для країн, що розвиваються, для отримання реального доходу, краще інтегрується з реальними гравцями та може продовжувати підвищувати вартість платформ.

Credix — це новий інституційний протокол кредитування, який було запущено цього року на Solana, і подібний до Goldfinch модель, що пов’язує глобальний капітал із позичальниками в Латинській Америці Fintech. Credix відрізняється від раніше зазначеного протоколу інституційного кредитування шляхом андеррайтингу завищених депозитів, знижуючи ризики за замовчуванням для інвесторів групи ліквідності, пропонуючи привабливий дохід. 

Синтетичні активи (токенізовані реальні активи)

Трансформація реальних активів онлайн — ще один спосіб розширити реальне використання DeFi. Можливі реальні активи включають, серед іншого, еквіваленти, валюти (FX), товари та складні деривативи. 

, популярна платформа DeFi для синтетичної торгівлі, пропонує деривативні токени, дубльовані синти, для торгівлі криптовалютою та валютою, в основному USD, EUR та INR, тоді як 

 включає торгові пари криптовалют, валют та еквівалентів. Токенізація реальних активів — це основа для реальних користувачів, які торгують традиційними активами без посередників.

У цій джункції токенізовані еквіваленти можуть не приваблювати користувачів через низку проблем, як-от розподіл дивідендів і зберігання активів. Однак DeFi може відігравати певну роль у спрощенні дешевшої торгівлі валютними парами для реальних користувачів, оскільки традиційні банки стягують високі витрати на спред для роздрібних користувачів. Крім того, волатильність валют посеред циклу грошового натягування в США залишає валюту з розвинених країн і країн, що розвиваються. Торгівля валютою на DeFi дає користувачам змогу хеджувати або торгувати власними домашніми валютами з мінімальними спредами, щоб запобігти зменшенню статків через знецінення валюти. Наголошуємо, що за останні 30 днів на gTrade USD/JPY та GBP/USD зареєстрували понад 

 торгового обсягу, що становить приблизно 

відповідно, що свідчить про квітучу торгівлю валютами на платформах DeFi.

Хоча ми побачили впровадження протоколів торгівлі та кредитування DeFi у реальних гравців, інтеграція DeFi з TradFi все ще перебуває на ранніх етапах. Категорії DeFi, крім торгівлі та кредитування, не продемонстрували такого ж рівня інтеграції з TradFi. Тому ми розглянемо, що відключає DeFi від TradFi, у наступному розділі.

Проблеми інтеграції DeFi і TradFi

Інституційні послуги, які використовуються паралельно з традиційними фінансовими послугами, можуть бути поділені на такі чотири категорії: торгівля, кредитування, інвестиційні продукти та банківські транзакції. Поки що торгівля та кредитування виявили, що найбільше ринкове значення продукту відповідає децентралізованому фінансуванню; здається, що бажання до інтеграції повільніше в інших куточках фінансових послуг, і варто розглянути перешкоди, що перешкоджають подальшій інтеграції.

DeFi зустріла TradFi — інтеграцію та проблеми, з якими стикаються

Отримуйте щоденну порцію інформації про криптотрейдинг

Отримуйте щоденну порцію інформації про криптотрейдинг