6 січня 2025 року: Щотижня в рамках інституційної аналітики ми досліджуємо останні події на ринку — його показники, новини галузі, потоки біржових інвестиційних фондів (ETF), гарячі теми, майбутні події та нові токени — щоб ви могли торгувати криптовалютами ще ефективніше.

Дізнайтеся, що ми думаємо про ринок цього тижня!

Щотижневе виділення — ринки зафіксовані п’ятиденні втрати 

Інвестори зараз користуються можливістю купити падіння акцій США після п’ятиденного падіння, яке стерло понад $1 трильйон ринкової вартості. Уолл-стріт з квітня втратив найдовший збиток, а кількість Nasdaq-100 знизилася на 1,7%, а S&P 500 зросла на 1,3% у п’ятницю, 3 січня. Ці прибутки трохи компенсують тижневий розпродаж, який тривав у новий рік після жорсткого грудня.

Незважаючи на побоювання щодо сповільнення зростання доходу серед таких технологічних гігантів, як «Велика сімка», трейдери залишаються оптимістичними, особливо щодо лідера ШІ NVIDIA Corporation. Ринок вірить, що, поки роздрібні інвестори продовжують інвестувати в ШІ, очікується, що пов’язаний з ним бум фондового ринку залишиться незмінним. 

Після того, як Майка Джонсона було обрано доповідачем Палати представників США, акції досягли максимуму після того, як він досягнув полудня, що свідчить про потенційну підтримку порядку денного, прийнятного для бізнесу. Тим часом дохід облігацій зріс, а 10-річний показник досягнув 4,6% після коментарів президента Річмонда Феда Тома Баркіна про підтримання обмежувальних ставок. Виробництво в США продемонструвало скромне зростання, при цьому з початку минулого року нові ордери досягнуть найвищих показників, тоді як інвестори оцінили економічну силу проти можливості повільнішого зниження відсоткової ставки.

Щотижневе виділення криптовалюти — Весна AI Agent

Багато інвесторів легко очікують сезону Alt — період, коли альткоїни зазвичай збільшують вартість. Однак поточна ринкова динаміка свідчить про те, що ми можемо не побачити широкомасштабного ралі альткоїнів. Велика кількість токенів у поєднанні з обмеженою ліквідністю призвела до того, що відоме як дисперсія альткоїну, що робить вирішальним вибір правильних секторів і токенів.

Наразі основна увага приділяється 

, які процвітають навіть у міру ширшого падіння ринку. У цьому секторі з несамкою спостерігається швидкий прогрес, а пов’язані з ним токени стикаються з меншим тиском від розблокувань венчурного капіталу. Багато з її найкращих протоколів не мають централізованих біржових списків, що вказує на те, що більше покупців можуть увійти на ринок.

Ті інвестори, які пропустили попередні можливості, як-от літо DeFi 2020 року та угода Alt Layer 1, тепер мають ще один шанс. Замість націлення на окремих агентів ШІ найкраща стратегія ризиків/винагород полягає в інвестуванні в інфраструктуру, яка слугує фундаментальним інструментом для сектора.

Провідним спеціалістом зі штучного інтелекту є Virtuals Protocol — платформа для запуску токенізованих AI-агентів у базовій мережі. Купуючи такі токени, як Луна за Virtuals (LUNA) та VaderAI (VADER), користувачі отримують права на управління щодо певних агентів, що дає їм змогу як впливати на розвиток, так і на частку прибутку. 

Останнім часом доходи від щоденних комісій за протоколом значно знизилися в середині грудня 2024 року, оскільки діяльність сповільнилася для святкових днів. Однак спекуляція щодо токенів, пов’язаних із агентом, зросла, коли наближався новий рік. Наразі протокол Virtuals створює добові комісії на суму понад $1 млн, хоча на початку грудня це на 50% менше, ніж цифри. Незважаючи на ці труднощі, ВІРТУАЛЬНИЙ токен зріс більш як удвічі, досягнувши ринкової капіталізації в розмірі $4,6 млрд.

Інші виділені можливості включають Zerebro, який повертається до повної платформи для AI-агентів; ARC, з рамкою іржі; і 

 (GRIFFAIN), натуральний інструмент пошуку на чейні. Ці проєкти добре підходять для майбутнього зростання в умовах розвитку технології ШІ.

Інші найпопулярніші токени

Приєднуйтеся до Інституційних висновків цього тижня

, коли ми поринаємо в провідні токени AI та рух ринку минулого тижня.

Просунутий

Щотижнева інституційна аналітика: Ринковий стрімко впливає на п’ять днів збитків; наближається весняна шІ-агенція

Наш щотижневий звіт аналітики криптовалютних деривативів заливається на макроподії, поточний стан криптовалюти та торгових сигналів від обсягу спотової торгівлі, а також ф’ючерсів, опціонів і безстрокових контрактів.

Закінчився період експірації опціонів у грудні, що призвело до неочікуваного падіння, оскільки усвідомлена волатильність опустилася до найнижчого рівня місяця. Відкриті відсотки на безстроковий своп залишалися стабільними, що свідчить про те, що ці ринки не були сильно використані для хеджування від прострочених опціонів, що, ймовірно, сприяло волатильності з відключеними контрактами. 

Незважаючи на те, що більшість відкритих позицій у Bitcoin (BTC) і Ethereum (ETH) з найбільшим терміном дії не було реінвестовано, баланс викликів і пут-опціонів залишається незмінним. Варто відзначити, що опціони ETH — це ціни з вищою нестабільністю, ніж BTC, особливо для коротких термінів, що призводить до фіксованої строкової структури для ETH, тоді як BTC пропонує дешевшу експозицію опціонів.

На безстрокових ринках низька волатильність та мінімальні спотові рухи призвели до збільшення ставок фінансування майже для всіх токенів, щоб відображати ширші ринкові наміри протягом святкового сезону. З боку опціонів, строкова структура BTC помітно нижча та крутіша за ETH, причому реалізована волатильність тепер падає нижче рівня передбачуваної волатильності, що свідчить про інтригуючий зсув ринкової динаміки.

Ознайомтеся з основними моментами звіту.

Відкриті відсотки до закінчення терміну дії опціонів наприкінці року

Незважаючи на те, що відкриті відсотки для безстрокових свопів BTC і ETH не повернулися до максимумів на початку грудня 2024 року, вони залишалися надійними протягом важливої події закінчення терміну дії опціонів наприкінці року. Це свідчить про те, що ці ринки не дуже використовувались для 

 опціонних контрактів, що спливають, ймовірно, сприяючи відсутності волатильності, що спостерігалася протягом цього періоду. Натомість торгові обсяги помітно знизилися під час зимового святкового сезону, що збігається з падінням реалізованої волатильності до найнижчого рівня грудня 2024 року.

Крива опціону BTC залишається незмінною під час кол-пут-парності

Закінчення опціонів на кінець грудня не спричинило очікуваного зростання волатильності; замість цього усвідомила, що волатильність сягнула нижнього кінця його недавнього діапазону. Непряма волатильність термінової структури залишається крутою порівняно як з її нещодавньою поведінкою, так і з ETH, при цьому довша опосередкована волатильність приблизно на 57%, і 1-тижневий опціон «на гроші» торгує приблизно на п’ять пунктів нижче. Велика частина прострочених відкритих позицій ще не переведена в нові позиції, підтримуючи нейтральний баланс між путами та викликами. Отже, опціонне ринкове позиціонування BTC є відносно нейтральним, оскільки на початку грудня 2024 року не було кредитного плеча.

Величезний опціон ETH закінчується, не спричиняє волатильності

Пізній стрибок у усвідомленій волатильності в грудні не призвів до нового року, при цьому спотова ціна ETH наразі демонструє волатильність нижче волатильності короткої тенорної передбачуваної волатильності. Цікаво, що передбачувана волатильність протягом минулого тижня зазнав крутого та повторного розгладжування, на відміну від злегка крутого профілю BTC. Це свідчить про те, що ринок опціонів ETH передбачає вищу короткострокову волатильність у спотових цінових рухах. 

Незважаючи на значне закінчення терміну дії опціонів, відкриті відсотки наприкінці грудня 2024 року, що не призвело до переходу до пізніших термінів, кол-опціони продовжують домінувати на ринку та зросли на початку 2025 року.

Звіт з аналітики криптовалютних деривативів Bybit X Block Scholes (2 січня 2025 р.): Опціони BTC продовжують бачити парність кол-путів, з очікуваною нижчою короткостроковою волатильністю

Пориньте в децентралізовану платформу FLock, яка змінює спосіб розробки, навчання та розгортання моделей ШІ.

Штучний інтелект (ШІ) може трансформувати незліченну кількість галузей, але його розвиток часто викликає запитання про конфіденційність, контроль та інклюзивність. 

 — це унікальна децентралізована платформа, яка демократизує навчання, точне налаштування та висновок ШІ. Завдяки інфраструктурі на базі блокчейну FLock забезпечує прозорість, безпеку та прийняття громадських рішень, проводячи шлях для моделей ШІ, які відповідають встановленим соціальним цінностям.

У цій статті ми розглянемо, як FLock децентралізує навчання ШІ, його ключові функції та потенційний вплив на розробників, спільнот і користувачів.

 платформа, яка змінює спосіб розробки, навчання та розгортання моделей ШІ. Використовуючи технологію блокчейну та новий підхід під назвою 

», FLock вирішує критичні проблеми розвитку ШІ, як-от централізований контроль, відсутність прозорості та проблеми конфіденційності.

Місія FLock полягає в демократизуванні ШІ, дозволяючи спільнотам брати безпосередню участь у створенні та вдосконаленні моделей ШІ. Завдяки федералізованому навчанню FLock навчає моделі ШІ на кількох децентралізованих пристроях або серверах. Цей метод гарантує, що дані залишаються локальними, усуваючи потребу в обміні необробленими даними, водночас забезпечуючи надійне навчання моделі. Децентралізуючи процес навчання, FLock не лише захищає особисту конфіденційність, але й сприяє більш інклюзивній екосистемі, у якій різні автори можуть співпрацювати.

Флок вирізняється своєю інтеграцією 

. Це гарантує, що всі внески — дані, обчислювальна потужність або відгуки — будуть прозоро зафіксовані та винагороджені. Безперешкодний реєстр технології блокчейн підвищує довіру учасників і захищає процес від маніпуляцій. Крім того, ончейн-механізми стимулу платформи заохочують до участі різних авторів, гарантуючи, що винагороди розподіляються справедливо.

Зрештою, FLock дає спільнотам змогу розробляти індивідуальні моделі ШІ з урахуванням їхніх конкретних потреб. Децентралізуючи процес і надаючи пріоритет прозорості та співпраці, FLock руйнує монополію великих корпорацій, створюючи екосистему ШІ, яка відповідає громадській етиці та соціальним цінностям.

, алюзій Оксфорда, який має міцний досвід у сфері штучного інтелекту та технології блокчейну. Сон, який працює генеральним директором Флока, має вражаючу кар’єрну траєкторію, працюючи директором ШІ в Королівському банку Канади та членом команди з досліджень ШІ в імперському коледжі Лондона. Його бачення FLock ґрунтується на глибокому розумінні технічних і етичних проблем розвитку ШІ.

До команди-засновника також входять інші випускники Оксфорда, які мають понад десятку досвіду роботи в галузі досліджень ШІ та криптовалюти. Ця команда поєднує в собі сукупний комплекс академічних досягнень і практичних знань, які позиціонують FLock, щоб керувати децентралізованим рухом ШІ.

FLock успішно збільшив фінансування на $11 млн у двох раундах, відображаючи сильну довіру інвесторів до свого бачення. У травні 2024 року FLock забезпечив 6-мільйонний раунд насіння разом з Lightspeed Faction і Tagus Capital з додатковою підтримкою від Digital Currency Group (DCG), Volt Capital, OKX Ventures і Inception Capital.

Пізніше, у грудні 2024 року, FLock оголосив про успішний раунд фінансування в розмірі $3 млн, який очолив DCG і приєднався до таких відомих імен, як Animoca Brands, Fenbushi Capital, GnosisVC і GSR. Ці інвестиції спрямовуються на покращення тестової мережі платформи та федеративного навчального клієнта, прискорюючи місію FLock щодо забезпечення безпечного спільного розвитку ШІ.

Завдяки цьому фінансуванню та більш ніж 1500 нодам, що сприяють платформам, як-от Numerai та Kaggle, FLock швидко збільшує свій вплив на децентралізовану підготовку AI.

Основні характеристики FLock

Децентралізоване навчання

FLock AI революціонізує розвиток ШІ за допомогою децентралізованої системи навчання. Цей підхід дає учасникам змогу брати участь у навчанні з використанням моделі ШІ, не надаючи своїх персональних даних. Натомість моделі навчаються локально на різних пристроях за допомогою федеративного навчання, що гарантує, що дані залишаться у його власників, водночас підвищуючи точність моделі загалом. 

Система винагород FLock розроблена для стимулювання активної участі. Токени FLOCK компенсують вкладників, які надають дані, обчислювальну потужність і/або зворотний зв’язок, забезпечуючи справедливий розподіл винагород. 

Управління спільнотою

FLock розширює свою спільноту завдяки надійній структурі управління. Рішення щодо розробки моделі ШІ, розгортання та етичних міркувань керує спільнота, що забезпечує відповідність встановленим соціальним цінностям. За допомогою механізмів голосування на основі блокчейну автори можуть впливати на напрямок проєктів ШІ, сприяючи прозорості та державній підзвітності. 

Модульна архітектура FLock дає змогу авторам брати участь у певних аспектах розробки моделі ШІ. Незалежно від того, чи надає необроблені дані, обчислювальну потужність або навіть алгоритми вдосконалення, платформа дає змогу спільно й масштабовано розвиватися. 

Конфіденційність і безпека

В основі філософії FLock лежить її зобов’язання щодо конфіденційності та безпеки. Завдяки технології блокчейну платформа гарантує, що жоден суб’єкт не контролює процес розробки ШІ. Дані залишаються локальними та захищені криптографічними заходами, тоді як незмінність блокчейну гарантує прозорість у кожній транзакції та оновленні моделі. 

 починається з блокчейну та рівня ШІ.

Блокчейн-рівень лежить в основі механізмів стимулювання та безпеки FLock.

Рівень ШІ спрощує навчання, удосконалення та розгортання моделей, використовуючи як централізовані, так і федеративні підходи.

Утиліта токенів FLOCK і токеноміка

Розгляньмо пропозицію та попит на токен FLOCK.

FLock застосовує модель співвідношення 1:2 між командою/інвесторами (33,3%) і спільнотою (66,7%), надаючи пріоритет розвитку спільноти та розширенню екосистеми. Більшість токенів розподіляються для стимулювання участі користувачів і довгострокового успіху екосистеми.

Графік випуску токенів

Майбутня перспектива FLock

FLock прагне покращити майбутнє розвитку ШІ шляхом децентралізації процесу навчання та забезпечення прозорості, конфіденційності та інклюзивності. Використовуючи блокчейн і федеративне навчання, FLock дає спільнотам змогу робити свій внесок у створення ШІ без шкоди для конфіденційності. Її інноваційна система винагород і кероване спільнотою управління сприяють справедливій і спільній екосистемі. 

Завдяки значній підтримці та зростаючій мережі авторів FLock позиціонується як лідер децентралізованого ШІ, пропонуючи більш етичну та безпечну альтернативу традиційним моделям розробки ШІ. Оскільки вона продовжує масштабуватися, FLock налаштований на трансформацію способу побудови та розгортання моделей ШІ.

Відтепер користувачі Bybit можуть 

 і заробляти частку призового фонду на 10 мільйонів FLOCK. Для отримання додаткової інформації відвідайте 

Середній

FLock AI: Децентралізований курс ШІ

У цьому навчальному посібнику ми розглянемо, як ви можете виконати низку завдань у Network3 для архіди ейрдропів Bybit Web3.

Завдання 1. Зареєструйте акаунт Network3 і під’єднайте свій гаманець Bybit 

. Перейдіть на сторінку кампанії та натисніть 

Зареєструватися для завдання з акаунтом Network3

 Натисніть завдання, і Galxe попросить перенаправити вас на сторінку реєстрації в мережі Network3.

. Зареєструйте акаунт Network3 за адресою електронної пошти. Якщо у вас є реферальний код, ви можете вказати 

. Після входу натисніть Приєднатися 

, щоб під’єднати гаманець.

Завдання 2. Завантажте застосунок Network3 і запустіть вузол на одну годину

 і виберіть свою операційну систему, щоб завантажити застосунок Network3.

 або кнопку живлення залежно від того, яку операційну систему ви використовуєте. Для зручності ми використовували macOS та iOS як приклади нижче.

. Продовжуйте роботу вузла, доки таймер не досягне 

Початковий

Як виконати завдання з Network3 для ейрдроп-аркаду Bybit Web3 

Bybit Learn

Опціони

За допомогою нашого посібника зі стратегії опціонів «комірдинг» дізнайтеся, як без зусиль хеджувати свої бичачі довгі позиції, продаючи кол-опціон і купуючи захисний пут.

Стратегія опціону коміра використовується для обмеження доходу базової довгої позиції до певного діапазону. Зазвичай інвестори використовують комір опціону, щоб хеджувати базову довгу позицію проти нестабільності, і водночас гарантують вихід, якщо ринок зростає.

Це досягається шляхом купівлі захисного пут-опціону та одночасного продажу покритого 

 для фінансування вартості пут-опціону.

Одним зі способів уявити стратегію опціонів «комірейт» є розміщення стоп-лос і ордера на отримання прибутку відносно базового активу. Використовуючи цю стратегію, інвестори обмежують як потенційний висхід, так і потенційний спад, пов’язаний із утриманням базового активу.

Налаштування стратегії

Першим кроком у стратегії опціону «коміра» є вибір того, які страйк-ціни відповідають вашій позиції на ринку.

Припустімо, у інвестора є 1,0 BTC, який зараз торгує на $20 000 і хоче хеджувати від падіння нижче $18 000 протягом наступних двох місяців. Вони можуть робити щось подібне:

Купуйте 1,0 BTC $18 000 пут-опціону з 60 днів до закінчення терміну дії (DTE) — покупець сплачує премію в розмірі $1000.

Щоб компенсувати вартість пут-опціону, інвестор потім продає покритий кол-опціон. Зазвичай кол-опціон є, хоча й не завжди, на однакову кількість базових елементів і з однаковою датою закінчення терміну дії.

Інвестор продає 1,0 BTC $22 000 кол-опціону з 60 DTE, отримуючи премію в розмірі $1000.

Тут вартість угоди дорівнює нулю (1000 $ сплачено - $1000 отримано). Залежно від ринкових умов і вибраних страйків, опціон «комір» можна торгувати за нульовою ціною (нульовий комірець витрат), чистим кредитом (премій отриманий > сплачена премія) або чистим дебетом (преміум отриманий < сплачена премія).

Вартість стратегії залежить від відстані страйк-ціни до базового активу. Зазвичай комірне положення передбачає страйки однакової відстані до базового активу. Тут премії повинні мати однакову або близьку до рівної вартості (дельта-нейтральна).

Дельта — це розрахунок, який використовується для визначення того, наскільки змінюється преміум-вартість опціону за кожен крок у базовому активі на $1,00. Варіанти кол-опціонів мають позитивну дельту в діапазоні від 0 до 1, а пут-опціони мають негативну дельту в діапазоні від -1 до 0.

Опціони «на гроші» зазвичай мають дельта 0,5/-05, що відображає рівні шанси спливання терміну дії грошей або поза ним.

Дельта візитів зростає зі зростанням ринку, а дельта зростає зі зростанням ціни.

Розуміння дельта допомагає пояснити механіку комірця опціонів.

Якщо базовий актив падає, вартість довгого пут-опціону зростає з постійно швидким темпом, допомагаючи компенсувати збитки в базовому активі. Якщо на момент закінчення терміну дії базовий актив нижче страйк-ціни, пут-дельта становить -1,0, тобто вартість пут-опціону збільшується за тією ж ставкою, що й базове падіння. Тут ідеально хеджування різниці між страйк-ціною та ціною розрахунку опціону.

На відміну від цього, якщо підлеглий рухається вище за страйк-ціну кол-опціону, розмір премії за короткий кол-опціон зростає. Аналогічно, якщо на момент закінчення терміну дії базовий актив перевищує страйк-ціну, опціон дельта становить 1,0. Тут збитки, понесені в результаті короткої пут-опціони, компенсують базові прибутки у співвідношенні 1:1 вище страйк-ціни.

Ключова відмінність полягає в тому, що для того, щоб термін дії короткого дзвінка з грошима закінчився, базова сума буде вищою, ніж на момент початку угоди.

Стратегія опціонів на комірар: Як це працює

Стратегія опціону коміра поєднує захисну пут-опціону та стратегію кол-опціону, що покривається. Отже, його можна використовувати як альтернативу обом.

Поєднання цих двох стратегій має переваги та обмеження. Щоб зрозуміти потенційні виплати та ризики певної стратегії опціонів, трейдери опціонів використовують 

Наведена нижче схема виплати представляє довгу позицію в базовому активі, наприклад в акції або BTC. Чорна лінія — це ціна, яка рухається вище (зліва направо), а синя лінія показує прибуток і збиток, коли ринок відходить від ціни купівлі (A).

Діаграма виплати довгострокових активів

Співпадіння опціонів та покриті дзвінки

Основна перевага використання коміра опціонів на відміну від стратегії кол-опціонів з покриттям — це захист коміра від падіння в нижчележачому комірці.

На наведеній нижче схемі виплати показано, що при використанні окремо, покритий кол-опціон має обмежений потенційний прибуток і суттєвий збій (отриманий премій — різниця між базовою ціною активу та $0).

Діаграма виплати покритих кол-опціонів

У той час як стратегія коміра обмежує максимальну потенційну втрату.

Діаграма виплати за стратегіями коміра

Зіставлення опціонів і захисний пут

Додавання покритого кол-опціону до захисного пут-опціону допомагає покрити вартість опціону «вихід». Однак він також обмежує потенціал зростання прибутку, якщо термін дії короткого кол-опціону спливає в грошима (ITM).

 якщо базова ціна перевищує страйк-ціну (кол) або нижче страйк-ціни (пути). Тут є негайна вигода від реалізації опціонів.

Будь-яка страйк-ціна на неприбутковій позиції відносно основи називається «Поза грошима» (OTM). Для пут-опціонів це страйк-ціна нижче поточної ринкової ціни. Для дзвінків це будь-яка страйк-ціна вище поточної ринкової ціни. Нарешті, страйк-ціна, що дорівнює базовій ціні активу, називається «Ат-те-гроші» (ATM).

Довгий пут, якщо використовується окремо, захищає від потенційного зниження, не обмежуючи потенційний прибуток — максимальний збиток обмежується ціною купівлі опціону.

Діаграма виплати довгих пут-опціонів

Для кого призначена стратегія опціонів на комірар?

Комірець — це проста стратегія опціонів з обмеженим ризиком, і тому підходить інвесторам усіх рівнів знань. Однак, щоб отримати найкращі результати цієї гри, рекомендується вибрати страйк-ціни, які відповідають вашим інвестиційним цілям.

Стратегія опціонів зворотної комірки

Як випливає з назви, варіант «зворотне комірці» передбачає виконання протилежного щодо традиційної стратегії комірця.

Зворотний комір використовується для обмеження базової короткої позиції до певного торгового діапазону. Замість того, щоб писати покриті дзвінки та купувати пут-опціони, інвестор із короткою позицією продає покриті пут-опціони та купує захисні дзвінки.

Тут довгий кол-опціон хеджує коротку позицію, а коротка пут обмежує максимальний потенціал прибутку.

Зворотне комірець широко використовується на товарних ринках, де його називають «хеджуванням виробника». Виробники товарів використовують цю стратегію, щоб зафіксувати як найкращі, так і найгірші цінові рівні, щоб вийти з основної короткої позиції (майбутнє виробництво).

Коли використовувати стратегію комірару опціонів

Оскільки покритий кол-опціон діє проти базового активу на ринку, що зростає, варіант коміра найкраще застосовується, коли інвестор стурбований короткостроковою слабкістю.

Перевага використання коміра, а не розміщення стоп-ордера та лімітного ордера проти основи, полягає в його універсальності.

Завдяки стратегії «коміра» базовий актив може торгувати нижче за довгу пут-страйк-ціну, поки контракт активний, але стає вищим до дати закінчення терміну дії. Тут захисна пут-опціон працює ідеально, що дає інвестору змогу погодитися з майже довгостроковою волатильністю, але вкрай важливо зберігати довгострокову базову позицію. 

Якщо припустити, що вартість укладення угоди дорівнює нулю (преміум сплачено = отримано премію), точка беззбитковості на момент закінчення терміну дії є такою ж ціною, як і на момент укладення угоди.

Оскільки відповідні премії компенсують один одного, базова ціна визначає точку беззбитковості. Якщо вартість стратегії є чистим дебетом, базовий актив повинен зростати до цієї суми, щоб компенсувати витрати. У той час як для чистого кредиту точка беззбитковості — це ціна, за якою основна сума падає до отриманого кредиту.

Солодка пляма для коміра — це коли базовий актив осідає на рівні короткого страйку кол-опціону. Тут короткий кол-опціон — це гроші, термін їхньої дії нікчемний, а інвестор зберігає прибутки, отримані від цін базового активу.

Коригування на ведмежих ринках

Оскільки опціони гнучкі, інвестори можуть змінити свою позицію, щоб відобразити мінливу позицію на ринку. Однак це може вплинути на максимальний прибуток і збиток.

Оскільки комір опціону забезпечує захист від спаду, інвестори навряд чи вносять зміни на ведмежих ринках. Натомість розгляньмо способи коригування бичачої цінової дії:

Максимальний прибуток

Максимальний дохід не відрізняється від солодкої плями. Якщо базовий актив дорівнює страйк-ціні короткого кол-опціону на момент закінчення терміну дії, опціон кол-опціону втрачає нікчемність, і інвестор отримує прибуток від вдячності базовому активу.

Максимальна ймовірність збитків

Максимальна ймовірність понесених збитків при використанні стратегії «комірець» — це якщо базовий актив нижче за довгу пут-страйк-ціну на дату закінчення терміну дії. Тут максимальний збиток — це різниця між ціною базового активу на момент торгівлі та страйк-ціною пут-опціону (+/- чиста вартість угоди).

Приклад стратегії опціонів на комірар

У наведеному нижче прикладі показано, як інвестор, який має базову довгу позицію в Amazon (NYSE: AMZN) на загальну суму 100 акцій, може використовувати опцію «коміра», щоб захистити від потенційної волатильності цін у базовому безпеці на основі наближеного доходу кол-опціону:

Основна ціна акцій Amazon становить $135,00

Інвестор купує 1 контракт (100 акцій) пут-опціону Amazon $125,00, сплачуючи премію в розмірі $12,00 за акцію (1200 $)

Потім інвестор продає 1 контракт (100 акцій) на Amazon кол-опціон на $145,00 з тим самим місяцем закінчення терміну дії — отримує премію в розмірі $11,50 ($1150)

Вартість угоди — чистий дебет у розмірі $50,00 (отриманий премій — розмноження оплаченої премії x опціону на 100 акцій).

У цьому випадку ризик зниження інвестора захищений, якщо базова ціна акцій падає нижче $125,00, при цьому гарантована ціна продажу становить $145,00, якщо термін дії короткого кол-опціону спливає у грошима.

Усього за кілька простих кроків трейдери криптовалюти можуть скористатися опціонами Bybit з розрахунком у USDC для розгортання стратегії «коміра» для захисту базових криптотримачів.

Увійдіть у свій торговий акаунт Bybit і в розділі 

Виберіть бажану дату закінчення терміну дії або одночасно перегляньте всі доступні дати закінчення терміну дії.

Виберіть страйк-ціну, яку хочете торгувати. Опціони кол відображаються в лівій частині ланцюга опціонів і розміщуються праворуч.

Коли вибрано страйк, з’являється квиток для розміщення ордера. Тут ви знайдете грецькі розрахунки, останні угоди та глибину ринку.

Стратегія опціонів на комірар: Обмеження ризику під час перебування на булі

Отримуйте щоденну порцію інформації про криптотрейдинг

Отримуйте щоденну порцію інформації про криптотрейдинг