По той бік волатильності: як торгівля опціонами проторює шлях до нової епохи в криптовалютах

Торгівля опціонами змінила ринок криптовалютних деривативів і підвищила ліквідність управління ризиками. Нещодавно введені варіанти IBIT стали чудовим доповненням до цього трансформаційного процесу та привабили багато інституційних інтересів, одночасно наближаючи традиційний фінансовий ринок. 

У цій статті ми розглянемо поточний стан ландшафту криптовалютних опціонів, що може мати майбутнє з точки зору розвитку нових стратегій, і як ці інновації можуть підвищити ринкову ефективність. Ми також розглянемо, як централізовані біржі (CEX) можуть сходитися на ринках криптовалюти та традиційних фінансів (TradFi).

Еволюція криптовалютних опціонів

Торгівля криптовалютними опціонами вийшла на новий рівень ринку деривативів криптовалюти. Його коріння датується 2016 роком, коли з’явився перший ринок опціонів BTC. Її можна розділити на три різні етапи, як зазначено нижче.

• Початковий етап (2015–2018):

• Перша спроба співпраці з Біцкваном у 2015 році

• У 2016 році Deribit запускає опціони BTC

• Перші регульовані варіанти фізичної доставки у 2017 році

• Обмежена ліквідність та єдиний базовий актив (BTC)

• Етап розробки (2019–2021)

• Впровадження опціонів ETH у 2019 році

• Вхід до CME Group та інших гравців

• Поява децентралізованих опціонних платформ

• Загальний обсяг блокування перевищує $750 млн до лютого 2022 року

• Етап погашення (з 2022 року по теперішній час):

• Bybit запускає опціони на Bitcoin з розрахунком USDC у 2022 році

• Посилення участі в медичному закладі

• Введення більшої кількості екзотичних продуктів і стратегій

• Зростання інтеграції з традиційною фінансовою інфраструктурою

Ці три етапи представляють деякі з ключових подій торгівлі криптовалютними опціонами, оскільки вони перетворюються з нішового продукту на складний фінансовий інструмент, що приваблює роздрібних і інституційних трейдерів. Незважаючи на швидке впровадження торгівлі криптовалютними опціонами з боку ключових гравців, його обсяг і рівень вишуканості все ще не припиняються порівняно з торгівлею на традиційних ринках. Однак це може змінитися через нові інновації.

2024 рік. Проміжний рік у сфері торгівлі криптовалютними опціонами та трансформації потенційної ринкової структури

2024 рік був важливим для торгівлі криптовалютними опціонами. Крім безпрецедентного зростання та збільшення інституційного впровадження, запуск опціонів Bitcoin ETF, зокрема iShares Bitcoin Trust (IBIT) від BlackRock, які в перший день торгівлі приваблювали майже $2 мільярди помітного впливу, може бути потужним моментом для торгівлі криптовалютними опціонами. Ці варіанти, пов’язані з криптовалютою ETF, можуть бути ефективним способом для TradFi та інституційних інвесторів хеджування від ризиків, пов’язаних із волатильністю криптовалюти. Ці інструменти можуть допомогти змінити ширший ландшафт криптоторгівлі та ринкову структуру, особливо в ліквідності та участі в інституційних організаціях, як зазначено нижче.

• Поліпшене відкриття ціни: Підвищена торгова активність на спотовому, ф’ючерсному та опціонному ринках сприяє більш ефективним механізмам ціноутворення.

• Покращене управління ризиками: Відтепер установи можуть використовувати складні стратегії хеджування, потенційно зменшуючи нестабільність ринку.

• Посилення ліквідності: Надходження інституційного капіталу, ймовірно, призведе до зменшення спредів торгів і підвищення глибини ринку.

• Структурні зміни: Доступність опціонів ETF може зменшити базові спреди між спотовими й ф’ючерсними ринками, а також потенційно знизити ставки фінансування для безстрокових контрактів.

Ринкова перспектива опціонів на 2025 рік 

Очікується, що ринок криптовалютних опціонів зросте ще більше в 2025 році, виходячи з продовження позитивної ринкової натхненності, з новими інноваціями в спаді. Деякі ключові очікування на ринку криптовалютних опціонів у 2025 році включають таке:

• Збільшено інституційну участь, а фінансові консультанти використовують можливості для більш ефективного управління портфелями клієнтів.

• Розширення опціонних пропозицій для покриття більшої кількості альткоїнів.

• запровадження більш передових торгових стратегій, як-от арбітраж волатильності та кореляційні угоди між активами.

• Потенційний дебют криптовалютних опціонів ETF за умови схвалення регуляторними органами.

Інновації Bybit лідирують у конвергенції ринку криптовалюти/TradFi

Bybit — ключовий гравець у конвергенції між ринками криптовалюти та TradFi, особливо в торгівлі опціонами. Її біржа запровадила інноваційні функції, які долають розрив між цими фінансовими екосистемами, що задовольнять як інституційних, так і роздрібних трейдерів.

Опціони з розрахунком у USDC також спрощують управління заставою та зменшують складність розрахунку між валютами. Це узгоджується з тенденцією зростання деривативів на стейблкоїнах на ринках криптовалюти, відображаючи опціони з розрахунком готівкою, які є звичайними для традиційних фінансів.

Bybit розширила свої опціонні пропозиції за межами BTC і ETH, включивши в себе альткоїни, такі як SOL, розширивши обсяг торгових активів і відображаючи різноманітні опціони, доступні на традиційних ринках.

Завдяки впровадженню передових інструментів управління ризиками, як-от Провідник опціонів і Дані контрактів, трейдери можуть більш ефективно аналізувати свої позиції та хеджувати їх, наближаючи торгівлю криптовалютними опціонами до рівня складності, що спостерігається на ринках опціонів TradFi. Крім того, його зручний інтерфейс робить торгівлю опціонами доступнішою для роздрібних трейдерів, що потенційно розширює базу учасників ринку.

Ці інновації сприяють загальному зріленню ринку криптовалютних опціонів, полегшуючи збіжність традиційних фінансів і торгівлі цифровими активами, вирішуючи унікальні проблеми волатильності та ліквідності криптовалюти.

Висновок 

Швидка еволюція торгівлі криптовалютними опціонами, особливо з запровадженням опціонів ETF Bitcoin, є важливим етапом дозрівання ринку криптовалют. Ця розробка значно підвищила ринкову ефективність, ліквідність і можливості управління ризиками, приваблюючи значну інституційну участь. Безпрецедентні торгові обсяги та складні стратегії, що використовуються в торгівлі криптовалютними опціонами, як-от написання критих кол-опціонів і синтетичні довгі позиції, сигналізують про збіжність із традиційними фінансовими ринками.

У перспективі очікується, що ринок криптовалютних опціонів продовжуватиме зростати та оновлюватися. Хоча очікування для BTC мають досягти нового рекордного максимуму в цьому циклі, ринок опціонів, ймовірно, побачить більший обсяг і різноманітні пропозиції продуктів. Однак це потенційне зростання все ще залежить від регуляторних розробок і макроекономічних факторів, які відіграють вирішальну роль у формуванні майбутнього торгівлі криптовалютними опціонами. Хоча очікується, що зв’язки між криптовалютою та TradFi зростуть, такі CEX, як Bybit, підкреслюють важливість цієї конвергенції, яка відповідає його баченню про перехід між криптовалютою та традиційним фінансуванням.