Про ШІ
Показати більше
Швидко прочитайте статтю та отримайте огляд настроїв на ринку за 30 секунд!
Основні моменти:
Останній квартальний звіт висвітлює помітне відхилення від історичних циклів криптовалютного ринку: Тривале домінування Bitcoin, незважаючи на численні рекорди за весь час, не спричинило традиційного альтесейону.
Під час попередніх мітингів після халвінгу капітал зазвичай повертається в альткоїни, оскільки трейдери прагнули до більшого бета-лосу. Однак у поточному циклі домінування BTC залишається підвищеним, і альткоїни намагалися значно перевершити його. Ця зміна значною мірою пов’язана зі зростанням впливу інституційних інвесторів. Оскільки ETF, корпоративні казначейства та менеджери активів заходять у простір, Bitcoin став найкращим засобом для регламентованої експозиції.
Малюнок 1. Частка ETH від загального ринкового ліміту криптовалюти без стейблкоїну до та після історичних подій халвінгу (за винятком 2012 року). Джерела: CoinGecko, блок-шоли
Незважаючи на те, що сезон альткоїнів ще не був активізований у цьому циклі, умови поступово узгоджуються для більш інституційно керованого обертання. Починаючи з квітня 2025 року, Ether перевершує більшість альткоїнів, що підтримується сильним притоком ETF і покращенням регуляторної чіткості, особливо щодо стейкінгу.
Однак широта альткоїну залишається слабкою, а ринкова частка ETH все ще нижча за історичні піки альтесезону. Затримка ротації пов’язана зі структурними змінами участі на ринку, коли установи надають перевагу великим капіталам і тривалішим строкам зберігання. Потенційне схвалення ETH ETF, що підтримує стейкінг, може виступати каталізатором, що свідчить про перехід до більш вибіркового, якісного альтесейону.
Малюнок 2. Домінування BTC до та після історичних подій халвінгу (за винятком 2012 року). Джерела: CoinGecko, блок-шоли
Роль Bitcoin в екосистемі криптовалюти змінюється. Його домінування залишається підвищеним, що відображає зростаючу привабливість як макроактиву інституційних інвесторів. Запуск Спот ETF BTC запровадив стабільніший довгостроковий капітал, знижуючи волатильність і знижуючи спекулятивні потоки в альткоїни. Тепер BTC працює менше як циклічний тригер для альцесезону та багато іншого як анкер ліквідності. Його кореляція з традиційними активами ризику зросла, що свідчить про те, що ціна Bitcoin зростає відповідно до глобальних макроумов, ніж у криптовалютних настроях.
Малюнок 3. Відсоток загальної ринкової капіталізації криптовалют, нестабільної, за BTC (помаранчевий), ETH (пурпурна) та всіма іншими криптовалютами (червоний) з листопада 2023 року по лютий 2025 року із загальною ринковою капіталізацією нестабільної валюти за логарифмічною шкалою (біла, права вісь). Джерела: CoinGecko, блок-шоли
Інвестори повинні враховувати кілька провідних індикаторів для прогнозування альсезону та ширшого оберту ринку:
Потоки ETF, особливо в ETH і будь-які майбутні продукти, що підтримують стейкінг, є критично важливими сигналами інституційних настроїв.
Глобальні показники ліквідності, очікування щодо центральних банківських ставок і показники ринку власного капіталу надають макротекст поведінки без ризику.
На ринках криптовалюти, на яких зростає домінування ETH, розширюється відкритий інтерес до деривативів альткоїну та покращується широта активів середньої капіталізації, є ключовими технічними маркерами.
Трейдери також повинні відстежувати дисперсію волатильності та зміни ставки фінансування, що може передувати обертанню капіталу у вищі бета-альткоїни.
#BybitLearn #BybitResearch
Ніякого спаму. Лише маса корисного контенту та новини криптогалузі.