6 января 2025 г.: В рубрике «Еженедельные институциональные обзоры» рассматриваются последние события на рынке — динамика рынка, новости отрасли, размеры инвестиций в биржевые фонды (ETF), актуальные темы, предстоящие события и анлоки токенов, которые помогут вам вывести торговлю криптовалютами на новый уровень.

Знакомьтесь с нашими еженедельными обзорами рынка! 

Еженедельная промоакция — рынки добились пятидневного уровня убытков 

Инвесторы воспользовались возможностью купить падение американских акций после пятидневного падения рыночной стоимости, которое превысило $1 трлн. С апреля Уолл-стрит сломал свою самую длительную полосу с потерями, при этом в пятницу, 3 января, Nasdaq-100 вырос на 1,7%, а S&P 500 вырос на 1,3%. Эта прибыль немного компенсирует продажи недели, которые продолжались в новом году после сложного декабря.

Несмотря на опасения по поводу замедления роста прибыли среди таких технических гигантов, как Великолепная семья, трейдеры сохраняют оптимизм, особенно в отношении лидера в сфере ИИ NVIDIA Corporation. Рынок считает, что пока розничные инвесторы продолжают инвестировать в ИИ, ожидается, что соответствующий бум на фондовом рынке продолжится. 

После того как Майк Джонсон был переизбран в качестве спикера Палаты представителей США, акции достигли высоких показателей сессии, что указывает на потенциальную поддержку бизнес-плана. Между тем, доходность облигаций выросла, а 10-летний период достиг 4,6% после комментариев президента Ричмонда ФРС Тома Баркина о поддержании ограничительных ставок. На американском производстве отмечался умеренный рост, при этом с начала прошлого года количество новых ордеров было самым высоким, в то время как инвесторы оценили экономическую силу и возможность более медленного снижения процентной ставки.

Еженедельная промоакция «Крипто» — весна для ИИ-агентов

Многие инвесторы с нетерпением ждут альт-сезона — периода, когда стоимость альткоинов обычно увеличивается. Тем не менее, текущая динамика рынка позволяет предположить, что ралли альткоинов может не проходить широко. Огромное количество токенов в сочетании с ограниченной ликвидностью привело к тому, что альткоин распространился, поэтому крайне важно выбрать подходящие секторы и токены.

В настоящее время основное внимание 

, которые процветают даже по мере снижения рынка в целом. В этом развивающемся секторе происходят быстрые достижения, и связанные с ними токены сталкиваются с меньшим давлением со стороны разблокировки венчурного капитала. Многие из лучших протоколов не имеют централизованных биржевых листингов, что указывает на то, что на рынок может выходить больше покупателей.

Инвесторы, упустившие такие возможности, как DeFi лето 2020 года и сделка уровня 1 Alt, теперь имеют ещё один шанс. Лучшая стратегия риска/вознаграждения заключается в инвестировании в инфраструктурные игры, которые служат фундаментальными инструментами для этого сектора.

Ведущим игроком для ИИ-агентов является Virtuals Protocol — платформа для запуска токенизированных ИИ-агентов в базовой сети. Покупая такие токены, как Luna by Virtuals (LUNA) и VaderAI (VADER), пользователи получают права на управление конкретными агентами, что позволяет им влиять как на развитие, так и на долю прибыли. 

В последнее время в середине декабря 2024 года доход от суточных комиссий за протокол значительно снизился, поскольку в праздничные дни активность замедлилась. Однако по мере приближения нового года спекуляция на токены, связанные с агентом, резко выросла. В настоящее время Virtuals Protocol приносит более $1 млн в день, хотя это на 50% меньше, чем в начале декабря. Несмотря на эти трудности, стоимость токена VIRTUAL выросла более чем в два раза, достигнув рыночной капитализации в $4,6 млрд.

К другим выделенным возможностям относятся Zerebro, которая переходит на полностековый фреймворк для ИИ-агентов; ARC с фреймворком на основе Rust; и 

 (GRIFFAIN), онлайн-инструмент поиска естественного языка. Эти проекты хорошо подготовлены к будущему росту в развивающейся среде ИИ-технологий.

Другие токены с самым высоким уровнем эффективности

Следите за институциональными исследованиями этой недели

, чтобы изучить ведущие токены ИИ-агентов и рыночные движения прошлой недели.

Продвинутый

Еженедельные институциональные обзоры: Пятидневный убыток на рынке: весна для ИИ-агентов

Наш еженедельный отчёт по аналитике криптодеривативов подробно изучает макрособытия, текущее состояние криптовалют и торговые сигналы от торгового объёма на споте, а также фьючерсы, опционы и бессрочные контракты.

Наш еженедельный аналитический отчёт о криптодеривативах подробно описывает макрособытия, текущее состояние криптовалют и торговых сигналов от торгового объёма на споте, а также фьючерсы, опционы и бессрочные контракты.

Истечение срока действия опционов в декабре привело к неожиданному падению, поскольку реализованная волатильность упала до самых низких уровней месяца. Проценты по бессрочным свопам оставались стабильными, что указывает на то, что эти рынки не были в значительной степени использованы для хеджирования по опционам с истекшим сроком действия, что, вероятно, способствовало приглушенной волатильности. 

Хотя большинство открытых позиций в биткоинах (BTC) и Ethereum (ETH) не были реинвестированы, баланс коллов и путов остается неизменным. Примечательно, что опционы ETH имеют более высокую цену подразумеваемой волатильности по сравнению с BTC, особенно для более коротких сроков исполнения, что приводит к фиксированной структуре ETH, в то время как BTC предлагает более дешевые опционы.

На бессрочных рынках низкая волатильность и минимальные движения на споте привели к тому, что ставки финансирования почти для всех токенов отражали более широкие рыночные настроения в период праздников. С точки зрения опционов, структура термина BTC заметно ниже и крутее, чем у ETH, при этом реализованная волатильность теперь падает ниже подразумеваемых уровней волатильности, что подчеркивает интригующий сдвиг в динамике рынка.

Ознакомьтесь с основными моментами отчета.

Постоянные открытые проценты по истечении годового опциона

Хотя открытые проценты на бессрочные BTC и ETH свопы не вернулись к высоким значениям в начале декабря 2024 года, они оставались устойчивыми в течение значительного события истечения срока действия опционов в конце года. Это позволяет предположить, что эти рынки не были в значительной степени использованы для 

 истекающих опционных контрактов, что, вероятно, способствовало отсутствию волатильности, наблюдаемой в этот период. Вместо этого торговые объёмы заметно упали в период зимних праздников, что совпадало со падением реализованной волатильности вплоть до самых низких уровней декабря 2024 года.

Кривая опциона BTC остаётся нестабильной во время четности колл-пута

Истечение срока действия опционов на конец года не привело к ожидаемому росту волатильности; вместо этого реализованная волатильность снизилась до нижней границы недавнего диапазона. Подразумеваемая структура термина волатильности остается крутой по сравнению с его недавним поведением и ETH, при этом длительная подразумеваемая волатильность составляет около 57%, а 1 неделя торговли опционами «в деньгах» — на пять пунктов ниже. Большая часть открытых позиций ещё не перешла на новые позиции, что обеспечивает нейтральный баланс между путами и коллами. Следовательно, позиция BTC на рынке опционов относительно нейтральна и не имеет кредитного плеча в начале декабря 2024 года.

Огромный срок действия ETH-опциона не вызывает волатильности

Пик реализованной волатильности в конце декабря не пришёл к новому году, а спотовая цена ETH в настоящее время демонстрирует волатильность ниже, чем у краткосрочной подразумеваемой волатильности. Интересно, что в течение последней недели подразумеваемая структура термина волатильности претерпела укрепление и повторное сглаживание, в отличие от немного более крутого профиля BTC. Это указывает на то, что опционный рынок ETH ожидает более высокой краткосрочной волатильности в движении спотовой цены. 

Несмотря на значительный срок действия открытых опционов в конце декабря 2024 года, который не привел к переходу на более поздние сроки действия, колл-опционы продолжают доминировать на рынке и увеличились в начале 2025 года.

block-scholes-x-bybit-report.jpeg

Отчёт об аналитике криптодеривативов на Bybit X Block Scholes (2 января 2025 г.): Опционы BTC продолжают видеть паритет колл-путов, и ожидается низкая краткосрочная волатильность

Погрузитесь в децентрализованную платформу FLock, которая кардинально меняет способ разработки, обучения и развертывания ИИ-моделей.

Искусственный интеллект (ИИ) может преобразовать бесчисленные отрасли, но его разработка часто поднимает вопросы о конфиденциальности, контроле и инклюзивности. 

 — это уникальная децентрализованная платформа, которая демократизирует обучение ИИ, точную настройку и инференс. Благодаря инфраструктуре на основе блокчейна FLock обеспечивает прозрачность, безопасность и принятие решений на основе сообщества, прокладывая путь к моделям ИИ, которые соответствуют общепринятым социальным ценностям.

В этой статье мы рассмотрим, как FLock децентрализует обучение ИИ, его ключевые функции и потенциальное влияние на разработчиков, сообщества и пользователей.

 платформа, которая кардинально меняет способ разработки, обучения и развертывания ИИ-моделей. Используя технологию блокчейна и новый подход, называемый 

, FLock решает такие важные проблемы в разработке ИИ, как централизованный контроль, отсутствие прозрачности и проблемы конфиденциальности.

Миссия FLock — демократизировать ИИ, позволяя сообществам напрямую участвовать в создании и совершенствовании ИИ-моделей. Благодаря федеративному обучению FLock обучает модели ИИ на нескольких децентрализованных устройствах или серверах. Этот метод гарантирует, что данные остаются локальными, что устраняет необходимость в обмене необработанными данными и при этом обеспечивает надёжное обучение модели. Децентрализуя процесс обучения, FLock не только защищает личную конфиденциальность, но и способствует созданию более инклюзивной экосистемы, в которой могут участвовать различные участники.

Что отличает FLock от других — это интеграция 

. Это гарантирует, что все данные, вычислительная мощность или обратная связь будут прозрачно записаны и справедливо вознаграждены. Неизменный реестр технологии блокчейна повышает доверие участников и защищает процесс от манипуляций. Кроме того, ончейн-механизмы стимулирования платформы поощряют участие широкого круга участников, обеспечивая справедливое распределение наград.

В конечном итоге FLock позволяет сообществам разрабатывать индивидуальные модели ИИ, соответствующие их конкретным потребностям. Децентрализуя процесс и уделяя первостепенное внимание прозрачности и сотрудничеству, Флок разрушает монополию крупных корпораций, создавая экосистему ИИ, которая соответствует общественной этике и социальным ценностям.

FLock был основан выпускником 

 с богатым опытом работы с ИИ и технологиями блокчейна.

 Сун, который работает генеральным директором Флока, имеет впечатляющую карьеру, занимая должность директора по ИИ в Королевском банке Канады и научного сотрудника по ИИ в Имперском колледже Лондона. Его видение Флока основано на глубоком понимании технических и этических проблем развития ИИ.

Команда-учредитель также включает других выпускников Оксфорда, которые могут похвастаться более чем десятилетним опытом в исследованиях ИИ и криптовалютной индустрии. Эта команда объединяет в себе академические достижения и практический опыт, которые позволяют FLock возглавить децентрализованное движение ИИ.

FLock успешно привезла $11 млн в двух раундах, что отражает высокую уверенность инвесторов в своей миссии. В мае 2024 года Флок получил раунд на $6 миллионов в сопровождении Lightspeed Faction и Tagus Capital, а также дополнительную поддержку со стороны Digital Currency Group (DCG), Volt Capital, OKX Ventures и Inception Capital.

Позже, в декабре 2024 года, FLock объявила об успешном раунде финансирования на $3 миллиона под руководством DCG, а к нему присоединились такие известные компании, как Animoca Brands, Fenbushi Capital, GnosisVC и GSR. Эти инвестиции направлены на улучшение тестовой сети платформы и федеративного обучающего клиента, что ускоряет миссию FLock по обеспечению безопасной совместной разработки ИИ.

Благодаря этому финансированию и более 1500 нод, внесённых в такие платформы, как Numerai и Kaggle, FLock быстро расширяет свое влияние на децентрализованное обучение ИИ.

Ключевые характеристики FLock

Децентрализованное обучение

FLock AI кардинально меняет разработку ИИ благодаря децентрализованной платформе обучения. Такой подход позволяет участникам участвовать в обучении ИИ-моделям, никогда не предоставляя свои персональные данные. Вместо этого модели проходят обучение на разных устройствах с использованием федеративного обучения, что гарантирует, что данные остаются у владельцев, но при этом повышают точность модели в целом. 

Мотивированное участие

Система наград FLock предназначена для стимулирования активного участия. Участники, предоставляющие данные, вычислительную мощность и/или обратную связь, получают компенсацию в виде токенов FLOCK, что обеспечивает справедливое распределение наград. 

Управление сообществом

FLock расширяет возможности своего сообщества благодаря надёжной структуре управления. Решения о разработке, внедрении ИИ-моделей и этичных соображениях принимаются сообществом, что обеспечивает соответствие установленным социальным ценностям. Благодаря механизмам голосования на основе блокчейна авторы могут влиять на направление ИИ-проектов, повышая прозрачность и публичную ответственность. 

Разработка модульного ИИ

Модульная архитектура FLock позволяет авторам участвовать в определённых аспектах разработки ИИ-модели. Платформа обеспечивает совместный и масштабируемый процесс разработки, будь то предоставление необработанных данных или вычислительных возможностей или даже усовершенствование алгоритмов. 

Конфиденциальность и безопасность

В основе философии FLock лежит приверженность конфиденциальности и безопасности. Используя технологию блокчейна, платформа гарантирует, что ни одна организация не будет контролировать процесс разработки ИИ. Данные остаются локальными и защищены криптографическими мерами, в то время как неизменяемость блокчейна гарантирует прозрачность каждой транзакции и обновления модели. 

 начинается с блокчейна и уровня ИИ.

Слой блокчейна лежит в основе механизмов стимулирования и безопасности FLock.

ИИ-уровень упрощает обучение, усовершенствование и развертывание моделей, используя централизованные и федеративные подходы.

Утилита и токеномика FLOCK

Рассмотрим предложение и спрос на токен FLOCK.

FLock использует модель соотношения 1:2 между командой/инвесторами (33,3%) и сообществом (66,7%), уделяя первостепенное внимание росту и расширению экосистемы. Большинство токенов распределяются для стимулирования участия пользователей и долгосрочного успеха экосистемы.

График выпуска токенов

Будущие прогнозы для FLock

FLock стремится улучшить будущее развития ИИ, децентрализовав процесс обучения и обеспечив прозрачность, конфиденциальность и инклюзивность. Используя блокчейн и федеративное обучение, FLock позволяет сообществам вносить свой вклад в создание ИИ без ущерба для конфиденциальности. Её инновационная система вознаграждений и управление на основе сообщества способствуют созданию справедливой и совместной экосистемы. 

Благодаря значительной поддержке и растущей сети участников FLock позиционирует себя как лидера в области децентрализованного ИИ, предлагая более этичную и безопасную альтернативу традиционным моделям разработки ИИ. По мере роста FLock стремится изменить способ построения и развертывания ИИ-моделей.

Теперь пользователи Bybit могут 

 и получать часть из призового пула на 10 миллионов FLOCK. Для получения подробной информации перейдите на 

Средний

Флок-ИИ: Децентрализованное обучение ИИ

В этом руководстве мы рассмотрим, как выполнить ряд заданий в Network3 для эйрдроп-аркады Bybit Web3.

Задание 1. Зарегистрируйтесь в Network3 аккаунте и подключите Bybit Wallet 

. Перейдите на страницу кампании и нажмите «

Зарегистрироваться» для выполнения задания «Аккаунт Network3

 Нажмите на задание, и Galxe попросит вас перенаправить на страницу регистрации Network3.

. Зарегистрируйтесь в Network3, используя свой адрес электронной почты. Если у вас есть реферальный код, то вы можете указать 

. После входа нажмите Подключить 

, чтобы подключить свой кошелёк.

Задание №2: Загрузите приложение Network3 и запустите узел на один час

 и выберите операционную систему для загрузки приложения Network3.

» или «Питание», в зависимости от используемой операционной системы. Для удобства мы использовали macOS и iOS в качестве примеров ниже.

. Продолжайте работу узла до тех пор, пока таймер не достигнет 

Начинающий

Как выполнить задания Network3 для эйрдропа Bybit Web3 

Bybit Learn

DeFi

Solend — это децентрализованный протокол кредитования, работающий в сети Solana. В этой статье вы узнаете обо всём, включая окрестности обвала.

 привлекла внимание рынка. Solend — это алгоритмический децентрализованный протокол для займов и займов, созданный на основе Solana. Он открыл доступ для пользователей Solana, чтобы расширить возможности получения прибыли от рынка. С такими известными инвесторами, как 

 и многими другими, Solend завоевала значительное сцепление, заработав 

 чуть более месяца после запуска, что было достигнуто ещё до возможности майнинга ликвидности. 

В конце июня 2022 года Соленд снова занял первую страницу нескольких финансовых новостей. Однако на этот раз причины были не такими благоприятными. Опасения по поводу ликвидации китового аккаунта на Solend заставили пользователей Solana бояться потенциального крупного обвала, что привело к интенсивным обсуждениям. 

 также повлияли на Solend.

В этой статье мы рассмотрим, что такое Solend, как почти произошел крупный обвал, и как он пострадал от падения FTX.

  Он позволяет пользователям занимать 

с помощью алгоритмического метода определения процентных ставок и сумм обеспечения.

 в августе 2021 года. В то время популярность Solana увеличилась из-за скорости транзакций и низких комиссий. Добавление протокола займа в экосистему Solana принесло большой интерес к рынку. Теперь пользователи могут зарабатывать больше прибыли, чем раньше.

Solend начинается с довольно базового предположения: Пользователи могут вносить активы на свои аккаунты Solend и зарабатывать проценты. Они также могут использовать эти депозиты в качестве обеспечения для получения займов. Основная цель платформы — децентрализовать кредитование. 

Заёмщикам не нужно брать официальный долгосрочный заём или оправдывать его необходимость. Вместо этого платформа позволяет им получать краткосрочные займы с более простыми депозитами и без длительного процесса андеррайтинга. 

 автоматически устанавливают лимиты кредитования и собирают проценты.

Для использования Solend пользователям необходимо иметь 

. Криптоактив SOL является основой этого протокола кредитования на основе Solana. При желании пользователи могут переходить на разные номиналы, но SOL является нативной валютой платформы. Solend имеет различные «пулы» доступных криптоактивов, которые работают с разными валютами. Например, 

 позволяет пользователям предоставлять займы или занимать такие криптовалюты, как 

 позволяет пользователям работать со всеми 20 криптоактивами, которые в настоящее время поддерживаются платформой.

После подключения кошелька Solana к платформе кредитования и добавления SOL на аккаунт пользователи могут начать занимать или предоставлять криптовалюты различных типов. Опция 

» позволяет пользователям посмотреть, сколько процентов они могут заработать, в то время как опция 

 показывает пользователям, сколько они могут занимать в текущем криптостейкинге.

Каждый заём, который пользователи берут, имеет порог ликвидации. Если стоимость криптовалюты меняется таким образом, что заём превышает порог ликвидации, активы пользователей могут быть ликвидированы. Затем средства отправляются кредиторам в качестве обеспечения займа.

Ключевые характеристики Solend

Существует множество других подобных платформ кредитования DeFi, таких как 

, но протокол кредитования на основе Solana от Solend имеет некоторые особые функции, которые его отличают.

Низкие комиссии за транзакции

Многие пользователи считают Solend полезным для инвестирования, поскольку у него низкие комиссии за транзакции. Вы можете быстро занимать и продавать криптовалюту без лишних комиссий за транзакции. Большая часть комиссий платформы — это просто комиссии за протокол, которые вы платите за каждый заём. Эти комиссии вносят вклад в страховой фонд платформы. 

Как правило, комиссия составляет около 10 

. , хотя она может немного отличаться в зависимости от используемого хранилища. Также взимаются комиссии за любые транзакции в сети Solana. При первом взаимодействии с сетью вы платите комиссию в размере 0,01 SOL. Затем за каждую последующую транзакцию вы платите небольшую комиссию в размере около 0,000005 SOL. Эти комиссии намного дешевле, чем комиссии за транзакции на большинстве других сайтов.

Повышенная масштабируемость и подключение

В отличие от многих других платформ кредитования, Solend отдает приоритет масштабируемости. Он не требует от пользователей придерживаться одного типа криптовалюты или проводить только транзакции низкого уровня. Пользователи могут использовать широкий спектр криптоактивов, при этом на платформу регулярно добавляется больше средств. Можно выбрать любую из криптовалют, например нативные монеты, стейблкоины и мем-коины, поэтому существует много универсальности.

Хороший пользовательский интерфейс

Несмотря на множество функций Solend, его сеть не сбивает с толку. Одним из самых впечатляющих аспектов является оптимизированная панель управления. Хорошо организованная и привлекательная, интуитивно понятная в использовании. Большинство людей могут начать работу, не требуя обширных обучающих материалов или запутанной статистики, которая может привести к ошибкам инвесторов.

Реферальная программа

Многие успехи Solend могут быть связаны с 

 которую запустила сеть, чтобы текущие пользователи могли побудить других зарегистрироваться по реферальной ссылке. Первоначальный пользователь получает небольшой финансовый бонус за участие нового пользователя. В настоящее время финансовый стимул составляет 20% от комиссии за создание каждого займа.

Риски, связанные с использованием Solend

Несмотря на то, что у платформы есть отличные привилегии, использование платформы также сопряжено с некоторыми потенциальными проблемами. Прежде чем инвестировать в какие-либо стратегии Solend, необходимо знать о нескольких рисках.

Ликвидация Solend осуществляется на основе ценовых каналов 

 могут сообщать о неправильных ценах, что может привести к неправомерной ликвидации.

Учитывая, что Solend — это алгоритмический децентрализованный протокол, кривая его операционной системы заключается в смарт-контрактах, которые облегчают займы и займы криптоактивов. Однако, как и любое другое программное обеспечение, эти контракты могут быть точкой уязвимости. Например, они могут быть использованы для кражи или окончательного замораживания средств. 

Обратите внимание, что такой риск присущ всем смарт-контрактам. Несмотря на то, что этот риск не может быть полностью устранен, существуют некоторые способы и меры, предпринимаемые для его снижения:

Смарт-контракт Solend прошел проверку кода независимой компанией по безопасности 

, которая платит до $1 млн, если пользователь идентифицирует критическую уязвимость в коде. Это стимулирует ответственное раскрытие информации, а не взлом.

Казначейство Solend в размере $20 миллионов может использоваться в качестве страхования основного пула, если любые эксплойты или взломы приведут к потере средств протокола.

100% риск использования 

Протокол займа Solend работает только в том случае, если пользователи вносят криптоактивы для займа. Если в пуле не осталось криптоактивов, то в таком случае 100% криптоактива будет передано в заём, то вывод или займ в будущем станет невозможным. Это называется 100%-ным использованием и иногда может быть проблемой.

Эта проблема решается, если пользователи погашают займы или больше пользователей поставляют криптоактивы в пул. 

Solend предлагает займы с избыточным обеспечением. Это означает, что каждый заём, предлагаемый платформой, должен быть обеспечен залогом, который стоит больше, чем сам заём. Однако стоимость обеспечения постоянно меняется. 

Если стоимость обеспечения падает, 

 активов могут определить, что ваш заём ниже порогового значения. В этот момент можно добавить больше обеспечения или ликвидировать существующее обеспечение. Однако ликвидация позиции влечет за собой штраф. Если вы не обращаете пристальное внимание на займы и инвестиции, существует вероятность, что вы случайно потеряете заём и будете вынуждены оплатить расходы на ликвидацию.

Люди, которые займут средства на платформе Solend, могут столкнуться с ситуациями, когда их займы не могут быть покрыты. Это может произойти во время крупномасштабных ликвидаций или периодов рыночных сует. При одновременной ликвидации большого количества активов их капитала может быть недостаточно для покрытия займов пользователя, что приводит к отрицательному балансу, известному как безнадёжный долг, который может нанести вред кредитору. 

Для управления этим риском Solend использует 

 для изоляции новых или более рискованных криптоактивов. Эти пулы используются для проверки криптоактивов с меньшей ликвидностью и высокой волатильностью, что создает выгодную возможность и считается риском для основного пула. Кроме того, для этой группы криптоактивов также управляются лимиты депозитов и коэффициенты обеспечения.

Все ненадёжные долги погашаются через страховой фонд. Однако этот страховой фонд пополняется комиссиями за транзакции — это неограниченный источник, который может закончиться.

Только в 2022 году компания Solend столкнулась с множеством сложных ситуаций, отчасти из-за волатильности рынка и неудач крупных организаций, что привело к снижению цены на различные криптоактивы. Вот три основных проблемы, с которыми столкнулась Соленда.

2 ноября 2022 года компания Solend пострадала от эксплойта в оракле, в результате чего был задолжен 1,26 миллиона долларов.

Это повлияло на три его пула — Stable, Coin98 и Kamino USDH, поскольку эксплойт был связан со 

 (USDH). В результате эти три пула были отключены, и адрес эксплуатанта стал известен как биржа.

Падение FTX и его влияние на Solend

CEX, вывел рынок в нестабильную ситуацию. Учитывая, что экосистема Solana имела тесные связи с Сэмом Банкманом-Фрайдом (SBF), основателем FTX, 

 (TVL) экосистемы DeFi превзошла ожидания, отчасти связанные со свободной падающей ценой SOL.

Кроме того, 2 ноября на компанию Solend был воздействовать уровень TVL более $280 млн, а с тех пор он упал до $28 млн на момент написания этого документа (23 ноября 2022 г.). Это является результатом вывода пользователей из протокола, а также 

Кроме того, Solend столкнулась с проблемой, связанной с ликвидацией китового аккаунта. Неидентифицированный кит, который занял $44 млн в сравнении с $51 млн в SOL, должен был быть ликвидирован из-за падения стоимости обеспечения SOL. Однако ончейн-ликвидность SOL резко упала, когда цена упала на 43% за 48 часов, и у Соленда возникли трудности с ликвидацией аккаунта кита.

Чтобы привлечь депозиторов и побудить заёмщиков погасить займы, тем самым повысив ликвидность, команда Solend попыталась решить эту ситуацию, подняв процентную ставку по SOL более чем до 2500%. Кроме того, они также создали аккаунт Binance для обработки ликвидации SOL, поскольку ликвидность SOL была глубже в Binance по сравнению с самой сетью Solana.

Несмотря на огромные усилия команды Solend, которая ускорила ликвидацию китового аккаунта, теперь Solend имеет безнадёжный долг в $6,5 млн. Сожу, руководитель отдела развития бизнеса в Solend, написал в канале Discord Solend: «Он выглядит очень плохо», поскольку ситуация ещё не была полностью разрешена.

До падения FTX в конце июня 2022 года у Solend возникли трудности в отношении очередной ликвидации китов. Этот конкретный инцидент вызвал бурю в DeFi, был активно обсужден сообществом криптовалютных Twitter и появился в новостях.

Одной из ключевых уязвимостей Solend является объединение пользователей для создания кредитного пула. Это может привести к проблемам, когда один заёмщик, называемый 

, имеет негабаритное присутствие в протоколе кредитования на основе Solana. Июньский обвал затронул 

 заёмщика, который имел непогашенный заём на сумму $108 миллионов USDC и USDT. Заём заёмщика на стейблкоин был обеспечен SOL на $170 миллионов в кошельке Solana.

Кит был крупнейшим однопользовательским займом на Solend, который занял огромную часть кредитного пула. Это было нормально — пока цены SOL были высокими. Однако, когда цены SOL начали расти примерно 15 июня, этот огромный заём стал проблемой. Цены SOL упали до $27, поэтому кредит кита быстро приближался к порогу ликвидации.

Разработчики Solend пытаются уведомить кита

Когда разработчики Solend заметили эту проблему, их первым планом было уведомить кредитора о предстоящей ликвидации. В этот момент стало очевидным ещё одно из уязвимостей платформы: Solend полностью анонимна, поэтому невозможно связаться с пользователем, кроме отправки сообщения на его аккаунт. К сожалению, разработчики не проверяли сообщения, отправленные на свой аккаунт.

Если цена SOL достигнет $22,30 без каких-либо действий со стороны кита, обеспечение должно быть ликвидировано, что приведёт к сбросу более $21 миллиона SOL за один раз. Пользователи боялись серьезного падения на рынке. Хотя SOL является довольно надёжным блокчейном с рыночной капитализацией около $11 млрд, такая огромная продажа привела бы к дальнейшему увеличению стоимости танка.

Это была гонка с течением времени, при этом группа отчаянно пыталась уведомить кредитора до начала ликвидации. После неудачи приватных способов связи они перешли в Интернет. Разработчики разместили свои посты на Reddit и Twitter, упрощая заёмщика связаться с ними. Они даже отправили ончейн-транзкцию с меморандумом и попросили кита поговорить с ними о проблеме. Разумеется, обнародование проблемы вызвало дополнительные проблемы. Пользователи были запуганы и начали извлекать свои средства, что привело к меньшему количеству токенов в пуле и замораживанию большего количества средств.

В конечном итоге Solend смогла использовать посредника, чтобы связаться с китом и заставить его добавить больше обеспечения на свой аккаунт. Однако до этого платформа искала другие решения. В итоге они приняли первый голос за 

 (DAO). По сути, это потребовало от пользователей объединиться и проголосовать за предлагаемые решения проблемы, как описано ниже.

Предложение 1: SLND1 — снижение риска со стороны китов

Первым предлагаемым показателем Solend был пакет «экстренных возможностей». Названный 

, он дал разработчикам Solend больше контроля над аккаунтами пользователей, что позволило платформе идентифицировать китов, которые составляют более 20% займов в любом определённом пуле. В случае ликвидации Solend будет иметь экстренные полномочия на захват этих аккаунтов. Платформа сможет ликвидировать аккаунт медленнее, чтобы кредиторы могли получать оплату, но акции SOL не будут 

. В то время это предложение было исполнено с большой пользой. Solend получила достаточно средств для голосования, чтобы выполнить требования к 1% кворуму, а экстренный бюллетень перешел на 97,5%. 

Однако пользователи быстро узнали, что за кулисами происходят некоторые неприятные сделки: С трудом достигая достаточного уровня участия пользователей, чтобы достичь кворума, платформа нашла пользователя, который владел более 1% всех токенов для выигрыша. Огромное количество голосов пользователя повлияло на результаты выборов, в то время как многие участники сообщества Solend откровенно рассказали, насколько им не понравилась эта мера. Они посчитали, что она даёт платформе слишком большой контроль над аккаунтами отдельных пользователей, бросая вызов идее децентрализации.

Предложение 2: SLND2 — аннулировать SLND1 и увеличить время голосования

Поскольку в SLND1 было так много публичных всплесков, разработчики предложили новую меру — 

, которая по сути изменила бы всё, что было согласовано с SLND1. Новая мера предлагала как отменить идею предоставления команде Solend большей силы над аккаунтами пользователей, так и увеличить общее время голосования.

Этот бюллетень столкнулся с той же проблемой, что и первое предложение. Ещё раз пользователи были разделены, и они в основном сводились к входным данным одного и того же пользователя с огромным правом голоса. Изначально этот пользователь сказал, что проголосует «Нет» за SLND2, поскольку не хочет бояться нападения со стороны общественности. Однако в последний момент они решили проголосовать «Да», и предложение было принято. Платформа больше не могла получать доступ к аккаунтам пользователей в чрезвычайной ситуации, в то время как пользователям было предоставлено больше времени для будущих голосов.

Предложение 3. SLND3 — укажите лимит займа на аккаунте

После первых двух противоречивых голосов пользователи Solend стали довольно беспокоиться. К счастью, платформа наконец-то смогла связаться с китом и поработать над разрешением текущей ситуации. В то время как это происходило, команда также начала работать над новым предложением, которое, вероятно, снизит риски другого такого события.

 предложила снизить лимиты займов для всех пользователей. В предложении было высказано предположение о том, что в будущем максимальный размер заёмщика должен составлять $50 миллионов. Надеемся, это не позволит одному заёмщику забрать столько средств из кредитного пула. Бюллетень прошёл 21 июня, и предлагаемый лимит вступил в силу. Несмотря на то, что вопрос о принятии решения о голосовании был определён одним пользователем, общественные высказывания были менее выражены, поскольку большинство людей считали, что новая мера была мудрым решением.

Трудно однозначно определить влияние Solend на SOL, поскольку они так тесно связаны. SOL определенно находился в спаде до катастрофы в протоколе кредитования. На самом деле, обвал сети Solana был основной причиной того, что всё обеспечение SOL кита было почти ликвидировано в первую очередь. 

В период постоянных противоречивых предложений неопределенность рынка продолжала снижать цены SOL. Многие инвесторы бросили свой SOL из страха, что его стоимость опустится ещё дальше. Однако даже при предотвращении обвала, поскольку часть долга кита была перенесена в другой протокол, цена SOL не восстановилась немедленно. Похоже, что стабилизация Solend предотвращала более крупный обвал, но не смогла улучшить экосистему Solana в целом. 

Ситуация с Солендом выявила некоторые ключевые проблемы с протоколом. Многие инвесторы опасаются предоставлять кредиты пользователям, поскольку китовая проблема подчеркнула, насколько легко один плохой колл может дестабилизировать любой кредитный пул. Немного утешительно видеть, что разработчики смогли справиться с проблемами и не терять деньги. Однако при повторении события результат может быть очень разным. Несмотря на новые лимиты займов, по-прежнему не существует большого регулирования, чтобы предотвратить повторение той же проблемы.

Тем не менее, нет никаких признаков того, что займы на платформе или использование криптовалюты для кредитования друг друга потенциально катастрофически опасны. Такие действия не обязательно сопряжены с одним и тем же риском значительного ущерба от одной крупной ликвидации. Однако обвал в июне 2022 года привел к ограниченному кредитному пулу. Это может быть проблемой для инвесторов, планы которых предполагают быстрое и постоянное получение различных займов.

Июньский обвал не только привел к практической проблеме одного китового заёмщика, но и создал некоторые философские проблемы. Многие инвесторы были привлечены к протоколу кредитования, поскольку он утверждал, что является программой DeFi, в которой финансовые решения не были основаны на человеческой ошибке. 

Однако все предложения SLND были направлены на одного пользователя, на голоса которого сильно повлияли как команда разработчиков, так и возмущение в Twitter. Способность одного избирателя покупать столько власти показывает, что на Solend в конечном итоге может влиять личная предвзятость и реальная политика так же, как и на традиционную финансовую систему, которую он критикует.

Цена SLND упала примерно на 97% с момента своего пика в ноябре 2021 года. Учитывая текущие волатильные рыночные условия и потенциальные последствия контагации, которые могут возникнуть в результате падения FTX, пользователи должны проявлять осторожность при принятии решения об инвестировании в SLND.

В конечном итоге децентрализованный протокол займов и займов Solend имеет несколько потрясающих функций. Однако недавний обвал показывает потенциальные опасности платформ кредитования DeFi. Несмотря на то, что программа Solend является децентрализованной и алгоритмической, она в конечном итоге полностью полагается на поведение пользователей. Поскольку этого недостаточно, это открывает уязвимости, которые могут нанести реальный финансовый ущерб. Протокол займа Solend, безусловно, интригует, но мы рекомендуем проявлять осторожность при работе с большими суммами средств.

Что такое Solend и как его почти боролся за крушение?

Получайте ежедневные обновления о криптовалютах и трейдинге

Получайте ежедневные обновления о криптовалютах и трейдинге