Краткий пересказ
Еще
Узнавайте содержание статьи и оценивайте рыночные настроения всего за 30 секунд!
С момента запуска Solend привлекла внимание рынка. Solend — это алгоритмический децентрализованный протокол для займов и займов, созданный на основе Solana. Он открыл для пользователей Solana новые возможности для получения прибыли от рынка. Благодаря таким известным инвесторам, как Dragonfly Capital, Polychain Capital, Balaji Srinivasan и многим другим, Solend завоевала значительное сцепление, достигнув $100 миллионов депозитов чуть более месяца после запуска и добившись возможности майнинга ликвидности.
В конце июня 2022 года Соленд снова занял главную страницу нескольких финансовых новостей. Однако на этот раз причины были не такими благоприятными. Опасения по поводу ликвидации китового аккаунта на Solend оставили пользователей Solana в панике из-за потенциального крупного обвала, что привело к интенсивным обсуждениям. Недавние изменения в FTX, проблемной централизованной бирже, также оказали влияние на Solend.
В этой статье мы рассмотрим, что такое Solend, как почти произошел крупный обвал, и как он пострадал от падения FTX.
Solend — это децентрализованная платформа кредитования в сфере финансов (DeFi), построенная на сети Solana. Он позволяет пользователям занимать или занимать активы с помощью алгоритмического метода определения процентных ставок и сумм обеспечения.
Протокол Solend был впервые запущен в августе 2021 года. В то время популярность Solana увеличилась из-за скорости транзакций и низких комиссий. Добавление протокола займа в экосистему Solana привлекло много интереса рынка. Теперь пользователи могут зарабатывать больше прибыли, чем раньше.
Solend начинается с довольно базового предположения: Пользователи могут вносить активы на свои аккаунты Solend и зарабатывать проценты. Они также могут использовать эти депозиты в качестве обеспечения для получения займов. Основная цель платформы — децентрализовать кредитование.
Заёмщикам не нужно брать формальный долгосрочный заём или оправдывать его необходимость. Вместо этого платформа позволяет им получать краткосрочные займы с более простыми депозитами и без длительного процесса андеррайтинга. Смарт-контракты автоматически устанавливают лимиты кредитования и собирают проценты.
Для использования Solend пользователям необходимо иметь кошелёк Solana. Криптоактив SOL является основой этого протокола кредитования на основе Solana. При желании пользователи могут перейти к разным номиналам, но SOL является нативной валютой платформы. Solend имеет различные «пулы» доступных криптоактивов, которые работают с разными валютами. Например, стейбл-пул позволяет пользователям предоставлять займы или занимать такие криптовалюты, как USDC и USDT, в то время как основной пул позволяет пользователям работать со всеми 20 криптоактивами, поддерживаемыми платформой в настоящее время.
После подключения кошелька Solana к платформе кредитования и добавления SOL на аккаунт пользователи могут начать занимать или предоставлять криптовалюты различных типов. Опция «Поставка» позволяет пользователям посмотреть, сколько процентов они могут заработать, в то время как опция «Заём» показывает пользователям, сколько они могут занимать в текущем криптостейкинге.
Каждый заём, который пользователи получают, имеет порог ликвидации. Если стоимость криптовалюты меняется таким образом, что заём превышает порог ликвидации, активы пользователей могут быть ликвидированы. Затем средства отправляются кредиторам в качестве обеспечения по займу.
Существует множество других аналогичных платформ кредитования DeFi, таких как Compound и Aave, но протокол кредитования Solend на основе Solana имеет некоторые особые функции, которые его отличают.
Многие пользователи считают Solend полезным для инвестирования, поскольку у него низкие комиссии за транзакции. Вы можете быстро занимать и продавать криптовалюту, не подвергаясь чрезмерным комиссиям за транзакции. Большая часть комиссий платформы — это просто комиссия за протокол, которую вы платите за каждый заём. Эти комиссии вносят вклад в страховой фонд платформы.
Как правило, комиссия составляет около 10 бинтов, хотя она может немного отличаться в зависимости от используемого хранилища. Также взимаются комиссии за любые транзакции в сети Solana. При первом взаимодействии с сетью взимается комиссия в размере 0,01 SOL. Затем за каждую последующую транзакцию вы платите небольшую комиссию в размере около 0,000005 SOL. Эти комиссии намного дешевле, чем комиссии за транзакции на большинстве других сайтов.
В отличие от многих других платформ кредитования, Solend отдает приоритет масштабируемости. Он не требует от пользователей придерживаться одного типа криптовалюты или проводить только транзакции низкого уровня. Пользователи могут использовать широкий спектр криптоактивов, при этом на платформу регулярно добавляется больше средств. Вы можете выбрать любую из криптовалют, например нативные монеты, стейблкоины и мем-коины, поэтому у нас есть много возможностей.
Несмотря на множество функций Solend, его сеть не сбивает с толку. Одним из самых впечатляющих аспектов является оптимизированная панель управления. Хорошо организованная и привлекательная, она интуитивно понятна в использовании. Большинство людей могут начать работу без необходимости в обширных руководствах или вводить в заблуждение статистику, которая может привести к ошибкам инвесторов.
Многие успехи Solend могут быть связаны с реферальной программой, которую запустила сеть, чтобы текущие пользователи могли побудить других зарегистрироваться по реферальной ссылке. Первоначальный пользователь получает небольшой финансовый бонус за участие нового пользователя. В настоящее время финансовый стимул составляет 20% от комиссии за создание каждого займа.
Несмотря на то, что у платформы есть отличные преимущества, использование платформы также сопряжено с некоторыми потенциальными проблемами. Прежде чем инвестировать в какие-либо стратегии Solend, необходимо помнить о нескольких рисках.
Ликвидация Solend осуществляется на основе ценовых каналов Pyth Network и Switchboard. Эти оракулы могут сообщать о неправильных ценах, что может привести к неправомерной ликвидации.
Учитывая, что Solend — это алгоритмический децентрализованный протокол, кривая его операционной системы заключается в смарт-контрактах, которые облегчают займы и займы криптоактивов. Однако, как и любой другой тип программного обеспечения, эти контракты могут быть точкой уязвимости. Например, они могут быть использованы для кражи или окончательного замораживания средств.
Обратите внимание, что такой риск присущ всем смарт-контрактам. Несмотря на то, что этот риск не может быть полностью устранен, существуют некоторые способы и меры, которые необходимо предпринять для его снижения:
Строгий аудит
Смарт-контракт Solend прошел проверку кода независимой фирмой по безопасности Kudelski Group.
Программа Bug Bounty
Solend внедрила программу вознаграждений за ошибки, которая платит до $1 млн, если пользователь идентифицирует критическую уязвимость в коде. Это стимулирует ответственное раскрытие информации, а не взлом.
Казна
Казначейство Solend в размере $20 миллионов может использоваться в качестве страхования основного пула, если любые эксплойты или взломы приведут к потере средств протокола.
Протокол займа Solend работает только тогда, когда пользователи вносят криптоактивы в кредит другим пользователям. Если в пуле не осталось криптоактивов, то в таком случае 100% криптоактива будет передано в заём, то любой будущий вывод или займ становится невозможным. Это называется 100%-ным использованием и иногда может быть проблемой.
Эта проблема решается, если пользователи погашают займы или больше пользователей поставляют криптоактивы в пул.
Solend предлагает займы с избыточным обеспечением. Это означает, что каждый заём, предлагаемый платформой, должен быть обеспечен залогом, стоимость которого превышает стоимость самого займа. Однако стоимость обеспечения постоянно меняется.
Если стоимость обеспечения падает, LTV активов могут определить, что ваш заём ниже порогового значения. В этот момент можно добавить больше обеспечения или ликвидировать существующее обеспечение. Однако ликвидация позиции влечет за собой штраф. Если вы не обращаете пристальное внимание на займы и инвестиции, существует вероятность, что вы случайно потеряете заём и будете вынуждены оплатить расходы на ликвидацию.
Люди, которые займут средства на платформе Solend, могут столкнуться с ситуациями, когда их займы не могут быть покрыты. Это может произойти во время крупномасштабных ликвидаций или периодов суеты на рынке. При ликвидации большого количества активов их стоимости может быть недостаточно для покрытия займов пользователя, что приводит к отрицательному балансу, известному как безнадёжный долг, который может нанести вред кредитору.
Для управления этим риском Solend использует изолированные пулы для изоляции новых или более рискованных криптоактивов. Эти пулы используются для проверки криптоактивов с меньшей ликвидностью и высокой волатильностью, что создает выгодную возможность и считается риском для основного пула. Кроме того, для этой группы криптоактивов также управляются лимиты депозитов и коэффициенты обеспечения.
Любые ненадёжные долги погашаются через страховой фонд. Однако этот страховой фонд пополняется комиссиями за транзакции — это неограниченный источник, который может закончиться.
Распределено | Процентное распределение |
Майнинг ликвидности | 30% |
Казна | 25% |
Команда | 25% |
Инвесторы | 15% |
IDO | 5% |
Только в 2022 году компания Solend столкнулась с множеством сложных ситуаций, отчасти из-за волатильности рынка и неудач крупных организаций, что привело к снижению цены на различные криптоактивы. Вот три основных проблемы, с которыми столкнулась Соленда.
2 ноября 2022 года компания Solend пострадала от эксплойта оракла, в результате чего был безнадёжный долг на $1,26 млн.
Это повлияло на три пула — Stable, Coin98 и Kamino USDH, поскольку эксплойт был связан со стейблкоином Hubble (USDH). В результате эти три пула были отключены, а адрес эксплуатанта стал известен на бирже.
Текущий спад FTX, гигантской CEX, вывел рынок в нестабильную ситуацию. Учитывая, что экосистема Solana имела тесные связи с Сэмом Банкманом-Фридом (SBF), основателем FTX, общая заблокированная стоимость (TVL) экосистемы DeFi превзошла ожидания, отчасти связанные со свободной падающей ценой SOL.
Кроме того, это оказало влияние на Solend, который 2 ноября имел TVL более $280 млн и с тех пор упал до $28 млн на момент написания этого документа (23 ноября 2022 г.). Это является результатом вывода пользователей из протокола, а также снижения цены SOL.
Кроме того, Solend столкнулась с проблемой, связанной с ликвидацией китового аккаунта. Неидентифицированный кит, который занял $44 млн в сравнении с $51 млн в SOL, должен был быть ликвидирован из-за падения стоимости обеспечения SOL. Однако ончейн-ликвидность SOL резко упала, когда цена упала на 43% за 48 часов, и у Соленда возникли трудности с ликвидацией аккаунта кита.
Чтобы привлечь депозиторов и побудить заёмщиков погасить займы, тем самым повысив ликвидность, команда Solend попыталась решить эту ситуацию, подняв процентную ставку на SOL более чем до 2500%. Кроме того, они также создали аккаунт Binance для обработки ликвидаций SOL, поскольку ликвидность SOL была глубже в Binance по сравнению с самой сетью Solana.
Несмотря на огромные усилия команды Solend, которая ускорила ликвидацию китового аккаунта, теперь Solend имеет безнадёжный долг в $6,5 млн. Как написал Соджу, руководитель отдела развития бизнеса в Solend, в канале Discord Solend: «Теперь ситуация выглядит очень плохо», поскольку ситуация ещё не была полностью разрешена.
До падения FTX в конце июня 2022 года у Solend возникли трудности в отношении очередной ликвидации китов. Этот конкретный инцидент вызвал бурю в DeFi, был активно обсужден сообществом криптовалютных Twitter и появился в новостях.
Одной из ключевых уязвимостей Solend является объединение пользователей для создания кредитного пула. Это может привести к проблемам, когда один заёмщик, называемый китом, имеет недостаточное присутствие в протоколе кредитования на основе Solana. Июньский обвал затронул заёмщика, который имел непогашенный заём на сумму $108 миллионов USDC и USDT. Заём заёмщика в стейблкоинах был обеспечен SOL на $170 миллионов в кошельке Solana.
Кит был крупнейшим однопользовательским займом на Solend, который занял огромную часть кредитного пула. Это было нормально — пока цены SOL были высокими. Однако, когда цены SOL начали расти примерно 15 июня, этот огромный заём стал проблемой. Цены SOL упали до $27, поэтому кредит кита быстро приближался к порогу ликвидации.
Когда разработчики Solend заметили эту проблему, их первым планом было уведомить кредитора о предстоящей ликвидации. В этот момент появилась ещё одна из уязвимостей платформы: Solend является полностью анонимной, поэтому нет способа связаться с пользователем, кроме отправки сообщения на его аккаунт. К сожалению, разработчики не проверяли сообщения, отправленные на их собственный аккаунт.
Если цена SOL достигнет $22,30 без каких-либо действий со стороны кита, обеспечение должно быть ликвидировано, что приведёт к сбросу более $21 миллиона SOL за один раз. Пользователи боялись серьезного падения на рынке. Хотя SOL является довольно надёжным блокчейном с рыночной капитализацией около $11 млрд, такая огромная продажа привела бы к тому, что его стоимость выросла бы ещё дальше.
Это была гонка с течением времени, при этом группа отчаянно пыталась уведомить кредитора до начала ликвидации. После неудачи приватных способов связи они перешли в Интернет. Разработчики разместили свои посты в Reddit и Twitter и попросили заёмщика связаться с ними. Они даже отправили ончейн-транзкцию с меморандумом и попросили кита поговорить с ними о проблеме. Разумеется, обнародование проблемы вызвало дополнительные проблемы. Пользователи были запуганы и начали извлекать свои средства, что привело к меньшему количеству токенов в пуле и замораживанию большего количества средств.
В конечном итоге Solend смогла воспользоваться услугами посредника, чтобы связаться с китом и заставить его добавить больше обеспечения на свой аккаунт. Однако до этого платформа искала другие решения. В итоге они приняли участие в первом голосовании децентрализованной автономной организации (DAO). По сути, это потребовало от пользователей присоединиться и проголосовать за предлагаемые решения проблемы, как описано ниже.
Первым предлагаемым показателем Solend был пакет «экстренных возможностей». Названный SLND1, он дал разработчикам Solend больше контроля над аккаунтами пользователей, что позволило платформе идентифицировать китов, которые составляют более 20% займов в любом определённом пуле. В случае ликвидации Solend будет иметь экстренные полномочия на захват этих аккаунтов. Платформа сможет ликвидировать аккаунт медленнее, чтобы кредиторы могли получать оплату, но акции SOL не будут массово сбрасываться. В то время это предложение было исполнено с большой пользой. Solend получила достаточно участия в голосовании, чтобы выполнить требования к 1% кворуму, а экстренный бюллетень перешел на 97,5%.
Однако пользователи быстро узнали, что за кулисами происходят некоторые неприятные сделки: С трудом достигая достаточного уровня участия пользователей для достижения кворума, платформа нашла пользователя, который владел более 1% всех токенов раздачи. Огромное количество голосов от этого пользователя повлияло на результаты выборов, в то время как многие участники сообщества Solend откровенно рассказали, насколько им не понравилась эта мера. Они посчитали, что это дало платформе слишком большой контроль над аккаунтами отдельных пользователей, бросая вызов идее децентрализации.
Поскольку в SLND1 было так много публичных всплесков, разработчики предложили новую меру — SLND2, которая, по сути, изменит всё, что было согласовано с SLND1. Новая мера предлагала отменить идею предоставления команде Solend большей силы над аккаунтами пользователей и увеличить общее время голосования.
Этот бюллетень столкнулся с той же проблемой, что и первое предложение. Ещё раз пользователи были разделены, и в основном это было связано с мнением одного и того же пользователя и его огромным правом голоса. Изначально этот пользователь сказал, что проголосует «Нет» за SLND2, поскольку не хочет торговать в условиях давления со стороны общественности. Однако в последнюю минуту они решили проголосовать «Да», и предложение было принято. Платформа больше не могла получать доступ к аккаунтам пользователей в чрезвычайной ситуации, в то время как пользователям было предоставлено больше времени для будущих голосов.
После первых двух противоречивых голосов пользователи Solend стали довольно беспокоиться. К счастью, платформа наконец смогла связаться с китом и решить текущую ситуацию. Пока это происходило, команда также начала работать над новым предложением, которое, вероятно, снизит риски другого такого события.
Мера голосования SLND3 предложила снизить лимиты займов для всех пользователей. В предложении было высказано предположение о том, что в будущем максимальный размер заёмщика должен составлять $50 миллионов. Надеемся, это не позволит заёмщику забрать столько средств из кредитного пула. Бюллетень прошёл 21 июня, и предлагаемый лимит вступил в силу. Несмотря на то, что вопрос о принятии решения о голосовании был снова связан с одним пользователем, общественный облик был менее выраженным, поскольку большинство людей считали, что новая мера является мудрым решением.
Трудно однозначно определить влияние Соленда на SOL, поскольку они очень тесно связаны. SOL определенно находился в спаде до катастрофы в протоколе кредитования. На самом деле, обвал сети Solana был основной причиной того, что всё обеспечение SOL кита было почти ликвидировано в первую очередь.
В период постоянных противоречивых предложений неопределенность рынка продолжала снижать цены SOL. Многие инвесторы бросили свой SOL из страха, что его стоимость будет снижаться дальше. Однако даже при предотвращении обвала, поскольку часть долга кита была переведена на другой протокол, цена SOL не восстановилась немедленно. По всей видимости, стабилизация Solend предотвращала более серьёзный обвал, но не смогла улучшить экосистему Solana в целом.
Ситуация с Солендом выявила некоторые ключевые проблемы с протоколом. Многие инвесторы опасаются предоставлять кредиты пользователям, поскольку проблема с китами подчеркнула, насколько легко один плохой колл может дестабилизировать любой кредитный пул. Немного утешительно видеть, что разработчики смогли справиться с проблемами и не терять деньги. Однако при повторении события результат может сильно отличаться. Несмотря на новые лимиты займов, по-прежнему не существует большого регулирования, чтобы предотвратить повторение той же проблемы.
Тем не менее, нет никаких признаков того, что займы на платформе или использование их для кредитования криптовалют друг против друга потенциально катастрофически опасны. Такие действия не обязательно сопряжены с риском значительного ущерба от одной крупной ликвидации. Однако обвал в июне 2022 года привел к ограниченному кредитному пулу. Это может быть проблемой для инвесторов, которые планируют действовать быстро и постоянно, беря различные займы.
Июньский обвал не только привел к практической проблеме одного китового заёмщика, но и создал некоторые философские проблемы. Многие инвесторы были привлечены к протоколу займа, поскольку он утверждал, что является программой DeFi, в которой финансовые решения не были основаны на человеческой ошибке.
Тем не менее, все предложения SLND были направлены на одного пользователя, на голоса которого сильно повлияли как команда разработчиков, так и возмущение в Twitter. Способность одного избирателя покупать столько власти показывает, что на Solend в конечном итоге может влиять личная предвзятость и реальная политика так же, как и на традиционную финансовую систему, которую он критикует.
Цена SLND упала примерно на 97% с момента своего пика в ноябре 2021 года. Учитывая текущие волатильные рыночные условия и потенциальные последствия контагации, которые могут возникнуть в результате падения FTX, пользователи должны проявлять осторожность при принятии решения об инвестировании в SLND.
В конечном итоге децентрализованный протокол займов и займов Solend имеет несколько потрясающих функций. Однако недавний обвал показывает потенциальные опасности платформ кредитования DeFi. Несмотря на то, что программа Solend является децентрализованной и алгоритмической, она в конечном итоге полностью полагается на поведение пользователей. Поскольку этого недостаточно, это открывает уязвимости, которые могут нанести реальный финансовый ущерб. Протокол займа Solend, безусловно, интригует, но мы рекомендуем проявлять осторожность при работе с большими суммами средств.
Никакого спама. Только куча интересного контента и обновлений индустрии криптовалют.