Краткий пересказ
Еще
Узнавайте содержание статьи и оценивайте рыночные настроения всего за 30 секунд!
В последнее время многие люди говорят о CBDC и их потенциальном развитии. По мере того как мир всё больше движется в направлении безналичных платежей и криптовалют, CBDC особенно привлекают внимание со стороны правительств по всему миру. В этом руководстве мы расскажем больше о том, что это за стейблкоины, как они работают, где они доступны, их будущем и как они сравниваются со стейблкоинами.
В мире финансов термин «фиат» означает валюту, поддерживаемую правительством, а не такими активами, как золото. Обычно он используется в виде осязаемых монет или банкнот. С ростом технологий и цифровых транзакций некоторые правительства разработали способы дополнить фиатную валюту цифровой моделью кредитования. Транзакции с использованием этой модели записываются в цифровом виде.
Несмотря на то, что страны по-прежнему используют и принимают стандартные валюты, использование наличных средств во многих странах снижается. Все больше людей используют кредитные карты, дебетовые карты или электронные кошельки для транзакций. CBDC и их развитие привлекли больше внимания во время массовых остановок, связанных с пандемией COVID-19, которая началась в 2020 году.
Поскольку всё больше людей во всем мире отдают предпочтение безналичным платежным системам и использованию криптовалют, правительства ищут способы предложить цифровые валюты, поскольку они осознают свои потенциальные преимущества. В настоящее время только в нескольких странах выпущены цифровые валюты.
Поскольку сегодня страны используют фиат в качестве национальной валюты, CBDC часто называют цифровой фиатной валютой, каждая из которых имеет свой уникальный идентификатор, который предотвращает подделку.
Несмотря на то, что платежи CBDC являются цифровыми, они не похожи на электронные чеки, которые по сути являются инструкциями для банка отправлять деньги от владельца аккаунта получателю. Для обработки стандартных цифровых платежей необходимо привлечь несколько сторон, чтобы обрабатывать деньги, проверять переводы и выполнять другие действия.
Кроме того, CBDC можно считать криптовалютами, что устраняет этих посредников. Платежи CBDC могут переводиться напрямую от одного владельца аккаунта к другому.
Дополнительное сходство между криптовалютами и CBDC заключается в их зависимости от сети, которая проверяет и отслеживает их. Криптовалюты используют блокчейны, которые добавляют преимущество анонимности и обеспечивают запись транзакций в цифровом реестре.
Хотя CBDC может функционировать на блокчейне, он обычно подключается к центральной базе данных, контролируемой банком-эмитентом. Центральный банк отвечает за предоставление каждой единицы валюты с уникальным идентификационным номером для отслеживания. Центральные банки, использующие цифровую валюту, также могут привязать её к национальной валюте страны.
CBDC, обеспеченные фиатом, остаются действительными независимо от платежных систем, которые их переводят или хранят, и могут передаваться через многие типы цифровых платёжных систем. Чтобы сделать CBDC более доступными для всех в стране, предложения по этим валютам часто включают требования к каждому гражданину для открытия аккаунта в центральном банке, выдавшем карту.
Цифровая валюта любого центрального банка определяется несколькими факторами. Во-первых, существует необходимость в суверенитете. Суверенные деньги являются одним из компонентов здоровой финансовой системы и экономического роста в стране. Цифровая валюта центрального банка может вернуть центральный банк в центр создания валюты и укрепления доверия. Ещё одним движущим фактором CBDC является необходимость повышения эффективности финансовых систем.
Два других распространенных фактора, влияющих на цифровую валюту центрального банка, — это необходимость улучшения политики финансовой инклюзивности и улучшения доступа к финансовым системам для тех, кому она не нужна, иногда называемых небанковскими людьми. Во многих странах бедные люди в значительной степени полагаются на наличные, и это может быть препятствием. Однако центральные банки могут разработать открытые двухуровневые системы, которые принесут больше прибыли таким лицам.
Окончательным фактором, лежащим в основе CBDC, является необходимость улучшения финансовой и денежной политики. Цифровые токены могут свести к минимуму сжатие ликвидности и предоставить гражданам страны удобную альтернативу другим способам оплаты.
Некоторые потенциальные достижения, которые CBDC могут принести, учитывают факторы, описанные в последней части предыдущего раздела. Однако у правительств также могут быть более широкие цели. Правительства надеются достичь следующих основных целей с помощью цифровой валюты центрального банка:
Улучшение финансовых и денежных политик
Снижение зависимости от займов в день оплаты, денежных ордеров и других дорогостоящих услуг
Решайте проблемы, связанные с финансовым включением, и предоставляйте лучший доступ к необслуживаемым группам населения
Повышайте эффективность финансовых систем с помощью привилегий в режиме реального времени
Предоставляйте платежные решения, которые обеспечивают удобство, конфиденциальность, простоту перевода и финансовую безопасность
Снижение расходов на трансграничные транзакции
Снижение требований к техническому обслуживанию, которые требуют более сложные финансовые системы
Повысьте стабильность через финансовый суверенитет и предоставьте возможность поддерживать другие цифровые платежные системы в случае сбоев.
Существует множество концептуальных идей для CBDC в странах, которые рассматривают, но ещё не выпустили цифровые валюты. Последний момент предыдущего списка особенно важен при разработке и внедрении концепции.
Чтобы цифровая валюта центрального банка сохраняла свою силу, она должна поддерживать популярность при использовании. Правительства должны учитывать возможность более низкой передачи ставок и то, как это может нанести вред цифровой валюте.
Когда люди в стране используют валюты, которые не являются частью суверенной валюты, существует риск того, что их использование может упасть. Например, сегодня многие используют криптовалюты, и постоянно разрабатывается больше криптостейблкоинов. Если в определённой стране наблюдается сдвиг в сторону более широкого использования нескольких ведущих криптовалют, а не собственного CBDC, это вычитает его силу.
Поскольку криптовалюты обеспечены блокчейнами и предлагают анонимность пользователям, они могут быть очень привлекательными. Конкурентные преимущества — это проблемы, которые правительства должны учитывать при планировании или рассмотрении использования CBDC, а также способы передачи их стоимости населению.
Цифровая валюта центрального банка по-прежнему имеет множество потенциальных преимуществ. Правительства должны искать возможности для снижения угроз и рисков, если они хотят создать сильную цифровую валюту. Кроме того, такие проблемы позволяют правительствам работать и укреплять внутренние частные платежные системы, чтобы максимально повысить эффективность и сделать их более подходящими для поставленных целей. Это также может создать способы улучшения международных платежных систем.
Для достижения своих целей правительства должны планировать CBDC для решения проблем и сообщать о своих различиях и преимуществах. Например, национальная цифровая валюта поддерживается центральным банком, а не коммерческими банками. Правительство должно найти преимущества такой структуры и рассказать, как она решает проблемы для людей в этом отношении. Тем не менее, для многих правительств распространенным препятствием может быть вопрос доверия в странах, где уже широко распространена недоверие к национальному правительству.
Существует две основные формы CBDC, которые подходят для разных целей. Национальная валютная система не обязательно должна использовать только одну. В следующем разделе будут рассмотрены некоторые примеры гибридных систем.
Эти типы поддерживаемых государством валют предназначены для использования компаниями и потребителями. Цель розничных CBDC — устранить риски банкротства частных валютных эмитентов и потери денег клиентами. Для розничных CBDC существует два типа.
Первый структурирован как аккаунт. Для доступа требуется форма цифровой идентификации. Также существует структура токенов, в которой используются закрытые или открытые ключи. Основное отличие структуры на основе токенов заключается в том, что она позволяет пользователям анонимно, поскольку для этого требуется токен, а не идентификация пользователя.
Как и резервы центрального банка, оптовые CBDC позволяют централизованным банкам предлагать пользователям аккаунты для перевода средств. Банк выполняет межбанковские переводы и использует свои денежные политики для назначения процентных ставок и осуществления кредитования.
Основное различие между этой структурой и торговлей заключается в том, что оптовая торговля делает финансовые учреждения посредниками между клиентами и банками. Благодаря структуре розничных сделок отношения между центральными банками и гражданами являются более прямыми.
Есть несколько стран, в которых есть CBDC, и несколько из них имеют дизайн, похожий на стейблкоины. В настоящее время также существуют правительства, которые разрабатывают проекты тестирования CBDC.
Атлантический совет опубликовал опрос в начале 2022 года и обнаружил, что 87 стран — почти половина стран мира — рассматривают возможность выпуска CBDC. Этот вывод является значительным, поскольку исследования 2020 года показали, что в то время только 35 стран рассматривали возможность разработки собственных цифровых национальных валют. В следующих разделах рассматриваются важные моменты о некоторых странах, которые либо уже запустили цифровую валюту, либо имеют выгодные планы по одной из них.
Нигерия запустила цифровую валюту в 2021 году, став первой страной Африки. Валюта называется eNaira и доступна пользователям через цифровой кошелёк. Люди в Нигерии могут использовать эту валюту для бесконтактных платежей в магазинах и отправлять им денежные переводы.
eNaira использует гибридную систему, которая включает в себя оптовые и розничные структуры CBDC, что обеспечивает большую гибкость и улучшенный финансовый доступ для граждан. Центральный банк Нигерии выпускает валюту, а граждане хранят её непосредственно в своих цифровых кошельках. Валюта поддерживается блокчейном Hyperledger Fabric, который является одобренной и частной сетью, разработанной компанией IBM.
В 2020 году на Багамских островах была выпущена цифровая валюта под названием Sand Dollar — первый CBDC в мире, охвативший всю страну.
Доллары песка поддерживаются как оптовыми, так и розничными структурами. Доллар песка не является криптовалютой. Сеть использует многофакторную аутентификацию и цифровые ID-решения для защиты пользователей. Багамские доллары хранятся непосредственно в цифровых кошельках.
Новая валюта объединяет финтех-решения и предлагает автономную функциональность в периоды, когда связь между островами не работает. Благодаря быстрой проверке транзакции могут быть почти мгновенными. Хотя все эти моменты кажутся привлекательными, страна всё ещё решает некоторые проблемы с валютой. По состоянию на 2022 год на Багамских островах она ещё не широко используется, а составляет около 0,1% от циркулирующей валюты.
Китай стал первой крупной страной, которая протестировала использование цифровой валюты в 2020 году. Ожидается, что к 2022 году eCNY станет обычным явлением. В недавних зимних Олимпийских играх в Пекине Китай активно использовал eCNY.
В настоящее время масштабируемость eCNY составляет около 10 000 транзакций в секунду (TPS), и страна надеется увеличить этот показатель до 300 000 в секунду.
Однако система по-прежнему не обладает возможностями, предлагаемыми Tenpay или Alipay, которые являются лидерами в стране. В конце 2021 года было 261 миллион кошельков, связанных с eCNY, и это количество удвоилось к концу Зимних Олимпийских игр 2022 года.
Кроме того, eCNY не поддерживается блокчейном. Существует централизованная сеть, управляемая Народным банком Китая, который является центральным банком страны. В отличие от гибридных систем, используемых в некоторых других странах, китайский цифровой юан является главным образом розничным CBDC, который публикуется для розничных транзакций.
Центральный банк Франции успешно завершил программу тестирования CBDC в 2020 году, и правительство планирует продолжить программу тестирования для международных транзакций. Французская цифровая валюта была разработана для расчётов по межбанковским транзакциям. Благодаря дизайну цифровых облигаций валюта была обеспечена блокчейном. Banque de France сотрудничала с HSBC и IBM для проведения программ.
Поскольку оптовый проект CBDC продемонстрировал многообещающие результаты, страна также рассматривает розничную структуру, которая потенциально может предложить гражданам больше гибкости в оплате и доступа в будущем. По состоянию на 2022 год страна официально не сделала свою валюту доступной для граждан.
В начале 2022 года Центральный банк Канады объявил о совместном проекте с Институтом технологий штата Массачусетс для разработки цифровой валюты, которая несколько отличается от указанной выше. Тем не менее, с 2020 года мы уже обсуждали возможность его разработки.
После разработки CBDC будет цифровой версией существующего канадского доллара. По мнению Банка Канады, целью его разработки является наличие резервной валюты. Планы Канады в первую очередь направлены на адаптацию к изменяющимся трендам.
Действия Южной Кореи против децентрализованных финансов и торговли криптовалютами вызвали множество критик. Недавно Банк Кореи (BOK) объявил о планах по выпуску CBDC. Однако в прошлом эта идея была противоположной.
BOK стремится использовать гибридную систему, которая включает оптовые и розничные приложения для CBDC. Планы на цифровую валюту центрального банка уже являются серьезными, и страна обсуждает возможность ее внедрения к 2023 году и применения правил, связанных с ней к 2024 году. Однако, в отличие от цифровых юаней Китая, южнокорейский цифровой выигрыш будет контролироваться распределенным реестром, а не центральной структурой контроля.
В настоящее время Швеция тестирует eKrona — цифровую версию своей стандартной кроны, которая началась в 2017 году. Причинами запуска eKrona являются сокращение использования наличных и страх, что из-за меняющихся трендов деньги могут быть устаревшими.
CBDC планирует выпустить гибридную систему, которая включает как оптовые, так и розничные элементы. В пилотной программе используется верификация токенов с историей транзакций, которая может столкнуться с некоторыми проблемами с конфиденциальностью, которые могут нарушать строгие законы ЕС о конфиденциальности в текущей структуре. Все проблемы, связанные с DLT/решениями блокчейна, должны быть решены до того, как eKrona может быть выдана гражданам.
Хотя это может показаться похожим на CBDC и стейблкоины, у них есть некоторые различия.
Ключевое отличие заключается в том, что CBDC — это законные торги, проводимые правительствами или центральными финансовыми органами и используемые в качестве стандартной валюты, а стейблкоины — это виртуальные цифровые активы, которые являются частными и привязанными к валюте. Оба типа валют являются цифровыми активами. Однако стейблкоины используют блокчейны. Хотя CBDC можно поддерживать блокчейнами, многие не поддерживают их. Оба могут поддерживать частные транзакции.
Ещё одно основное различие между ними — это их денежная система. CBDC регулируется и контролируется органами власти страны с помощью централизованной системы, в то время как криптовалюта не регулируется, поскольку она децентрализована. Ещё одно отличие — это то, чего достигают эти валюты. В то время как CBDC сохраняет олигополитику национальной банковской системы, стейблкоины демократизируют глобальные финансовые системы.
После неудачного обвала Terra в прошлом месяце в нескольких странах много поговорили о ужесточении правил в отношении стейблкоинов. На самом деле, некоторые правительственные лидеры заявили, что государство обязано защищать граждан от финансовых катастроф. Национальные правительства по всему миру также хотят обеспечить защиту своих возможностей для контроля валюты.
Правительства ищут способы регулирования криптостейблкоинов и ограничения их полномочий, и регуляторы выразили свои опасения по поводу отсутствия руководств и правил для стейблкоинов.
Поскольку популярность криптовалют растёт, регуляторы будут только больше заинтересованы в их ограничении со временем. Это означает, что CBDC также будут привлекать больше внимания, поскольку правительства ищут стратегии, которые позволят идти в ногу с меняющимися трендами в оплате и валютах по всему миру.
Наряду с тестированием, проводимым в некоторых странах, недавний рост числа стран, которые выразили намерения разработать собственные CBDC, является важным фактором, который показывает, насколько многие страны серьёзны в отношении цифровых валют центрального банка.
Если в ближайшем будущем CBDC станут более распространенными, они смогут решить проблемы с доступностью и снизить некоторые риски для национальных финансовых систем, если они хорошо спланированы и работают должным образом. Однако ограничения, которые страны хотят наложить на стейблкоины, а также развитие этих цифровых валют, создают потенциальные проблемы для инвесторов.
Никакого спама. Только куча интересного контента и обновлений индустрии криптовалют.