Криптовалютный ландшафт ETF: Обзор альткоинов в приложениях ETF

Возвращение президента США Дональда Трампа в офис привело к возобновлению институционального интереса к альткоинам, что вызвало волну заявок на спотовую биржу альткоинов (ETF), ориентированных на эти инновационные цифровые активы. Этот рост отражает растущее признание альткоинов как жизнеспособных инвестиционных возможностей.

В этой статье мы подробно рассмотрим динамичный ландшафт ETF для альткоинов, расскажем о ключевых альткоинах, которые составляют предложения ETF, и обсудим потенциальное влияние на рынок и проблемы с нормативными требованиями.

Основные выводы:

• После успеха недавних спотовых ETF на биткоинах и Ethereum менеджеры активов активно следят за созданием спотовых ETF для таких альткоинов, как Solana, Litecoin, Polkadot и XRP, которые обусловлены растущим спросом на инвесторов и более благоприятным регуляторным климатом.

• Процесс одобрения Комиссии по ценным бумагам и биржам включает всестороннее изучение мер по надзору за рынком, ликвидности и кастодиальным мерам, при этом некоторые альткоины, такие как Litecoin, имеют более высокую вероятность одобрения из-за их установленного статуса в качестве товаров.

• В то время как на рынке США наблюдается всплеск приложений, такие страны, как Бразилия, уже одобрили спотовые ETF в альткоинах, что указывает на растущее глобальное признание и массовую интеграцию цифровых активов в традиционные финансы.

Что такое ETF на споте альткоина?

Заявка на ETF на споте альткоина — это официальный запрос, подаваемый в регуляторы на создание биржевого фонда (ETF), который непосредственно удерживает альткоины (криптовалюты, отличные от биткоина) в качестве базовых активов, что позволяет инвесторам регулировать доступ к рыночным ценам альткоинов в режиме реального времени, не владея самими альткоинами.

Как работает приложение ETF на споте альткоина?

Процесс подачи заявки на такой ETF в США включает несколько подробных шагов, в первую очередь под контролем Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).

• Выбор биржи листинга: Фирма по управлению активами, предлагающая ETF, должна сотрудничать с национальной ценной биржей (например, NYSE, Nasdaq-100, Cboe), на которой будет регистрироваться ETF. Эта биржа играет ключевую роль в процессе подачи заявки.

• Подача формы 19b-4: Выбранная биржа отправляет форму 19b-4 в SEC, предлагая изменить правило для листинга и торговли новым спотовым ETF альткоина. В этой форме подробно описаны особенности ЕФО, включая его структуру, базовый актив (альткоин), условия хранения и меры по предотвращению мошеннических и манипулятивных действий.

• Комиссия по ценным бумагам и биржам США После получения формы 19b-4 SEC инициирует структурированный процесс проверки. Предлагаемое изменение правила публикуется в Федеральном реестре, отмечая начало официального периода проверки. В этой публикации представлено предложение о публичных комментариях, что позволяет заинтересованным лицам предоставлять отзывы, которые могут повлиять на процесс принятия решений SEC. Комиссия по ценным бумагам и биржам может принять окончательное решение в течение 240 дней с момента подачи заявки, а также с определёнными интервалами (например, 45 дней, 90 дней), в течение которых она может продлить проверку, чтобы собрать больше информации или рассмотреть публичные комментарии.

В ходе проверки SEC оценивает несколько важных факторов, чтобы определить, подходит ли альткоин для включения в ЕФО. Агентство изучает возможности надзора за рынком на бирже, гарантируя, что оно может эффективно отслеживать торговую деятельность, чтобы предотвратить мошенничество и манипуляции. Кроме того, SEC оценивает кастодиальные решения для обеспечения безопасного хранения альткоина, защищая его от кражи или потери. Наконец, агентство учитывает ликвидность и размер рынка альткоина, оценивая его рыночную зрелость с помощью индикаторов (таких как торговый объём и рыночная капитализация), чтобы убедиться, что он может адекватно поддерживать структуру ETF.

• Потенциальные результаты: После проверки заявка на ETF может быть одобрена, что позволит листингу и торговле ETF на бирже. В одобрении может быть отказано, если Комиссия по ценным бумагам и биржам выявит такие проблемы, как манипуляции с рынком или недостаточная защита инвесторов, или процесс проверки может быть отложен, поскольку Комиссия по ценным бумагам и биржам продлевает срок для сбора дополнительной информации или получения дальнейшего публичного мнения.

Текущий ландшафт спотовых заявок на ETF

После одобрения спотовых ETF на биткоинах и Ethereum в США в 2024 году менеджеры активов расширили свой акцент на другие криптовалюты. Крупные фирмы Grayscale Investments, Bitwise, VanEck и Canary Capital подали заявки в Комиссию по ценным бумагам и биржам США на ETF, привязанные к таким криптовалютам, как XRP, Solana, Hedera и Litecoin. Аналитики из Bloomberg Intelligence в 2025 году присвоили 90% вероятности одобрения Litecoin ETF, а вероятность одобрения Dogecoin, Solana и XRP составила 75%, 70% и 65% соответственно.

На международной арене регулятор ценных бумаг Бразилии Comissão de Valores Mobiliários (CVM) одобрил первую в мире ETF XRP на споте — индексный фонд XRP Nasdaq от Hashdex. Этот ETF позволяет инвесторам напрямую получать доступ к XRP через бразильскую B3 биржу без необходимости самостоятельно покупать и хранить криптовалюту.

Почему наблюдается внезапный рост количества заявок на ETF на споте в альткоинах?

Всплеск спроса на спотовые заявки на ETF в альткоинах способствовал ряд факторов.

• Растущий спрос на инвесторов: Инвесторы всё чаще ищут диверсифицированный доступ к криптовалютному рынку за пределами биткоина и Ethereum, что побуждает менеджеров по управлению активами разрабатывать продукты, соответствующие этому спросу.

• Нормативные прецеденты: Одобрение спотовых ETF на биткоин и Ethereum создало основу, которую менеджеры активов используют для предложения ETF для других криптовалют.

• Институциональное внедрение: Крупные финансовые организации всё чаще участвуют в криптовалютном рынке, а также в развитии зрелости и стабильности сигналов, что способствует разработке новых инвестиционных средств, таких как ETF альткоина.

• Изменение нормативной среды: Такие политические изменения, как прокриптовалютная позиция нынешней администрации США, привели к более благоприятному регуляторному климату для финансовых продуктов на основе криптовалют. Индустриальные фигуры ожидают, что эта поддерживающая среда приведёт к дальнейшему одобрению крипто ETF.

Обзор альткоинов в спотовых ETF-приложениях

Растущий интерес к спотовым ETF альткоина привел к тому, что несколько менеджеров по управлению активами в США подали заявки на ряд цифровых активов. Ниже представлен подробный список альткоинов, на которые в настоящее время направлены спотовые заявки на ЕФО, а также компании, стоящие за каждой подачей.

Solana (SOL)

Solana — это высокопроизводительная платформа блокчейна, известная своей масштабируемостью, скоростью и низкими расходами на транзакции, достигаемыми с помощью уникального механизма консенсуса Proof of History (PoH). В феврале 2025 года Комиссия по ценным бумагам и биржам подтвердила несколько заявок на ETF от известных управляющих активами.

• 27 июня 2024 года VanEck подала в SEC первую заявку на ETF на споте Solana.

• 21Shares подала собственную заявку на ETF на споте Solana 28 июня 2024 года.

• Канарский капитал подал заявку на получение спотовой ETF Solana (SOL) 30 октября 2024 года.

• Bitwise официально подал заявку 21 ноября 2024 года.

• Rex-Osprey: Акции REX в сотрудничестве с Osprey подали заявку на спотовый ETF Solana (SOL) 21 января 2025 года.

• Grayscale подал заявку на конвертацию существующего Solana Trust в спотовый ETF 28 января 2025 года.

В настоящее время эти заявки в совокупности проходят проверку, и вероятность одобрения составляет 70%, хотя на этот прогноз может повлиять правовая классификация SOL в качестве безопасности. 

Литкоин (LTC)

Litecoin — это децентрализованная криптовалюта, запущенная в 2011 году в качестве быстрой и недорогой альтернативы биткоину. Он называется «цифровым серебром» и использует механизм консенсуса «доказательство работы» (PoW) и служит в основном платёжной сетью.

Некоторые менеджеры по управлению активами подали заявки на получение спотового Litecoin ETF.

• Canary Capital стала первой фирмой, которая подала заявку на спотовый Litecoin ETF 14 октября 2024 года и позже внесла изменения в свою регистрацию S-1 в январе 2025 года. Nasdaq подал заявку 19b-4 на листинг ЕФО 15 января 2025 года

• Grayscale Investments подал заявку 6 февраля 2025 года на конвертацию своего Grayscale Litecoin Trust (LTCN) в ETP (торгуемый на бирже продукт) и внесение его в листинг на NYSE Arca.

• Монеты: 24 января 2025 года было подано заявление о S-1, а 19 февраля 2025 года — форма 19b-4 для спотового ETF Litecoin.

Окончательные решения SEC ожидаются к концу 2025 года. По оценкам аналитиков Bloomberg, вероятность одобрения ETF Litecoin в 2025 году составляет 90% из-за классификации товаров Litecoin и снижения нормативных рисков по сравнению с другими криптовалютами. Аналитики также отмечают, что техническое сходство Litecoin с биткоином является благоприятным фактором в процессе текущей проверки.

Polkadot (DOT)

Децентрализованная платформа блокчейна Polkadot разработана для обеспечения совместимости между различными блокчейн-сетями. Ожидающие подачи заявки на получение спотового ETF от DOT включают следующее.

• 21Shares 31 января 2025 года компания SS-1 отправила в SEC регистрацию на спотовый Polkadot ETF, предложив внести его в листинг на BZX бирже Cboe с Coinbase в качестве кастодиана.

• Grayscale Investments подали заявку на спотовый Polkadot ETF 24 февраля 2025 года с целью внести его в листинг Nasdaq-100 под символом «DOT».

Комиссия по ценным бумагам и биржам рассматривает заявки, а 21Shares недавно обновила свою заявку в начале марта 2025 года, что указывает на активное сотрудничество с Комиссией по ценным бумагам и биржам.

Cardano (ADA)

Cardano — это платформа блокчейна третьего поколения, которая использует механизм консенсуса для подтверждения стейкинга (PoS), делая его более энергоэффективным, чем блокчейны PoW. Она известна своим тщательным и проверенным процессом разработки и ориентирована на устойчивость, масштабируемость и совместимость.

Grayscale Investments подала в SEC первую (и только пока) заявку на спотовый Cardano ETF 10 февраля 2025 года с целью листинга ETF на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE).

В настоящее время заявка на спотовый Cardano ETF от Grayscale рассматривается SEC, а регуляторный орган подтверждает подачу заявки 24 февраля 2025 года. Решение Комиссии по ценным бумагам и биржам ожидается к августу 2025 года.

Hedera (HBAR)

Hedera Hashgraph — это децентрализованная публичная сеть, которая использует новый алгоритм консенсуса Хэшграфа (на основе направленного ациклического графика, или DAG) для предоставления быстрых, безопасных и энергоэффективных транзакций. Он разработан в качестве альтернативы традиционным блокчейн-системам и поддерживает приложения в различных отраслях, таких как финансы, игры и здравоохранение.

Следующие менеджеры активов подали заявки на получение спотового ETF от HBAR.

• Канарский капитал: Изначально форма S-1 была подана в ноябре 2024 года, а 21 февраля 2025 года — в обновленной версии, сопровождающейся формой 19b-4.

• Серая шкала: 28 февраля 2025 г. Насдак подала форму 19b-4, чтобы внести в листинг ETF на споте Grayscale (HBAR).

Начат процесс проверки SEC для спотовых ETF на HBAR. Полный ответ может занять до 240 дней. Однако Комиссия по ценным бумагам и биржам не считает HBAR безопасностью, что может ускорить процесс одобрения спотового ETF. 

Chainlink (LINK)

Chainlink — это децентрализованная сеть Oracle, которая помогает подключать смарт-контракты к реальным данным, обеспечивая безопасный и надёжный доступ к внешней информации.

Хотя менеджеры активов не подавали заявки на спотовый ETF, сосредоточенный исключительно на Chainlink (LINK), актив получает доступ к более широкому спектру криптовалютных ETF. Например, в портфеле ETF от Hashdex, который также включает такие крупные криптовалюты, как биткоин и Ethereum, входит Chainlink. Эта заявка на ETF была изначально подана в SEC 24 июня 2024 года, а поправка была подана 25 ноября 2024 года и в настоящее время находится на рассмотрении.

Догекоин (DOGE)

Dogecoin — это децентрализованная одноранговая криптовалюта, которая появилась в качестве сатирического взгляда на растущий рынок цифровых валют. Несмотря на свои юмористические начинания, Dogecoin завоевал значительную долю подписчиков и использовался в различных благотворительных событиях и кампаниях краудфандинга.

К менеджерам активов, которые подали заявки на спотовые ETF Dogecoin (DOGE), относятся следующие лица.

• REX-Osprey: 21 января 2025 года REX Shares совместно с Osprey Funds подали заявку на получение спотового ETF Dogecoin.

• Управление битовыми активами: 28 января 2025 года Bitwise подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам свои регистрационные формы S-1 и 19b-4, чтобы предложить ETF на споте Dogecoin.

• Grayscale Investments подали заявку на получение ETF на споте Dogecoin 31 января 2025 года.

В настоящее время эти заявки проходят проверку SEC, и к середине октября 2025 года ожидается принятие решения относительно заявки Grayscale. 

Avalanche (AVAX)

Avalanche — это децентрализованная платформа блокчейна первого уровня с открытым исходным кодом, разработанная компанией Ava Labs и запущенная в сентябре 2020 года. Он поддерживает быстрые, масштабируемые и безопасные децентрализованные приложения (DApp) и смарт-контракты.

Следующие менеджеры активов подали заявки на получение спотовых ETF Avalanche (AVAX).

• Инвестиции в Grayscale: В октябре 2024 года Grayscale предложила конвертировать свой мультикоин-фонд, который включает AVAX и четыре других токена, в ETF.

• Управление битовыми активами: 14 ноября 2024 года Bitwise подал заявку на создание ETF на 10 криптоиндексов, который будет включать AVAX.

В настоящее время эти заявки проходят проверку Комиссией по ценным бумагам и биржам. 

Aptos (APT)

Aptos — это платформа блокчейна первого уровня, разработанная Aptos Labs, основанная в 2021 году бывшими сотрудниками Meta (Facebook) Мо Шейхом и Эвери Чингом. Aptos использует язык программирования Move, изначально созданный для проекта Meta Diem, и стремится создать масштабируемую, безопасную и эффективную инфраструктуру для DApp.

В настоящее время Bitwise Asset Management — это единственный менеджер активов, который подал заявку на спотовый ETF на APT. Заявка, поданная 5 марта 2025 года, по-прежнему находится на рассмотрении в SEC.

XRP (XRP)

XRP — это нативный цифровой актив XRP Ledger, открытого блокчейна, предназначенного для проведения быстрых, недорогих и энергоэффективных трансграничных платежей. XRP стремится предоставить масштабируемую альтернативу традиционным финансовым системам, таким как SWIFT.

• Управление активами Bitwise подало заявку S-1 ETF XRP на споте 2 октября 2024 года

• Canary Capital подала заявку на XRP ETF 8 октября 2024 года.

• 1 ноября 2024 года 21Shares подал заявку на участие в Core XRP Trust.

• 2 декабря 2024 года WisdomTree предложила торговать на бирже BZX Cboe.

• REX-Osprey: 21 января 2025 года менеджер активов подал заявку на участие в проекте «ETF Opportunities Trust», который будет включать XRP и шесть других цифровых активов.

• 24 января 2025 года CoinShares подала заявку на получение спотового XRP ETF.

• Grayscale Investments подали заявку в Комиссию по ценным бумагам и биржам на конвертацию своего XRP Trust в спотовый ETP 30 января 2025 года.

• 7 марта 2025 года акции по волатильности подали заявку на получение XRP спотового ETF в SEC.

• 11 марта 2025 года Франклин Темплтон подал заявку на получение спотовой XRP ETF в SEC.

В настоящее время SEC рассматривает все эти заявки, и в конце года ожидается получение одобрения.

Блокчейн Sui (SUI)

Sui Blockchain — это платформа для смарт-контрактов первого уровня, предназначенная для повышения уровня владения цифровыми активами за счёт быстрого, безопасного и доступного доступа к транзакциям. Механизм консенсуса PoS и использование языка программирования Move позволяют Sui поддерживать высокоскоростные транзакции и широкий спектр DApp, позиционируя его как масштабируемое решение для различных сценариев использования блокчейна.

17 марта 2025 года Canary Capital Group подала в SEC заявку на запуск ETF, связанного со спотовой ценой SUI. Эта заявка является первой, и пока только попытается ввести ETF с поддержкой SUI в США.

Комиссия по ценным бумагам и биржам подтвердила получение заявки Canary Capital и начала процесс проверки со стороны регулирующих органов. 

Сеть движения (MOVE)

Movement Network — это блокчейн-платформа Ethereum второго уровня, созданная для повышения масштабируемости и эффективности. Он использует язык программирования Move для более высокой скорости транзакций и снижения расходов, стремясь стать блокчейном нового поколения.

Акции REX и фонды оспрея совместно подали заявку на ETF, предназначенный для отслеживания токена MOVE. Это первая и в настоящее время единственная заявка на получение спотового ETF MOVE, поданная 10 марта 2025 года.

Комиссия по ценным бумагам и биржам в настоящее время проверяет заявку и подтверждает получение.

Может ли эта тенденция проложить путь к массовому использованию криптовалют?

Растущее количество спотовых заявок на ETF в альткоинах и потенциальные одобрения могут значительно повлиять на криптовалютный ландшафт, что потенциально может ускорить массовое внедрение. Вот как это сделать.

• Повышенная доступность: Спотовые ETF предлагают простой и контролируемый способ входа на крипторынок как для крупных организаций, так и для индивидуальных инвесторов без необходимости напрямую покупать или хранить цифровые валюты. Такой удобный подход может помочь открыть дверь для более широкой аудитории.

• Институциональное участие: Одобрение ETF на споте альткоина может привлечь институциональных инвесторов, таких как пенсионные фонды и паевые фонды, которые сомневались в выходе на крипторынок из-за неопределенности со стороны регулирующих органов. Их участие может принести значительный капитал, повысив ликвидность и стабильность рынка.

• Законность криптовалют: Одобрение со стороны регулирующих органов для криптовалютных ETF — это доверие со стороны официальных органов. Это признание не только повышает доверие к цифровым активам, но и может побудить правительства и финансовые учреждения использовать и интегрировать криптовалюту в свои системы.

Исторические данные свидетельствуют о том, что значительные контрольные точки, такие как одобрение ETF, часто приводят к ралли рынка. Например, после одобрения SEC спотовых ETF на биткоин в начале 2024 года цена биткоина выросла более чем на 120%, достигнув пика в $100 000. Это ралли способствовало росту общей рыночной капитализации криптовалюты примерно до $3,5 триллиона. Аналогичным образом, одобрение ETF на споте может запустить бычий цикл, поскольку повышенный спрос приводит к росту цен. Благодаря более простому доступу к инвестициям в криптовалюту на рынок может выходить больше физических лиц и организаций, что способствует дальнейшему внедрению и инновациям в экосистеме.

Несмотря на оптимистичный прогноз, важно с осторожностью относиться к этим событиям.

Криптовалюты остаются очень волатильными, и их движение на рынке может быть непредсказуемым. Перед инвестированием в криптовалюты или связанные с ними продукты инвесторы должны провести тщательное исследование и оценить допустимые риски.

Заключение

Спотовый ETF на альткоинах быстро расширяется по мере того, как менеджеры активов, такие как Grayscale, Bitwise, 21Shares и приложения Canary Capital, используют цифровые активы, помимо биткоина и Ethereum. Поскольку ETF ориентированы на Solana, Litecoin, Polkadot, Cardano и другие альткоины, эти инициативы направлены на повышение доступности рынка и участие институциональных организаций, хотя окончательное одобрение по-прежнему подлежит проверке со стороны регулирующих органов.

#LearnWithBybit