Аналитический отчет о криптодеривативах от Bybit и Block Scholes (6 августа 2024 г.): волатильность опционов показывает, что худшие времена позади

Ключевые моменты:

Наш еженедельный аналитический отчёт по криптодеривативам подробно описывает текущее состояние криптовалюты, макрособытий и торговых сигналов от торгового объёма на споте, фьючерсов, опционов и бессрочных контрактов.

На Нэшвиллской конференции NTC криптовалютный рынок пережил неделю оптимистичных повествований, после чего запустили спотовые ETF ETH. Однако вскоре за этим последовала острая продажа, которая подчёркивает позицию криптовалюты в качестве 24-часового макроэкономического индикатора.

2 августа 2024 года в отчёте о выплате заработной платы, не относящемся к ферме, была зафиксирована высокая продажа криптоактивов, а также других рискованных активов. Однако в этом недавнем спаде ещё не наблюдается такой же степени принудительного делеверинга или повышенных уровней волатильности, которые в прошлом сопровождали обвалы с двумя цифрами.

Таким образом, крипторынок снова продемонстрировал свою чувствительность к более широким экономическим условиям, быстро реагируя на разочарующие данные о вакансиях. Тем не менее, влияние этой последней протяжки, по-видимому, больше приглушено по сравнению с предыдущими крупными продажами в криптопространстве.

Ознакомьтесь с основными моментами отчета.

Фьючерсы ETH с открытыми процентами остаются стабильными

По сравнению с бессрочными открытыми процентами, фьючерсные открытые проценты оставались довольно стабильными на протяжении всей продажи на прошлой неделе, несмотря на рост торгового объёма, что указывает на то, что фьючерсные инвесторы раскрыли кредитное плечо после события в Нэшвилле.

Падение открытых процентов на бессрочном контракте — падения Ether более значительно, чем падения BTC

Открытые проценты по бессрочным своп-контрактам BTC и ETH показывают быстрое снижение, которое коррелирует с продажей по спотовым ценам. Это говорит о том, что трейдеры торопились закрыть лонг-позиции с кредитным плечом во время продажи, что привело к тому, что торговые объёмы 5 августа 2024 года достигли самых высоких уровней в течение месяца. 

Из них рынки ETH пострадали больше, а количество открытых позиций сократилось. Это соответствует резкому недостатку спотовой цены во время распродажи, несмотря на запуск ЕФО чуть более недели назад 23 июля 2024 года.

Подразумеваемая волатильность за реализованной волатильностью указывает на то, что худшая распродажа может закончиться

В результате быстрой продажи на спотовом рынке волатильность резко выросла, но мы не наблюдали, как подразумеваемая волатильность выросла до тех же экстремальных значений. Это позволяет предположить, что в настоящее время опционные рынки медленно торгуют в будущем. На самом деле, ожидаемая волатильность BTC выросла только до уровня, наблюдавшегося в июле. При быстром переворачивании на переднем конце вывих структуры термина не столь экстремальный, как в предыдущих резких движениях на спотовом рынке, таких как позиции с высоким кредитным плечом, которые появились до запуска BTC на споте ETF в январе 2024 года и несколько ослабли во время восстановления.

#BybitLearn #BybitResearch