Одобрение спотового биткоин-ETF: что это значит для инвесторов в криптовалюты

Одобрение торгуемого на бирже спотового биткоин-ETF фонда (ETF) вызвало ажиотаж в мире криптовалют. К чему весь этот шум и почему это так важно? 

В этой статье объясняется, как происходит одобрение спотового биткоин-ETF, как это фонд работает, что происходит с ожидающими рассмотрения заявками, и какими будут последствия для инвесторов в криптовалюты.

Главное

• Спотовый биткоин-ETF — это инвестиционный продукт, который отслеживает цену биткоина на спотовом рынке, где он покупается и продаётся на условиях немедленной поставки. 

• Одобренная Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) заявка на создание спотового биткоин-ETF стала поворотным моментом как для криптоиндустрии, так и для финансовых рынков.

Что такое спотовый биткоин-ETF?

Спотовый биткоин-ETF — это инвестиционный продукт, который отслеживает цену биткоина на спотовом рынке, где он покупается и продаётся на условиях немедленной поставки. 

Спотовый биткоин-ETF формирует портфель активов, то есть покупает некоторое количество биткоинов, а после выпускает собственные акции, привязанные к этим самым активам. В отличие от спотового биткоин-ETF, одобренные ранее биткоин-ETF используют только фьючерсные контракты или другие инструменты, привязанные к биткоину. С появлением спотового биткоин-ETF инвесторы могут получить доступ к биткоинам через традиционную фондовую биржу, такую как NYSE или Nasdaq, при этом им не придётся эти биткоины покупать и хранить.

Перейти на спотовый рынок Bybit

Как работает спотовый биткоин-ETF?

Спотовый биткоин-ETF работает аналогично другим ETF, которые основаны на сырьевых товарах или валютах. У фонда будет спонсор или менеджер, создающий и выкупающий акции фонда в обмен на биткоины. Кроме того, у него будет хранитель активов, взимающий плату за услуги и отслеживающий цену биткоина.

Инвесторам, которые захотят инвестировать в биткоины через спотовый ETF, не нужно будет самостоятельно покупать, продавать или хранить биткоины. Они просто будут покупать и продавать акции фонда на фондовой бирже, как и любые другие акции. Спотовый биткоин-ETF предоставит инвесторам несколько преимуществ.

• Простота доступа. Инвесторам не нужно решать сложные вопросы, связанные с покупкой и хранением биткоинов, настройкой кошелька, поиском надёжной биржи или защитой приватных ключей. Им также не придётся беспокоиться о нормативных или налоговых последствиях владения биткоином в разных юрисдикциях.

• Ликвидность. Инвесторы могут торговать акциями фонда в любое время в часы работы фондовой биржи с минимальными операционными расходами и спредами. Они также могут использовать различные торговые стратегии и инструменты, такие как маржа, открытие коротких позиций или опционы, которые на спотовом рынке либо не используются, либо используются с ограничениями.

• Прозрачность. Инвесторы смогут в любое время получить информацию о цене акций и портфеле активов фонда, а также ознакомиться с отчётами фонда и его аудиторов. Они также смогут проверить, что фонд владеет тем количеством биткоинов, о котором он заявляет, и что хранитель активов держит их в надёжном месте и независимо друг от друга.

Текущая ситуация со спотовыми биткоин-ETF

В Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) поступили заявки на открытие спотовых биткоин-ETF от четырнадцати эмитентов, включая BlackRock, Valkyrie, ARK 21Shares, Bitwise и Fidelity. 

Несколько ведущих финансовых фирм до одобрения обновили формы S-1. Примечательно, что в этих документах были указаны комиссии спонсоров, о многих из которых было объявлено впервые. 

Например, BlackRock установила комиссию в размере 0,3%, которая будет снижена до 0,2% в течение первого года или до тех пор, пока активы ETF не вырастут до $5 млрд. VanEck установила более низкую комиссию в размере 0,25%, а WisdomTree — более высокую, в размере 0,5%. Аналитик компании Bloomberg Эрик Балчунас (Eric Balchunas) прокомментировал конкурентоспособность ставки BlackRock и отметил сложную ситуацию для других фирм. 

ARK 21Shares снизила комиссию с 0,8% до 0,25%, причём комиссия не будет взиматься в течение первых шести месяцев или до тех пор, пока активы не вырастут до $1 млрд, что Балчунас назвал важным шагом в контексте вспыхнувшей войны комиссионных. Кроме того, Grayscale подала исправленную форму S-3, чтобы преобразовать свой флагманский биткоин-траст в ETF, снизив комиссию с 2% до 1,5%. До этого эмитенты внесли поправки в формы 19b-4.

Какое влияние окажут спотовые биткоин-ETF на криптовалютный рынок

Одобрение спотовых биткоин-ETF в США и связанные с ним ожидания оказывают заметное влияние на криптовалютный рынок, в частности, на цену биткоина и общее настроение рынка. После падения цены биткоина, когда она снизилась до $41 000 и ниже, цена не только вернулась к $45 000, но и впервые после апреля 2022 года выросла до $47 000. Это было вызвано оптимизмом инвесторов, связанным с одобрением спотовых биткоин-ETF в США.

Согласно недавнему опросу, финансовые консультанты рассматривают одобрение спотовых ETF в качестве важного катализатора, поскольку 88% опрошенных выразили заинтересованность в покупке биткоина, как только эти ETF получат одобрение. Они считаются более предпочтительными по сравнению с фьючерсными ETF, и преобладает мнение, что они привлекут значительные инвестиции в основную мировую криптовалюту.

Кроме того, есть предположения, что после одобрения первых биткоин-ETF внимание может переключиться на Ethereum. Маркус Тилен (Markus Thielen) из Matrixport прогнозирует, что ETH превзойдёт BTC, а решения по спотовым Ethereum-ETF могут быть приняты примерно в мае.

Что означает утверждение заявки на создание спотового биткоин-ETF?

Тот факт, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) утвердила заявку на создание спотового биткоин-ETF, стал поворотным моментом как для криптоиндустрии, так и для финансовых рынков. Такое решение сигнализировует о том, что регулирующие органы США признают биткоин в качестве законного и ценного класса активов, и что криптоиндустрия достаточно созрела для выполнения стандартов защиты инвесторов и целостности рынка. Это признание может открыть двери для большего количества инноваций и принятия криптовалют, а также сделает биткоин более доступным для всех типов инвесторов.

Ниже приведены возможные изменения, которые последуют за одобрением спотовых биткоин-ETF.

• Рост цены биткоина и улучшение настроения рынка. Одобрение спотовых биткоин-ETF, вероятно, повысит спрос и доверие к биткоину, поскольку всё больше инвесторов будут рассматривать его как жизнеспособный и привлекательный вариант для инвестиций. Всё больше людей узнают о биткоине и захотят пробрести акции ETF. Аналитики и эксперты подсчитали, что спотовый биткоин-ETF может привлечь на криптовалютный рынок миллиарды долларов и подтолкнуть цену биткоина к новым максимумам.

• Биткоин станет более доступным. Одобрение спотовых биткоин-ETF сделает биткоин более доступным для миллионов американских инвесторов. Они смогут легко покупать и продавать биткоины через свои обычные брокерские счета, индивидуальные пенсионные счета, планы 401(k) и пенсии. Это означает, что им не придётся решать сложные технические проблемы, связанные с покупкой и хранением биткоинов. Это появление более простого способа покупки биткоина, который напоминает традиционные инвестиции и делает инвестиции в биткоин более доступными и удобными для обычных инвесторов.

• Негативное влияние на цены и настроения рынка в отношении других криптовалют. Одобрение спотовых биткоин-ETF может снизить спрос на другие криптовалюты, такие как Ethereum, Litecoin и Bitcoin Cash. Инвесторы могут переключиться на биткоин, известную криптовалюту, которая стала доступна через ETF, что может снизить привлекательность других криптовалют.

В результате эти альтернативные криптовалюты могут столкнуться с дополнительными проблемами, связанными с регулированием. Комиссия по ценным бумагам и биржам США может установить более строгие правила для ETF, создаваемых на основе этих криптовалют, что сделает их менее привлекательными или доступными для инвесторов по сравнению с биткоином.

• Неоднозначное влияние на инновации в сфере криптовалют. Одобрение биткоин-ETF может привлечь значительные инвестиции и внимание к криптовалютам. Этот приток капитала и талантов может стимулировать новые инновации и развитие в отрасли, что приведёт к появлению новых и улучшенных услуг. Кроме того, сотрудничество между традиционными финансами и криптовалютами может привести к созданию инновационных продуктов, которые объединят оба сектора.

Однако есть и вопросы. Появление спотовых биткоин-ETF может означать увеличение нормативных требований и посредников на рынке криптовалют, что противоречит основополагающим принципам, на которых создавались и развивались криптовалюты, — децентрализация и отсутствие традиционного финансового контроля. Опять же, привязка к фондовому рынку и регулирующим органам может направить криптоиндустрию в направлении, не соответствующем её первоначальным целям.

По сути, хотя спотовый биткоин-ETF может привлечь ресурсы и связи, также существует вероятность того, что он поставит под угрозу некоторые фундаментальные ценности, которые формируют уникальность криптовалют. Существует баланс между ростом и сохранением верности принципам, которые вызвали криптореволюцию.

Заключение

Одобрение спотового биткоин-ETF может изменить то, как люди инвестируют в криптовалюты. Оно означает упрощение доступа и повышение легитимности биткоина, что, вероятно, повысит его стоимость. При этом оно может снизить интерес к другим криптовалютам и ввести новые правила, которые бросают вызов основным принципам существования криптовалют. Одобрение спотовых биткоин-ETF — это большой шаг вперёд, но оно также ставит вопросы о сохранении идеи децентрализации, особенно с учётом текущего развития ситуация.