O que é Mineração de Liquidez: Como lucrar com um ecossistema descentralizado

Nos últimos anos, o uso de blockchain e criptomoeda cresceu rapidamente. Enquanto a principal estratégia de investimento em criptomoeda é comprar e manter uma cripto até que ela aumente de valor, também conhecida como HODL(segurando firme), existem vários métodos adicionais que você pode usar para ganhar renda passiva. Uma dessas estratégias envolve mineração de liquidez, que aproveita o setor de finanças descentralizadas (DeFi).

Simplificando, a mineração de liquidez é uma maneira para os usuários ganharem uma fonte constante de renda passiva usando suas criptomoedas para fornecer liquidez para exchanges descentralizadas (DEXs). Ao fornecer liquidez, você será recompensado com taxas de negociação e tokens de governança. Neste artigo, exploraremos o que é a mineração de liquidez, como você pode começar a ganhar renda passiva com ela, e seus benefícios e riscos.

Principais pontos:

• A mineração de liquidez é um mecanismo DeFi no qual os participantes fornecem alguns de seus ativos de criptomoeda em vários pools de liquidez, pelos quais recebem tokens e taxas. 

• Alguns dos benefícios da mineração de liquidez incluem ganhar uma renda passiva, altos rendimentos e uma barreira de entrada baixa.

• Alguns dos riscos associados à mineração de liquidez incluem perda impermanente, riscos do projeto e potenciais "rug pulls".

O que são DEXs?

Antes de aprendermos mais sobre mineração de liquidez, vamos dar uma olhada rápida nos DEXs, que tornam possível a mineração de liquidez. 

As exchanges de finanças tradicionais tipicamente utilizam um modelo de livro de ordens. Um livro de ordens é um banco de dados centralizado que armazena todas as ordens de compra e venda a diferentes preços que foram inseridos pelos usuários. Caso haja uma correspondência entre a ordem de compra e venda de dois usuários diferentes, a transação será então realizada. 

O DeFi introduziu um novo mecanismo de livro de ordens, conhecido como formador de mercado automatizado (AMM), pioneiro no protocolo DeFi Uniswap. Os AMMs facilitam a negociação de criptomoedas sem permissão entre usuários utilizando pools de liquidez, eliminando a necessidade de uma entidade centralizada para combinar transações. Esses pools são criados com contratos inteligentes e operados por algoritmos, tornando-os totalmente autônomos.

Esses pools alcançam maior liquidez à medida que os participantes depositam suas criptomoedas, permitindo trocas mais eficientes de capital para os usuários, minimizando slippage e maximizando o número de criptomoedas que eles podem receber.

O Que é Liquidity Mining?

Liquidity mining é um mecanismo DeFi no qual os participantes fornecem alguns de seus ativos em criptomoedas a vários pools de liquidez, pelos quais eles recebem tokens e taxas. Os participantes que fornecem suas criptomoedas são conhecidos como provedores de liquidez (LPs) e frequentemente recebem um token LP, que eventualmente podem usar para trocar por uma porcentagem das taxas de negociação obtidas pela plataforma. A distribuição das taxas é baseada na quantidade de liquidez que cada provedor contribuiu.

História do Liquidity Mining

Liquidity mining ganhou tração significativa no verão de 2020, que também é conhecido como DeFi Summer. DeFi se tornou mais amplamente conhecido no mercado, e a arquitetura de negociação eficiente e sem permissões atraiu muitos participantes para o mercado. Ao mesmo tempo, protocolos estavam oferecendo recompensas extremamente altas, com o yield percentual anualizado (APY) oferecido por alguns protocolos atingindo três dígitos ou até mais, impulsionando ainda mais o crescimento do DeFi.

A mineração de liquidez, portanto, tornou-se extremamente lucrativa, especialmente para LPs que podiam começar a fornecer liquidez com grandes somas de capital, permitindo-lhes obter uma parcela maior das distribuições das taxas de transação de um protocolo. Isso, por sua vez, também melhorou a liquidez dentro dos pools, tornando-o mais atraente para negociação e aumentando a atividade nos protocolos.

Atualmente, os APYs oferecidos pela maioria dos protocolos diminuíram significativamente. Isso é, no entanto, um sinal relativamente bom, pois demonstra que o mercado está amadurecendo e tornando-se mais sustentável para os participantes do mercado.

No entanto, a atividade nos protocolos DeFi ainda é alta, com os participantes do mercado constantemente buscando a próxima melhor oportunidade.

Como Começar a Mineração de Liquidez

Para começar a mineração de liquidez, você pode começar com um dos protocolos mais antigos: Uniswap.

1. Vá para https://app.uniswap.org/#/pools.

2. Clique em Conectar Carteira para conectar a uma carteira não custodiada que já possui fundos.

3. Clique em Nova Posição.

4. Selecione o par para o qual você gostaria de fornecer liquidez. 

5. Selecione um nível de taxa para determinar as recompensas que você receberá. Apesar de estar em um nível de taxa mais baixo, pode ocorrer que um pool tenha um montante muito maior de atividade, o que se traduzirá em mais taxas — e mais recompensas para os LPs.

6. Ao inserir o montante de liquidez que você gostaria de fornecer para um ativo do par, o montante necessário para o outro ativo será gerado automaticamente para você. Observação: Tokens de LP negociados com menos frequência normalmente terão retornos mais altos, mas virão com um risco maior.

7. Clique em Adicionar para fornecer liquidez.

Outros protocolos aos quais os usuários podem considerar fornecer liquidez são Curve, um protocolo de troca de stablecoin, e Balancer, um dos protocolos DeFi mais antigos. O Curve é recomendado para usuários com menor apetite ao risco, dado seu menor risco de perda impermanente com swaps de stablecoin (veja abaixo em Riscos da Mineração de Liquidez).

Benefícios da Mineração de Liquidez

Agora que entendemos o que é mineração de liquidez, é hora de aprender sobre os benefícios de utilizar essa estratégia de investimento. Quando você fornece ativos em pools de liquidez, pode ter confiança nos retornos que seu investimento fornecerá. Os principais benefícios associados à mineração de liquidez em DeFi são:

• Renda passiva

• Potencial para altos rendimentos

• Distribuição de tokens de governança e nativos

• Baixa barreira de entrada

• Cultivar uma comunidade de confiança e leal

Renda Passiva

A mineração de liquidez é uma das melhores maneiras para os participantes do mercado de criptomoedas gerarem renda passiva. Fornecer liquidez em pools de liquidez é frequentemente uma estratégia passiva, pois os usuários apenas precisam manter seus tokens LP, e as recompensas serão automaticamente adicionadas aos seus saldos de tokens LP.

Mais importante, quando os usuários fornecem liquidez em um pool que consegue atrair participantes do mercado, o crescimento da atividade se traduzirá em maiores recompensas para os LPs. Essas recompensas irão automaticamente para os tokens LP mantidos pelos LPs. Assim, os LPs podem se beneficiar das condições de mercado em mudança sem precisar gerenciar ativamente suas posições. 

Alto rendimento

Antes de começar a participar da mineração de liquidez, é importante entender que seu rendimento é proporcional ao risco geral que você assume com seu investimento — o que torna a mineração de liquidez uma estratégia benéfica para qualquer tipo de investidor. Se você deseja fazer um investimento substancial, as recompensas que você receberá corresponderão proporcionalmente à sua contribuição. O mesmo é válido se você primeiro quiser começar devagar antes de se comprometer totalmente com a estratégia de mineração de liquidez.

DEXs não podem ser operados a menos que uma certa quantidade de liquidez esteja disponível para os traders que desejam trocar tokens de diferentes criptomoedas. Quando você fornece liquidez dessa maneira, as exchanges são incentivadas a dar recompensas por suas contribuições.

Como seu investimento é essencialmente usado para facilitar transações descentralizadas, suas recompensas geralmente vêm das taxas de negociação que se acumulam sempre que ocorrem negociações em uma exchange. Como sua participação no pool de liquidez dita quais são seus rendimentos, você pode basicamente estimar quais serão suas recompensas antes mesmo de investir.

Quando os mercados estão ativos e há muita atividade de negociação ocorrendo, as recompensas fornecidas pelos protocolos podem ser relativamente altas — e significativamente maiores do que depósitos simples em banco.

Distribuição de Tokens de Governança e Nativos

Um benefício central da mineração de liquidez DeFi é que ela permite a distribuição relativamente equitativa de governança por meio de tokens nativos. Antes da existência da mineração de liquidez, a distribuição de tokens era em grande parte injusta e desequilibrada. Em muitos casos, os desenvolvedores de protocolos DeFi favoreceriam investidores institucionais sobre investidores de baixo capital, devido à quantidade de fundos que os investidores institucionais têm à sua disposição.

A mineração de liquidez DeFi oferece tanto aos investidores de baixo capital quanto aos institucionais a mesma oportunidade de obter tokens nativos. Esses tokens lhe dão uma certa quantidade de poder de voto dentro das DEXs em que você investiu. Quando você tem tokens para uma bolsa específica, pode usá-los para influenciar as características desse protocolo. Os privilégios principais de possuir tokens nativos incluem:

• Revisar o fundo de desenvolvimento

• Votar para alterar taxas

• Implementar mudanças na interface do usuário (UI)

• Alterar a distribuição das recompensas de taxas

Embora os tokens sejam usados principalmente para governança, são altamente versáteis e também podem ser usados para estacar, ganhar dinheiro via yield farming ou contrair um empréstimo.

Sem Permissão: Baixa Barreira de Entrada

Participar da mineração de liquidez é algo sem permissão. Desde que um usuário possua uma carteira não custodial, como o MetaMask, e possua uma certa quantidade de criptomoeda, ele pode fornecer liquidez. Recompensas obtidas ao fornecer liquidez também podem ser redirecionadas para a pool, o que aumenta o capital base e a participação do usuário na pool, permitindo que recebam uma parte maior das recompensas ao longo do tempo.

Benefícios da Mineração de Liquidez para o Mercado DeFi

Pode-se argumentar que a mineração de liquidez é um componente essencial do DeFi.

Provedores de Liquidez desempenham um papel em tornar o ecossistema DeFi mais robusto, ajudando mais pessoas a participarem do DeFi quando têm acesso a swaps mais eficientes em capital. Essa liquidez aumentada também permite que mais aplicações sejam construídas para aproveitar o ecossistema.

Cultiva uma Comunidade Confiável e Leal

Um benefício da mineração de liquidez que muitas vezes é negligenciado é o fato de que isso cultiva uma comunidade confiável e leal, uma vez que muitos investimentos ocorrem em novas exchanges. Quando um programa de mineração de liquidez ocorre, os investidores que fornecem liquidez geralmente se tornam ativos na comunidade, enquanto a própria exchange continua a crescer.

Os indivíduos que fornecem liquidez também tendem a usar o protocolo e manter tokens mesmo após terem investido seus ativos em criptomoeda. Com a mineração de liquidez, os benefícios não terminam com a renda que você recebe como provedor de liquidez. Ao continuar engajado com o protocolo, você continuará a receber benefícios adicionais.

Riscos da Mineração de Liquidez

Apesar dos muitos benefícios da mineração de liquidez, também existem alguns riscos inerentes que devem ser conhecidos antes de se engajar nela. Uma vez que você entende os riscos potenciais, deve ser capaz de mitigar esses problemas e reduzir a chance de eles ocorrerem inicialmente.

Perda temporária

Antes de começar a mineração de liquidez, é importante saber sobre a perda impermanente e como isso pode afetá-lo. Isso pode ocorrer quando o preço dos tokens que você contribuiu para os pools de liquidez muda em comparação ao que era quando você investiu pela primeira vez. Uma diferença de preço mais substancial torna mais provável que você encontre uma perda impermanente.

Se os tokens tiverem um preço menor quando você decidir retirá-los do que tinham quando você os colocou nos pools de liquidez, você perde dinheiro. Você pode compensar esse risco específico com os ganhos que obtém com as taxas de negociação. No entanto, a volatilidade do mercado de criptomoedas significa que você deve ser pelo menos um pouco cauteloso ao depositar seu dinheiro em DEXs.

Além disso, no caso de você receber mais de uma criptomoeda que tenha diminuído de preço, você teria feito menos perdas ao manter a própria criptomoeda, em vez de fornecer liquidez.

Risco do Projeto

Também existem alguns riscos técnicos de mineração de liquidez que precisam ser conhecidos e que são inerentes a qualquer protocolo. Quanto mais avançado o protocolo, mais complexo é o código-fonte em que ele opera. Essa complexidade significa que os protocolos estão abertos a riscos técnicos de mineração de liquidez. Se você não realizar uma auditoria detalhada do código, é possível que cibercriminosos explorem o protocolo e os ativos dentro dele.

Dos vários riscos de mineração de liquidez neste guia, o que mais deve ser focado é o potencial risco para o protocolo e seu projeto. Embora todos os projetos possam ser explorados, ainda é altamente recomendável que você realize uma pesquisa extensa sobre um projeto e sua plataforma antes de decidir colocar seus ativos em seu pool de liquidez. 

A pesquisa e a devida diligência que você realiza devem lhe proporcionar um nível aceitável de proteção contra hacks e explorações semelhantes. Também é importante que os projetos nos quais você investe sejam auditados regularmente por agências independentes.

Potenciais Rug Pulls

Apesar das muitas vantagens que vêm com o investimento descentralizado, o sistema tem alguns riscos embutidos que podem surgir. Um desses envolve o potencial para rug pulls, um tipo de fraude que ocorre quando os desenvolvedores do pool de liquidez e os desenvolvedores do protocolo decidem encerrar o protocolo e levar todo o dinheiro que foi investido no projeto.

Como todos os protocolos descentralizados oferecem anonimato, os projetos podem ser iniciados sem qualquer tipo de verificação ou registro. Um exemplo é o agora extinto Compounder Finance (não o de nome semelhante Compound Finance), cujos desenvolvedores fecharam o projeto em 2020 e fugiram com $10,8 milhões de ativos de investidores, supostamente por meio de um mecanismo de codificação oculto.

Se você não quiser ser vítima de fraude em mineração de liquidez, é essencial que você faça sua devida diligência para aprender o máximo possível sobre um projeto antes de investir nele.

Mineração de Liquidez vs. Outras Estratégias de Investimento Passivo

Antes de escolher uma estratégia de investimento que seja adequada para você e seu portfólio, certifique-se de comparar a mineração de liquidez em DeFi com outras estratégias de investimento passivo. 

Mineração de Liquidez vs. Staking

O primeiro tipo de estratégia de ganho passivo a considerar junto com a mineração de liquidez é staking, que permite aos usuários comprometerem sua criptomoeda como uma forma de colateral dentro dos algoritmos de proof-of-stake (PoS). Quando os usuários bloqueiam suas criptomoedas, eles estão ajudando a validar transações e a garantir a segurança do blockchain. Esta é uma estratégia bastante passiva, pois os usuários podem simplesmente delegar suas participações em criptomoedas para validadores.

Usuários que fazem stakes de maiores quantias geralmente recebem maiores recompensas, semelhante ao que ocorre na mineração de liquidez de criptomoedas. 

Outra clara vantagem do staking é que os riscos são comparativamente baixos. Embora a falha do projeto seja possível, os riscos da mineração de liquidez são consideravelmente mais severos, dada a volatilidade do mercado e as maiores chances de explorações. 

Mineração de Liquidez vs. Yield Farming

Embora alguns investidores usem os termos mineração de liquidez e yield farming de forma intercambiável, é importante entender que a mineração de liquidez é um subconjunto do yield farming, que envolve bloquear ativos de criptomoedas em vários protocolos de blockchain para ganhar renda passiva.

Enquanto a mineração de liquidez resulta no investidor ganhando tokens nativos, os investimentos que ocorrem com yield farming resultam no investidor ganhando juros. As duas estratégias compartilham benefícios e riscos semelhantes.

Vale a pena a Mineração de Liquidez?

Mesmo que agora você possa ter um entendimento firme do conceito de mineração de liquidez, essa estratégia não é adequada para todos — e pode não valer a pena para você pessoalmente, dependendo da sua estratégia de investimento atual. Para determinar se a mineração de liquidez de criptomoedas é adequada para você, certifique-se de ponderar os prós e contras. 

O principal benefício de investir em mineração de liquidez é que seu rendimento é proporcional ao risco que você assume, o que lhe permite ser tão arriscado ou seguro com seu investimento quanto desejar. Esta estratégia de investimento em particular também é fácil de iniciar, tornando-a ideal para iniciantes.

Por outro lado, há alguns riscos a serem considerados. Embora raro, é sempre possível que um hacker consiga acessar o projeto em que você está envolvido, o que pode resultar em você perder acesso aos seus ativos. O mesmo é verdade se ocorrer um caso de fraude tipo "rug-pull". Se você se envolve em mineração de liquidez de criptomoeda, sempre foque em estratégias para minimizar esses riscos, a fim de evitar cometer erros de investimento custosos.

Embora a mineração de liquidez seja uma estratégia de investimento muito recente para criptomoedas, parece que veio para ficar. Se você está procurando uma estratégia de investimento sólida para servi-lo bem em 2023 e além, a mineração de liquidez pode ser a ideal para você. Novamente, sempre realize uma pesquisa abrangente antes de fazer um investimento. 

Também é importante que você comece com transações menores, o que lhe dará uma melhor ideia das potenciais perdas e recompensas antes de fazer um investimento mais substancial.

Conclusão

Uma vez que você tenha uma compreensão profunda da mineração de liquidez e dos seus potenciais riscos e ganhos, estará melhor preparado para investir seus ativos em pools de liquidez. Com a abordagem correta, você pode obter altos rendimentos para fortalecer seu portfólio e ganhar uma renda passiva consistente. Enquanto outras estratégias de investimento passivo podem ter seus benefícios, a mineração de liquidez é a estratégia de investimento mais acessível que você pode implementar.

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