O Que É a Volatilidade das Criptomoedas e Como Gerenciá-la

A volatilidade do mercado cripto é frequentemente considerada de uma escala própria, com Bitcoin (BTC) e outras criptomoedas passando frequentemente por montanhas-russas de preços de tirar o fôlego. Nos últimos anos, o principal ativo de criptomoeda do mundo (e o principal indicador do desempenho geral do mercado cripto), a moeda BTC, experimentou oscilações de preço selvagens. Em março de 2022, tendo acabado de começar a se recuperar das perdas catastróficas da queda de novembro de 2021, o Bitcoin entrou em um declínio acentuado de vários meses, perdendo quase dois terços de seu valor entre o final de março de 2022 e o início de novembro do mesmo ano.

Tempos mais recentes também testemunharam a conhecida volatilidade do Bitcoin. Entre o início de outubro de 2023 e o final de março de 2024, a criptomoeda apreciou 174%, uma taxa de crescimento que soa quase surreal para um investidor do mercado de ações. No momento desta redação (12 de set de 2024), o Bitcoin perdeu cerca de 21% dos máximos de março de 2024 e continua a demonstrar uma volatilidade significativa. 

O que impulsiona a volatilidade do Bitcoin e do mercado de criptomoedas em geral — e como os investidores podem se proteger disso? Neste artigo, examinamos mais de perto a volatilidade das criptomoedas e as melhores maneiras de gerenciá-la.

Principais Conclusões:

• As criptomoedas têm sido caracterizadas por níveis de volatilidade histórica muito mais elevados em comparação com ativos tradicionais.

• Algumas das principais maneiras de gerenciar a volatilidade das criptomoedas incluem diversificação de portfólio, hedge, acompanhamento do sentimento do mercado e investimento sem emoções, além de usar tipos de ordens conservadoras, como stop-loss e take-profit.

Entendendo a Volatilidade das Criptos

A volatilidade de um ativo financeiro é definida como a taxa de variação em seu preço durante um período específico. Ativos com alta volatilidade de preço são caracterizados por flutuações de preço mais pronunciadas e frequentes. Ativos mais voláteis também são considerados mais arriscados do ponto de vista de investimento. No entanto, como qualquer participante do mercado sabe, níveis de risco mais altos também significam maiores oportunidades de retorno. De fato, nos mercados financeiros, a volatilidade é sinônimo de risco.

A volatilidade é tipicamente medida usando o coeficiente de variação, que mostra as magnitudes típicas de mudança de um ativo dentro de um período definido. Normalmente, essa volatilidade é expressa como uma porcentagem.

Volatilidade das Criptomoedas vs. Volatilidade do Mercado Tradicional

A volatilidade típica do mercado de criptomoedas é consideravelmente maior do que a volatilidade média dos mercados de ações e muitas vezes supera também a volatilidade dos mercados de commodities. Mesmo o Bitcoin, que é considerado muito menos volátil do que os altcoins de menor capitalização, possui níveis de volatilidade muito mais altos do que os ativos financeiros tradicionais. Embora a volatilidade de um ano do Bitcoin possa estar diminuindo, como mostrado no gráfico abaixo, ainda estava em torno de 40% em abril de 2024. Em contraste, a volatilidade de um ano do ouro, das ações globais (ACWI IMI) e dos títulos dos EUA (US Agg) foi em torno de 10% em abril de 2024, quatro vezes menor do que a do Bitcoin.

Os principais fatores que contribuem para a maior volatilidade do mercado de criptomoedas em comparação aos mercados tradicionais incluem:

• Um mercado imaturo e ainda em desenvolvimento

• Uma grande proporção de investidores inexperientes e amadores, devido às barreiras de entrada baixas no mercado

• Geralmente, uma população de investidores mais jovens que faz uso extensivo de mídias sociais — uma fonte significativa de sentimento de mercado impulsionado pelo hype

• Níveis relativamente baixos de liquidez e volumes de negociação para a maioria dos ativos (exceto as principais moedas)

• Dominação por baleias, e a relativa facilidade com que podem afetar a direção geral do mercado

• Pouca regulamentação, o que torna o mercado de criptomoedas particularmente suscetível a criptos movidas por hype e golpes

• A disponibilidade de negociação 24/7

Fatores que Influenciam a Volatilidade do Cripto

Sentimento do mercado

O sentimento desempenha um papel importante em qualquer mercado, mas é particularmente influente nos mercados de cripto, pois têm barreiras de entrada mais baixas comparadas aos mercados de ações. Por exemplo, em muitas plataformas de finanças descentralizadas (DeFi), ou até mesmo em algumas exchanges centralizadas (CEXs), você pode começar a investir com apenas alguns dólares e sem requisitos de verificação de identidade ou residência. Como resultado, muitos investidores de varejo novatos aderiram ao mercado de cripto. Esses investidores muitas vezes não têm a experiência para realizar uma análise técnica ou fundamental completa do mercado. Como resultado, eles são frequentemente guiados pelo sentimento, particularmente o sentimento nas redes sociais e nas notícias online.

A idade relativamente mais jovem dos investidores em criptomoedas em comparação com os participantes do mercado de ações também os torna usuários mais prolíficos de mídias sociais, e as mídias sociais são a fonte principal onde emoções, hype, opinião e outros elementos de sentimento em torno dos criptoativos são forjados. Basta perguntar a Elon Musk, um influenciador de mídias sociais com afinidade para influenciar o sentimento em torno de ativos como Bitcoin e Dogecoin (DOGE).

Mercado Imaturo

Os primeiros e rudimentares mercados de cripto começaram a surgir por volta de 2010–2011. Assim sendo, o mercado de cripto tem no máximo 14 anos. Em comparação, a negociação de ações existe há alguns séculos, enquanto os mercados de commodities existem há milênios. A imaturidade do mercado de cripto significa que suas propriedades e regras definidoras ainda estão sendo ativamente desenvolvidas.

Desenvolvimentos Regulatórios

Comparado aos mercados tradicionais, o mercado de cripto possui baixos níveis de regulação, embora isso esteja mudando lentamente. Após o fiasco da bolsa FTX, reguladores nos EUA e em todo o mundo promulgaram, ou estão em processo de promulgação, leis que melhor regulamentariam a negociação e investimento em cripto. Por exemplo, em 2023, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) declarou um grande grupo de criptomoedas como valores mobiliários, abrindo caminho para trazer o investimento nesses ativos sob controle regulatório. A aprovação de 11 ETFs de Bitcoin Spot nos EUA no início de 2024 também fez muitos analistas se sentirem confiantes sobre a maior estabilização dos preços das criptomoedas à medida que mais investidores tradicionais têm exposição ao Bitcoin.

No entanto, o mercado de criptomoedas em geral continua sendo muito menos regulamentado do que os mercados de ações, o que contribui para sua notória volatilidade.

Eventos Macroeconômicos

Indicadores macroeconômicos como taxas de inflação, taxas de juros de bancos centrais, taxas de crescimento do PIB, grandes acordos de livre comércio e outros têm o potencial de afetar significativamente a volatilidade do mercado de criptomoedas. Em parte, isso é frequentemente causado pelas realocações entre classes de ativos iniciadas por grandes investidores institucionais. Em resposta aos dados macroeconômicos e previsões, esses investidores podem mover fundos entre criptomoedas e outras classes de ativos, como títulos, ações ou commodities. Como o mercado de criptomoedas tem muito menos liquidez do que os mercados tradicionais, qualquer dessas realocações pode afetá-lo grandemente.

24/7 Trading

Ao contrário do mercado de ações e outros mercados tradicionais, o mercado de criptomoedas está aberto 24/7 e não sofre interrupção em seus processos de negociação. A natureza contínua do mercado também contribui para sua volatilidade.

Dicas para Gerenciar a Volatilidade das Criptomoedas

Técnicas de Gestão de Risco

Alguns tipos de ordens e técnicas podem ser particularmente úteis na gestão dos riscos ao negociar criptomoedas e ativos digitais. Estas incluem ordens de stop-loss, ordens de take-profit, definição do tamanho da posição e opções de venda (put options).

Ordens de Stop-Loss

Ordens de stop-loss vêm com uma instrução para comprar ou vender um ativo quando ele atinge um determinado nível, conhecido como preço de parada. Essas ordens são amplamente usadas para minimizar potenciais perdas de negociação e podem ser altamente úteis para limitar perdas no ambiente de alta volatilidade do mercado de criptomoedas.

Take Profit

Ordens de take-profit instruem os traders a fechar uma posição de negociação quando alcançam um nível de lucro pré-especificado. Enquanto as ordens de stop-loss são usadas para minimizar perdas, as ordens de take-profit são projetadas para proteger os lucros.

Definição do Tamanho da Posição

Dimensionamento de posição refere-se ao número de unidades que um trader aloca para uma posição específica, levando em consideração seu portfólio geral e tolerância ao risco. Em mercados de alta volatilidade, o dimensionamento de posição pode ajudar a evitar perdas resultantes da dependência excessiva de um único ativo ou posição.

Opções de Venda

Umaopção de venda é um contrato de opções que lhe dá o direito de vender um ativo-alvo a um preço específico dentro de um período determinado. As opções de venda podem oferecer proteção valiosa contra perdas de preço quando um mercado de alta volatilidade de repente se torna baixista.

Diversificação de Portfólio

A diversificação de portfólio é outro método útil para gerenciar a volatilidade. Ao dividir seu investimento total em diferentes tipos de ativos ou moedas que compartilham correlações baixas ou negativas entre si, você pode proteger seu portfólio geral de movimentos adversos de preço. Por exemplo, sob certas condições de mercado, o Bitcoin pode exibir correlações baixas com o mercado de ações, principalmente ações não tecnológicas. Ao dividir seu portfólio geral entre Bitcoin e ações não tecnológicas, você poderia, com esperança, esperar retornos positivos destas últimas em momentos em que o primeiro entre em um período de perdas.

Hedge

Hedging é uma abordagem popular de minimização de risco de investimento. Na sua forma mais clássica, o hedging baseia-se em abrir posições compensatórias ou opostas para se proteger de movimentos adversos de preço. Anteriormente, notamos como as opções de venda podem ser usadas para gerenciar a volatilidade do mercado de criptomoedas. Um exemplo de hedging seria comprar uma opção de venda sobre um ativo no qual você está atualmente comprando. Inversamente, você compraria uma opção de compra sobre um ativo que está atualmente vendendo como parte da sua estratégia de hedging.

Gerenciando Suas Emoções

Gerenciar suas emoções durante a negociação é uma habilidade crítica, particularmente no ambiente altamente volátil do mercado de criptomoedas. O mercado é fortemente impulsionado pelo sentimento, e uma maneira de se desvincular da negociação baseada em emoções é reconhecer o sentimento predominante. Você pode fazer isso usando índices de sentimento de criptomoedas projetados para medir os níveis de medo (aversão à compra/predisposição para vender) e ganância (aversão a vender/predisposição para comprar) que dominam o mercado. Um desses indicadores, o Crypto Fear & Greed Index, é oferecido pelo portal Alternative.me.

Além de usar medidas de sentimento de todo o mercado, esforce-se para basear suas decisões em uma pesquisa minuciosa da criptomoeda de seu interesse para evitar investimentos baseados em emoções. No mínimo, isso deve incluir fatos sobre a equipe por trás do projeto, esquemas de distribuição da moeda, atividade real na plataforma vinculada à moeda, seu roteiro e white paper, capital de risco levantado e desempenho histórico de preços.

Ferramentas Úteis de Negociação para Gerenciar a Volatilidade de Cripto

Análise de Volume

A análise de volume envolve o estudo dos volumes de negociação geral de um ativo cripto (a soma do volume de compra e venda) ao longo de um período de tempo, como 24 horas, 7 dias, 14 dias, 30 dias, 3 meses ou períodos mais longos. Muitos analistas acreditam que picos de volume precedem aumentos de preço, enquanto declínios de volume são seguidos por perdas de preço.

Médias Móveis (MAs)

Médias móveis (MAs) podem ser uma ajuda visual eficaz no estudo da volatilidade de ativos cripto. A simples MA é derivada calculando as médias para um certo número dos pontos de preço mais recentes (por exemplo, preços de fechamento diários) de um ativo cripto. Essas médias são então traçadas junto com a linha de preço principal em um gráfico. Um número típico para os últimos pontos de preço usados no cálculo é frequentemente 5, 10, 20, 50 ou 200, e também pode variar dependendo da escolha do analista. As linhas de preço derivadas da MA são normalmente mais suaves do que as linhas de preço reais dos ativos, proporcionando uma ferramenta visual útil para detectar reversões de tendência iminentes.

Bandas de Bollinger

Bandas de Bollinger^® são uma ferramenta visual para identificar tendências e momento de um ativo. Um gráfico de Bandas de Bollinger consiste em três linhas — uma linha de preço média móvel de 20 dias, uma linha superior ajustada a duas desvios padrões acima da linha MA e uma linha inferior ajustada a dois desvios padrões abaixo da linha MA. O número de períodos para a linha MA e o número de desvios padrões usados para as linhas superior e inferior podem ser modificados, dependendo das preferências do analista.

Média do Verdadeiro Alcance

O indicador Average True Range (ATR) é uma média móvel de 14 dias dos intervalos verdadeiros para um ativo. Cada valor do intervalo verdadeiro é a maior diferença entre a máxima mais recente e a mínima mais recente do ativo. ATR é uma medida útil para avaliar a volatilidade do preço de um ativo.

Retração de Fibonacci

A retração de Fibonacci é uma ferramenta valiosa para avaliar a volatilidade do preço e identificar níveis de suporte e resistência. Usando a retração de Fibonacci, você primeiro considera dois extremos de preço para um determinado período no gráfico de preços: o ponto alto e o ponto baixo. Você então calcula e traça vários pontos de preço dentro do intervalo, como gráficos horizontais. Esses pontos de preço tipicamente correspondem a 23,6%, 38,2%, 50%, 61,8% e 78,6% do intervalo. As percentagens são baseadas em números de Fibonacci, que ocorrem em muitas sequências no mundo natural. Quando o preço do ativo toca os níveis horizontais de Fibonacci no gráfico, isso fornece uma indicação aos traders sobre potenciais reversões de preço, consolidações e rompimentos.

Índice de Força Relativa (RSI)

O índice de força relativa (RSI) é uma medida de análise técnica que indica se um ativo está sobrecomprado (sujeito a uma correção) ou sobrevendido (sujeito a uma recuperação). O RSI representa um valor entre 0 e 100. Valores acima de 70 indicam que um ativo está sobrecomprado, enquanto valores abaixo de 30 sinalizam um ativo sobrevendido.

Considerações finais

A volatilidade do mercado de criptomoedas apresenta desafios significativos e oportunidades de lucro únicas para investidores que não têm aversão a ambientes de alto risco/alto retorno. A imaturidade do mercado de criptomoedas, juntamente com seus baixos níveis de regulamentação, oportunidades de negociação 24/7 e alta susceptibilidade a oscilações impulsionadas pelo sentimento continuarão a moldar a natureza do comércio de criptomoedas. Neste ambiente, é crucial que os traders e investidores gerenciem altos níveis de volatilidade utilizando os métodos, indicadores e tipos de ordens que descrevemos acima.

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