O que é uma Oferta Inicial de Troca (IEO) em Criptomoedas?

Criptomoeda é definida como uma moeda digital baseada em uma rede distribuída. A crescente demanda por criptomoedas e a ampla adoção por instituições financeiras e gigantes de pagamento como PayPal e Square refletem sua ascensão inegável. Enquanto o Bitcoin e o cripto tiveram um início um tanto instável, hoje o valor do BTC está quase superando novamente seu recorde histórico, e mais criptos estão surgindo para seguir seus passos. 

Em geral, você pode comprar criptomoeda durante seu lançamento inicial nas ofertas iniciais de moedas (ICOs). Mas a febre das ICOs de 2017 provou ser um ambiente arriscado para investidores. Em contraste, uma oferta inicial de câmbio (IEO) oferece uma alternativa mais segura para investidores comprarem tokens com fundos diretamente de suas carteiras de câmbio durante a fase de arrecadação de fundos. 

O que é uma IEO?

Uma oferta inicial de câmbio (IEO) é uma forma de empresas iniciantes levantarem capital vendendo tokens utilitários que conferem status preferencial com a empresa através de uma plataforma de câmbio de criptomoeda. Em resumo, as exchanges de criptomoedas ajudam a supervisionar a venda de tokens assegurando que o processo de verificação do projeto seja minucioso. A IEO teve origem em janeiro de 2019 quando a Binance Launchpad lançou o BitTorrent Token (BTT). A oferta inicial esgotou em 15 minutos do lançamento, arrecadando fundos de mais de $7.1 milhões.

A IEO ganhou popularidade principalmente porque é fácil de participar. Em vez de processar transações on-chain através de múltiplas blockchains e carteiras, a IEO oferece uma solução para os usuários avaliarem a confiabilidade de um projeto e participarem da troca de fundos tudo em um só lugar. Ao mesmo tempo, os desenvolvedores de projetos obtêm exposição imediata à base de usuários da bolsa de cripto sem precisar desembolsar milhões de dólares para formular e executar suas estratégias de marketing. Assim, o IEO é uma situação vantajosa para ambos os usuários e desenvolvedores.

Como Funciona uma Oferta Inicial de Exchange?

Um IEO é usado por empresas iniciantes para obter financiamento coletivo para seus empreendimentos. Essas empresas levantam fundos trabalhando diretamente com uma plataforma de negociação de criptomoedas para iniciar uma venda de tokens para investidores interessados. O principal destaque do IEO é que as plataformas de exchange realizarão sua devida diligência para executar uma profusão de avaliações antes das vendas.

O processo de IEO para avaliar esses projetos de blockchain funciona assim:

• Elaboração do white paper: A empresa iniciante elabora um white paper que explica precisamente como os tokens serão financiados, juntamente com as fontes de apoio e a plataforma de pagamento que estará disponível para transferências e transações utilizando esta nova criptomoeda. Este white paper descreve exatamente como o financiamento que apoia a criptomoeda será obtido e o valor esperado da criptomoeda após seu lançamento.
• Submissão do projeto: A empresa ou projeto se registra na plataforma escolhida para seu IEO para sinalizar seu interesse em vender tokens através daquela plataforma.
• Processo de avaliação: A plataforma de exchange de criptomoedas então realiza a devida diligência para confirmar se o projeto e o emissor do token são dignos de crédito. Isso inclui avaliar os pontos de venda únicos do projeto, avaliação de tokenomics, verificação de antecedentes da equipe e a trajetória projetada. Isso é para determinar se existem lacunas, ameaças ou outros problemas dentro das ofertas do projeto. Isso é realizado examinando o documento técnico da empresa, registros financeiros e outras informações disponíveis através de fontes públicas.
• Acordo contratual: Se o IEO for aprovado pela plataforma de troca de criptomoedas, o projeto será obrigado a pagar uma certa proporção de seus tokens de utilidade, bem como uma taxa de listagem, para a plataforma antes que os tokens possam ser disponibilizados para venda. Isso resultará na listagem do IEO na troca dentro de alguns dias após sua aprovação.
• Segurança e legalidade: Como os IEOs não oferecem um interesse de investimento na empresa, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) geralmente não regula os investimentos em IEO. Isso pode simplificar o processo de venda e emissão de tokens de IEO para empresas que buscam fundos iniciais para suas novas criptomoedas. No entanto, os regulamentos podem diferir de um país e região para outro.
• Uma vez que todas as investigações tenham sido concluídas e o projeto IEO tenha sido aprovado, a plataforma publica um aviso de venda de tokens, permitindo que os investidores comprem esses tokens de utilidade. A empresa que emite o IEO normalmente também listará os tokens em seu próprio site para divulgar sua disponibilidade.
• Os investidores interessados no projeto precisam passar pelo processo Conheça Seu Cliente (KYC) e Anti-Lavagem de Dinheiro (AML) da plataforma IEO antes de obterem acesso total ao desenvolvimento do projeto.

Para empresas interessadas em arrecadar fundos, IEOs geralmente são preferidas a ICOs. Entender o porquê pode ajudá-lo a fazer a melhor escolha para suas atividades de investimento.

O que Considera um Bom White Paper?

Um white paper confiável deve possuir alguns critérios, mas geralmente, serve para educar os investidores potenciais quanto às perspectivas do projeto. O mínimo necessário para um bom white paper deve divulgar informações detalhadas sobre a arquitetura do projeto, a equipe por trás do projeto, um roteiro do projeto, os fatos e explicações técnicas com diagramas e estatísticas credíveis que atraiam indivíduos focados em tecnologia ou compradores interessados.

No geral, o white paper deve informar claramente aos investidores potenciais a visão do projeto, missão, crescimento geral, e como o token traduz seu valor ao detentor. Por exemplo, o white paper da BitDAO oferece total transparência do projeto.

IEO vs. ICO: qual é o melhor?

Os ICOs foram o primeiro método utilizado por empresas de criptomoedas para arrecadar dinheiro. De acordo com a Forbes, o primeiro ICO foi lançado por uma empresa chamada Mastercoin em 2013. A Ethereum seguiu em 2014, arrecadando cerca de $18.3 milhões. Seu projeto de blockchain foi baseado no que é conhecido como um modelo de fundação beneficente, no qual investidores fazem doações para apoiar o projeto.

IEOs oferecem algumas vantagens importantes sobre ICOs, conforme descrito abaixo.

Procedimentos de conformidade

IEOs são completamente avaliados para conformidade com regulamentos legais e segurança pelas plataformas de criptomoeda nas quais são vendidos. Essas plataformas avaliam os IEOs para viabilidade e para eliminar qualquer possibilidade de atividade fraudulenta e manipulação de mercado. Este processo pode melhorar significativamente a confiança dos investidores na segurança de seus desembolsos financeiros. ICOs, em contraste, não passam pelo mesmo grau de escrutínio e são, portanto, considerados um investimento mais arriscado pela maioria das autoridades financeiras.

Abordagem de oferta pública

ICOs permitem que qualquer pessoa compre tokens. IEOs, no entanto, exigem que os investidores façam parte da plataforma que oferece o IEO para realizar esses investimentos financeiros. Isso reduz a probabilidade de que indivíduos não verificados comprem tokens. ICOs, pelo contrário, exigem que os investidores “façam isso sozinhos”, comprando diretamente da empresa que emite esses tokens. Isso não só reduz a visibilidade para o emissor, mas também pode resultar em menos proteções para o investidor.

Custo para vendas de tokens

Em troca da segurança adicional oferecida por IEOs, os investidores geralmente pagarão um pouco mais por tokens de IEO do que por tokens de ICO de valor aparente igual. Além disso, IEOs geralmente listam tokens na bolsa quase imediatamente. ICOs podem levar meses para listar essas vendas. Empresas que emitem IEOs geralmente pagam um preço mais alto por esse privilégio do que aquelas que emitem ICOs.

Riscos legais

Para os investidores, ICOs geralmente representam riscos financeiros muito maiores do que IEOs. Para ambos os tipos de ofertas iniciais, no entanto, existe a possibilidade de que essas oportunidades de investimento possam estar em violação de certas regulamentações ou requisitos legais. Alguns dos riscos legais mais comuns de ICOs e IEOs incluem o seguinte:

• Legalidade dos contratos inteligentes estabelecidos para criptomoedas: ICOs e IEOs não são regidos por um padrão legal abrangente e nacional. A única regulamentação federal que cobre esses tipos de transações é a Lei de Assinaturas Eletrônicas no Comércio Global e Nacional de 2000, que exige tempos específicos para divulgações e formulários eletrônicos. Essa falta de regulamentação pode, às vezes, levar a questões legais se as disposições do contrato inteligente não estiverem alinhadas com a legislação de contratos local ou estadual. Questões jurisdicionais são um dos principais problemas legais enfrentados pelos emissores e investidores de criptomoedas.
• Fraude financeira e acesso não autorizado a dados confidenciais também são questões legais significativas que podem afetar ICOs e IEOs. A Bloomberg publicou informações sobre uma falha de segurança que afetou contas de Ethereum que poderia ter colocado $250 milhões em risco. De forma similar, a CoinDesk relatou em setembro de 2021 que a Ledger foi vítima de uma violação de dados que colocou cerca de um milhão de endereços de e-mail em risco e revelou informações pessoais de mais de 9.000 clientes.
• A lavagem de dinheiro pode às vezes ser realizada de forma mais eficiente através do uso de criptomoeda. A MIT Technology Review publicou um relatório em janeiro de 2021 indicando que cerca de $2,8 bilhões em transações de Bitcoin por organizações criminosas ocorreram em 2019. A maioria dessas transações foi concluída através de corretores de balcão, o que aponta para a capacidade limitada das exchanges de criptomoedas de prevenir essas atividades ilegais.
• Não relatar transações de criptomoeda pode levar a problemas com as autoridades fiscais em vários países. Enquanto o Serviço de Receita Interna dos EUA não permite o uso de criptomoeda em pagamentos a agências federais, os contribuintes dos EUA são obrigados a fornecer informações precisas sobre suas transações ao preencher suas declarações de impostos.

Determinar as implicações legais dos investimentos em ICO e IEO pode ajudá-lo a evitar problemas que poderiam reduzir seus lucros e levar a complicações legais indesejadas associadas às suas atividades de investimento em criptomoeda.

Por que os projetos de Blockchain preferem IEOs?

As ofertas iniciais em exchanges são tipicamente muito mais benéficas do que as ICOs para todas as partes envolvidas:

• Os iniciadores de projetos podem se beneficiar da experiência em marketing e triagem fornecida pela exchange de criptomoeda para uma IEO. Isso pode ajudá-los a alcançar investidores potenciais com muito mais facilidade e aumentar as chances de projetos legítimos obterem o financiamento necessário.
• A maioria dos investidores prefere comprar tokens de IEO em vez de tokens de ICO, graças à significativa quantidade de investigação e exame que essas ofertas recebem antes de serem apresentadas ao público. Isso reduz riscos indevidos e torna os investimentos em IEO mais atraentes para os investidores.
• As exchanges de criptomoedas que oferecem IEOs muitas vezes podem atrair novos negociadores e aumentar o burburinho para suas plataformas, o que pode resultar em maior lucratividade e tráfego para suas empresas.

Limitações das Ofertas Iniciais de Exchange (IEOs)

Embora a maioria das exchanges de criptomoedas trabalhe diligentemente para garantir que as IEOs sejam examinadas minuciosamente, algumas plataformas podem cortar caminhos para garantir uma variedade mais ampla de produtos para seus potenciais investidores. Como mencionado, as IEOs não estão sujeitas à supervisão dos reguladores. Isso significa que, sem uma investigação adequada por parte da plataforma emissora, os tokens emitidos em uma IEO podem ser menos valiosos do que representados durante a fase de lançamento. 

Além disso, projetos de criptomoedas são obrigados a pagar taxas de listagem para as plataformas de negociação de criptomoedas. Portanto, as exchanges podem cobrar uma taxa maior pelos tokens tanto da empresa emissora quanto dos investidores. Em contraste, as ICOs podem definir suas próprias taxas, o que pode permitir que os investidores obtenham pechinchas durante esta fase de emissão de criptomoedas. Os tokens comprados para IEOs geralmente são limitados a $20,000, o que também contrasta com a falta de limites impostos por ICOs.

Conclusão

Se você é um investidor procurando reduzir seu risco ao comprar criptomoeda, as IEOs podem mitigar algumas das desvantagens mais importantes das ICOs enquanto ajudam a perseguir seus objetivos de investimento. A Reuters observa que as repressões da SEC limitaram a capacidade de muitas ICOs oferecerem tokens a investidores privados. As IEOs, no entanto, foram anunciadas pelo Journal of Alternative Investments como a próxima evolução em criptomoedas e provavelmente permanecerão na vanguarda do investimento em criptomoedas por muitos anos no futuro.