Relatório analítico de Derivativos cripto Bybit x Block Scholes (25 de setembro de 2024): Volatilidade de Curto Prazo do BTC em Opções Cai Após Corte de Taxa do Fed

Principais Destaques:

Nosso relatório semanal de análise de derivativos de criptomoedas mergulha em eventos macroeconômicos, o estado atual do mercado cripto e sinais de negociação a partir do volume de negociação à vista e dos contratos futuros, opções e perpétuos.

Após o corte de 50 pontos base na taxa de juros pelo Federal Reserve em 18 de setembro de 2024, os preços à vista para BTC e ETH responderam positivamente. Os mercados de derivativos mostram vários sinais de sentimento favorável: o interesse aberto tanto em futuros quanto em swaps perpétuos permanece alto, e as taxas de financiamento têm sido geralmente positivas na maioria dos tokens. O interesse aberto em calls de BTC subiu gradualmente, e o sorriso de volatilidade se expandiu para as calls de BTC e ETH. A volatilidade implícita para opções de curto prazo no dinheiro oscilou para baixo, sugerindo uma perspectiva cada vez mais positiva para o mercado de derivativos no curto prazo.

Por favor, confira alguns dos destaques do relatório.

Volume de Futuros Cai, mas Interesse Aberto Permanece Resiliente

Fonte: Bybit, Block Scholes

Nas últimas semanas, os volumes de negociação de futuros caíram significativamente, passando de $16M–$20M no início de setembro para cerca de $6.7M. No entanto, os juros em aberto dos futuros permaneceram estáveis, com níveis de BTC consistentemente mais altos do que ETH em todos os vencimentos. Esses fatores indicam que os traders estão mantendo suas posições, especialmente em vencimentos mais longos.

Atividades Perpétuas Constantes

Fonte: Bybit, Block Scholes

O interesse em aberto de swap perpétuo permaneceu estável com flutuações limitadas. Embora tenha sido ligeiramente menor no início de setembro, voltou aos níveis observados no final de agosto, especialmente com um pico por volta da data de corte da taxa de juros. Os volumes de negociação também foram consistentes no último mês, exceto pela atividade mais baixa nos fins de semana. No geral, enquanto a atividade de negociação é robusta, o interesse em aberto permanece forte, indicando que os traders estão mantendo suas posições.

A Volatilidade Implícita do BTC ATM Cai Acentuadamente Desde o Corte da Taxa do Fed

Fonte: Bybit, Block Scholes

No último mês, a atividade de opções de BTC favoreceu opções de venda em vez de compra. Enquanto os volumes de negociação e o interesse em aberto para opções de compra estão aumentando, os vencimentos curtos são atualmente mais proeminentes do que opções de prazo mais longo. O interesse em aberto para compras está se recuperando lentamente, aproximando-se da paridade com as vendas. As inclinações de volatilidade implícita para opções de curto prazo também caíram desde o corte de taxa do Fed, indicando um crescente sentimento otimista e uma preferência por calls de curto prazo. Ao mesmo tempo, os níveis de volatilidade ATM geralmente diminuíram nas últimas semanas, com prazos curtos exibindo oscilações quase periódicas.

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