Nosso relatório semanal de análise de derivativos de criptomoedas explora eventos macro; o estado atual das criptomoedas e sinais de negociação a partir do volume de negociação à vista; e contratos futuros, de opções e perpétuos.

No início da semana, o Bitcoin mostrou sinais de desacoplamento das ações dos EUA. No entanto, os comentários positivos do presidente dos EUA, Trump, sobre a guerra comercial EUA-China (que incluía uma tarifa de 145% sobre produtos chineses) desencadearam um rali de alívio em todos os mercados. Como resultado, o BTC retomou o movimento ascendente com as ações dos EUA. 

Este rali levou a um aumento na volatilidade implícita de curto prazo e a uma recuperação na inclinação de compra/venda do BTC, indicando que os traders estão buscando exposição a altas.

Por favor, verifique os destaques do relatório.

O interesse aberto perpétuo aumenta em toda a linha

O interesse aberto perpétuo aumentou significativamente esta semana em vários tokens, especialmente no ETH. Os volumes de negociação perpétuos também aumentaram. Notavelmente, 7 de abril de 2025 registrou o maior volume de negociação do mês, após o comentário de Trump: "Esqueçam os mercados por um segundo, temos todas as vantagens."

O interesse em opções de BTC apresenta um panorama misto; a inclinação put-call em prazo curto envia sinais positivos

A recente disposição do Presidente Trump em negociar um acordo comercial com o Presidente Xi da China desencadeou um rali de alívio em várias classes de ativos, incluindo criptomoedas. O Bitcoin já havia subido 7% desde 21 de abril de 2025, antes dos comentários de Trump. Apesar deste rali, o interesse em opções de venda superou as de compra, com o volume de opções permanecendo relativamente equilibrado. 

Não está claro se a demanda por opções de venda reflete uma proteção contra riscos de queda, ou uma aposta contra o movimento ascendente. Enquanto isso, as taxas de financiamento perpétuo estão fornecendo uma visão limitada sobre o sentimento. No entanto, a recuperação da inclinação put-call em prazos curtos indica que os traders estão buscando exposição à alta do rali — e estão dispostos a pagar por isso.

ETH inesperadamente supera BTC neste rali de alívio

A resposta do ETH à recente recuperação do mercado de criptomoedas divergiu de tendências anteriores: superou o BTC nos preços à vista, uma raridade em ralis passados, e o interesse aberto em opções de compra excede o de venda — oposto à tendência do BTC. Além disso, o interesse aberto em opções de compra do ETH é quase o dobro do de vendas, com as opções de compra dominando os volumes de opções. Isso sugere que os comerciantes antecipam que o ETH reduzirá seu desempenho significativamente inferior em relação tanto ao BTC quanto a outros “matadores de ETH”, como SUI e SOL. Além disso, o rali à vista levou a outra inversão da estrutura de prazo para o ETH.

Avançado

Relatório analítico de derivativos cripto Bybit X Block Scholes (24 de abril de 2025): O viés de put-call se recupera em prazos curtos, mostrando um sentimento de revitalização

Explore todos os eventos mais quentes da Bybit que acontecem durante a semana do TOKEN2049 Dubai neste artigo.

É aquela época do ano novamente — o TOKEN2049 Dubai está de volta, e a cidade está vibrando de empolgação. Como um dos eventos mais aguardados no calendário cripto, não se trata apenas da conferência principal; é sobre tudo o que acontece ao seu redor também. De eventos paralelos e workshops a encontros exclusivos e dias de demonstração, a Bybit está marcando presença com força total este ano. Aqui está a sua visão interna sobre o que esperar durante esta semana cheia de ação.

O coração da Semana TOKEN2049, o TOKEN2049 Dubai promete dois dias completos de discussões voltadas para o futuro e inovação no mundo cripto. No centro de tudo está a experiência imersiva do estande da Bybit, construída no tema 

. Não é apenas um tema — é uma vibração. Imagine máquinas de garra, 

 zonas de jogo e demonstrações ao vivo de 

 projetadas para trazer criptomoedas para a vida.

Se você está indo para o TOKEN2049 Dubai, não deixe de passar pelo estande da Bybit (localizado no P33) e conversar com nossa extraordinária equipe Bybit! E não perca a chance de pegar um token gacha escaneando nosso código QR com o Bybit Pay. Você pode sair com produtos exclusivos da Bybit! 

DMCC x VARA: Regulamentações de criptomoedas e crescimento de negócios

Política e progresso se encontram neste evento exclusivo à noite, co-organizado por DMCC e VARA. Este encontro reúne reguladores e líderes do setor para uma discussão aberta sobre o futuro da conformidade de ativos digitais e o crescimento dos negócios na região.

Você pode esperar insights afiados, perspectivas francas e um diálogo inovador sobre o que realmente é necessário para expandir um negócio de criptomoedas em um ambiente regulado. Se você se importa com o futuro do web3 nos Emirados Árabes Unidos, este é um evento para marcar no seu calendário.

Bybit After Hours: Insights Exclusivos &amp; Networking 

 é uma noite de coquetel privada para traders de alto nível e apoiadores de longa data da Bybit. Este evento é uma combinação de networking, compartilhamento de conhecimento e celebração.

 a conversas estratégicas com a equipe da Bybit, esta noite é adaptada para aqueles que negociam grande e pensam maior. Com uma lista de convidados exclusiva, está definido para ser uma das experiências mais exclusivas da semana.

The Crypto Hub x Bybit Crypto Ark Demo Day

 é todo sobre trazer energia prática para a cena web3. Hospedado no Crypto Ark dentro do escritório da Bybit, este evento recebe fundadores, desenvolvedores e criativos de criptomoedas para uma noite casual de apresentações de produtos, troca de ideias e networking leve.

Enquanto a Bybit fornece o espaço, o verdadeiro destaque é a comunidade — aqueles que estão moldando a próxima onda de inovação no web3.

 de toda a região CIS estão se reunindo para um mergulho profundo nas ferramentas, dicas e estratégias que impulsionam o crescimento na Bybit. Este encontro vai além do compartilhamento superficial — espere workshops acionáveis cobrindo nosso programa de Afiliados Bybit e melhores práticas de afiliados.

É também uma chance de ouvir diretamente de líderes de produtos e gerentes regionais da Bybit, compartilhar histórias de sucesso e sair com novas ideias para maximizar conversões. 

Wunderbit x Bybit: “Ei, Bot de Trading, onde está meu lucro?”

 vieram para ficar — e este evento vai se aprofundar no que os faz funcionar. Co-organizado pela Wunderbit e Bybit, o workshop noturno mistura histórias honestas de traders reais com percepções de especialistas sobre como evitar armadilhas comuns de automação.

De configurações de robôs que funcionam às que silenciosamente drenam seus lucros, esta é a sua chance de fazer perguntas difíceis, ouvir respostas sem filtro — e talvez repensar como você está gerenciando sua própria estratégia de robôs.

 (RWAs) estão se destacando na Cúpula RWA Gulf, um evento poderoso co-organizado pelo Qatar National Bank, Commercial Bank International e DMZ Finance. Esta cúpula reúne líderes bancários, fundos de riqueza, participantes do DIFC, investidores institucionais e pioneiros da indústria para explorar a evolução das finanças tokenizadas no Oriente Médio e além.

O Chefe de Produtos Financeiros da Bybit, Jerry Li, subirá ao palco para discutir como 

 (CEXs) podem aproveitar RWAs para melhorar o rendimento e 

Pinnacle Mixer de Dubai: Mantle, Mirana, Bybit e Ethena

Elevado acima da cidade, este mixer reúne alguns dos maiores nomes do web3 — Mantle, Mirana, Bybit e Ethena. Espere uma noite inesquecível de bate-papos informais, conexões cross-chain e coquetéis com as mentes por trás de alguns dos projetos mais inovadores de hoje.

Bybit Pay: A vida é paga aos poucos pela Bybit

Este evento privado é totalmente voltado para experimentar o Bybit Pay em ação. Veja demonstrações interativas, obtenha uma prévia de parcerias futuras e faça networking enquanto aproveita petiscos e bebidas. É um raro olhar nos bastidores sobre a forma como a Bybit está moldando o futuro dos pagamentos em criptomoeda. 

Encerrando a semana está o Simpósio Institucional Bybit — um evento de dia inteiro dedicado a alinhar estratégias com clientes institucionais e forjar novas colaborações. De visões macro a imersões em produtos, esta conferência é construída para provocar grandes conversas entre participantes sérios.

O dia conclui com um jantar de gala, um final adequado para uma semana em que ideias, conexões e inovação ocuparam o centro do palco.

Intermediário

Destaques: O que esperar na Bybit (28 de abril – 2 de maio de 2025)

A Mantle lançou o Mantle Index Four (MI4), um fundo de nível institucional que oferece exposição diversificada a ativos digitais que geram rendimento. 

Desempenho diário de destaque — Initia (INIT)

O S&amp;P 500 subiu 2,03% com os fortes ganhos da Alphabet e o otimismo sobre um possível corte de taxa pelo Fed. O ouro subiu 1,5% para $3,338 à medida que as tensões comerciais aumentaram e um dólar mais fraco, junto com queda nos rendimentos, impulsionou a demanda. Sinais de corte nas taxas pelo Fed também apoiaram o rali. Os Índices Coindesk, que rastreiam o mercado cripto em geral, subiram 0,74%, com o Bitcoin subindo 0,06% e o Ether caindo 1,89%, nas últimas 24 horas. Negocie nesses mercados e mais com até 500x de alavancagem na Bybit MT5 usando este 

O melhor desempenho de hoje é da INIT, com alta de 15,4%, após o lançamento da Initia, que visa reviver o conceito de appchain com uma rede interconectada e um airdrop do token INIT.

A Initia (INIT), fundada em 2022, é uma plataforma de blockchain modular que combina uma rede de Camada 1 com rollups personalizáveis de Camada 2, permitindo o desenvolvimento escalável de aplicativos descentralizados. Ela oferece flexibilidade em máquinas virtuais, tokens de gás e sistemas de transação, ao mesmo tempo garantindo interoperabilidade e abordando questões como fragmentação de liquidez e congestionamento da rede. A Initia 

 para reviver o conceito de appchain oferecendo uma rede que integra appchains de forma coesa e interconectada. A plataforma enfatiza o controle completo da pilha para aplicativos, evitando fragmentação. Initia também está lançando um airdrop com reivindicações disponíveis até 24 de maio de 2025. O token nativo, INIT, tem um fornecimento fixo de 1 bilhão, distribuído em oito categorias.

Confira os últimos preços, gráficos e dados de 

, um fundo de nível institucional que oferece exposição diversificada a ativos digitais com rendimento. Em parceria com a Securitize, que tokenizou mais de $3B em ativos, o fundo tem como objetivo preencher uma lacuna no mercado oferecendo geração de rendimento nativo em um formato de fundo tradicional. A Mantle Treasury comprometeu até $400M como o investimento âncora. O fundo será rebalanceado trimestralmente e incorporará estratégias de staking nativas DeFi, como mETH e bbSOL, garantindo proteções para os investidores. O MI4 tem como alvo tanto investidores cripto-nativos quanto tradicionais, com o lançamento da Fase 1 programado para o 2º trimestre de 2025.

Confira os preços, gráficos e dados mais recentes de 

Ontem, os ETFs à vista de BTC tiveram uma entrada total de $114,7 milhões, todos de fundos não-GBTC, enquanto o GBTC não registrou movimentação.

Dolomite, o 10º maior aplicativo de empréstimo DeFi, está lançando um 

 de 200M tokens (20% do total) durante seu TGE em 24 de abril, recompensando usuários com base no uso da plataforma. O token DOLO alimenta um sistema de três tokens juntamente com o oDOLO e o veDOLO, possibilitando incentivos, governança e potencial compartilhamento de receitas. Com mais de $800M em TVL, Dolomite expande-se para Berachain, integrando-se com o seu sistema de Prova de Liquidez para oferecer funcionalidades de empréstimo avançadas e utilidade de ativos.

Iniciante

Mantle lança o fundo MI4 para exposição a ativos digitais de nível institucional e geração de rendimento

A stablecoin RLUSD da Ripple ganhou impulso nas finanças descentralizadas (DeFi), atraindo um suprimento significativo para o mercado V3 Ethereum Core do Aave, com uma quantidade notável em empréstimos tomados. 

Desempenho de destaque diário — Sui Network (SUI)

O S&amp;P 500 ganhou 1,67% com a diminuição das tensões comerciais e a tranquilização do Fed, mas reduziu os ganhos depois que as esperanças de redução de tarifas foram minimizadas. O ouro caiu de seu máximo de $3.500, sinalizando uma reversão bearish. O suporte chave está perto de $3.167, com mais quedas possíveis. Os Índices Coindesk, que rastreiam o mercado mais amplo de criptomoedas, caíram 0,53%, com o Bitcoin e o Ether subindo 2,19% e 5,92%, respectivamente, nas últimas 24 horas. Negocie esses mercados e mais com até 500x de alavancagem na Bybit MT5 usando este 

O melhor desempenho de hoje é o SUI, com alta de 7,3%, após a parceria da OVERTAKE com o Sui para construir uma plataforma de negociação de ativos de jogos escalável e sem confiança.

A Sui Network (SUI), fundada em 2022, é uma blockchain de Camada 1 da Mysten Labs, construída para melhorar a escalabilidade, velocidade e segurança do web3. Ela visa reduzir a latência dos contratos inteligentes e apoiar jogos inovadores de NFT, como o Sui Monstar, com um ambiente amigável para desenvolvedores. 

, e eficiente. Aproveitando a arquitetura centrada em objetos do Sui, execução paralela, zkLogin e infraestrutura modular, a OVERTAKE visa possibilitar negociações sem confiança, ativos verificados no jogo e uma economia real de jogos na cadeia.

 ganhou impulso nas finanças descentralizadas (DeFi), atraindo um suprimento significativo para o mercado principal do Aave V3 Ethereum, com uma quantidade notável em empréstimos tomados. Inicialmente lenta, o crescimento da stablecoin acelerou após sua estreia no Aave. RLUSD tem um valor de mercado próximo de $300 milhões e um limite de oferta, com empréstimos limitados a uma quantidade específica. A Ripple visa que RLUSD se torne uma das cinco principais stablecoins até o final do ano. A colaboração da Ripple com a Chainlink aumenta a utilidade do RLUSD em aplicações institucionais e DeFi.

Ontem, ETFs spot de BTC registraram $273,8M em entradas totais, todas de fundos não-GBTC.

, com 10% do suprimento de 1B de MILK alocado para usuários elegíveis — detentores de mPoint, detentores de NFT oolitia e testers do milkINIT. É necessário optar pela reclamação em CEX; as reclamações de carteira não precisam de ação. Os pré-depósitos fecham em 26 de abril, 12 PM UTC.

Stablecoin RLUSD da Ripple ganha impulso com a integração do Aave e crescente presença no DeFi

Bybit Learn

Altcoins

ATOM 2.0 tem ganhado atenção no espaço cripto recentemente graças ao seu ambicioso roteiro, continue lendo para descobrir sobre o que é o novo whitepaper.

O recente evento Cosmosverse anunciou um white paper do Cosmos Hub muito aguardado. Conhecido como 

, o novo roteiro aborda vários detalhes importantes sobre as mudanças no Cosmos Hub e como isso impactaria a 

Esta visão geral é conhecida como a 'Internet das blockchains' e está se concretizando com a implementação deste roteiro. Hoje, múltiplas blockchains soberanas são capazes de se comunicar entre si e melhorar a 

 é um exemplo principal de uma blockchain que tem uma 

 que permite que você troque vários ativos Cosmos que foram enviados de outras cadeias Cosmos e que eventualmente podem ser integrados com outros protocolos. Outro exemplo seria o 

 para todo o ecossistema Cosmos que aproveita a interoperabilidade e a composibilidade fornecidas pelo Cosmos.

Agora que você tem algum contexto, vamos comparar a diferença entre ATOM 1.0 e ATOM 2.0, e dar uma olhada no futuro do Cosmos.

Construindo A Fundação Do Cosmos Hub — ATOM 1.0

O papel inicial do Cosmos Hub foi criar as tecnologias e frameworks necessários para iniciar a internet das blockchains, e assim criou o Cosmos SDK, IBC, 

, vários módulos interchain, etc, que são primitivos open-source essenciais para as blockchains que agora fazem parte do ecossistema Cosmos. 

Observação: ‘Cosmos Hub’ refere-se à blockchain de Camada 1 no ecossistema ‘Cosmos’, com 

como seu token de governança. 'Cosmos' refere-se ao ecossistema de várias cadeias de aplicativos com seu próprio token de governança.

Cosmos também é conhecido como uma blockchain de Camada 0 que permitiu que outras blockchains fossem construídas sobre ela. Essas blockchains são cadeias Cosmos e são construídas com o Cosmos SDK, que é um kit de ferramentas que ajuda os desenvolvedores a facilitar a criação de blockchains personalizadas de 

 adaptadas às suas necessidades sem reinventar tudo do zero. 

O Cosmos SDK se popularizou e muitos desenvolvedores passaram a construir sobre ele para criar suas próprias blockchains personalizadas. Por exemplo, há cadeias que são adaptadas para 

 e Osmosis, ou outras cadeias que focam em características específicas, como 

Estas são também conhecidas como cadeias de aplicativos, que são semelhantes às 

. O que as torna interessantes é que, por serem suas próprias cadeias modulares, as atividades que ocorrem em cada cadeia não congestionam outras cadeias, ao contrário do 

, que é uma cadeia monolítica. Isso significa que se uma cunhagem de NFT popular está acontecendo no Stargaze, os usuários ainda podem realizar outras transações, como trading e yield farming em outra cadeia, como Carbon, sem ter que pagar taxas de gás exorbitantes como no Ethereum.

Agora que as bases da internet das blockchains foram construídas, com várias blockchains ativas há bastante tempo e operando juntas, e bilhões de capital bloqueado em várias cadeias, o Cosmos Hub está agora se movendo para um novo papel - ajudar um ecossistema crescente de 

a prosperar enquanto mantém relevância. 

Isso será feito usando quatro novas tecnologias chamadas Segurança Interchain (ICS), Staking Líquido, Agendador Interchain e Alocador Interchain que se situam no topo da 

A Segurança Interchain transformará o Cosmos Hub em uma plataforma segura para que outros construam a próxima geração de infraestrutura interchain-nativa e 

, abrindo caminho para novas oportunidades e inovações cross-chain.

Para explicar o que é ICS, primeiro precisamos entender brevemente como funciona a segurança da blockchain para as cadeias do Cosmos. 

Blockchains Cosmos são blockchains PoS, e assim sua segurança é determinada pelo valor econômico dos ativos staked dos validadores da cadeia. Basicamente, quanto maior o 

 do token, mais validadores existem, e mais difícil é atacar a cadeia. Um atacante exigiria mais capital para assumir ou atacar a rede.

No entanto, o problema é que manter um alto valor de mercado para prevenir um ataque não é fácil para todas as blockchains, especialmente as blockchains mais novas. Quando uma nova cadeia é criada, ela pode ainda estar encontrando seu ajuste de produto-mercado e pode também ter dificuldade para conseguir validadores, pois eles podem não ver valor na cadeia e não

seu capital para comprar o ativo PoS da cadeia e delegar para securitizá-lo.

Para combater isso, muitas novas cadeias do Cosmos inicialmente oferecem altas recompensas inflacionárias para incentivar os validadores a comprar e delegar. Mas isso cria uma alta pressão de venda sobre o preço do token ao longo do tempo e pode repelir investidores de comprar o token, sabendo que há muita 

. E ao longo do tempo, se a capitalização de mercado do token cair muito devido à venda, novamente enfrenta um risco aumentado de ataque, e o blockchain está de volta à estaca zero novamente.

É aqui que a Segurança Intercadeia entra em cena. A Segurança Intercadeia permite que o conjunto de validadores de uma cadeia maior, conhecida como 

, forneça segurança para a cadeia menor, conhecida como 

, em troca, a cadeia provedora recebe algumas das taxas de gás e recompensas de staking da cadeia consumidora.

Por exemplo, uma cadeia estabelecida como o Cosmos Hub pode securitizar uma cadeia mais nova como 

com o mecanismo de segurança intercadeia. Isso permitiria que o conjunto de validadores no Cosmos produzisse blocos na cadeia Quicksilver. Ele também usa o ATOM como um 

, então, se um usuário se comportar mal na cadeia Quicksilver, seu ATOM seria automaticamente cortado no Hub.

A cadeia provedora também pode ter sua funcionalidade principal construída em uma cadeia consumidora e receber financiamento para a construção de sua infraestrutura, permitindo reduzir seus próprios custos e tempos de desenvolvimento. 

Portanto, Quicksilver seria capaz de importar toda a segurança econômica do Cosmos Hub, atualmente garantida por bilhões em ATOMs em stake e um dos conjuntos de validadores mais seguros no ecossistema Cosmos, em troca de 

 e recompensas de staking. Essas recompensas seriam então dadas aos stakers de ATOM, aumentando a acumulação de valor para o ATOM, além de permitir que o Cosmos Hub use e integre com a funcionalidade de staking líquido do Quicksilver.

Além disso, o ICS é totalmente opcional e pode ser desativado mesmo após seu uso. Esse mecanismo pode ser usado nas etapas iniciais de um protocolo para fornecer aos stakeholders 

Assim como existem milhares de aplicativos que pessoas ao redor do mundo estão usando agora, no futuro, se surgirem milhares de cadeias de aplicativos que estão sendo garantidas pelo conjunto de validadores do Cosmos Hub, isso poderá gerar muito valor de volta para o token ATOM. 

A Segurança Intercadeia também reduz as barreiras e custos de entrada para cadeias consumidoras e possibilita uma série de aplicações potenciais, incluindo: 

Em resumo, a Segurança Intercadeia oferece às cadeias menores um caminho mais rápido, fácil e econômico para o mercado, ajudando a fomentar a inovação e permitindo mais integrações e oportunidades de colaboração com outras cadeias no Cosmos. 

A outra camada de tecnologia é chamada Staking Líquido, que também ajudará a fornecer escalabilidade econômica segura.

Em blockchains PoS como o Cosmos Hub, seus ativos em staking não podem ser usados, o que afeta a composabilidade intercadeia. O staking líquido permitiria que os usuários usassem seu colateral em staking, como o ATOM staked, como um token líquido que pode ser negociado e enviado entre outras cadeias do Cosmos.

Isso aumenta a eficiência de capital do usuário ao desbloquear capital adicional, enquanto ainda assegura a rede, pois seus ATOM continuam em staking. O conceito é semelhante ao ETH em staking líquido da 

 (stETH), que foi extremamente popular e bem-sucedido e foi aceito como garantia por múltiplos 

Seria fácil imaginar um ATOM em staking líquido alcançando um nível semelhante de sucesso no ecossistema cosmos, permitindo que os usuários ganhem recompensas de staking de ATOM enquanto interagem com outros protocolos DeFi. O staking líquido se estenderia não apenas ao ATOM, mas a outros ativos de cosmos PoS também. 

Enquanto a Segurança Interchain permite a reutilização do mesmo conjunto de validadores e garantia em staking para proteger máquinas de estado adicionais. O Staking Líquido permitiria a reutilização da mesma garantia em staking para outros propósitos. 

Juntos, a Segurança Interchain e o Staking Líquido criam uma camada base segura para que projetos se construam, promovendo o crescimento das cadeias de aplicativos Cosmos e atividades.

 Eficiência de Preço Através do Cosmos

O ecossistema Cosmos é composto por várias 

que listam os mesmos ativos. ATOM pode estar em múltiplas cadeias, e à medida que são negociadas no mercado, seus preços podem variar de uma cadeia para outra, similar a como o preço do ATOM varia ligeiramente entre diferentes exchanges. Isso introduz muitas oportunidades de arbitragem, onde os arbitradores encontrarão 

 oferecendo o mesmo token, mas a preços diferentes, e irão arbitrar os preços dos tokens para que eles se equilibrem e, em troca, ganhem um lucro. Este é um tipo de oportunidade de valor máximo extraível (MEV). 

Existem duas outras formas comuns de MEV além da arbitragem:

Este mercado de MEV pode ser tornado mais eficiente, mais seguro e mais lucrativo para as cadeias Cosmos e seus usuários. O interchain precisa de um mercado de espaço de bloco seguro para evitar cartelização fora da cadeia e mais opções para cadeias que buscam otimizar o uso do espaço de bloco. 

Soluções MEV existentes no Ethereum como as do Flashbots são mercados fora da cadeia, no entanto, falta-lhes 

 na cadeia. O Interchain Scheduler traz os mercados MEV para a cadeia, facilitando um sistema mais justo e transparente. 

Um fluxo do Scheduler se pareceria com isto:

O Cosmos Hub usou o ATOM para financiar o desenvolvimento dos componentes principais do Cosmos para alcançar o sucesso que tem hoje. O financiamento é crucial durante as fases iniciais de qualquer ecossistema. Assim, quando o próximo 

 começar, o ecossistema Cosmos pode ter muitas novas cadeias surgindo. Para sustentar e ver os impactos completos do rápido crescimento, a abordagem atual para a coordenação monetária on-chain pode não ser eficiente o suficiente para facilitar as necessidades dessas novas cadeias. 

Por isso, o Allocator Interchain foi criado. É uma plataforma para alocar capital a partes delegadas para incentivar o alinhamento a longo prazo, iniciando usuários e 

para novas cadeias. Basicamente, tenta criar mais 'simbiose' onde quanto mais 'Moeda A' que o Cosmos Hub possui em seu tesouro, e mais ATOM que a 'Cadeia A' possui em seu tesouro, mais alinhados eles estão em incentivos e metas.   

O Allocator fornece duas ferramentas que permitem que comunidades alinhadas com incentivos desenvolvam estratégias para coordenação econômica em nome do Cosmos Hub: 

As partes interessadas do ATOM podem formar 

e usar o Interchain Allocator para alcançar seus objetivos, que incluem: 

O token ATOM não tem um suprimento máximo e emite recompensas inflacionárias de tokens para incentivar um suprimento-alvo da quantidade de ATOM em staking. 

Por exemplo, quando muitos ATOMs estão sendo colocados em staking e a proporção está acima de dois terços de seu suprimento total, reduzirá a inflação a um mínimo de 7%, e se menos ATOMs estão sendo colocados em staking e a proporção de staking está abaixo de dois terços do suprimento total, aumentará a inflação até 20%. No momento da escrita, a taxa de inflação do ATOM está em torno de 18% e um 

de 311,8 milhões de tokens com um valor de mercado de $3,6 bilhões.

O próximo recurso de staking líquido aumentará a eficiência de capital do ATOM em staking, permitindo que ele seja utilizado enquanto ainda está em staking. Assim, a política monetária atual está sendo modificada, pois os usuários não precisam escolher entre fazer staking de seu ATOM ou usá-lo em outros 

Como tal, uma nova política monetária é proposta, que envolve uma fase 

A fase transitória começa com um aumento significativo na emissão que dura 36 meses (3 anos) antes de atingir uma taxa de emissão estável que dura indefinidamente. A taxa de emissão começa com 10 milhões de ATOM por mês antes de diminuir até atingir uma taxa de emissão de 300.000 ATOM por mês. Você pode ver o 

O objetivo é remover gradualmente os subsídios de segurança, começando da taxa atual e diminuindo 10% a cada mês durante 36 meses. Ao final desse período, espera-se que a receita da Interchain Security atenda ou exceda o subsídio original e que a pequena inflação de 300.000 ATOM por mês seja insignificante. 

Essa emissão inicial aumentada destina-se a impulsionar o novo Tesouro do Cosmos Hub que será utilizado para suportar e expandir a rede nos próximos anos. 

No entanto, há argumentos de que esta nova emissão será prejudicial para os stakers de ATOM, já que 2/3 da inflação irão para o tesouro e apenas 1/3 para os stakers, e durante a fase estável, todas as emissões irão para o tesouro e nada para os stakers. Sem mencionar que o tesouro existente tem pelo menos $60 milhões de acordo com suas carteiras públicas, e emitir 10 milhões de ATOM ao preço atual é mais de $100 milhões em valor de mercado, o que poderia causar preocupação nos investidores sobre a diluição, mesmo que a maior parte vá para o tesouro e não esteja circulando. 

Isso gerou alguns debates que, esperançosamente, serão abordados mais adiante antes que a proposta seja implementada. 

Atualmente, as taxas de transação do Cosmos Hub são enviadas para o módulo de distribuição e divididas entre o Fundo Comunitário, delegadores e validadores. A implementação da Segurança Interchain adicionará uma nova fonte de receita de cada cadeia consumidora para o módulo de distribuição, o que substituirá o subsídio de segurança atual. 

O ecossistema Cosmos cresceu muito e evoluiu desde as fases iniciais de pré-IBC e cadeias individuais incapazes de se comunicar entre si. Agora há um ecossistema vibrante de transações entre cadeias e interoperabilidade, e essa composibilidade só aumentará à medida que mais aplicativos interchain forem criados. 

Com a adição de segurança interchain, staking líquido, agendador interchain e alocador, haverá mais acumulação de valor para os stakers de ATOM, embora seja difícil prever quanto valor essas funcionalidades poderiam gerar e se é suficiente para compensar a inflação do ATOM. 

White Paper Cosmos ATOM 2.0: O Novo Roteiro Explicado

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