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Wash trading é quando um trader ou investidor compra e vende o mesmo título em um curto período, em um esforço para enganar outros participantes do mercado sobre o preço ou a liquidez de um ativo. Dentro dos mercados de valores mobiliários, o wash trading é ilegal, mas ainda não há regulamentos definidos no setor de cripto.
Neste artigo, discutiremos o que é o wash trading, como funciona, onde é comumente usado nos mercados de cripto e como evitar cair nele.
O Wash Trading define uma venda na qual um trader está vendendo um ativo e, em seguida, o recomprando no mesmo momento da venda.
Os wash trades podem ser usados como forma de manipulação de mercado. Um investidor compra e vende o mesmo ativo, em rápida sequência, na tentativa de influenciar o preço ou a atividade de trading.
Há várias motivações para um trader ou empresa que deseja se envolver em wash trading. O objetivo pode ser impulsionar a atividade de compra para elevar os preços ou incentivar a venda para reduzir os preços. Outra motivação pode envolver um trader tentando usar a lavagem para bloquear uma perda de capital e, em seguida, comprar o ativo com base em um custo mais baixo, essencialmente buscando um reembolso fiscal.
Embora o wash trading possa envolver vários traders, empresas e contas diferentes, a motivação é a mesma. A intenção do wash trading é enganar, aumentando as percepções sobre o preço e o volume de um ativo financeiro que está sendo negociado.
No nível básico, um wash trade é um investidor que compra e vende um ativo ao mesmo tempo. No entanto, um verdadeiro wash trade vai além, levando em consideração a intenção do investidor.
Portanto, duas condições são geralmente atendidas para confirmar um wash trade.
A primeira condição é a intenção. O wash trader deve ter tido uma estratégia específica para comprar e vender o mesmo ativo com antecedência. Novamente, o wash trading é conduzido em um esforço para enganar. Como resultado, várias contas são necessárias para tentar realizar a deturpação.
O trader, ou empresa, fará transações no mesmo ativo, mas usará as diferentes contas para resultar em preços alterados ou aumento do volume de trading. A conta com o ativo venderá o ativo para outra conta do wash trader.
A segunda condição é o resultado. O resultado da transação deve ser um wash trade, em que o investidor tenha comprado e vendido o mesmo ativo ao mesmo tempo, usando contas que tenham a mesma propriedade ou propriedade comum.
Uma maneira de determinar se o wash trading está ocorrendo é inspecionando a posição financeira do investidor. Se o trade não mudar a posição geral do investidor ou expô-lo a qualquer tipo de risco de mercado, então pode ser considerado uma lavagem.
Vamos supor que tenhamos um trader de ações chamado Joe e uma corretora em conluio para comprar e vender rapidamente ações na empresa ABC. A ideia é que outros investidores observem a atividade nas ações da ABC e decidam investir na ABC. À medida que esses investidores compram ABC, o preço sobe e Joe lucra com a alta. Em seguida, o short “Joe” vende ações da ABC, reduzindo o preço e lucrando com a tendência de queda.
O wash trading também é suspeito em criptomoedas, especialmente com reguladores lentos para regular sua existência. Em 2017 e 2018, quando os projetos de blockchain levantariam dinheiro por meio de ICOs (ofertas iniciais de moedas), a receita de crowdfunding poderia ser reciclada de volta às corretoras para mostrar um nível de interesse elevado no novo projeto.
Por exemplo, grandes investidores em um projeto de cripto, XYZ, podem comprar mais cripto XYZ desse projeto usando vários endereços. Depois de adquirir mais XYZ, eles transfeririam a mesma quantidade de XYZ para as corretoras. Nesse ponto, eles converteriam XYZ em Ether e usariam esse Ether para comprar mais XYZ. Esse comportamento continuaria por algum tempo, usando vários endereços na tentativa de disfarçar sua intenção.
Os investidores externos veriam o aumento dos juros e do volume em XYZ e, em seguida, decidiriam comprar no projeto a longo prazo. Esse interesse adicional de detentores externos com intenção de longo prazo aumenta o preço de XYZ. Então, o insider venderia algumas de suas criptomoedas XYZ com lucro. Em essência, os grandes investidores da XYZ usam o wash trading para enganar outras pessoas sobre o interesse especulativo no projeto, para que possam acabar jogando sua posição com lucro.
Na superfície, o wash trading e a criação de mercado podem parecer a mesma coisa.
A formação de mercado é comprar e vender a mesma quantidade de um ativo ao mesmo tempo, mas possivelmente em diferentes locais. Por exemplo, um formador de mercado do Bitcoin disponibilizaria para um trader comprar em uma corretora por US$ 49.300. Então, quando um investidor decide comprar 0,01 Bitcoin que o formador de mercado vendeu a ele, o formador de mercado se virará e comprará rapidamente 0,01 Bitcoin por US$ 49.200 em outra corretora. O formador de mercado estaria estável no mercado, mas lucrou com o spread e a diferença nos preços do Bitcoin.
A principal diferença entre a criação de mercado e o wash trading é a intenção. A criação de mercado fornece um serviço ao ter o ativo prontamente disponível para outros investidores comprarem e venderem. Portanto, há outros investidores envolvidos nas transações de mercado. O formador de mercado está permitindo que suas criptos sejam disponibilizadas para outra pessoa (que ela não conhece) comprar.
O Wash Trading, por outro lado, é quando as únicas “partes” na transação são contas com propriedade comum. Um trader de lavagem usará contas com propriedade beneficiária e comum para serem as “partes” do trade. Dessa forma, um trader de lavagem está efetivamente negociando consigo mesmo e com ninguém mais. Como resultado, não há benefício imediato além de enganar outras pessoas sobre o preço ou volume do ativo financeiro.
Os NFTs, ou tokens não fungíveis, passaram por escrutínio recentemente em relação ao wash trading. Primeiro, vamos revisar o que diferencia os NFTs e, em seguida, descrever como o wash trading pode ocorrer com os NFTs.
Para entender os NFTs, primeiro precisamos começar com um token fungível. Um token fungível é um ativo que pode ser trocado como por exemplo. A moeda fiat é fungível. Você e eu podemos negociar contas de $10, e cada um de nós ainda terá o mesmo valor.
Os NFTs são diferentes porque cada um é único. Os imóveis não são fungíveis. Você e eu podemos ter a mesma planta baixa para nossas duas casas, na mesma rua do mesmo bairro. No entanto, sua casa pode ter atualizações e talvez esteja em melhores condições. Portanto, não seria uma exchange de valor igual se simplesmente negociássemos casas.
Na cripto, um NFT é simplesmente algo único, cujo proprietário e outros detalhes são armazenados em um blockchain. Há uma quantidade crescente de NFTs para comprar e coletar.
Se você é um criador de NFTs, vai querer uma maneira de seu NFT se destacar, para que as pessoas possam comprá-lo de você e lucrar. Por esse motivo, o wash trading entrou no espaço NFT.
Um trader de lavagem compraria e venderia seu próprio NFT para mostrar volume e juros inflacionados, e possivelmente um aumento de preço. (O trader de lavagem controla os preços de compra e venda, para que possa comprá-lo a um preço mais alto.) Esse comportamento pode ser repetido repetidamente.
Como resultado, os estranhos que veem essa atividade aumentada podem considerar comprar o NFT a um preço inflacionado. Depois que o NFT é vendido a um estranho, o criador do NFT faz a diferença.
Recentemente, a Charinálise concluiu uma pesquisa sobre este tema e encontrou 110 endereços de carteira que lucraram um total de US$ 8,9 milhões com o wash trading ativo.
Não. A Lei de câmbio de commodities proíbe o wash trading. Antes de sua passagem, os traders geralmente usavam o wash trading para manipular mercados e preços de ações. ACommodity Futures Trading Commission (CFTC) também aplica regulamentos sobre wash trading, incluindo diretrizes que impedem os corretores de lucrar como resultado da atividade de wash trading.
O IRS também tem regras sobre wash trades. Essas regras impedem que os investidores deduzam perdas de capital sobre os impostos (de vendas ou trades de títulos) resultantes das vendas de lavagem. Por exemplo, traders que estão usando wash trades em ações para pular uma conta fiscal ainda estarão devendo a conta fiscal.
No entanto, os regulamentos para cripto ainda não acompanharam. A Comissão de Valores Mobiliários (SEC) tem se interessado em criptomoedas. No entanto, os NFTs não são considerados títulos, pois não são fungíveis e estão fora do alcance da SEC.
Da mesma forma, o IRS considera as criptomoedas propriedade, não os títulos. Até que os reguladores descubram a jurisdição que se aplica à supervisão de cripto, há o risco de wash trading e, portanto, de dados enganosos de preço e volume.
O Wash Trading é mais predominante em mercados menores e mais novos do que em mercados maiores e mais estabelecidos. Isso ocorre porque mercados menores são manipulados mais facilmente.
Uma grande baleia pode facilmente mover o mercado em cripto de pequena ou micro capitalização, pois o tamanho do seu balancete pode ser comparável ao valor da cripto em si. Com cripto de pequena capitalização, apenas comprar e vender um pouco acionará alguns robôs a “acordar” e gerar mais volume no mercado.
Além disso, novas moedas adicionadas ao mercado não terão nenhum histórico de preço ou volume anexado. Portanto, desenvolvedores ou outros insiders podem se envolver em wash trading para enganar os participantes sobre o verdadeiro valor da moeda.
Por último, muitos NFTs não têm volume ou interesse em seus tradings. Portanto, os proprietários de NFTs podem se envolver facilmente em wash trading para atrair compradores desavisados a comprar o NFT a um preço inflacionado. A melhor defesa contra o wash trading é evitar novos problemas, criptos de pequena capitalização e NFTs.
Para evitar ser vítima de um incidente de wash trade, incline-se para criptomoedas mais estabelecidas e de maior volume. Quanto maior o mercado, mais financiamento será necessário para que os jogadores nefastos manipulem o mercado. Como você pode imaginar, isso é extremamente difícil de fazer em grandes mercados, como Bitcoin ou Ethereum, que valem centenas de bilhões de dólares.
Quanto maior a capitalização de mercado das criptomoedas, mais corretoras estarão lidando com elas. Isso efetivamente permite uma melhor descoberta de preços. Por exemplo, se uma corretora estiver permitindo wash trades, os arbitradores eliminarão qualquer diferença de preço com outras corretoras. Quanto maior a criptomoeda, maior a probabilidade de haver várias corretoras negociando naquele mercado, o que permite oportunidades de arbitragem entre os diferentes locais para colocar os preços de volta em linha.
Por último, procure os mercados com um histórico de trading estabelecido. Dessa forma, você pode comparar o volume de transações agora com o histórico dessa cripto. Essa comparação indicará se quantidades extremas de volume entraram no mercado, possivelmente participantes enganosos.
Qualquer bom trader ou investidor terá um plano e uma estratégia para seus trades. Ter um processo e um método repetível para entrar em trades e posições, juntamente com um processo para uma estratégia de saída no trade, é o que traz consistência ao trade. Em seu plano de trading, certifique-se também de considerar a idade e o tamanho da criptomoeda.
O wash trading envolve a intenção de enganar e enganar os participantes do mercado sobre o preço de um ativo e/ou o volume de trades sendo feitos. O wash trading ocorre frequentemente em cripto, e especialmente com NFTs menos líquidos, pois as regulamentações ainda não acompanharam essa nova classe de ativos.
Até que os regulamentos sejam atualizados, você pode evitar ser vitimizado por traders de lavagem ao negociar em mercados de cripto que são maiores em tamanho e têm históricos de preços mais longos.
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