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Os investidores têm desenvolvido novas estratégias para guiar suas decisões de negociação há centenas de anos. Com o tempo, novas estratégias são desenvolvidas, intrigando investidores em busca da ferramenta certa que lhes permita dominar o mercado e obter altos retornos.
Uma dessas estratégias envolve o "turtle trading", que foi desenvolvido no início dos anos 1980 e desde então se tornou popular entre investidores de todos os níveis de experiência. Antes de considerar implementar essa estratégia, vamos aprender mais sobre como ela funciona e se pode ser usada para o mercado de criptomoedas.
Turtle trading é uma estratégia que os traders podem usar para tirar vantagem de um momento sustentado nos mercados de negociação. O objetivo é seguir regras definidas ao fazer negociações que limitam o papel das emoções durante o seu processo de tomada de decisões.
Esta estratégia tem sido empregada em uma ampla gama de diferentes mercados financeiros. Os traders que usam esta estratégia tentam encontrar pontos de ruptura entre vários ativos, independentemente do movimento do preço (para cima ou para baixo).
O experimento de turtle trading foi desenvolvido principalmente por Richard Dennis com a assistência de William Eckhardt. Dennis treinou 14 "turtles" separadas sobre como seguir regras — em vez de usar seus "instintos" ao tomar decisões. A metodologia por trás deste experimento, bem como os resultados que ocorreram, levariam ao desenvolvimento do turtle trading como uma estratégia legítima de tomada de decisão.
O extenso experimento de turtle trading começou no início dos anos 1980. Ele foi criado por dois traders de commodities que queriam uma estratégia mais eficaz para negociar nos mercados futuros. Aqui está uma análise mais detalhada das origens do experimento de turtle trading, bem como de como o experimento terminou.
No início dos anos 1980, Richard Dennis já era um trader de commodities estabelecido que havia alcançado um sucesso considerável. Quando ele começou, no início dos anos 1970, diz-se que ele tomou emprestado $1.600 para fazer investimentos e, supostamente, ganhou $350 milhões em apenas seis anos. Dennis e seu parceiro de negociação, William Eckhardt, discutiam rotineiramente sobre seu sucesso com a negociação de commodities e como melhorá-lo.
Dennis acreditava que qualquer indivíduo poderia ser efetivamente ensinado a negociar nos mercados futuros. Por outro lado, Eckhardt acreditava que Dennis tinha um talento que lhe permitia ser bem-sucedido como trader de commodities e lucrar com sua profissão. Dennis decidiu resolver o debate criando um experimento para provar sua hipótese.
O experimento turtle adquiriu seu nome depois que Dennis se referiu a seus alunos como "tartarugas". Após um período de treinamento de duas semanas, durante o qual ele ensinou a seus alunos as regras associadas ao seu sistema de negociação, ele forneceu aos participantes seu próprio dinheiro. O propósito do experimento era transmitir aos novos investidores uma técnica completamente mecânica para fazer investimentos.
As regras de Dennis foram projetadas para ajudar os traders a removerem a emoção de suas decisões. O conceito subjacente tanto do experimento quanto da metodologia era garantir que os negociadores baseassem suas decisões exclusivamente em regras predeterminadas, sem levar em consideração outros fatores.
Embora Dennis soubesse que poderia colocar todas essas regras em um artigo de jornal, ele entendia que apenas um pequeno número de negociadores realmente as seguiria. Seus muitos anos de experiência na indústria mostraram-lhe que a maioria dos negociadores usa as regras de negociação apenas para fornecer alguma estrutura básica, antes de “improvisar” sempre que achavam necessário.
No entanto, Dennis acreditava que não seguir essas regras de maneira rígida resultaria em um desempenho ruim nas negociações. O experimento estava programado para durar um período de duas semanas. Dennis chamou seus alunos de "tartarugas" por causa de uma experiência que teve visitando fazendas de tartarugas quando esteve em Singapura. Ele acreditava que, assim como as tartarugas, os negociadores poderiam ser cultivados de forma rápida e eficiente.
Os resultados formais deste experimento — que continuou por cinco anos — não foram publicados. No entanto, um ex-"tartaruga" chamado Russell Sands, que morreu em 2019, afirmou que as duas turmas distintas de tartarugas que Dennis treinou ganharam mais de $175 milhões em um período de cinco anos. A conclusão é que até mesmo negociadores iniciantes que não tinham experiência anterior com o mercado puderam aprender a negociar de forma eficaz e, em última análise, se tornarem negociadores bem-sucedidos.
Algumas das “tartarugas” foram convidadas a deixar o experimento, mas aqueles que conseguiram seguir rigorosamente as estratégias prescritas tiveram sucessos notáveis. Jerry Parker, uma “tartaruga” que ainda pratica os preceitos do sistema, ainda gerencia a Chesapeake Capital depois de fundá-la há mais de 30 anos.
Embora os investidores modernos não possam receber treinamento pessoal de Dennis (que, aliás, ainda é politicamente ativo e presidente da Dennis Trading Group Inc.), as regras estabelecidas por ele podem ser aplicadas ao fazer negociações. O objetivo principal novamente é comprar as rupturas e eventualmente fechar as negociações sempre que os preços começarem a cair ou subir.
Embora a negociação de tartarugas tenha resultado em algum sucesso para os traders que participaram do experimento, há alguns problemas a serem considerados antes de começar a usá-lo para negociações de criptomoeda. O principal é que reduções significativas são comuns ao usar esta técnica de negociação.
A maioria das rupturas nas quais os investidores colocam seu dinheiro são movimentos falsos, o que pode levar os investidores a perder em um grande número de negociações. O potencial para altos retornos ainda é possível para investidores que entendem que reduções irão acontecer.
Há um grande número de regras que devem ser seguidas ao usar a técnica de negociação de tartarugas. No entanto, as regras originais de negociação de tartarugas foram modificadas ao longo dos anos. Embora a estratégia inicial de identificar possíveis rupturas ainda seja um tanto eficaz, os traders modernos modificaram essas regras para identificar tendências de forma mais eficaz.
Por exemplo, as regras anteriores afirmavam que um investidor só deveria entrar no mercado quando o preço excedesse a máxima de 20 dias. As regras modificadas prescrevem a compra sempre que o preço ultrapassar o máximo de 200 dias. O turtle trading não funciona de maneira muito diferente quando usado para realizar transações e investimentos em criptomoedas em comparação com ações, títulos e futuros.
Turtles negociam apenas em mercados altamente líquidos, o que proporciona mais profundidade de mercado para mitigar riscos e reduzir perdas potenciais. Ao empregar a estratégia de turtle trading, certifique-se de que você concentra sua atenção nos ativos de criptomoedas mais populares.
A seção a seguir explica detalhadamente as regras por trás do turtle trading.
Durante o experimento, os turtles negociaram vários contratos futuros com o objetivo de realizar transações em mercados altamente líquidos. Esta abordagem foi pensada para proporcionar aos traders a capacidade de movimentar o mercado sem necessariamente fazer um pedido de grande porte. Junto com commodities, os turtles negociaram metais, títulos, o S&P 500, FX e energia.
O dimensionamento de posição é um algoritmo que normaliza efetivamente a volatilidade da posição definida, alterando o tamanho da negociação com base na volatilidade atual do mercado. O objetivo deste sistema é aumentar a diversificação, assegurando que cada posição em cada mercado tenha exatamente o mesmo tamanho.
Os mercados altamente líquidos terão menos contratos negociados. Ao mesmo tempo, mercados que são menos líquidos negociarão muitos mais contratos. O sistema de dimensionamento de posição avalia a média móvel de 20 dias para o verdadeiro intervalo para determinar quão volátil o mercado está atualmente.
Os turtles acabaram utilizando dois sistemas de entrada completamente diferentes ao realizar negociações. Como mencionado anteriormente, esses sistemas foram modificados ao longo dos anos. O primeiro dos dois sistemas de entrada envolvia o uso de um rompimento básico de 20 dias. O segundo sistema usava um rompimento de 55 dias.
Posições vencedoras foram adicionadas com um máximo de quatro entradas. Os Turtles foram instruídos diretamente por Dennis a aceitar todos os sinais que eram oferecidos, devido ao entendimento de que perder apenas um sinal poderia resultar em um grande vencedor sendo ignorado. Perder um grande vencedor poderia reduzir substancialmente os retornos totais.
Os Turtles foram instruídos a aproveitar os stop-losses sempre que necessário para garantir que as perdas nunca fossem muito altas. Um aspecto importante da estratégia de stop-loss era que os Turtles precisavam determinar qual seria o stop-loss exato antes de entrar em uma posição. A intenção aqui era que o risco fosse definido antes mesmo de realizar a negociação, permitindo que os Turtles mitigassem as perdas. (Investimentos em mercados mais voláteis, como criptomoedas, envolvem stops mais amplos.)
Quanto às saídas, as regras de negociação dos Turtles indicam que deixar uma posição mais cedo do que o normal poderia limitar os retornos potenciais da negociação, o que é um erro que ocorre regularmente com outros sistemas de seguimento de tendências. Os Turtles usaram dois sistemas de negociação separados, que resultaram em duas regras de saída.
A primeira regra de saída envolvia um mínimo de 10 dias ao considerar posições longas, bem como um máximo de 20 dias para quaisquer posições curtas. Em comparação, o segundo sistema usava um mínimo ou máximo padrão de 20 dias. O preço era monitorado em tempo real, em vez de usar ordens de saída por stop.
Turtles foram também ensinados por Dennis a usar ordens limitadas ao lidar com mercados de rápida movimentação. Outra tática envolvia esperar por relativa calma antes de fazer um novo pedido - ao contrário de tentar rapidamente obter o melhor preço, que é um erro que muitos novos traders cometem. Foi dito aos Turtles para comprarem nos mercados mais fortes, enquanto vendiam nos mais fracos, a fim de se beneficiar do momentum.
Ao longo dos anos, traders de todos os níveis de experiência aprenderam os detalhes da negociação turtle, o que permitiu que investidores absorvessem algumas lições principais. Embora as regras iniciais da negociação turtle tenham sido modificadas para se ajustar aos padrões atuais de negociação, traders ainda usam os princípios por trás da negociação turtle ao tomar decisões de negociação.
Quer você use o método de negociação turtle no mercado de criptomoedas ou decida usar uma estratégia completamente diferente, é essencial que você compreenda cada faceta do conceito por trás da estratégia, bem como a lógica das regras nas quais ela está baseada.
Uma vez que você realmente compreenda o conceito, deverá ser capaz de implementar mais de uma estratégia de negociação em torno dele, o que ajuda a diversificar o risco. Sem saber o que a estratégia de negociação realmente significa, provavelmente você deixará de usá-la após o primeiro drawdown ocorrer, já que não saberá como corrigir esse problema.
Mesmo que a estratégia de negociação turtle funcione para você ao realizar negociações de criptomoedas, ainda poderá sofrer grandes perdas se não desenvolver também uma estratégia de gerenciamento de riscos. Digamos que você está usando a estratégia de tartaruga modificada que produz um retorno de mais de 32% e uma redução de capital de mais de 41,50%. Se o risco por negociação é de apenas 1%, você está em uma posição relativamente gerenciável.
Investidores que não usam uma estratégia de gerenciamento de risco poderiam decidir aumentar o risco para cerca de 4%. Neste cenário, os retornos anuais seriam pouco abaixo de 76%. No entanto, a redução máxima de capital seria em torno de 97%. Se essa redução ocorrer, seria praticamente impossível para você se recuperar dela. A conclusão aqui é que qualquer estratégia de negociação deve ser acompanhada de técnicas de gerenciamento de risco.
As condições de mercado invariavelmente mudam regularmente dentro da indústria cripto, o que significa que você pode não ter sucesso usando a mesma estratégia de negociação o tempo todo. Eventualmente, essa estratégia provavelmente resultará em um período prolongado de redução de capital. Também é possível que uma estratégia de negociação não funcione mais de forma alguma, o que pode colocá-lo em uma situação difícil.
Se você descobrir que sua estratégia de negociação não funciona mais, há vários passos que você pode seguir. Primeiro, determine se o conceito por trás de sua estratégia falhou — ou se a estratégia em si não funciona mais. No caso de a estratégia ser o único problema, você pode remodelá-la em torno desse conceito para uma abordagem melhorada de negociação.
Se você perceber que o conceito por trás de sua estratégia não produz mais resultados, é aconselhável mudar para um conceito de negociação completamente novo, ao invés de tentar salvar o que você atualmente usa. Depois de passar para outro conceito, comece a criar novas estratégias em torno dele.
Planeje sua saída, assim como planeja sua entrada inicial. Saiba exatamente quando você irá sair com seus lucros ou cortar suas perdas.
Ao longo dos anos, muitos traders usaram a estratégia de turtle trading nos mercados de criptomoedas. Os resultados não foram ótimos. Ao seguir o sistema original de turtle trading do início da década de 1980, é difícil obter lucros elevados. No entanto, as regras modificadas mencionadas anteriormente resultaram em mais lucros, pois as negociações são feitas com menos frequência.
Ao olhar para os resultados anteriores, shorting não é uma ótima opção em mercados de criptomoedas. Ao considerar as regras de turtle trading, shorting não oferece muitos benefícios e pode levar a perdas de capital ao fazer inúmeras paradas de perdas durante uma corrida de alta.
Uma razão pela qual o sistema inicial de negociação de tartarugas não é perfeito para criptomoedas é porque foi projetado para ser usado com mercados pouco correlacionados. Os ativos de criptomoedas têm uma correlação relativamente alta em relação ao preço. Se você quiser usar a estratégia de negociação de tartarugas ao realizar negociações de criptomoedas, as modificações que você deve implementar incluem o seguinte:
Use a abordagem de média móvel para suas entradas e saídas.
Experimente com várias frequências de tempo, que podem incluir 30 minutos, quatro horas ou seis horas de dados de negociação.
Experimente com várias colocações de stop, que podem envolver colocar stops em três acima ou abaixo da entrada para uma posição longa.
Experimente como você aloca capital com as estratégias de negociação de tartarugas que você emprega.
Todo negociante de criptomoedas quer encontrar a estratégia perfeita que lhes trará altos retornos ao negociar criptomoedas. Embora você possa fazer as negociações certas nos momentos certos, as regras de negociação de tartarugas mencionadas anteriormente não são necessariamente perfeitas para todos. Tanto iniciantes quanto especialistas devem ser capazes de usar a estratégia de negociação de tartarugas sem muitos problemas.
No entanto, os resultados podem variar dependendo da sua abordagem e do nível de risco que você assume, o que significa que levará tempo para você identificar se a negociação de tartarugas é adequada para você. É verdade que muitos dos "tartarugas" que participaram do experimento de negociação de tartarugas obtiveram uma quantidade considerável de sucesso.
Por outro lado, o próprio Dennis sofreu perdas extremamente altas na quebra do mercado de ações em 1987, o que significa que esta não é uma estratégia infalível. Independentemente do sistema de negociação que você decidir usar, é altamente recomendável que você tenha uma base sólida para cada decisão de negociação que acabar tomando.
Turtle trading é uma estratégia única que oferece aos traders a oportunidade de explorar decisões de investimento sem colocar qualquer emoção em suas decisões, o que pode resultar em uma abordagem bem-sucedida para negociação. Desde que o experimento de turtle trading ocorreu no início dos anos 1980, as regras por trás dessa estratégia foram modificadas. Leve essa realidade em consideração antes de decidir implementar essa estratégia nas suas negociações.
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