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Destaques Principais:
• Ouro atinge nova máxima recorde de $3.508 em meio a especulações de corte de taxa do Fed• Prata subiu 40% no ano até a data (YTD), mas ainda está muito abaixo de sua máxima histórica (ATH) de $50 de 2011• A proporção ouro/prata mostra potencial significativo de alta para a prata• O corte de taxa em 17 de setembro pode marcar o início de um novo ciclo dovish• RSI e MACD sugerem espaço para mais alta em ambos os metaisTrade com a Bybit em movimentos de ouro aqui.
Ouro atingiu uma nova máxima recorde de $3.508 por onça na manhã de terça-feira, 2 de setembro. A máxima recorde anterior de $3.500 foi alcançada em 22 de abril. Esse aumento seguiu as novas tarifas globais de Trump, que geraram enorme incerteza no mercado.
Desta vez, parece que a tendência de alta do ouro está mais intimamente ligada às expectativas de um possível corte de taxa de juros em 17 de setembro. Se o Federal Reserve decidir baixar as taxas de 4,5% para 4,25%, isso marcaria o primeiro corte de taxa do ano. O corte anterior foi em dezembro, e os traders agora esperam por cortes adicionais em novembro e dezembro também.
A razão pela qual taxas mais baixas são otimistas para ouro e prata é simples: o dinheiro tende a sair de depósitos bancários e títulos, e flui para alternativas de valor como metais, ações e criptomoedas. O ouro não oferece nenhum rendimento, então se torna mais atraente quando as taxas de juros reais caem.
Além da política monetária, o ambiente macroeconômico mais amplo também favorece os metais. Com o aumento dos níveis de dívida global, preocupações com déficits fiscais e temores persistentes de inflação, o ouro está sendo visto não apenas como um ativo de refúgio seguro, mas também como um hedge de longo prazo contra a desvalorização da moeda.
Se uma nova era de taxas de juros em declínio nos EUA estiver realmente em andamento, as implicações para o ouro podem ser transformadoras. O alvo de médio prazo para o ouro é de $4.000 até o final do ano. Isso representaria um ganho adicional de 14% em relação aos níveis atuais.
O ouro já subiu 32% este ano, então um aumento adicional de 14% não está fora de questão, especialmente se o Fed seguir o corte de setembro com mais ações dovish em novembro e dezembro.
Enquanto isso, a prata superou o ouro este ano, subindo 40% no acumulado do ano. Mas o potencial de alta pode ser ainda maior. Ao contrário do ouro, a prata não quebrou seu recorde histórico desde que atingiu $50 em abril de 2011. Atualmente está sendo negociada um pouco acima de $40, o que significa que precisaria subir mais 25% apenas para revisitar esse nível.
A proporção ouro/prata mede quantas onças de prata são necessárias para comprar uma onça de ouro. Esta é uma das proporções mais antigas em finanças, e é usada por traders para avaliar o valor relativo entre os dois metais.
Em abril de 2011, quando a prata atingiu o pico de $50, a proporção caiu para 32. Hoje, essa proporção está em torno de 86. Isso nos diz que o ouro está relativamente caro em comparação com a prata, e historicamente, tais spreads amplos tendem a se estreitar ao longo do tempo.
Se a proporção retornar a 32, e o ouro permanecer regular em $3.500, o preço implícito da prata seria de $109 por onça. Esse é o potencial oculto na prata — especialmente se o momentum continuar no espaço dos metais, e a prata quebrar sua resistência chave em $50.
Nos últimos 20 anos, essa proporção variou entre 32 e 125. Ela atingiu um recorde de 125 em março de 2020 durante a crise da COVID, mas normalizou de volta para 65 mais tarde naquele ano. A leitura atual de 86 está acima da média de longo prazo, novamente destacando o desequilíbrio de alta.
Fonte: TradingView
O ouro é fortemente correlacionado com as taxas de juros e rendimentos dos EUA. Quando as taxas caem, os rendimentos dos títulos também diminuem, tornando os Treasuries menos atraentes para manter. Uma parte desse capital frequentemente gira para o ouro.
O rendimento do Tesouro dos EUA de 10 anos atingiu 4,8% em janeiro, mas desde então caiu para cerca de 4,28%. Essa queda de 52 pontos base (bps) alinha-se de perto com o recente aumento do ouro.
Se o Fed cortar as taxas em setembro, os rendimentos provavelmente cairão ainda mais — e se essa tendência continuar, o ouro poderá ver ainda mais alta. O gráfico abaixo mostra essa correlação inversa claramente: à medida que os rendimentos caem, o preço do ouro sobe.
Fonte: TradingView
Fonte: TradingView
Fonte: TradingView
O ouro vinha sendo negociado dentro de um canal lateral desde que atingiu seu recorde anterior em abril. A ruptura no início de setembro parece ser tanto técnica quanto fundamental, e os investidores antecipando um Fed dovish estão antecipando o corte de taxa com a compra renovada de ouro.
• O RSI no gráfico diário está se aproximando do território sobrecomprado em 68, com resistência em torno de 76.
• No entanto, ciclos passados, como em março e abril de 2024, viram o RSI subir até 83 antes de o preço reverter.• As linhas MACD permanecem afastadas, e ainda não cruzaram para baixo, sugerindo que ainda pode haver espaço para mais escalada de preço.Eventos fundamentais frequentemente impulsionam resultados técnicos extremos, e 17 de setembro pode ser um desses momentos.
Fonte: TradingView
O preço da prata é mais volátil do que o do ouro devido ao seu menor valor de mercado e menor exposição institucional. Seu último recorde foi há mais de uma década, o que pode alimentar o interesse renovado de varejo e especulativo uma vez que $50 entre em vista.
• O RSI está atualmente logo abaixo de 70, aproximando-se do território sobrecomprado, mas historicamente, a prata viu valores de RSI tão altos quanto 88 (em 2011) antes de reverter.
• O MACD está mostrando forte momentum, com a linha MACD se alargando acima da linha de sinal, um sinal de continuação de alta.Como o preço da prata é menos líquido, movimentos de ruptura podem ser mais acentuados e rápidos. Se o momentum acelerar na reunião do Fed de setembro, a prata pode experimentar um rali desproporcional, especialmente se começar a atrair rotação de outras classes de ativos.
Fonte: TradingView
Com cortes de taxa de juros de volta à mesa, e o ouro já em máximas históricas, as próximas semanas podem ser críticas para os metais preciosos.
Observe estes catalisadores chave:
• 5 de setembro — Relatório de empregos NFP• 11 de setembro — Inflação do CPI• 17 de setembro — Decisão de taxa do FedSe o Fed entregar um corte "boas notícias" dovish, tanto o ouro quanto a prata podem romper decisivamente.
O ouro está perseguindo $4.000, e a prata pode finalmente revisitar $50 e além. Os traders devem se preparar para alta volatilidade de impacto.
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