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No mundo das negociações, os termos "risk-on" e "risk-off" são usados com bastante frequência em relação ao sentimento do mercado. Mas o que esses termos significam e como entender esses conceitos pode ajudar você a tomar melhores decisões de investimento?
Neste artigo, vamos nos aprofundar no significado de risk-on e risk-off e explorar o que eles podem nos dizer sobre os mercados financeiros.
Quando os participantes do mercado dizem que o mercado está em uma fase de "risk-on", isso indica que os investidores estão otimistas e dispostos a acomodar mais risco em seus investimentos. Os investidores expressam esse sentimento de várias formas, como uma mudança de preferência por ações em detrimento de títulos ou uma maior inclinação para investir em ações de mercados emergentes em vez de ações de mercados desenvolvidos.
Um exemplo de um regime de risco-on é o período de crescimento e expansão econômica nos Estados Unidos entre 2001 e 2007. Durante esse tempo, os investidores estavam dispostos a investir em ativos mais especulativos, como imóveis e ações de tecnologia, para obter retornos mais altos. Isso levou a um aumento nos preços dos imóveis e uma alta na bolsa de valores, que acabou culminando na crise financeira de 2008.
Essencialmente, durante uma fase de risco-on, os investidores estão dispostos a assumir mais volatilidade para alcançar retornos mais altos, o que impulsiona o preço de ativos mais arriscados para cima. Os investidores percebem uma economia em alta e acreditam que o potencial para retornos maiores supera os riscos de maior volatilidade do mercado.
Quando o mercado é considerado "risco-off", os investidores estão se tornando cada vez mais cautelosos e buscando reduzir sua exposição a potenciais perdas. Sentimentos de aversão ao risco manifestam-se de várias maneiras, como transferência de investimentos de ações para títulos ou de ações de mercados emergentes para ações de mercados estabelecidos. Os investidores desejam mais estabilidade nos investimentos e estão dispostos a aceitar retornos mais baixos como compensação por essa segurança aumentada.
Durante um período de aversão ao risco, os investidores podem estar mais propensos a mover fundos para investimentos mais seguros, como títulos do governo, que tendem a ser menos voláteis que outros títulos ou ações. Eles também podem optar por investir em ações de serviços públicos, que são vistas como investimentos defensivos que tendem a ter bom desempenho em uma desaceleração.
Na véspera da eleição presidencial dos EUA de novembro de 2016, os mercados financeiros viam uma vitória de Donald Trump como um risco mais significativo do que a eleição de Hillary Clinton. Como resultado, à medida que a mídia divulgava mais notícias a favor de Trump, os investidores tornaram-se mais avessos ao risco, movendo seus ativos para investimentos menos arriscados.
Geralmente, um mercado de aversão ao risco é caracterizado por uma queda nos preços das ações e um aumento nos preços dos títulos. Isso ocorre porque, quando os investidores se sentem mais cautelosos, tendem a vender ações e comprar títulos, que são considerados investimentos mais seguros. Também pode prenunciar uma recessão ou desaceleração econômica iminente.
É importante notar que os termos "risk-off" e "risk-on" são relativos e podem mudar dependendo das condições do mercado e do sentimento dos investidores. Eles não são estados permanentes, mas descrevem condições temporárias de mercado.
Bitcoin é conhecido por seu alto nível de volatilidade, com preços que podem flutuar rapidamente e, muitas vezes, dramaticamente. Não é respaldado por nenhum ativo físico ou governo e não possui autoridade central que o regule. A falta de regulamentação e supervisão pode torná-lo um investimento mais arriscado do que ativos tradicionais, como ações ou títulos.
Além disso, o valor do Bitcoin é determinado principalmente pela oferta e demanda no mercado, que podem ser influenciadas por múltiplos fatores, como especulação de mercado, mudanças tecnológicas e regulatórias e condições econômicas globais.
Geralmente, o Bitcoin é considerado um investimento de alto risco e alta recompensa, caindo na categoria "risk-on".
No entanto, para alguns puristas do Bitcoin, suas propriedades de dinheiro sólido e potencial como reserva de valor o tornam um ativo risk-off. Como resultado, o veredicto ainda está em aberto sobre uma classificação definitiva de risk-on ou risk-off do Bitcoin.
Os ativos típicos "risk-off" são investimentos considerados mais seguros e menos voláteis do que outros investimentos. Quando os investidores estão assustados e se sentem mais cautelosos, eles reduzem sua exposição a possíveis perdas buscando esses ativos. Alguns exemplos de ativos "risk-off" incluem:
Títulos Governamentais: Os títulos emitidos por governos são considerados um dos investimentos mais seguros. Eles normalmente oferecem um retorno menor do que outros títulos, mas são considerados um investimento mais estável.
Títulos do Tesouro: Os títulos do tesouro são valores mobiliários de dívida emitidos pelo governo dos EUA e são considerados entre os investimentos mais seguros do mundo.
Certificados de Depósito (CDs): Os CDs são depósitos bancários que oferecem uma taxa de juros fixa e um retorno garantido.
Fundos do Mercado Monetário: Os fundos do mercado monetário são fundos mútuos que investem em títulos de dívida de curto prazo, como bilhetes do tesouro e papel comercial.
Ouro: O ouro é considerado um ativo de refúgio seguro, e seu valor não está correlacionado ao mercado de ações ou ao mercado de títulos. O ouro mantém seu valor durante incertezas econômicas, tensões geopolíticas ou inflação.
Ações de Utilidade: As ações de utilidade são investimentos defensivos que tendem a ter bom desempenho em uma queda. Elas também são consideradas investimentos de baixo risco.
A terminologia "risk-on, risk-off" é frequentemente usada para descrever o sentimento de mercado e as preferências dos investidores por investimentos mais arriscados ou mais seguros.
No entanto, embora a classificação “risk-on, risk-off” possa ser uma descrição valiosa dos sentimentos do mercado, ela aplica um pincel largo para descrever as mudanças do mercado. Outros indicadores, como dados econômicos, lucros corporativos e desenvolvimentos políticos, também podem moldar o sentimento de mercado. Também é importante lembrar que o sentimento de mercado não é binário. É um espectro de emoção, com diferentes graus de risk-on e risk-off.
No geral, embora a terminologia "risk-on, risk-off" possa fornecer algum insight sobre o sentimento do mercado, não deve ser usada como o único indicador do sentimento de mercado. Os investidores também devem considerar nuances adicionais no mercado, como notícias específicas de empresas, ao tomar decisões de investimento.
"Risk-on" e "risk-off" são comumente usados para descrever o sentimento de mercado. Esses termos indicam mudanças na atividade de investimento influenciadas por mudanças mais significativas, como na economia em geral. Quando o mercado está em modo "risk-on", os investidores se sentem confiantes e estão dispostos a assumir mais riscos. Pelo contrário, os investidores se sentem mais cautelosos quando o mercado está em modo "risk-off" e querem reduzir sua exposição ao risco.
Embora a classificação “risk-on, risk-off” possa ser um indicador útil do sentimento do mercado, é importante lembrar que você pode aprofundar mais na causa. Dados macroeconômicos, lucros corporativos, políticas governamentais e outros fatores podem desencadear mudanças no sentimento do mercado.
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