A Teoria do Maior Tolo: Estratégia Infalível ou Uma Bolha Prestes a Estourar?

Ao redor do mundo, os mercados globais têm estado inundados de liquidez à medida que bancos centrais e governos promovem o afrouxamento quantitativo. Em alguns casos, os bancos centrais estão participando diretamente da compra de títulos de mercado. Esse fluxo de dinheiro geralmente levou a preços de ativos mais altos nos mercados, com os mercados parecendo supervalorizados. Preços de ativos mais altos também podem ser atribuídos à teoria do maior tolo, já que os investidores continuam vendendo ativos supervalorizados para outros investidores (os maiores tolos). Neste artigo, vamos examinar a teoria do maior tolo e avaliar se é uma estratégia de investimento sensata.

O que é a Teoria do Maior Tolo?

A teoria do maior tolo afirma que os investidores em um mercado altista podem obter retornos positivos apostando em um ativo sem considerar seus fundamentos, porque outra pessoa (um "maior tolo") o comprará deles por um preço mais alto. 

Investidores que agem de acordo com essa teoria ignoram as avaliações intrínsecas e os fundamentos dos ativos — mesmo que esses ativos estejam supervalorizados — porque esperam lucrar quando outro investidor (o maior tolo) estiver disposto a pagar ainda mais. 

O que leva um tolo amigável a arrematar esses ativos supervalorizados, às vezes em seu próprio prejuízo? Pegue as moedas memes, por exemplo. Uma carteira de criptomoedas que comprou $8.000 em tokens de Shiba Inu no ano passado está atualmente avaliada em $5.4 bilhões. A criptomoeda meme atingiu um novo pico histórico em 28 de outubro de 2021 — uma valorização de preço de mais de 2.000.000% desde que a carteira comprou o primeiro Shiba Inu. Para um token que originalmente começou como uma espécie de piada, o Shiba Inu pode parecer incrivelmente caro. É difícil argumentar que o preço está alinhado com qualquer valor intrínseco.