Resumo de IA
Mostrar mais
Entenda rapidamente o conteúdo do artigo e avalie o sentimento do mercado em apenas 30 segundos!
Stablecoins tornaram-se uma pedra angular do ecossistema cripto, proporcionando estabilidade em um mercado conhecido por sua volatilidade. Entre as inovações recentes está o USDtb, uma nova stablecoin da Ethena Labs que alavanca os fundos tokenizados da BlackRock para criar uma alternativa confiável ao dólar digital. A partir de meados de outubro de 2025, o USDtb está se tornando uma stablecoin totalmente compatível com base nos EUA, com um novo custodiante e emissor regulamentado, o banco cripto Anchorage Digital.
Este artigo examina a estrutura única do USDtb, sua relação com a existente USDe stablecoin da Ethena e a forma como ele faz a ponte entre as finanças tradicionais e os sistemas descentralizados para oferecer um perfil de risco diferenciado tanto para usuários de varejo quanto para usuários institucionais.
Principais Conclusões:
USDtb é uma stablecoin em USD baseada em blockchain, principalmente apoiada pelo fundo de tesouraria tokenizado BUIDL da BlackRock. Ela oferece estabilidade de nível institucional com acessibilidade 24/7 em condições de mercado voláteis.
A partir de meados de outubro de 2025, a emissão do USDtb será gerida nos EUA pelo Anchorage Digital Bank, o único banco cripto regulamentado federalmente.
Procurando fazer trade de tokens USDtb? A Bybit agora oferece o par de trading Spot USDtb/USDT.
USDtb é uma stablecoin baseada em blockchain, respaldada principalmente pelo fundo de tesouraria tokenizado BUIDL da BlackRock. Ela oferece estabilidade de nível institucional com acessibilidade 24/7 em condições de mercado voláteis.
Lançado em dezembro de 2024 pela Ethena Labs, o USDtb segue um modelo tradicional de stablecoin (moeda estável) totalmente lastreado, no qual cada token representa um dólar americano. Essa estrutura garante estabilidade de valor e transparência por meio de uma relação de lastro direto de 1:1.
Mais de 90% das reservas de USDtb estão investidas no BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), que detém dinheiro, acordos de recompra e instrumentos do Tesouro dos EUA. A partir de 15 de outubro de 2025, a proporção restante será transferida para reservas de fiat em USD. A partir dessa data, USDtb será emitido em solo dos EUA pelo Anchorage Digital Bank, o primeiro e único cripto banco aprovado federalmente, significando uma grande transformação no modelo operacional do USDtb. Até 15 de outubro de 2025, a stablecoin continuará a ser emitida por seu emissor original, Pallas Fund (BVI) Ltd, com sede nas Ilhas Virgens Britânicas. A partir de então, o Anchorage Digital Bank cuidará da emissão e custódia, e qualquer parte das reservas do USDtb fora do BUIDL será baseada em holdings de fiat.
O novo modelo é diretamente voltado para satisfazer os requisitos do Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS) Act, uma estrutura recentemente implementada pelo governo dos EUA para regular stablecoins. Ao cumprir com o GENIUS e ter um emissor aprovado federalmente, a Ethena visa tornar o USDtb facilmente disponível dentro dos EUA.
Ethena (ENA), um protocolo DeFi construído sobre Ethereum, é conhecido por USDe, seu inovador dólar sintético. O protocolo Ethena faz a ponte entre as finanças tradicionais e os sistemas descentralizados através de engenharia financeira sofisticada e parcerias institucionais.
Baseado geralmente no post de blog "Dust on Crust" de Arthur Hayes no início de 2023, Ethena rapidamente se estabeleceu como um jogador importante no ecossistema de stablecoin. O protocolo emprega estratégias delta-neutras que combinam criptoativos spot com posições short correspondentes em bolsas de derivativos, permitindo uma receita impressionante enquanto mantém a estabilidade.
O ecossistema Ethena é governado pelo seu token nativo ENA. Com a introdução do USDtb, a Ethena expande suas ofertas para incluir uma stablecoin totalmente lastreada, apoiada pelo fundo BUIDL de nível institucional da BlackRock, diversificando assim suas soluções para se adequar a diferentes condições de mercado e usuários.
O Fundo de Liquidez Digital Institucional em USD da BlackRock (BUIDL) é um fundo de mercado monetário tokenizado que investe em ativos equivalentes ao dólar, incluindo dinheiro, títulos do Tesouro dos EUA e acordos de recompra. Desenvolvido em parceria com a Securitize, uma empresa líder em tokenização de ativos do mundo real, o BUIDL representa a entrada da BlackRock no espaço de tesouraria tokenizada.
BUIDL é compatível com várias cadeias, operando em várias blockchains, incluindo Ethereum, Arbitrum, Avalanche e Polygon. Como o maior fundo tokenizado de seu tipo, BUIDL fornece suporte de nível institucional para USDtb, conferindo credibilidade à stablecoin através da reputação estabelecida da BlackRock em finanças tradicionais.
O USDtb representa a abordagem estratégica da Ethena para criar um ecossistema mais resiliente que possa resistir a várias condições de mercado, enquanto faz a ponte entre a inovação do DeFi e os sistemas financeiros tradicionais. A seguir estão algumas de suas características.
Diversificação de riscos: O USDtb oferece uma alternativa ao USDe da Ethena durante condições de mercado desfavoráveis. Quando as taxas de financiamento para USDe se tornam negativas em mercados baixistas, a Ethena pode fechar suas posições de hedging e realocar ativos para USDtb, mantendo a estabilidade dentro de seu ecossistema.
Integração com finanças tradicionais: Usando o fundo BUIDL da BlackRock, o USDtb faz a ponte entre finanças institucionais e mercados de criptomoedas, potencialmente atraindo entidades de finanças tradicionais (TradFi) relutantes em se engajar com criptomoedas.
Aprimoramento de estabilidade: O respaldo direto do USDtb por tesourarias oferece um mecanismo de estabilidade direto, que é mais fácil de entender e mais resiliente durante períodos de estresse no mercado.
Expansão do ecossistema: O USDtb expande a suíte de produtos da Ethena, permitindo que usuários permaneçam dentro do ecossistema da Ethena mesmo quando buscam diferentes perfis de risco, ou durante condições de mudança do mercado.
A partir de 15 de outubro de 2025, o USDtb visa satisfazer os requisitos regulatórios do GENIUS Act, que abre o lucrativo mercado dos EUA para o USDtb.
O USDtb opera como uma stablecoin baseada em blockchain através de uma infraestrutura sofisticada projetada para independência, transparência e segurança. Ao contrário dos dólares tradicionais, o USDtb permite transações mais rápidas e baratas, enquanto mantém estabilidade através de respaldo de nível institucional.
Sob o modelo original (a ser aposentado em 15 de out, 2025), o processo de cunhagem e resgate ocorre através de um contrato inteligente sistema com controles rigorosos. Apenas usuários verificados que passam por verificações abrangentes de KYC/AML podem cunhar ou resgatar USDtb diretamente. As salvaguardas do sistema incluem limites máximos de cunhagem/resgate por bloco e endereços de custodiantes listados para prevenir manipulação.
Para transparência, USDtb mantém visíveis carteiras on-chain e publica relatórios mensais do administrador de fundos NAV. Os titulares podem usar USDtb assim como qualquer dólar digital para pagamentos, negociação ou armazenamento de valor, embora não recebam direitos de governança ou resgates de renda gerada pelos ativos de apoio.
A partir de 15 de outubro de 2025, o sistema de cunhagem de USDtb será completamente reformulado. Somente usuários integrados pelo Anchorage Digital Bank poderão cunhar e resgatar a stablecoin diretamente usando USD fiat. Os usuários ainda podem trocar atomicamente outras stablecoins por USDtb via fluxos de trabalho USDe.
USDtb oferece os seguintes benefícios chave que o tornam uma adição distintiva e valiosa ao ecossistema de ativos digitais.
USDtb entrega segurança institucional através de seu apoio estratégico pelo fundo BUIDL da BlackRock, que compreende mais de 90% de suas reservas. Essa parceria aproveita a expertise de gestão de ativos de trilhões de dólares da BlackRock, proporcionando estabilidade e confiança inigualáveis.
O USDtb cria poderosas pontes entre os sistemas financeiros tradicionais e os mercados de criptomoedas. Para instituições, serve como um ponto de entrada de baixo atrito para ativos digitais sem exigir que os usuários naveguem pelas complexidades das criptomoedas voláteis.
Para usuários individuais, USDtb é projetado para integração perfeita em protocolos DeFi, uso como garantia em exchanges centralizadas (CEXs) e locais de corretagem prime, e acessibilidade direta para instituições TradFi — expandindo seu papel dentro dos ecossistemas financeiros digitais e tradicionais.
O USDtb combina a experiência de nível global de diversos líderes da indústria. A Ethena demonstrou uma capacidade de execução notável ao escalar o USDe para mais de US$ 6 bilhões em valor de mercado, enquanto a BlackRock traz uma credibilidade incomparável e expertise em gestão de tesouraria.
Ao contrário dos sistemas de TradFi que são limitados por horários comerciais e janelas de liquidação, o USDtb opera continuamente na infraestrutura blockchain. Isso permite negociações, transferências e resgates a qualquer hora, independentemente dos horários tradicionais do mercado.
A combinação de um emissor aprovado federalmente nos EUA e a conformidade com o GENIUS Act tornam o USDtb um dos ativos de stablecoin mais seguros em solo americano para uso em operações ou holdings de cripto. A parceria da Anchorage Digital com a Ethena cria uma estrutura completamente nova para alavancar o USDtb nos mercados dos EUA.
A estratégia voltada para o futuro do USDtb concentra-se em expandir sua presença no ecossistema e adoção institucional ao longo de 2025. O projeto pretende estabelecer o USDtb como uma alternativa confiável ao dólar, com múltiplas vias para crescimento.
A mudança para emissão e custódia em conformidade com os EUA via Anchorage Digital, a ser introduzida em 15 de outubro de 2025, é também um desenvolvimento central para o projeto.
Visando aplicações financeiras mais amplas, a Ethena planeja incorporar o USDtb em novas ofertas de DeFi, incluindo trading de swaps perpétuos, mercados de previsão e soluções de empréstimo sem garantia. Esses casos de uso expandidos visam aumentar a utilidade do USDtb para além de simples transferências.
O USDtb opera como uma stablecoin totalmente garantida com uma paridade direta de 1:1 com o dólar americano. Ativos de nível institucional respaldam cada token, principalmente o fundo de tesouraria BUIDL da BlackRock (90% ou mais) e reservas de fiat em USD para a proporção restante, criando uma alternativa estável ao dólar digital.
O fornecimento de tokens expande e contrai, com base na demanda do mercado, através de um processo controlado de mintagem e resgate. Novos USDtb só podem ser criados quando usuários integrados depositam valor equivalente em ativos aprovados, garantindo que o lastro nunca caia abaixo de 100%.
A distribuição segue um modelo híbrido: a cunhagem inicial é restrita a participantes verificados por KYC, mas uma vez em circulação, os tokens USDtb são negociados livremente em ecossistemas de blockchain sem restrições de transferência. Esta abordagem equilibra a conformidade regulatória com a acessibilidade aberta esperada dentro das finanças descentralizadas (DeFi).
O USDtb é puramente um ativo transacional, sem funções de governança. Os holders não recebem direitos de voto, participação em decisões de gestão ou reivindicações sobre receita gerada pelos ativos de suporte, mantendo o propósito do token claro como um meio estável de troca e reserva de valor.
Procurando negociar tokens USDtb? A Bybit agora oferece o par de trading em Spot USDtb/USDT. Para começar, você precisará primeiro criar uma conta na Bybit, depois financiá-la com criptomoeda e navegar para a página de negociação Spot USDtb/USDT.
Para celebrar esta listagem, a Bybit está lançando um evento promocional de 30 dias com uma taxa de 5% APR sobre as participações em USDtb, bem como um programa de recompensas permanente. Saiba mais aqui.
Existem três rotas principais para obter USDtb:
Você pode trocar stablecoins por USDtb via USDe da Ethena de forma atômica. Observação que a Ethena requer um processo de integração, durante o qual os usuários potenciais completam o procedimento de verificação de identidade (KYC) para satisfazer as salvaguardas contra a lavagem de dinheiro (AML). Esta rota é tipicamente utilizada por entidades institucionais interessadas em acessar USDtb diretamente através do protocolo da Ethena. Os horários de liquidação típicos neste modo são em torno de 24 segundos. Como o procedimento de KYC é feito via o protocolo baseado em blockchain, esta rota está disponível 24/7.
A partir de meados de outubro, quando a Anchorage Digital assumir os papéis de emissão e custódia para a stablecoin USDtb, os usuários que se integrarem via o emissor poderão usar diretamente transferências bancárias ou SWIFT para comprar e cunhar ou resgatar USDtb. Tanto a cunhagem quanto o resgate terão horários típicos de ajuste de cerca de 15 minutos. Cinco por cento das reservas de USDtb serão mantidas em fiat para liquidez de resgate 24/7.
Swaps pré-financiados over-the-counter (OTC) para USDtb também estarão disponíveis com zero taxas para usuários integrados via Anchorage Digital ou T1 Trading.
A partir de 15 de outubro de 2025, a cunhagem e o resgate não serão mais geridos pela Pallas Fund (BVI) Ltd.
Embora o USDtb ofereça estabilidade em nível institucional no mercado de stablecoin, os investidores devem considerar cuidadosamente seus pontos fortes e fatores de risco antes de tomar decisões de investimento.
Apoio institucional do fundo BUIDL da BlackRock, compreendendo 90% das reservas
Estrutura transparente com carteiras visíveis on-chain e relatório mensal de NAV
Integração estratégica com o ecossistema em expansão da Ethena e USDe
Potencial para atrair fluxo de capital significativo do TradFi
Design resistente à falência oferece segurança e independência aprimoradas
Retornos limitados em comparação com outros produtos, como sUSDe, uma vez que USDtb em si não gera retornos
Produto relativamente novo com um histórico de longo prazo não comprovado
Com seu apoio institucional e integração com o ecossistema da Ethena, o USDtb mostra-se promissor como uma alternativa estável ao dólar digital, particularmente durante quedas de mercado. No entanto, potenciais investidores devem realizar uma pesquisa minuciosa e considerar seus objetivos antes de investir, já que o USDtb é principalmente uma ferramenta de estabilidade, em vez de um ativo gerador de rendimento.
O USDtb combina a credibilidade institucional da BlackRock com a acessibilidade da tecnologia blockchain, criando uma ponte poderosa entre finanças tradicionais e sistemas descentralizados. Com sua estrutura de apoio segura, utilidade em tempos de volatilidade de mercado e um roadmap de integração ambicioso, o USDtb está posicionado para se tornar um participante significativo no ecossistema do dólar digital.
Notavelmente, a transição da emissão do USDtb para o Anchorage Digital Bank sob o framework GENIUS representa um passo significativo em direção à plena integração institucional. A stablecoin manterá sua transferibilidade 24/7 enquanto agora é suportada por tesourarias fiat e tokenizadas, conectando finanças reguladas e DeFi em um grau ainda maior.
#LearnWithBybit
Sem spams. Apenas muito conteúdo de qualidade e atualizações sobre o mundo cripto.