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Escrito Por: Ian Lee
Editado Por: Charmyn Ho
Visão Geral
Nesta série, damos uma olhada nas últimas notícias, desenvolvimentos e inovações dentro do sempre mutável espaço das finanças descentralizadas (DeFi). Vamos mergulhar profundamente nos detalhes minuciosos para entender melhor como funcionam os protocolos dentro do espaço DeFi, os problemas que atormentam o ecossistema, bem como como os desenvolvedores pretendem superá-los.
Vela Exchange é uma bolsa de livro de ordens descentralizada, totalmente on-chain, que está sendo lançada na Arbitrum. A bolsa irá suportar tanto a negociação à vista quanto a negociação perpétua, além de uma plataforma de negociação descentralizada peer-to-peer (P2P) over-the-counter (OTC) para negociações privadas e públicas.
A queda da FTX e a contaminação subsequente em andamento levou a um foco maior nas bolsas descentralizadas de livro de ordens (DEXs). Isso ocorre como resultado de investidores buscando mitigar os riscos de bolsas centralizadas (CEXs) potencialmente estarem insolventes. Assim, no mergulho rápido de hoje, damos uma olhada na Vela Exchange, uma DEX de livro de ordens que será lançada em breve na Arbitrum.
Anteriormente Dexpools, Vela Exchange é uma bolsa de livro de ordens descentralizada, totalmente on-chain, que está sendo lançada na Arbitrum. A bolsa irá suportar tanto a negociação à vista quanto a negociação perpétua, além de uma plataforma de negociação descentralizada peer-to-peer (P2P) over-the-counter (OTC) para negociações privadas e públicas.
No momento da escrita, a Vela Exchange acaba de concluir sua fase de testes alfa privados e está se preparando para o lançamento de sua beta pública.
A Vela Exchange foi fundada por Travis Skweres e Dan Peng. Ambos os fundadores têm ampla experiência nas indústrias de tecnologia e consultoria e se conheceram na BCG. Skewres está envolvido no espaço das criptomoedas desde 2012 e fundou a Portal Finance que foi adquirida pela Coinbase. O resto da equipe e o conselho consultivo vêm de equipes como Balancer, Black Rock, BCG e Polygon.
Fonte: Vela Exchange
Em termos de patrocinadores, a equipe arrecadou cerca de $2.1 milhões em várias rodadas de financiamento e tem parcerias estratégicas com Big Brain Holdings, Jade Protocol, Magnus Capital, Orange Dao e Quantstamp.
Como o protocolo ainda está em desenvolvimento, não muitas informações técnicas foram divulgadas. Assim, o seguinte é baseado em informações públicas do litepaper deles.
Vela Exchange terá três produtos principais:
Perpetual Exchange — Livro de ordens totalmente on-chain para troca perpétua, onde os usuários criam posições contra ativos sintéticos com até 30x de alavancagem. Os usuários depositam stablecoins, como USDC, como garantia.
Spot Exchange — Livro de ordens totalmente on-chain onde os usuários podem negociar ativos dependendo dos mercados disponíveis no spot
Plataforma OTC P2P — Plataforma P2P OTC descentralizada onde os usuários podem negociar ativos publicamente ou privadamente para evitar slippage ou frontrunning. Este era o produto original quando a Vela Exchange era conhecida como Dexpools.
VELA é o token utilitário da Vela Exchange. eVELA (escrowed VELA) é intransferível e pode ser desbloqueado através de staking em um contrato de vesting, que libera a mesma quantidade de tokens VELA em um período linear de um ano. eVELA também pode ser utilizado em staking para ganhar recompensas do protocolo, conforme explicado abaixo (separado do staking no contrato de vesting para desbloquear tokens VELA).
Fonte: Vela Exchange
Tanto VELA quanto eVELA podem ser alocados para ganhar uma parte das taxas do protocolo como recompensas, ambos os tokens também podem ser alocados para desbloquear taxas de negociação com desconto. As recompensas são distribuídas com base no número total de VELA e eVELA que estão alocados. O VELA alocado tem um período de bloqueio de duas semanas. É importante notar que o montante total alocado do usuário não ganha recompensas durante o período de desinvestimento de qualquer quantidade de tokens VELA. Por exemplo, Bob tem 10.000 VELA alocados e ganhando recompensas. Bob decide desinvestir 4.000 tokens VELA. Nas próximas duas semanas, enquanto os 4.000 tokens VELA estão sendo desinvestidos, Bob não ganha nenhuma recompensa — mesmo dos seus tokens restantes que ainda estão alocados.
A equipe planeja implementar um modelo de recompra para VELA, que ocorrerá a cada dois períodos de semana. A recompra será baseada em uma porcentagem das taxas geradas tanto do mercado à vista (30%) quanto do comércio perpétuo (20%). Os tokens VELA comprados de volta serão reservados para recompensas eVELA que serão distribuídas aos investidores de VELA e VLP, eliminando a necessidade de tokenomics inflacionário para incentivar a liquidez.
Fonte: Vela Exchange
VLP é o token que os usuários recebem por fornecer liquidez ao protocolo. Os usuários podem depositar stablecoins como USDC, USDT ou DAI, e receber tokens VLP que representam sua participação no pool. Os detentores de VLP ganharão 50% das taxas geradas pela troca perpétua. Os usuários também podem fazer staking de VLP para ganhar um adicional de 10% do total das taxas geradas pela troca perpétua na forma de eVELA. Isso não é diferente do modelo de liquidez GLP do GMX, exceto que na Vela Exchange, apenas stablecoins são aceitas como liquidez.
vUSD é o token que representa a garantia de stablecoin do usuário. Os usuários depositam stablecoins como USDC, USDT e DAI na VELA, e recebem vUSD à taxa de 1:1 para poder negociar margem na troca perpétua.
As taxas na troca perpétua serão uma tarifa fixa de 8 bps ao fechar e abrir uma posição. Como mencionado anteriormente, staking de VELA/eVELA pode obter descontos nas taxas, dependendo da quantidade de tokens VELA/eVELA em staking. Os descontos partem de 2% e podem aumentar até 50%.
Fonte: Vela Exchange
Fonte: Vela Exchange
A taxa de financiamento na troca perpétua possui uma taxa de juros fixa de 0,01% por intervalo de financiamento de 8 horas, além de uma taxa premium que depende da diferença de preço entre o preço do índice e o mercado perpétuo. Assim, se o preço perpétuo for maior que o preço à vista, os longos pagam os curtos e vice-versa.
A bolsa perpétua também tem taxas de empréstimo para garantir liquidez suficiente. Os usuários pagam uma taxa de empréstimo para negociação de margem após a liquidação de suas posições. A taxa de empréstimo é calculada em base horária e é equivalente ao montante emprestado de garantia dividido pelo montante total de liquidez disponível no pool vezes 0,01%.
VELA terá um fornecimento total de 100 milhões de tokens. No momento da redação, o token do protocolo está na forma de DXP, que é um token ERC-20 no Ethereum. Após o lançamento, os detentores de DXP poderão reivindicar tokens VELA na Arbitrum em uma base de 1:1.
Incentivos para a Comunidade — 35% do fornecimento total será reservado para incentivos da comunidade e será limitado a um uso de 5% por ano. Esses fundos serão usados para incentivos como recompensas para provedores de liquidez, formadores de mercado, testadores beta e outros incentivos.
Fundo de Crescimento — 25% do fornecimento será reservado para futuras concessões, liquidez DEX, alocação para formadores de mercado para CEXs e o programa de incentivo à provisão de liquidez.
Marketing — 10% do fornecimento será usado para recompensas de marketing, como airdrops, parcerias KOL e outros esforços de parceria. Esses fundos são limitados a um uso de 2% por ano.
Equipe Principal — 10% do suprimento vai para a equipe principal e terá um cliff de 6 meses com aquisição linear por 36 meses.
Alocação DXP — 7% do suprimento está na forma de tokens DXP da seguinte maneira:
Venda Privada: 4,238,000 DXP; 10% liberado no lançamento (TGE), cliff de 3 meses, aquisição linear de 12 meses
IDO: 1,000,000 DXP; 25% TGE, aquisição linear de 8 meses
Copperlaunch LBP: 1,688,000 DXP, sem vesting
Reservas para Crescimento da Equipe — 5% da oferta será utilizada para incentivos de recrutamento. Novos contratos terão um período de carência de 6 meses a partir da data de contratação e um período de vesting mínimo de 24 meses.
Investidores — 5% da oferta será destinado para rodadas de investimento VELA no quarto trimestre de 2022.
Consultores — 3% da oferta são destinados a consultores e estão em um período de carência de 6 meses com vesting linear por 18 meses.
Observação: Todos os tokens com vesting começaram a receber vesting desde 8 de abril de 2022, salvo indicação em contrário.
A Vela Exchange é um dos mais recentes protocolos a entrar na crescente categoria de DEX. Seus concorrentes — protocolos como GMX, GNS, Helix da Injective e FIN da Kujira que utilizam modelos de execução de comércio baseados em livro de ordens ou sintéticos, estão ganhando tração em um espaço atualmente dominado por detentores baseados em formadores de mercado automáticos (AMM) como Uniswap, Sushiswap e Balancer. Vemos isso acontecendo devido à similaridade na experiência de negociação que as DEXs baseadas em livro de ordens proporcionam em comparação às CEXs. Isso também aponta para uma mudança nas prioridades dos investidores que começaram a procurar por protocolos que não apenas forneçam uma ótima UX e funcionalidade semelhante a CEX, mas também ofereçam aos investidores um rendimento sustentável através da distribuição de receita do protocolo. Sem mencionar a recente implosão da FTX que levou a um êxodo de ativos e atividade de negociação das CEXs para as DEXs. Embora os pontos acima sejam ventos favoráveis para a Vela Exchange, o cenário altamente competitivo significa que o protocolo deve se destacar na multidão fornecendo UX de classe mundial, funcionalidade semelhante a CEX e segurança.
Um problema importante para as DEXs é a capacidade de atrair liquidez. Falhar nisso resulta em execução lenta e spreads altos nas DEXs de livro de ordens e alta derrapagem nas DEXs de AMM. AMMs como a Uniswap fazem uso de tokenomics inflacionário para incentivar a provisão de liquidez, enquanto as DEXs baseadas em livro de ordens tipicamente fazem o mesmo oferecendo incentivos para usuários que fornecem liquidez (GLP do GMX, ou recompensas de criadores de mercado do dYdX). A Vela Exchange, sendo uma DEX de livro de ordens, utiliza o modelo de liquidez incentivada GLP do GMX, além de oferecer incentivos para criadores de mercado, garantindo assim que o protocolo possa começar a atrair liquidez desde o início. No entanto, ao contrário do dYdX em seu estado atual, a VELA não é inflacionária e pode ser sustentada pela receita do protocolo a longo prazo.
No momento da escrita, a Vela Exchange está se preparando para iniciar seu beta público e espera-se que lance sua plataforma de troca perpétua, com sua troca à vista a ser lançada assim que seu mecanismo de livro de ordens estiver completo. Assim, aguardamos ansiosos para ver os desenvolvimentos e progressos da Vela Exchange à medida que se aproxima do lançamento.
Divulgação: Membros da Bybit podem estar investidos em alguns ou todos os tokens e projetos mencionados no seguinte artigo. Esta declaração divulga qualquer conflito de interesse e não é uma recomendação para comprar qualquer token ou participar em qualquer um dos ecossistemas mencionados. Este conteúdo é apenas para fins educacionais e não deve de forma alguma ser interpretado como aconselhamento de investimento. Por favor, tenha cautela e pratique sua própria diligência se você estiver planejando participar de qualquer um desses projetos de alguma forma. As opiniões expressas neste artigo são dos autores e não representam as opiniões da Bybit.
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