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Injetivo: O blockchain criado para finanças
Escrito por: Ian Lee
Editado por: Igneus Terrenus e Charmyn Ho
Nesta série, analisamos as últimas notícias e desenvolvimentos nos ecossistemas L1 e L2 em crescimento do mercado, apoiados por análises baseadas em dados de dados on-chain, desde atividades de rede e volumes de ponte até DeFi e TVL.
Esta semana, analisamos o Injective, um blockchain de camada 1 no Cosmos otimizado para produtos DeFi. Neste artigo, mergulhamos em sua arquitetura e ecossistema e comentamos sobre seu potencial futuro.
Lançado em junho de 2021, o Injective é um blockchain focado em aplicativos financeiros descentralizados e é construído usando o SDK Cosmos e a arquitetura de consenso da Tendermint. O Injective foi o primeiro Cosmos L1 compatível com EVM que permitiu o fluxo de cadeia cruzada entre o Ethereum e o ecossistema Cosmos.
O Injective também foi o primeiro blockchain no Cosmos a oferecer uma infraestrutura de livro de ordens completamente descentralizada, permitindo que os desenvolvedores alavancassem sua liquidez e lançassem dApps, como exchanges spot e de derivativos.
A Injective Labs foi fundada por Eric Chen e Albert Chon em 2018. O Injective foi incubado pela Binance Labs em 2018 e desde então levantou US$ 52,6 milhões em três rodadas separadas.
Em 29 de julho de 2020, o Injective levantou US$ 2,6 milhões em uma rodada inicial liderada pela Pantera Capital, com participação da QCP Soteria e Axia8 Ventures, entre outros.
Em 20 de abril de 2021, o Injective levantou US$ 10 milhões em uma rodada de financiamento “partidária”, com participação da Pantera Capital, Mark Cuban e Hashed, entre outros.
Em 10 de agosto de 2022, a Injective levantou US$ 40 milhões em uma rodada composta por Jump Crypto e BH Digital.
Como mencionado anteriormente, o Injective é construído usando o SDK Cosmos e a arquitetura de consenso da Tendermint. Isso permite que o Injective personalize e otimize sua arquitetura para seu principal produto, a DEX do livro de ordens. Nós abordamos a arquitetura blockchain Cosmos em mais detalhes aqui .
A finalização instantânea da Tendermint e a personalização do SDK Cosmos permitem que a Injective construa uma infraestrutura de DEX do livro de ordens limitadas central (CLOB) de alto desempenho completamente onchain. Atualmente, o Injective é um dos blockchains mais rápidos no Cosmos em termos de tempos de bloco, atingindo uma média de ~1s por bloco. Seu mecanismo de livro de ordens usa o modelo Leilão de Lotes Frequentes (FBA), que preenche ordens de acordo com a prioridade durante um período específico, conhecido como intervalo de leilão, que funciona bem com seus baixos tempos de bloco.
A Injective teve suas bases de código spot e derivativos auditadas pela Informal Systems em 2021. Cinco pequenos problemas foram encontrados e subsequentemente resolvidos. No entanto, não houve mais auditorias desde a atualização para a Helix, sua nova interface DEX.
Embora o Injective não tenha nenhuma recompensa na immunefi, ele requer envios de recompensa diretamente do público.
O token nativo da Injective, INJ, é usado para proteger a rede, pagar taxas de gás e governança. A INJ tem uma oferta total de 100 milhões de tokens, que podem aumentar ao longo do tempo por meio de emissões inflacionárias de recompensas em bloco. A taxa de inflação alvo foi definida como 7% na gênese e tem como objetivo diminuir ao longo do tempo para 2%. No momento da redação, a inflação foi definida em 5%, conforme a Proposta 59.
A INJ tem um mecânico deflacionário pelo qual 60% da receita do protocolo com taxas de câmbio são leiloadas em troca de INJ, que é então queimada. Assim, se as taxas de câmbio aumentarem de forma que o INJ queimado seja maior do que as recompensas inflacionárias, o INJ pode estar em estado deflacionário.
A INJ também pode ser utilizada como garantia para mercados derivativos ou em pools de seguros no Injective, aumentando ainda mais a demanda pelo token.
O Injective foi incubado pela Binance Labs e tinha 9% de sua oferta vendida no Launchpad da Binance por US$ 0,4 por token, a uma avaliação de US$ 40 milhões, e não tinha período de lockup. As várias programações de alocação de vendas e vesting podem ser encontradas abaixo.
Fonte: Binance
De acordo com o cronograma de lançamento de tokens acima, todo o fornecimento de 100 milhões de tokens será totalmente adquirido até janeiro de 2024.
Injective é um blockchain sem permissão, que permite que qualquer pessoa, incluindo desenvolvedores, lance dApps na rede, enquanto a comunidade pode fazer propostas para propor alterações que incluem, entre outras, alterações de parâmetros, lançamento de novos mercados, atualização de mercados e atualizações de software. No momento da redação, havia seis dApps de trading no Injective, incluindo a principal DEX do Injective, Helix. As outras DEXs são dApps de exchange personalizados, construídos no Injective, abrindo vários gateways para usuários, oferecendo diferentes recursos e acesso. Por exemplo, a Wavely oferece recursos exclusivos de interface do usuário, incluindo interface do usuário móvel e a capacidade de compartilhar posições de trading; a Qwerty Exchange está ativando a assinatura automática e está trabalhando em um aplicativo móvel. Os dApps de exchange são recompensados com 40% das taxas de corretagem cobradas por meio de seu front-end.
Além dos anúncios do projeto X, o Injective também anunciou vários projetos existentes, como Helix e Frontrunner, que são construídos sobre o Injective, bem como alguns novos projetos que se juntam ao ecossistema, como:
Apollo DAO — Pacote DeFi de produtos de gerenciamento de ativos e otimização de rendimentos, entre outros.
Abertura — Cofres de estratégia de rendimento
Kado - Solução fiat on-ramps
White Whale - Protocolo de empréstimo e AMMs
Punks Injetivos - coleção de NFTs e padrão NFT de código aberto
Bitcorn Exchange - exchange descentralizada de futuros de commodities
xContas - Contas de cadeia cruzada para interação com cadeias não IBC
Fonte: Frontrunner
O Frontrunner, atualmente na testnet, é um mercado de previsão descentralizado para esportes. Os usuários apostam em uma equipe comprando partes de uma equipe em que estão apostando para um evento específico, por exemplo, uma correspondência entre duas equipes. Uma fatia para a equipe é criada quando as ordens de compra em ambos os lados de uma partida atingem US$ 1, o que significa que os preços de lados opostos de um evento sempre são iguais a US$ 1. Os usuários podem criar ordens a mercado e limitadas e são pagos em até 24 horas após o início de um evento.
Atualmente, o protocolo suporta apostas na Major League Baseball (MLB) e está trabalhando para adicionar novas ligas esportivas e tipos de mercado no futuro. Na época da redação, a Frontrunner tinha visto cerca de 400 traders exclusivos e quase US$ 100 milhões em transações em mais de 30.000 ordens durante sua fase de acesso fechado.
Fonte: Injetivo
Anteriormente Injective Pro, Helix é o principal produto da Injective e é uma DEX CLOB totalmente onchain com recursos como taxa zero de gás, mercados spot e perpétuos e ordens stop-limit. Construído sobre Injective, o Helix suporta nativamente ativos do Cosmos, Ethereum e Moonbeam. No momento da redação, a Helix suporta 18 mercados em suas ofertas spot e perpétuas.
Ordens condicionais avançadas
Fonte: Hélice
Com sua nova atualização, Helix traz ordens de stop-loss, um recurso normalmente encontrado apenas em corretoras centralizadas devido à sua complexidade e riscos inerentes ao contrato inteligente como um recurso onchain. Isso dá à Helix uma vantagem sobre seus concorrentes no espaço e pode ser um obstáculo para traders que buscam replicar a experiência de trading de CEX onchain.
Fonte: Injetivo
Apresentado no Cosmoverse 2022, o Projeto X é um protocolo DeFi com foco em cofres de estratégia automatizados e um launchpad com um clique para listagens de tokens e captação de recursos. Os cofres de estratégia empregam a criação automatizada de mercado e outras estratégias de trading. Os usuários implantam fundos no cofre para ganhar rendimentos passivos, sem o risco de perda temporária (IL), como com outras estratégias de rendimento de provisão de liquidez. O launchpad permite que os desenvolvedores listem sem permissão seus tokens na corretora de Injetivos, facilitando a arrecadação de fundos do projeto com modelos de lançamento criteriosos, como leilões holandeses ou listagens diretas.
Fonte: Cosmoverso
Além dos anúncios do Projeto X, a Injective também anunciou vários projetos existentes, como Helix e Frontrunner, para se desenvolver sobre o Projeto X, bem como alguns novos projetos que se juntam ao ecossistema para se desenvolver sobre o Projeto X, como:
Apollo DAO — Pacote DeFi de produtos de gerenciamento de ativos e otimização de rendimentos, entre outros.
Abertura — Cofres de estratégia de rendimento
Desempenho do protocolo
Fonte: Injetivo
Desde sua criação, Helix atingiu mais de US$ 7,25 bilhões em volume de trading, a maior parte (cerca de 90%) é de seus mercados perpétuos. Surpreendentemente, no último mês, os volumes de trading spot superaram os de perpétuos, já que o volume de perpétuos registrou uma queda.
No entanto, os volumes do Injective estão ficando para trás em uma quantidade significativa em comparação com concorrentes como GMX e dYdX. No último mês, o Injective registrou cerca de US$ 100 milhões em volume de trading, enquanto o GMX e o dYdX registraram US$ 5,9 bilhões e US$ 34 bilhões, respectivamente. No entanto, o dYdX tem incentivos de trading, o que pode explicar sua liderança significativa em volume.
Embora a Injective tenha visto algum volume de trading significativo desde seu lançamento pelos padrões da Cosmos, a rede não tem produtos DeFi. No entanto, a Injective Labs, em seu recente aumento de US$ 40 milhões, sinalizou sua intenção de continuar construindo aplicativos DeFi além de apenas clones DEX, como mercados de previsão, protocolos de empréstimo e protocolos de poupança, para facilitar o crescimento da adoção institucional que a DeFi está começando a ver.
Recentemente, os investidores parecem estar afastando seu foco dos rendimentos inflacionários da DeFi que as AMMs e a agricultura de rendimentos incentivaram, e caminham para uma DeFi mais “crescida”, que incentiva protocolos e projetos que se concentram no rendimento real. Isso deve resultar no crescimento do setor CLOB DEX, que fornece uma plataforma para produtos financeiros que vimos no TradFi, como trading spot e de derivativos e mercados monetários.
Embora o Injective tenha se estabelecido no ecossistema Cosmos e seja atualmente a principal corretora baseada em livro de ordens no Cosmos, eles têm algum trabalho a fazer para acompanhar concorrentes estabelecidos, como GMX, Synthetix e dYdX. Além disso, eles enfrentarão Kujira, Sei e outros concorrentes da Cosmos que estão entrando em cena.
Se o Injective se sair bem com o objetivo de aumentar a inovação DeFi em sua cadeia, ele deve estar preparado e em uma boa posição para capturar a próxima onda de adoção. Assim, ficaremos de olho nos Injetivos e seus desenvolvimentos no futuro.
Divulgação: Os membros da Bybit podem investir em alguns ou todos os tokens e projetos mencionados no artigo a seguir. Esta declaração divulga qualquer conflito de interesses e não é uma recomendação para comprar qualquer token ou participar de qualquer um dos ecossistemas mencionados. Este conteúdo é apenas para fins educacionais e não deve ser interpretado como aconselhamento de investimento. Tenha cuidado e pratique sua própria due diligence se estiver planejando participar de qualquer um desses projetos de alguma forma.
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