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A estratégia da roda (também conhecida como "estratégia da roda de opções") é uma estratégia de renda de "Comprar Barato-Vender Caro" em duas etapas, usada por traders de opções de ações que vendem puts garantidos por dinheiro e calls cobertas para receber ações com desconto, e depois vendê-las a um preço acima do mercado. Com apenas alguns pequenos ajustes, os traders de criptomoedas também podem se beneficiar dessa estratégia.
Um investidor continuamente vende (escreve) puts travadas em caixa fora-do-dinheiro (OTM) para coletar o prêmio de opção.
Se na data de expiração predeterminada a opção expira sem valor, o vendedor fica com todo o prêmio — repetindo o processo até que um put eventualmente expire dentro-do-dinheiro (ITM).
Uma opção de venda que expira dentro-do-dinheiro (ITM) exerce automaticamente.
Diferente das opções de ações tradicionais, onde ocorre uma transferência física de propriedade ao exercer um contrato de opção — as opções de cripto USDC da Bybit são "liquidadas em dinheiro". Aqui, não ocorre transferência de posição. Em vez disso, a conta do vendedor de opções é creditada ou debitada para a posição de caixa associada (USDC).
Exemplo:
O investidor vende uma opção de venda BTC $20.000 e recebe um prêmio de $2.000 do comprador.
O contrato de opção expira a um preço de liquidação de $19.000 e a conta do vendedor recebe um crédito de +$1.000 USDC (Preço de Exercício - Preço de Liquidação + Prêmio Recebido)
Neste ponto, o vendedor de opções entra no mercado e compra um BTC, antes de passar para o passo 2 da estratégia da roda.
Agora, possuindo o ativo cripto subjacente, o investidor vende opções de compra (covered) fora do dinheiro para gerar uma renda consistente.
Quando uma opção de compra eventualmente expira no dinheiro — há duas opções disponíveis:
Opção 1: Vender o ativo cripto subjacente e voltar ao Passo 1 vendendo puts garantidos por caixa.
Opção 2: Manter o ativo subjacente e continuar vendendo opções de compra cobertas para gerar renda.
O fator mais importante ao usar a estratégia wheel é garantir que sua conta de negociação tenha capital suficiente para cobrir a diferença entre o preço de exercício e o preço de liquidação se a opção expirar no dinheiro. Aqui, o saldo da conta garante que o put curto esteja "garantido em dinheiro".
Vender uma opção de venda é uma estratégia de alto risco com ganho limitado (prêmio coletado) e um potencial de perda significativo — a diferença entre o preço de exercício e o preço de liquidação, menos o prêmio recebido.
Por esta razão, o preço de exercício escolhido deve representar um nível com o qual você esteja satisfeito em abrir uma posição de longo prazo no ativo subjacente.
Escolhendo Qual Put Vender:
Ao decidir qual opção de venda vender, há duas considerações principais:
Quão fora do dinheiro (abaixo do preço de mercado atual) o preço de exercício deve estar para alcançar o resultado desejado (ou expirar sem valor ou ser exercido)?
Quantos Dias-Para-Expiração (DTE) a opção deve ter?
Se o objetivo é que a opção expire sem valor (coletar prêmio), vender uma put com um preço de exercício muito abaixo do preço de mercado atual funciona melhor - quanto menor o preço de exercício, menor a chance de a opção expirar dentro do dinheiro. A desvantagem é que os prêmios das opções diminuem quanto mais fora do dinheiro você vai.
Se o objetivo é adquirir o ativo subjacente de criptomoeda, escolha um preço de exercício maior, que você acredita que expirará dentro do dinheiro — de preferência não muito para não compensar o valor do prêmio recebido.
Antes de decidir qual vencimento (data de expiração) vender, considere como o prêmio da opção muda ao longo do tempo. Todas as opções perdem valor (decadência temporal) à medida que a data de expiração se aproxima. Podemos medir exatamente quanto valor uma opção vai perder usando Theta.
Theta é uma métrica grega das opções que mede a taxa na qual o prêmio de uma opção diminui ao longo do tempo - à medida que uma opção se aproxima da expiração, a decadência temporal acelera — na expiração, a opção tem valor de tempo zero.
Uma maneira prática de visualizar theta é imaginar uma bola de neve rolando montanha abaixo. No topo da montanha, a bola de neve é pequena e se move lentamente. À medida que rola montanha abaixo, ela acelera, ficando maior pelo caminho, até chegar ao final (expiração).
Uma opção com um theta de -0,50 perderá $0,50 a cada dia, enquanto uma opção com um theta de -2,00 perderá $2,00 por dia. Theta é sempre representada como negativa, pois sempre tem um efeito negativo no preço de uma opção.
Theta é mais baixa para opções de longo prazo (o preço decai menos) e mais alta para opções de curto prazo (o preço decai mais).
Theta é mais alta para opções At-The-Money (ATM) (o preço de exercício é igual ao preço atual do ativo subjacente), diminuindo quando o preço de exercício se move mais para dentro ou para fora do dinheiro.
Para melhores resultados, vender puts de curto prazo entre 30-40 (DTE) oferece uma boa maneira de maximizar a decaimento do tempo, sem estar preso a um contrato de longo prazo menos flexível.
Escolhendo qual Call vender:
Da mesma forma que o saldo da conta "garante" o put vendido, o ativo subjacente fornece a "cobertura" para o call vendido. Por esta razão, você deve manter o ativo cripto subjacente enquanto o contrato de call vendido estiver ativo.
Ao escolher qual preço de exercício vender, considere os mesmos fatores usados para determinar qual put vender:
Quão fora do dinheiro (acima do preço de mercado atual) o preço de exercício deve estar para atingir o resultado desejado (ou expirar sem valor ou ser exercido)?
Quantos dias até o vencimento a opção deve ter?
Semelhante ao put, vender uma opção de call de curto prazo entre 30-40 DTE oferece uma boa combinação de valor e flexibilidade.
Outro métrica útil para ajudar a decidir quais preços de exercício funcionarão melhor ao usar a estratégia de opções de rotação é o Delta.
Delta é o quanto o prêmio de uma opção muda para cada mudança de $1.00 no ativo subjacente. As opções de compra têm um delta positivo entre 0 e 1 - enquanto as opções de venda possuem um delta negativo variando entre -1 e 0.
Para as opções de compra, o delta nos diz quanto o preço subirá quando o ativo subjacente aumentar $1,00 e quanto o preço cairá quando o ativo subjacente cair $1,00. Isso funciona ao contrário para as opções de venda, que perdem valor quando o ativo subjacente sobe e ganham quando o ativo subjacente cai.
Normalmente, uma opção de compra at-the-money terá um delta de - ou próximo de 0,50, significando que o prêmio será de +/- $0,50 para cada movimento de $1,00 no preço subjacente.
O delta diminui à medida que uma opção de compra se move mais out-of-the-money (acima do preço de mercado atual) e aumenta quando uma opção de compra se move mais into-the-money (abaixo) — o oposto é verdadeiro para as opções de venda.
Delta é simplesmente a forma como os mercados de opções nos dizem as chances de um preço de exercício expirar in-the-money.
Todas as coisas iguais, uma opção at-the-money tem 50% de chance de expirar in-the-money, sendo assim uma aposta 50/50 - enquanto um delta de 0,20/-0,20 tem 20% de chance de expirar in-the-money.
Maior Delta = Maior chance de expirar ITM.
Menor Delta= Menor chance de expirar ITM.
A estratégia de opções da roda é adequada para investidores com um bom conhecimento de negociação de opções.
Como as opções de criptomoedas são liquidadas em dinheiro, os traders devem sempre lembrar-se de adquirir o ativo subjacente quando uma put curta expira in-the-money e vender (se esse for o objetivo) quando uma call curta expira in-the-money. Por esta razão, a estratégia de opções wheel é mais adequada para traders de opções mais experientes.
Mercados que tendem lateralmente, com amplas faixas de negociação e níveis de suporte e resistência claramente definidos (números redondos são frequentemente os melhores) funcionam bem para a estratégia wheel, proporcionando várias maneiras de obter retornos positivos:
Gerar renda passiva (quando as opções expiram sem valor).
Reduzir o custo de aquisição de um ativo criptográfico subjacente (as puts curtas expiram ITM).
Aumentar o preço líquido de venda do ativo subjacente (call curta expira ITM)
O gráfico abaixo mostra como você pode lucrar com a estratégia wheel:
O ponto de equilíbrio é o preço no qual uma estratégia de opções não está obtendo lucro nem perda. Como a estratégia wheel tem muitas partes móveis, não podemos determinar um ponto de equilíbrio específico - em vez disso, devemos analisar cada componente individual para calcular seus respectivos pontos de equilíbrio.
O ponto de equilíbrio ao vender uma opção de venda coberta por caixa é quando ela expira dentro do dinheiro (abaixo do preço de exercício) igual ao valor do prêmio recebido.
Por exemplo:
O investidor vende uma opção de venda de BTC a $20,000, recebendo um prêmio de $2,000 do comprador.
Aqui, o ponto de equilíbrio para o escritor da opção é $18,000. Se a opção expira a $18,000 sua conta é debitada em -$2,000 (Preço de exercício - Preço de Liquidação) e recebe um crédito de $2,000 (Prêmio Recebido)
Como a estratégia de rotação envolve adquirir um ativo subjacente e depois vender chamadas contra ele, também devemos considerar o preço de aquisição do ativo subjacente em nosso cálculo.
Normalmente, o vendedor da opção compra o ativo cripto subjacente quando a opção de venda expira. Optar por não fazer isso pode impactar a rentabilidade de três maneiras:
Resultado Neutro
O escritor compra o ativo subjacente no mesmo nível que o preço de liquidação:
Preço de Liquidação de $18,000 - Preço de Compra de $18,000 - sem alteração
Resultado Positivo
O escritor da opção compra o ativo subjacente abaixo do preço de liquidação:
Preço de liquidação de $18.000 - Preço de compra $16.000 — uma economia de $2.000.
Resultado Negativo
O escritor compra o ativo subjacente acima do preço de liquidação:
Preço de Liquidação de $18.000 - Preço de Compra de $20.000 — uma perda de $2.000.
Observação: Para reduzir o risco, você deve comprar o ativo subjacente imediatamente se a opção de venda a descoberto expirar ITM.
Podemos calcular o ponto de equilíbrio para uma call coberta determinando em que ponto o prêmio não compensa mais uma queda no ativo subjacente quando a opção expira.
Assumindo que um investidor adquire um BTC a $20.000 e vende uma opção de call fora do dinheiro, coletando um prêmio de $2.000, o ponto de equilíbrio é $18.000. Aqui, o prêmio de $2.000 compensa a queda de $2.000 no ativo subjacente.
O ponto ideal de uma estratégia de opções refere-se ao preço ótimo na data de vencimento. Assim como uma estratégia de opções wheel tem mais de um ponto de equilíbrio, ela também tem vários pontos ideais:
Ponto Ideal do Put Garantido por Dinheiro
Ao vender um put garantido por dinheiro, o preço de liquidação ideal é quando o subjacente é igual ao preço de exercício. Aqui, a opção expira sem valor e o vendedor fica com o prêmio.
Ponto Doce da Venda Coberta
Semelhante à venda a descoberto garantida por caixa, o ponto doce para uma venda coberta curta é quando a opção expira no dinheiro (expira sem valor). O vendedor fica com o prêmio e, assumindo que a chamada estava fora do dinheiro quando vendida, o valor do ativo subjacente será maior.
Uma das principais vantagens de negociar opções é sua flexibilidade. Ao contrário de negociar spot ou futuros perpétuos, onde a única escolha é manter a posição aberta ou fechá-la, os negociadores de opções têm várias maneiras de ajustar sua posição durante condições de mercado adversas.
Vamos supor que o BTC esteja sendo negociado a $22.000 e um investidor venda uma opção de venda de BTC a $20.000 com 40 dias para expirar e receba um prêmio de $2.000, acreditando que o preço estará próximo de $20.000 na expiração.
No meio do contrato, agora com 20 dias para expirar, o investidor se torna mais pessimista, acreditando que o BTC pode cair para $18.000 antes da data de expiração da opção.
O preço subjacente caiu $500 para $21.500 e o prêmio da opção ainda é de $2.000 (a degradação do tempo compensou o movimento negativo do preço do subjacente).
Aqui estão algumas maneiras de ajustar a posição para refletir sua nova perspectiva mais pessimista:
Fechar a posição e esperar para vender uma opção com strike mais baixo — Se a put vendida for fechada e o BTC cair para $18.000 antes da data de vencimento, o investidor pode vender uma opção com strike mais baixo com um período semelhante, reduzindo seu ponto de equilíbrio enquanto recebe um valor de prêmio equivalente ao coletado ao escrever a put de $20.000.
Comprar uma opção put de proteção a um preço de exercício mais baixo - Comprar uma put fora do dinheiro transforma a put vendida coberta por margem em um Bull Put Spread de menor risco. A put de proteção limita a quantidade que você pode perder na put vendida, e como o strike é mais baixo, custará menos do que o prêmio coletado na put vendida. O diagrama de payoff para o Bull Put Spread mostra que ele limita a perda potencial, não importa o quão em-the-money a put mais baixa expire.
Roll Down: Roll down envolve fechar uma posição vendida aberta e abrir uma nova posição vendida em um strike fora do dinheiro para substituí-la. Subir envolve fechar um strike aberto e abrir um mais alto. Neste exemplo, o investidor recompra a put de $20.000 e vende um strike mais próximo de $18.000. É claro que, estando mais fora do dinheiro, o novo strike gerará menos prêmio e terá um theta mais baixo — o benefício aqui é que o novo strike tem delta menor e, portanto, é menos provável que expire no dinheiro.
Como a estratégia da roda é multifacetada, em teoria, existem várias maneiras de desempenhá-la com máxima lucratividade:
As puts curtas raramente, ou nunca, expiram no dinheiro, e o escritor de opções gera uma renda constante e confiável.
Uma put curta expira no dinheiro (sem valor) - o escritor mantém o prêmio, compra o ativo criptográfico subjacente que sobe devidamente, e o investidor escreve calls cobertas para gerar renda adicional. Aqui, o investidor lucra com a valorização de capital do ativo subjacente e os prêmios recebidos.
Uma vez possuindo o ativo subjacente, ele tende a subir e o investidor continuamente escreve calls cobertas que raramente, ou nunca expiram no dinheiro.
Para entender as potenciais perdas ao negociar a estratégia da roda, precisamos dividi-la em duas partes:
Put Garantida por Dinheiro
O potencial máximo de perda incorrida é a diferença entre o preço de exercício e o preço de liquidação + prêmio recebido. Em teoria, a perda máxima ocorre se o preço do ativo subjacente cair para $0,00. No exemplo que usamos acima, a perda máxima na opção de venda curta de $20.000 é de -$18.000 (-$20.000 + prêmio recebido de $2.000).
Podemos evitar a perda potencial máxima fechando a posição se o prêmio ou o ativo subjacente cruzarem um limite de preço predeterminado.
Call coberta
A perda máxima na estratégia de call coberta é a diferença entre o preço de aquisição do ativo subjacente e $0,00 + prêmio recebido.
Por exemplo, se um investidor adquiriu BTC a $20.000 e vendeu uma opção de call fora do dinheiro recebendo um prêmio de $2.000, a perda potencial máxima é -$18.000 (-$20.000 + prêmio recebido de $2.000).
Para evitar a perda potencial máxima em uma call coberta, a melhor prática é colocar uma ordem de stop-loss contra o ativo subjacente e, se executada, fechar imediatamente a posição da opção de call curta.
vamos passar pelos diferentes passos da estratégia de opções wheel trading ao usar os contratos liquidados em USDC da Bybit.
Na aba de derivativos, selecione Opções USDC.
Passo 2
Selecione a data de expiração que deseja visualizar — ou visualize todas as datas de expiração ao mesmo tempo.
Passo 3
Selecione o preço de exercício desejado. As opções de compra são exibidas à esquerda da cadeia de opções e as opções de venda à direita.
Passo 4
Após selecionar o preço de exercício desejado, um bilhete de colocação de ordem aparece. Aqui você encontrará os cálculos de volatilidade implícita, delta, gama e teta para o preço de exercício. Uma vez satisfeito para prosseguir, clique em colocar ordem.
Passo 5
Você será solicitado a confirmar o pedido. Se tudo estiver correto, clique em confirmar.
Os resultados da negociação da estratégia wheel variarão dependendo de várias coisas:
A quantidade total de prêmio coletada (opções expiram sem valor), antes que uma opção eventualmente expire no dinheiro — Quanto mais prêmio você coleta ao longo do tempo, maior a chance de sucesso.
Prevendo pontos de reversão de tendência no preço subjacente — O objetivo é "comprar na baixa e vender na alta." Vender puts perto dos limites inferiores e calls perto dos superiores aumentará a lucratividade dramaticamente.
Cronometrando a volatilidade implícita — Venda opções quando a volatilidade implícita estiver alta pelos padrões históricos.
Compreendendo esses três fatores fundamentais, você pode aumentar a potencial lucratividade ao negociar usando a roda de opções.
Existem algumas coisas que você pode fazer para obter os melhores resultados com a estratégia wheel:
Venda opções de venda/compra a um preço de exercício que você acredita que expirará no preço de exercício.
Venda opções quando a volatilidade implícita estiver alta em relação à volatilidade histórica.
Escreva opções com entre 30-40 dias para expiração para tirar vantagem da deterioração do tempo.
Configure alertas para notificá-lo quando uma opção estiver prestes a expirar.
O principal objetivo da estratégia do ciclo de opções é adquirir o ativo subjacente para escrever opções de compra contra ele. Por esta razão, você deve manter um saldo em USDC alto o suficiente para cobrir o custo de compra do ativo subjacente.
Uma vez que o subjacente é adquirido, titulares de contas com um saldo mínimo de conta de 1.000 USDC podem usar o modo de Margem de Portfólio da Bybit para reduzir os requisitos de margem ao vender opções de compra cobertas.
O modo de Margem de Portfólio combina as posições para determinar a exposição geral do portfólio. Aqui, a exposição longa (ativo subjacente longo) compensará a exposição curta (opção de compra curta), resultando em um requisito de margem combinado menor do que se mantivesse as posições individualmente. A principal vantagem do modo de Margem de Portfólio é que requer menos capital para gerir um portfólio protegido, aumentando o poder de compra do capital da conta.
A decadência theta complementa a estratégia de opções de rotação ao reduzir o valor das opções escritas - especialmente à medida que a expiração se aproxima. Ao vender opções de curto prazo com entre 30-40 dias para expirar, você se beneficia explorando a parte mais íngreme da curva onde o prêmio decai mais rápido.
A volatilidade mede quanto e quão rápido o preço de um ativo sobe ou desce ao longo de um determinado período. Mercados com pequenas oscilações diárias de preços são de baixa volatilidade e mercados com maiores oscilações diárias de preços são de alta volatilidade. A principal diferença é que as ações de alta volatilidade têm oscilações de preços muito maiores ao longo do caminho. Isso geralmente é acompanhado por uma IV alta.
Ao negociar opções, expressamos a volatilidade de duas maneiras diferentes:
Volatilidade Histórica
Como o nome sugere, isso nos diz quanto o preço de um ativo se moveu diariamente durante um determinado período.
Volatilidade implícita
A Volatilidade Implícita (IV) é a medida de quão volátil o mercado de opções espera que o ativo subjacente seja no futuro.
Tudo o mais sendo igual, o preço das opções sobe quando a IV aumenta e cai quando diminui.
Compreender a relação entre a volatilidade histórica e a IV é uma ótima ferramenta para ter em seu arsenal ao vender opções. Aqui, você pode avaliar se a volatilidade implícita (IV) está alta ou baixa em relação aos padrões históricos.
Para maximizar os lucros, uma boa regra é vender opções quando a IV está alta em comparação com sua média histórica. Ao fazer isso, você obterá prêmios mais altos e benefícios se a IV reverter para a média histórica.
Aqui estão algumas vantagens da estratégia da roda:
Os investidores podem ganhar uma renda passiva vendendo opções e recebendo prêmios.
Os prêmios recebidos efetivamente reduzem o preço de compra e aumentam o preço de venda do ativo subjacente.
O decaimento do tempo trabalha a favor desta estratégia.
Aqui estão algumas desvantagens da estratégia:
Tanto a venda de opções cobertas por dinheiro quanto o call coberto têm potencial de alta limitado e um potencial de queda significativo.
O aumento da volatilidade implícita age contra essa estratégia.
A liquidação em dinheiro significa que os investidores devem realizarm transações adicionais (compra ou venda do ativo subjacente) ao aplicar essa estratégia.
A opção de venda curta expira dentro do dinheiro (exercida) e o preço do ativo subjacente sobe por um valor maior que o prêmio recebido antes que o investidor execute sua ordem de compra.
A call coberta expira dentro do dinheiro por mais do que o prêmio recebido e é exercida com uma perda líquida. Acreditando que o ativo subjacente continuará a subir, o investidor opta por não vender, mas o mercado vira para baixo resultando em uma perda de marcação a mercado.
Se um investidor já possui um ativo de criptomoeda subjacente, ele pode pular o passo 1 (escrever opções de venda garantidas por dinheiro) da estratégia da roda e ir direto para a venda de opções de compra cobertas (passo 2). No caso de uma opção de compra ser exercida, o investidor pode escolher vender o ativo de criptomoeda subjacente e iniciar a estratégia da roda a partir do passo 1.
Quando executada corretamente, a estratégia da roda de opções pode render retornos melhores do que uma estratégia tradicional de comprar e manter. Embora às vezes, simplesmente HODLar possa ser mais lucrativo.
Um dos fatores decisivos é quanto de prêmio de opção o escritor irá coletar.
É possível que escrever opções com 30-40 dias até o vencimento não resulte em uma opção de exercício dentro do dinheiro por vários meses. Aqui, os prêmios acumulados podem ser consideráveis e usados para financiar o preço de compra do ativo subjacente, alcançando assim uma melhor base de custo. Este é claramente um ponto positivo para a estratégia de rotação, no entanto, não leva em conta a perda potencial de oportunidade.
Embora vender opções de venda seja lucrativo se o mercado subir (a venda se expira sem valor e você fica com o prêmio), isso limita o lucro potencial ao valor do prêmio recebido. Se você acredita que o preço do ativo subjacente pode subir mais do que o valor do prêmio que você receberá por vender uma opção de venda, comprar o ativo diretamente faz mais sentido.
Da mesma forma, vender opções de compra contra seu cripto subjacente funciona bem quando o mercado está lateral ou ligeiramente em queda. Aqui, os prêmios fornecem um fluxo de renda e cobertura contra pequenas quedas no ativo cripto subjacente. Mas em um mercado em alta, é melhor não vender opções de compra, pois você pode perder a oportunidade se sua cripto tiver uma tendência de valorização.
Para entender a diferença entre a estratégia de roda e spreads de crédito, vamos ver como funcionam os spreads de crédito:
Um spread de crédito é uma estratégia de opções com duas pernas onde um investidor vende uma opção e compra outra opção fora do dinheiro no mesmo subjacente com a mesma data de expiração. O spread de crédito recebe esse nome porque a opção curta está sempre mais próxima do dinheiro do que a opção longa e, consequentemente, tem um prêmio mais alto - por exemplo:
O investidor vende uma opção de venda de BTC $20,000 com 40 DTE e recebe um prêmio de $2,000
O investidor compra uma opção de venda de BTC $18,000 com 40 DTE e paga um prêmio de $800.
Aqui vemos que o investidor recebe um crédito líquido de $1,200 (Prêmio Recebido de $2,000 - Prêmio Pago de $800)
A principal diferença entre opções vendidas na estratégia de roda e um spread de crédito é que comprar o strike mais fora do dinheiro limita a perda potencial à diferença entre os preços de exercício, menos o prêmio recebido.
Ao vender apenas a opção de venda de $20,000, a máxima desvantagem é de $18,000 (-$20,000 + $2,000 prêmio recebido) e um lucro potencial máximo de $2,000 (Prêmio recebido).
Embora negociar o spread de crédito acima gere apenas $1,200 de prêmio líquido contra $2,000 ao negociar apenas a venda de venda, o máximo que você pode perder é $800 ($20,000 - $18,000 + Prêmio recebido de $1,200).
Porque os elementos de opção curta da estratégia wheel têm upside limitado e risco significativo, a estratégia pode não ser adequada para investidores com menor tolerância ao risco ou para aqueles preparados para assumir mais riscos a fim de alcançar maiores lucros.
No entanto, a estratégia wheel é essencialmente uma operação de faixa onde o objetivo é vender puts perto de um mínimo local e vender calls perto de um máximo local. Sabendo disso, podemos procurar outras estratégias com diferentes perfis de risco que são usadas para expressar uma perspectiva direcional.
Aqui estão duas alternativas:
Collar de Opções (Levemente altista, baixo risco)
Aqui, um investidor compra o ativo subjacente e, ao mesmo tempo, compra uma opção de venda de proteção fora do dinheiro e vende uma opção de compra coberta fora do dinheiro. Pode parecer algo assim:
Comprar um BTC a $20.000.
Comprar uma opção de venda de BTC por $18.000 com 40 DTE e pagar um prêmio de $800.
Vender uma opção de compra de BTC por $25.000 com 40 DTE e receber um prêmio de $300.
Custo - um débito líquido de $500 (Prêmio Pago - Prêmio Recebido)
Margem máxima de $4.500 ($25.000 - $20.000 - $500 Débito Líquido) - Supondo que o investidor venda o ativo subjacente na data de vencimento.
Margem mínima de $2.500 ($20.000 - $18.000 - $500 Débito Líquido) - Ativo subjacente vendido na data de vencimento.
Reverse de Risco (Otimista, alto risco)
Um investidor vende uma opção de venda fora-do-dinheiro - usando o prêmio para financiar a compra de uma opção de compra fora-do-dinheiro.
Por exemplo:
Vender uma opção de venda BTC de $18.000 com 40 DTE e receber um prêmio de $800.
Comprar uma opção de compra BTC de $22.000 com 40 DTE e pagar um prêmio de $800.
Custo $0 (Prêmio Pago - Prêmio Recebido).
Neste exemplo, o investidor não ganha nem perde dinheiro se a opção expirar entre $18.000 e $22.000, tem potencial de alta ilimitado acima de $22.000, e potencial de baixa significativo abaixo de $18.000.
A estratégia da roda de opções é uma técnica avançada que é mais adequada para investidores experientes com um sólido conhecimento do mercado de opções. Embora esta estratégia específica possa ser demasiado técnica para operadores de opções menos experientes, a beleza do mercado de opções é que há algo para todos. Quer sua visão seja otimista, pessimista ou até mesmo neutra, você pode lucrar usando opções em um nível de risco que se adapte à sua situação financeira.
Para saber mais sobre como as opções podem melhorar o seu comércio, confira nossos guias para várias estratégias. Desde a estratégia de opções de collar até ao iron condor.
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