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Ao negociar um ativo, como criptomoedas, é imprescindível considerar a volatilidade devido às grandes oscilações de preços que podem ocorrer repentinamente. É aí que a gestão de risco adequada e o hedge de posição são cruciais. Eles minimizam sua exposição como trader e ajudam você a fazer mais pequenas apostas calculadas sem estourar sua conta.
Um exemplo de hedge de portfólio é a reversão de risco com opções, uma estratégia de investimento que pode ser utilizada tanto para posições longas quanto curtas. Interessado em descobrir como? Vamos desvendar tudo o que você precisa saber sobre estratégias de reversão de risco e os benefícios potenciais que você pode obter ao empregar tal estratégia.
Principais pontos:
A reversão de risco refere-se à estratégia ativa de hedge que utiliza contratos de opções para proteger uma posição longa ou curta contra movimentos inesperados. Isso pode variar de escrever calls e comprar puts para posições longas a escrever puts e comprar calls para posições curtas. Embora essa estratégia de opções de reversão de risco seja frequentemente empregada para traders de forex e ações, ela também pode ser aplicada no espaço cripto, dada a disponibilidade de contratos de opções.
Uma estratégia de opções de reversão de risco tem duas partes. Se um trader tem uma posição longa existente, uma estratégia de reversão de risco curta pode ser executada na qual o trader escreve um contrato de call e compra um contrato de put. Isso efetivamente coloca um limite no potencial de alta enquanto considera uma possível baixa na posição subjacente longa existente.
Por outro lado, se um trader tem uma posição curta existente, pode-se usar uma estratégia de reversão de risco longa. Isso ocorre quando um trader escreve um contrato de put e compra um contrato de call. Essencialmente, isso coloca um teto nos lucros potenciais enquanto leva em conta qualquer volatilidade potencial para a posição curta.
Embora tal estratégia de hedge com opções seja complexa, devido à sua natureza multi-pernas, ela pode ser especialmente útil nos mercados de criptomoedas se os traders estiverem esperando algum tipo de movimento explosivo para cima ou para baixo em seu portfólio cripto. É por isso que é essencial para aqueles que entendem a natureza das opções cripto tentar executar essa estratégia de hedge, ao invés de simplesmente manter e esperar que o sentimento mude a seu favor.
Como uma estratégia de hedge que ajuda os traders a gerenciar suas carteiras e limitar riscos, esta estratégia de opções de criptomoeda tem inúmeras vantagens, como as listadas abaixo.
Graças à combinação de opções compradas e vendidas, os traders podem controlar sua exposição ao mercado, com base no sentimento do mercado, sem a necessidade de descarregar suas posições subjacentes existentes. Ao considerar catalisadores de curto prazo para coletar prêmios adicionais, os traders podem ajustar sua estratégia de reversão de risco para se adequar ao seu apetite de risco no que diz respeito à exposição geral. Por exemplo, se um trader quer se proteger contra uma potencial queda de preço, ele pode selecionar uma opção que pague se o preço cair abaixo de um determinado nível.
Outro benefício notável das estratégias de opções de reversão de risco é que os traders podem usá-las para especular sobre futuros preços de mercado sem arriscar capital excessivo. Isso permite que os traders se beneficiem do movimento direcional esperado de um ativo sem ter que investir capital adicional ou fechar sua posição subjacente existente.
A execução de uma estratégia de opções de reversão de risco para sua carteira de criptomoedas também vem com seu próprio conjunto de riscos e desvantagens, como as seguintes.
Uma desvantagem de usar estratégias de opções de reversão de risco é que elas podem ser complicadas de entender e executar, dificultando para traders iniciantes aproveitarem as oportunidades.
Quer escrevendo opções no preço de strike correto para derivar máximo valor, ou comprando opções em um strike distante o suficiente para garantir que a posição esteja suficientemente protegida, as perdas incorridas podem ser maiores em certos cenários se os traders não pesquisarem o potencial de alta e baixa ao executar tal estratégia complexa de derivativos.
Também pode haver custos de transação mais elevados associados ao uso deste tipo de estratégia, devido à compra e escrita de opções com múltiplas pernas envolvidas. Como há necessidade de mais de uma perna da estratégia de opções aberta para que a posição seja considerada protegida, certos custos são incorridos. Além disso, também haverá custos de oportunidade, já que potenciais lucros serão perdidos se o preço seguir na direção oposta da que a posição deveria ser protegida.
Agora que você está plenamente ciente dos benefícios e riscos associados à utilização de estratégias de opções de risk reversal longas e curtas, vamos dar uma olhada nos detalhes de executar tal estratégia de proteção de derivativos.
Por exemplo, vamos considerar o Bitcoin, com um preço de referência de $26,000. Se você pretende manter uma posição longa em BTC, mas quer se proteger contra um próximo catalisador de baixa, você vai querer executar uma estratégia de opções de risk reversal curta. Nesse caso, vamos considerar a escrita de um contrato de call para a primeira perna da estratégia de opções de risk reversal curta para a posição longa em BTC. Embora os preços de strike reais possam diferir, dependendo do seu apetite por risco pessoal, uma estimativa conservadora seria escrever uma call com cerca de 0,3 delta. Neste caso, dar uma olhada na cadeia de opções de BTC com uma data de vencimento em 28 de julho de 2023, escrever o contrato de call 28000c seria adequado neste cenário.
Para a perna de put longa da estratégia de opções de reversão de risco curta, se você estiver esperando uma correção de 5% nas próximas semanas, os traders de BTC podem agir antecipadamente comprando um contrato de put out-of-the-money (OTM). Neste caso, os traders podem considerar o 25000p com uma data de vencimento em 28 de julho de 2023. No curto prazo, isso pode resultar em lucro — se o preço do BTC se mover exatamente como esperado — se o contrato 28000c expirar out-of-the-money, enquanto o contrato 25000p expirar in-the-money (ITM).
Com base no exemplo acima, a venda da opção de call fornecerá um prêmio imediato que pode ser usado para compensar parte do custo do prêmio incorrido ao comprar a opção de put. Ter estas duas posições em vigor mitiga quaisquer perdas potenciais no lado negativo se o ativo subjacente cair abaixo do preço atual do BTC. No entanto, se a ação subir acima do preço de exercício da call, ainda há potencial para ganhos, já que o valor ganho com a venda de BTC ao preço de exercício da call excederá aqueles de comprar o contrato de put out-of-the-money.
Quanto aos riscos dessa estratégia de opções de criptomoedas, uma consideração chave para os traders de opções de BTC é que sempre haverá um custo de oportunidade associado a assumir esse tipo de posição de hedge. Se o Bitcoin ganhar força e subir, a posição longa existente será vendida no preço de exercício mencionado de $28.000 por causa do contrato de venda escrito. Isso significa que o trader perderá qualquer potencial de ganhos com um aumento adicional no preço do Bitcoin.
Com base nos prós e contras listados acima, é claro que a estratégia de opções de reversão de risco pode ser benéfica tanto para traders iniciantes quanto para experientes.
Para iniciantes, é uma ótima maneira de começar a negociar opções de BTC e ETH sem arriscar muito capital. Embora exista uma barreira de entrada no que diz respeito à execução da estratégia, isso pode ser compensado com negociação simulada e realização da pesquisa necessária para se familiarizar com a estratégia de opções.
Ao escrever contratos OTM e comprar contratos ITM, os traders podem limitar suas perdas enquanto preservam potenciais ganhos com um aumento no preço de sua criptomoeda preferida.
Além disso, traders experientes podem considerar essa estratégia específica de opções de criptomoedas ao tentar proteger suas posições existentes e equilibrar seu portfólio, minimizando os impactos negativos de um mercado volátil. Dito isso, iniciantes e aqueles que não estão familiarizados com opções devem estar cientes dos riscos envolvidos e tomar precauções ao executar essa estratégia de opções.
No geral, proteger um portfólio de criptomoedas com derivativos tem o potencial de alcançar preservação de capital, ou até mesmo valorização, em um mercado de criptomoedas volátil. Ao escrever contratos fora do dinheiro e comprar contratos dentro do dinheiro com estratégias de opções de reversão de risco longo e curto, respectivamente, os traders podem reduzir seu risco enquanto mantêm a chance de se beneficiar de potenciais aumentos de preço.
Na pior das hipóteses, a posição subjacente é vendida com lucro, graças ao contrato OTM sendo exercido. E na melhor das hipóteses, a posição oposta compensa — e a proteção oferece a um trader de cripto um lucro considerável, mesmo enquanto eles mantêm sua posição subjacente.
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