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Bitcoin está mais uma vez caindo hoje, negociando em torno do nível psicológico de $67,000 na data e hora da redação.
A impressionante recuperação da semana anterior, após uma queda igualmente impressionante para $60k, foi resistida em sua média móvel simples (SMA) de 9 dias.
Do pico ao vale, a maior cripto do mundo caiu mais de 52% desde sua alta histórica intradiária de $126,195.50 registrada em 6 de outubro de 2025.
OBSERVAÇÃO: Um ativo entra em um "mercado baixista" quando seu preço caiu 20% em relação ao seu pico recente.
Entre os aficionados por cripto, esta é, indiscutivelmente, a pergunta mais urgente no momento.
Na tentativa de fazer uma perspectiva informada, referimo-nos à última década do Bitcoin.
Primeiro, esboçamos os mercados baixistas e altistas anteriores, do pico ao vale, desde 2017:
Mercado baixista - 12 meses (Dez 2017 até Dez 2018): queda de 84%
Bull - 35 meses (Dez 2018 até Nov 2021): alta de 2100%
Mercado baixista - 12 meses (Nov 2021 - Nov 2022): queda 77%
Bull - 35 meses (Nov 2022 - Out 2025): alta de 711%
Ir pela tendência acima:
O mercado baixista de bitcoin leva 12 meses para se desenrolar completamente
Bitcoin então dispara "to the moon" ao longo dos 3 anos subsequentes
Talvez mais importante, de uma perspectiva de % de desempenho, os ciclos de mercado do Bitcoin foram mais comprimidos:
Ciclos de mercado baixista foram menos profundos na última década
(queda de 84% de Dez 2017 - Dez 2018 do pico ao vale VS. 77% em Nov 2021 - Nov 2022)Ciclos de mercado altista também foram "menores" em termos de %
(aumento de 711% de Nov 2022 - Out 2025 do vale ao pico VS. aumento de 2100% entre Dez 2018 - Nov 2021)De uma perspectiva de duração, dado que estamos apenas 4 meses neste atual mercado baixista (recorde alto de out 2025 - fev 2026), podemos estar apenas a um terço deste ciclo baixista atual.
No entanto, como cobrimos em nosso 2026 Annual Crypto Outlook, pode ser bem diferente desta vez.
Para o termo imediato, traders e investidores de longo prazo estão de olho na SMA de 200 semanas.
Historicamente, quando o Bitcoin atinge sua SMA de 200 semanas, este indicador técnico tem servido como o launchpad para o Bitcoin ir para uma corrida bull de vários anos.
(exceto durante o inverno cripto de 2022-2023, devido a razões estruturais)
Observação do gráfico acima, mesmo que o Bitcoin caísse para a região de $58,200 (onde sua SMA de 200 semanas atualmente reside), isso também marcaria uma queda de "apenas" 54%.
Isso estaria de acordo com a tendência de "compressão" que temos visto ao longo dos ciclos de bear e bull desde 2017.
Talvez seja esse pensamento (SMA de 200 semanas oferecendo suporte histórico para o Bitcoin) que atraiu as baleias para comprar na última semana.
OBSERVAÇÃO: Carteiras de baleias possuem mais de 1.000 Bitcoins cada.
De acordo com a empresa de pesquisa Glassnode, as chamadas "carteiras de baleias" acumularam cerca de 53.000 Bitcoins na semana passada (2-9 de fevereiro de 2026) - um período em que o Bitcoin caiu para $60.000, o que estava a apenas 3% de distância de sua SMA de 200 semanas.
Esses 53.000 Bitcoins comprados marcaram as maiores aquisições desse grupo desde novembro de 2025!
No entanto, para um contexto adequado, cerca de 170.000 Bitcoins saíram de tais carteiras de baleias (excluindo ETFs e exchanges) desde meados de dezembro.
Portanto, as compras da semana passada (53.000 bitcoins) representam apenas menos de um terço do valor vendido nos últimos meses.
Em nosso relatório recente com Block Scholes (publicado em 5 de fevereiro), observamos que o preço médio de compra de BTC para investidores de ETF de Bitcoin é de $84.000.
Com os preços atuais abaixo de $70k no momento da escrita, a pessoa média que investiu em Bitcoin via fundos negociados em bolsa (ETFs) está enfrentando perdas.
Os investidores de ETF de Bitcoin também venderam líquido cerca de US$ 7,9 bilhões desde a queda de outubro de 2025, com US$ 1,8 bilhão dessas compras líquidas ocorrendo até agora em 2026.
Como analista-chefe de mercado da Bybit Learn, Han Tan, compartilhou com a mídia:
"Ainda há uma notável falta de catalisadores que aumentem a confiança no horizonte de curto prazo da cripto, mesmo que o sentimento tenha claramente se separado dos fundamentos construtivos."
Em outras palavras, a confiança em cripto requer um grande impulso que atraia mais fundos de volta para o Bitcoin e companhia, a fim de ver uma recuperação sustentada.
Tal catalisador pode ocorrer, embora os otimistas (aqueles que esperam por preços mais altos) estejam esperando que os dados do relatório de empregos dos EUA de hoje (quarta-feira, 11 de fevereiro), e o lançamento dos dados de inflação dos EUA na sexta-feira (13 de fevereiro) possam encorajar mais atividades de assunção de riscos na esperança de que o Fed possa baixar as taxas de juros dos EUA para apoiar as condições financeiras e o crescimento econômico dos EUA.
Mas primeiro, a SMA de 200 semanas do Bitcoin acena, caso os preços cheguem lá.
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