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A chegada dos primeiros protocolos de troca de tokens e empréstimos sinalizou o surgimento da finança descentralizada (DeFi) indústria nos anos 2017–2018. No entanto, não demorou muito para que formas mais avançadas de negociação — incluindo negociação de derivativos — aparecessem no menu. Plataformas descentralizadas de derivativos prosperaram, rapidamente se tornando um nicho proeminente dentro do ecossistema DeFi. Avançando para meados de 2024, e a categoria de derivativos do mercado DeFi está se aproximando de um valor total bloqueado (TVL) de $4 bilhões.
No entanto, apesar de todo esse crescimento, muitas plataformas descentralizadas de derivativos operam como se ainda fosse 2018. Com Ethereum (ETH) sendo a maior blockchain hospedando protocolos DeFi, as exchanges de derivativos estão sobrecarregadas com longos tempos de liquidação e taxas de gás exorbitantes. Além disso, requisitos onerosos de sobrecolateralização ainda são a realidade para muitas plataformas de negociação de derivativos baseadas em blockchain.
Um projeto nesse espaço é notavelmente diferente, no entanto. Zeta Markets é um protocolo descentralizado de negociação de derivativos na blockchain Solana (SOL) que apresenta tempos de liquidação de transações em sub-segundos incrivelmente rápidos, taxas de gás mínimas e a capacidade de negociar através de posições subcolateralizadas. A plataforma deve muitos dos seus benefícios aos parâmetros técnicos excepcionais da Solana. Outros, no entanto, são uma função da arquitetura única do protocolo.
Principais Vantagens:
Zeta Markets é uma bolsa de derivativos de criptomoedas baseada na Solana que oferece aos negociadores DeFi várias vantagens distintas — taxas de gás nominais, liquidação de ordens em sub-segundos, negociação subcolateralizada e um modelo de livro de ordens central altamente eficiente e familiar.
A plataforma aproveita seus tempos de liquidação rápidos, oráculos de preços, sistema de garantias e mecanismo de liquidação dinâmica para oferecer oportunidades de negociação que são únicas e subcolateralizadas.
Seu token nativo, ZEX, é usado para staking, governança e incentivo aos usuários. ZEX pode ser comprado na Bybit como um par Spot (ZEX/USDT).
Zeta Markets (ZEX) é uma exchange de perpétuos de criptomoedas baseada em Solana que oferece aos usuários tempos de liquidação de pedidos rápidos e taxas muito baixas, além de proporcionar um ambiente de negociação não custodial e totalmente on-chain. Graças às eficiências técnicas da blockchain Solana, a plataforma Zeta Markets apresenta tempos de processamento de pedidos de menos de um segundo e taxas de gás que são tipicamente pequenas frações de um centavo. Como uma rede blockchain pública, Solana também ajuda a Zeta a oferecer total transparência de pedidos.
O protocolo apresenta um livro de ordens central (CLOB), uma configuração familiar para muitos traders de DeFi que usam plataformas de câmbio centralizadas (CEX) e mercados tradicionais. Ao mesmo tempo, permanece totalmente descentralizado e é baseado em um ethos de propriedade comunitária em blockchain.
Os usuários da plataforma realizam suas negociações de futuros perpétuos a partir da mesma conta unificada, e o financiamento de conta e ordem utiliza a stablecoin USDC. A exchange descentralizada (DEX) da Zeta possui um recurso particularmente vital — a capacidade de realizar negociações subcolateralizadas. A configuração geral da plataforma (particularmente seu sistema de margem, discutido abaixo) torna possível a negociação subcolateralizada. Isso contrasta fortemente com muitos outros protocolos DeFi, incluindo plataformas de perpétuos que frequentemente exigem sobrecolateralização das contas. Para muitos usuários de DeFi, isso pode ser um fator crítico, tornando a Zeta Markets a melhor exchange de perpétuos de criptomoedas para suas necessidades de negociação.
O sistema de margem único da Zeta Markets permite oferecer oportunidades de negociação subcolateralizadas. O sistema possui três elementos principais: oráculos de precificação , uma estrutura de colateral e um mecanismo de liquidação.
A Zeta utiliza o Pyth como o oráculo principal para obter dados de preços atualizados sobre os criptoativos negociados na plataforma, com Chainlink como seu oráculo de backup. Graças às rápidas capacidades de processamento de transações do Solana (suportadas por tempos de bloco de 400 milissegundos), os dados de preços são incorporados na Zeta Markets em intervalos de menos de um segundo.
A estrutura de colateral também trabalha para apoiar o sistema de margem. Enquanto a Zeta oferece oportunidades subcolateralizadas, manter níveis adequados de colateral é importante para garantir a saúde e as operações gerais de sua plataforma.
Finalmente, o mecanismo de liquidação da Zeta também é crucial para proteger seu sistema e tornar o comércio subcolateralizado viável para toda a comunidade de traders. Usuários da rede dispostos a atuar como liquidadores verificam a saúde de outras contas, liquidando aquelas que falham abaixo de uma determinada margem de manutenção . Este é um processo permissionless, e qualquer entidade na plataforma pode optar por atuar como um liquidante. Os liquidantes ganham recompensas na forma de 30% da margem de manutenção para a conta liquidada. No entanto, note que atuar como um liquidante é uma atividade de alto risco, sem garantia de ser lucrativa.
Ao contrário de muitas outras plataformas de derivativos descentralizados, que normalmente usam o modelo de negociação de formador de mercado automatizado (AMM), a Zeta é baseada no sistema CLOB de correspondência de ordens, que geralmente é encontrado em CEXs. O CLOB é baseado na correspondência direta de ordens de compra e venda, em vez de executar negociações contra um pool de liquidez de AMM. Enquanto AMMs brilham para trocas de tokens, o modelo CLOB pode ser superior para negociação de derivativos cripto.
Comparado a um AMM, a configuração CLOB permite uma melhor descoberta de preço, geralmente apresenta insights mais significativos sobre a profundidade do mercado e é mais eficiente no suporte a negociações de alta frequência. Esses fatores são todos críticos para a negociação de derivativos. Além disso, ordens de disparo — um dos principais tipos de ordens no Zeta Markets — também são melhor suportadas por um mecanismo de negociação CLOB.
Dadas todas essas vantagens de um CLOB sobre um AMM na área de negociação de derivativos, o projeto fez uma escolha inteligente ao basear seu modelo de negociação principal no primeiro.
Como futuros perpétuos não têm datas de vencimento, as taxas de financiamento são usadas para garantir que esses contratos mantenham o valor próximo ao preço de mercado à vista do ativo subjacente o tempo todo. Uma taxa de financiamento positiva indica que o preço do contrato de futuros perpétuos está atualmente mais alto do que o preço do ativo subjacente. Por sua vez, uma taxa de financiamento negativa significa que o contrato de futuros é negociado a um preço inferior ao do ativo subjacente.
Com base nas taxas de financiamento atuais, os usuários do Zeta fazem pagamentos de financiamento para manter o preço dos contratos de futuros ajustado ao mercado. Posições longas fazem pagamentos de financiamento para posições curtas quando a taxa de financiamento é positiva e, inversamente, os shorts pagam aos longs em momentos de taxas de financiamento negativas. As taxas de financiamento prevalentes são recalculadas na plataforma a cada 10 segundos.
Zeta Markets DEX é o portal para as oportunidades de negociação de derivativos da plataforma. Usando isso, você pode abrir contratos perpétuos para algumas das principais criptomoedas de alta capitalização, como SOL, ETH, Bitcoin (BTC) e Arbitrum (ARB), assim como várias moedas de menor capitalização, por exemplo, Tensor (TNSR), Jito (JTO) e Dymension (DYM). Você também pode encontrar algumas moedas meme baseadas em Solana que estão seriamente em alta, como Dogwifhat (WIF).
Os traders também podem aproveitar a alavancagem na maioria desses perpétuos. Tipicamente, as alavancagens em moedas principais como SOL, BTC ou ETH são de até x10, enquanto os perpétuos baseados em moedas de menor capitalização têm ratios em torno de x4–x5. Como mencionado anteriormente, você precisará financiar sua conta usando USDC antes de abrir esses contratos futuros com base na criptomoeda de sua escolha.
Os usuários do Zeta podem ganhar recompensas no token nativo da plataforma, ZEX, com base em sua atividade de negociação. As recompensas são baseadas na pontuação Z do usuário, que é amplamente determinada pela quantidade de taxas de fabricante e tomador pagas pela conta. A pontuação Z para cada usuário e as recompensas pagas são calculadas uma vez por época, com cada época normalmente durando 28 dias.
O token nativo do Zeta Markets, ZEX, foi lançado no final de junho de 2024 na blockchain Solana. As principais funções do token incluem staking, governança e incentivo ao usuário.
Após o evento de geração de token (TGE) do ZEX, os usuários podem agora fazer staking do criptoativo por até quatro anos. Staking ZEX oferece benefícios, como um aumento no Z-score do usuário, que é crucial para a quantidade de recompensas ZEX adquiridas, elegibilidade para airdrops e o direito de participar em processos de governança na plataforma.
Ao fazer staking de ZEX, os usuários recebem uma pontuação gZEX, que é determinada pela quantidade e duração do staking.
A pontuação gZEX mencionada acima é crítica para a influência do usuário nos processos de governança da Zeta. Seu poder de voto dependerá fortemente dessa pontuação. Enquanto os processos de governança da plataforma ainda estão amadurecendo, espera-se que os membros da comunidade participem ativamente na tomada de decisões na plataforma, discutindo e votando em propostas para mudanças no protocolo, listagens de mercado, modelos de recompensa e outros parâmetros.
Por 90 épocas a partir do TGE da ZEX no final de junho de 2024, a plataforma distribuirá 300 milhões de tokens ZEX em pagamentos de incentivos. Os Z-scores dos usuários (veja acima) serão críticos para determinar suas alocações de recompensas. Com cada época cobrindo 28 dias, espera-se que este programa de incentivos dure até meados de 2031.
O token ZEX é um ativo deflacionário, com um fornecimento máximo e total de 1 bilhão. As cotas de alocação de fornecimento estão de acordo com o gráfico abaixo:
O gráfico de distribuição de fornecimento acima mostra que 10% dos tokens ZEX são alocados para airdrops comunitários. O airdrop da Rodada 1 tem 8% do fornecimento total alocado para ele. Nele, os primeiros colaboradores da plataforma receberão tokens ZEX após o TGE, com a maioria da alocação determinada pelos Z-scores dos usuários.
Os outros 2% do fornecimento de ZEX previstos para airdrops serão distribuídos na Rodada 2, na qual stakers de ZEX serão elegíveis para alocações de tokens baseadas em seus scores de gZEX, que dependem da quantidade e duração do staking. O airdrop da Rodada 2 está programado para começar 28 dias após o TGE, no final de julho de 2024.
O token ZEX está disponível na Bybit via o mercado Spot como um par de swap com USDT. Até 11 de jul, 2024, três eventos promocionais da Bybit dedicados ao token lhe dão a chance de ganhar uma parte do prêmio de 4,620,000 ZEX.
Evento 1: Este evento exige que novos usuários acumulem um volume de depósito de pelo menos 1,000 ZEX, ou depositem pelo menos 100 USDT e negociem 100 USDT em ZEX em sua primeira transação com a Bybit para ganhar de um prêmio de 1,000,000 ZEX.
Evento 2: O segundo evento oferece um prêmio de 2,000,000 ZEX, com recompensas limitadas a 100,000 ZEX por trader. Qualquer usuário, seja ele já existente ou novo, precisa negociar pelo menos 500 USDT em ZEX no mercado Spot da Bybit. Quanto mais você negociar, maior a parte do prêmio que você pode esperar receber.
Evento 3: Ganhe um bônus de 100 ZEX de um prêmio total de 1.620.000 ZEX para cada amigo que você indicar (até dez indicados bem-sucedidos). Os indicados devem se juntar ao Bybit com seu código de indicação e participar de um dos eventos ZEX mencionados acima.
Zeta Markets oferece aos entusiastas de derivativos uma rara combinação de custos insignificantes e oportunidades de negociação subcolateralizadas. Juntamente com os tempos de execução sub-um segundo do Solana e a configuração CLOB que se adapta bem à negociação de derivativos, Zeta destaca-se como uma plataforma única, tanto dentro do ecossistema Solana quanto em toda a indústria de criptomoedas.
A conversa sobre Solana desafiando seriamente o Ethereum no espaço DeFi tem ocorrido há anos. No entanto, apesar do relativo sucesso de alguns projetos DeFi baseados em Solana, ainda não chegou uma plataforma que realmente tornaria isso uma realidade. Zeta Markets pode agora tentar montar tal desafio em um canto específico do DeFi — negociação de perpétuos. Não será fácil, mas as numerosas vantagens distintas do projeto tornam esta uma tarefa que não é tão absurda quanto alguns podem pensar!
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