Insights Institucionais Semanais — ETF Spot de ETH estreia ainda para impressionar em meio a ajustes de mercado

29 de julho de 2024: Nossos insights institucionais semanais exploram os últimos desenvolvimentos do mercado, incluindo desempenho do mercado, notícias do setor, fluxos de fundos negociados em exchange (ETF), tópicos de tendência, próximos eventos e desbloqueios de tokens, com o objetivo de turbinar seu trading de cripto.

Aproveite nossa visão semanal do mercado!

Visão geral macro — A economia dos EUA permanece forte

A economia dos EUA cresceu mais rápido do que o esperado no segundo trimestre de 2024. O produto interno bruto (PIB) aumentou a uma taxa anual de 2,8% no período de abril a junho, alta em relação a 1,4% no trimestre anterior, demonstrando que a demanda do consumidor permanece resiliente apesar dos custos de empréstimo mais altos.

O principal fator de crescimento foram os gastos pessoais, que avançaram 2,3%, excedendo as projeções. De acordo com o relatório do Escritório de Análise Econômica, uma medida atentamente monitorada da inflação subjacente também aumentou 2,9%, diminuindo em relação ao primeiro trimestre, mas ainda acima das estimativas.

O banco central provavelmente começará a reduzir as taxas de juros a partir de setembro de 2024, embora precise atingir um bom saldo para resfriar o mercado de trabalho o suficiente, sem causar grandes perdas de emprego. O desemprego aumentou por três meses consecutivos.

Olhando para o futuro, os preditores esperam que a economia dos EUA desacelere mais notavelmente no segundo semestre do ano, à medida que o mercado de trabalho perde vapor, desacelerando o crescimento da renda e pesando nos gastos dos consumidores. Relatórios recentes de ganhos de grandes empresas também indicaram que os americanos estão começando a se recuar e se esforçar financeiramente.

Destaque semanal de criptos: estreias de ETH Spot ETF ainda não ganharam tração em meio a ajustes

Lançamento dos ETFs Ethereum

O lançamento dos fundos negociados em bolsa (ETFs) Spot do Ethereum (ETH) no dia 23 de julho de 2024 mostrou resultados iniciais promissores. Os ETFs atingiram mais de US$ 100 milhões em entradas líquidas no primeiro dia de trading. No entanto, esses valores ficaram aquém da estreia histórica dos ETFs de Bitcoin em janeiro de 2024. No entanto, é importante observar que o interesse institucional leva tempo para ser construído, e a estreita proximidade do lançamento com o final do trimestre pode ter afetado os fluxos de entrada iniciais.

Desempenho do Ethereum Spot ETF

O volume inicial de trading dos ETFs Spot do Ethereum foi impressionante, superando as expectativas dos analistas. Os dados da Bloomberg revelaram que os produtos registraram US$ 107 milhões em entradas líquidas, com o ETF iShares Ethereum Trust (ETHA) da BlackRock liderando o caminho com US$ 266,5 milhões, seguido pelo Ethereum ETF (ETHW) da Bitwise, com US$ 204 milhões. No total, os ETFs Spot do Ethereum registraram mais de US$ 1 bilhão em volumes de trading em seu primeiro dia.

No entanto, esse desempenho foi ofuscado por fluxos de saída significativos do Ethereum Trust (ETHE), da Grayscale, que totalizou US$ 484,1 milhões. Apesar desses fluxos de saída, os fluxos líquidos positivos para os novos ETFs foram vistos como um bom começo, embora ainda representem apenas uma fração dos fluxos de entrada observados com ETFs de Bitcoin.

Comparação com ETFs Spot de Bitcoin

Os ETFs spot de Bitcoin estabeleceram um alto benchmark com sua estreia em janeiro de 2024, atraindo US$ 12,7 bilhões nos primeiros três meses. Com base na projeção da primeira semana de trading, os ETFs Spot de ETH só poderiam atingir aproximadamente 10% a 15% do que os ETFs de Bitcoin alcançaram em um prazo semelhante.

No entanto, a Bybit permanece otimista sobre o potencial dos ETFs Spot de ETH. A empresa projeta que o total de ativos sob gestão (AUM) dos ETFs Spot de ETH no mercado dos EUA poderia estar entre US$ 8 bilhões e US$ 20 bilhões, potencialmente atingindo cerca de 30% do AUM dos ETFs Spot de Bitcoin nos primeiros seis meses. Em um cenário otimista, a Bybit espera um limite de US$ 20 bilhões em entradas para esses ETFs, supondo que as entradas para ETFs Spot de ETH não tenham um efeito significativo de canibalização nos ETFs Spot de Bitcoin e que todo o novo dinheiro seja direcionado a esses investimentos.

Reações a mercado e juros institucionais

O lançamento dos ETFs Spot Ethereum coincidiu com a divulgação dos ganhos do Q1 de 2024 da Big Tech. O mercado está recuando dos fabulosos ganhos obtidos durante o primeiro semestre de 2024. Quando o mercado se estabiliza e as pressões de venda do ETHE são reduzidas, podemos ver uma demanda institucional real por ETH.

Olhando para o futuro

Os primeiros dados de trading indicam que juros institucionais significativos se materializaram para os ETFs Spot do Ethereum. No primeiro dia de trading, houve grandes volumes, geralmente indicativos de compradores institucionais. Esse interesse institucional inicial é crucial para o sucesso de longo prazo dos ETFs Spot do Ethereum.

Entradas de ETFs spot de Bitcoin 

Total de fluxos de ETF em Spot de Bitcoin.Fonte: CoinGlass, em 25 de julho de 2024

Recentemente, o preço do Bitcoin permaneceu constantemente acima de US$ 67.000. Na semana passada, vimos influxos líquidos de capital no mercado de criptomoedas em geral. A queda ou queda no mercado de patrimônio (ações) não passou significativamente ou afetou o mercado de criptomoedas até agora, e o Bitcoin, a principal criptomoeda, ainda está desfrutando de uma alta otimista.

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