Resumo de IA
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Principais Destaques:
Nosso relatório semanal de análises de derivativos cripto mergulha no estado atual do cripto, eventos macro e sinais de negociação do volume de negociação à vista, futuros, opções e contratos perpétuos.
O mercado cripto viu um movimento significativo na última semana, impulsionado por eventos políticos. A maior probabilidade de candidatos pró-cripto vencerem levou o mercado a recuperar a maioria das perdas sofridas durante as vendas de junho. Em resposta, o mercado cripto disparou em interesse aberto de futuros e viu uma recuperação nos rendimentos.
Os dramáticos eventos da tentativa de assassinato do ex-presidente Donald Trump coincidiram com uma forte recuperação nos mercados à vista de cripto. Os traders parecem estar expressando o "Comércio Trump" já que a probabilidade de reeleição do candidato republicano aumentou significativamente após o ataque. Isso levou a uma recuperação nos preços de cripto, especialmente Bitcoin e Ethereum, após a venda anterior no início de julho.
A recuperação nos mercados à vista sugere que os traders estão apostando em uma continuação das políticas pró-cripto de Trump caso ele retorne à Casa Branca. Esse otimismo em torno de uma vitória de Trump ajudou a elevar o sentimento cripto. No geral, a recuperação do mercado à vista indica que os traders estão precificando favoravelmente a maior probabilidade de um segundo mandato de Trump e as possíveis implicações políticas para a indústria de cripto.
É a estrutura de prazo dos futuros de ETH que mostra o maior rali nos rendimentos em prazos curtos, resultando em uma estrutura de prazo de rendimentos muito mais plana antes de um anúncio de início de negociação muito esperado para os ETFs de Ethereum à vista.
Embora o interesse aberto em swaps perpétuos não tenha se recuperado totalmente aos níveis anteriores à venda, vemos um retorno a taxas de financiamento positivas moderadamente saudáveis pagas de longs para shorts, exceto para Toncoin, que permanece consistentemente negativa. As principais moedas Bitcoin e Ethereum mostram demanda semelhante por exposição longa, apesar do lançamento iminente do Ethereum Spot ETF. Isso sugere que os traders não estão se posicionando para uma grande divergência de desempenho entre as duas maiores criptomoedas, pelo menos no curto prazo. O retorno às taxas de financiamento positivas, excluindo o outlier Ton, indica que a exposição longa alavancada retornou ao mercado, embora não necessariamente na mesma escala de antes da venda.
A volatilidade implícita recuperou-se novamente acima do nível de volatilidade realizada no início de julho de 2024. A relação entre a volatilidade realizada e implícita voltou a ficar acima de um devido a uma queda na volatilidade realizada, à medida que os preços à vista retornam aos níveis anteriores à venda massiva. Além disso, observamos um aumento na volatilidade implícita à medida que os mercados se ajustam ao nível aumentado de instabilidade nos preços à vista nas últimas duas semanas. O prêmio atribuído à volatilidade do ETH é maior do que o do BTC, sugerindo que os traders estão buscando ou protegendo a exposição ao ETH antes da sua data iminente de lançamento de ETF, em maior grau do que estão para o BTC.
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