Resumo de IA
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Destaques principais:
Nosso relatório semanal de análise de derivativos cripto explora o estado atual das criptomoedas, eventos macroeconômicos e sinais de negociação a partir do volume de negociações à vista e contratos futuros, opções e perpétuos.
Os mercados de derivados permanecem posicionados de maneira semelhante após o Simpósio Econômico de Jackson Hole da semana passada. O anúncio do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, de um ciclo de cortes de juros para setembro teve pouco efeito nas expectativas, com os mercados já precificando 100 pontos-base de cortes para as reuniões restantes deste ano.
O principal fator foi a venda no preço à vista em 28 de agosto, que levou a liquidações de swaps perpétuos e um pequeno aumento na volatilidade de curto prazo. No entanto, a estrutura de termos de volatilidade ainda mostra um prêmio para as expirações vinculadas à eleição presidencial dos EUA em 5 de novembro de 2024.
Por favor, confira alguns dos destaques do relatório.
O open interest tem se mantido estável nas últimas duas semanas, mesmo com o preço à vista do BTC caindo abaixo de $59K. Em contraste, o open interest de swaps perpétuos diminuiu devido às liquidações recentes. Esse padrão reflete as vendas anteriores deste ano, sugerindo que os traders estão mantendo menos posições sobrealavancadas, reduzindo assim o risco de liquidação durante a volatilidade do mercado.
A estrutura de termos de volatilidade permanece em grande parte inalterada desde o discurso de Jackson Hole do presidente Powell, confirmando as expectativas existentes do mercado sobre os cortes de juros. Observamos uma dislocação semelhante na volatilidade em torno das expirações de opções antes e depois das eleições presidenciais dos EUA, que ocorrerão em 5 de novembro de 2024, com as expirações pós-eleitorais mostrando uma inclinação otimista mais forte para as opções de compra (calls) fora do dinheiro (OTM), enquanto expirações de curto prazo refletem uma demanda por proteção contra quedas. Embora a volatilidade realizada tenha permanecido baixa na semana passada, a volatilidade implícita para tenores de curto prazo não diminuiu em relação aos níveis da semana passada.
Após a prisão do CEO da Telegram, Pavel Durov, a taxa de financiamento do TON mudou de consistentemente negativa para positiva, sinalizando uma forte demanda por exposição alavancada. Anteriormente, o BTC havia mantido uma taxa de financiamento positiva desde a venda inspirada pelo Banco do Japão no início de agosto. Em contraste, o ETH apresentou uma demanda fraca no mercado de swaps perpétuos, refletindo seu desempenho inferior nos preços à vista, como destacado pela venda em 28 de agosto de 2024.
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