Relatório de insights da Bybit sobre criptomoedas: A ascensão dos DEXs perpétuos descentralizados: Como Aster se iguala ao Hyperliquid

A Ascensão de Aster

A ascensão de Aster à fama no espaço de DEX perpétuos descentralizados foi rápida e estratégica, impulsionada por uma combinação perfeita de timing, inovação e apoio de alto perfil. Emergindo da fusão de Astherus e ApolloX, Aster foi lançada com uma poderosa combinação de ativos geradores de rendimento e um motor de trading robusto, oferecendo propriedades como execução sem MEV, ordens ocultas e interfaces de modo duplo para traders tanto de varejo quanto profissionais.

O lançamento do token de Aster em setembro de 2025 foi um espetáculo: ASTER disparou mais de 300% em poucas horas, alcançando uma capitalização de mercado de $1,33 bilhões em apenas dois dias. Esta estreia explosiva foi amplificada por um endosso público do fundador da Binance, Changpeng Zhao (conhecido como CZ), que elogiou a Aster nas redes sociais, gerando especulações de que estava sendo posicionada como uma desafiante direta à Hyperliquid. 

O timing não poderia ter sido melhor, já que o trading perpétuo on-chain tem estado em alta (com volumes mensais ultrapassando $750 bilhões) e os traders estão ávidos por novas narrativas. As agressivas opções de alavancagem da Aster, a interface de usuário elegante e os planos para uma cadeia alimentada por ZK fazem dela um destaque, enquanto sua integração com o ecossistema Binance lhe confere credibilidade instantânea. Em apenas semanas, a Aster se transformou de um projeto discreto em um concorrente de destaque nas guerras de perpétuos DeFi.

A Hyperliquid foi a pioneira que definiu o modelo para DEXs perpétuos descentralizados muito antes de a Aster entrar em cena. Agora que a Aster irrompeu no palco com sua própria abordagem ousada — como ela se compara ao pioneiro?

Como a Aster se compara à Hyperliquid

Fonte: Compilado por Bybit em 22 de setembro de 2025

Com base na breve comparação acima, destaca-se que não há muitas diferenças em termos de suporte tecnológico entre Aster e Hyperliquid, exceto que a Hyperliquid foi construída em sua própria cadeia e Aster no topo da BNB Chain. 

A principal distinção é que a Hyperliquid não tem uma ligação clara com uma exchange centralizada, enquanto a Binance apoia a Aster. 

No entanto, em termos de volume de negociação, o da Aster é cerca de 1/10 do da Hyperliquid até o momento desta escrita (22 de setembro de 2025). Aster claramente ainda tem espaço para crescer. 

Como o Hyperliquid é diferente do dYdX/GMX?

dYdX e GMX são dois jogadores legados de negociação perpétua descentralizada. Você pode se perguntar: Se a negociação perpétua descentralizada não é uma novidade, por que está se tornando a sensação novamente?

Jogadores legados entre DEXs perpétuos descentralizados enfatizam a descentralização, enquanto novos participantes como o Hyperliquid focam em liquidez e execução semelhantes a uma CEX. Em suma, Hyperliquid e Aster sacrificam a descentralização pela execução.

Hyperliquid e além

Por todas as aparências, a indústria de cripto se afastou da descentralização. Os ideais que outrora definiam o web3 — ausência de intermediários, resistência à censura e governança comunitária — agora estão ficando em segundo plano em relação à velocidade, liquidez e experiência do usuário. E ainda assim, neste momento paradoxal, DEXs perpétuos descentralizados estão prosperando. Por que? 

A resposta principal é que eles oferecem a ilusão de descentralização envolvida no desempenho das exchanges centralizadas. Mas ilusões são frágeis, e a Hyperliquid — a líder indiscutível neste espaço — pode estar enfrentando sua ameaça mais existencial até agora.

A Hyperliquid não apenas construiu uma DEX — Ela construiu uma blockchain inteira otimizada para negociação, com consenso HyperBFT, finalização em sub-segundos e correspondência totalmente on-chain. Ela entregou o que outros apenas prometeram: uma experiência semelhante a uma CEX sem o risco de custódia. Por um tempo, parecia intocável. Mas então veio Aster.

Aster não inovou na infraestrutura; inovou na narrativa. Apoiada pelo ecossistema da Binance e turbinada pelo endosso de CZ, Aster foi lançada com um design modular, UI de modo duplo e um token que explodiu 300% em valor em dois dias. Não precisava construir do zero — precisava capturar atenção, e conseguiu. Agora, com jogadores centralizados percebendo que podem girar suas próprias DEXs “descentralizadas” da noite para o dia, o fosso da Hyperliquid parece mais raso do que nunca.

O caminho à frente

Este é o novo jogo: descentralização como uma característica, não uma fundação. Aster provou que com distribuição suficiente, branding e incentivos, você pode imitar os benefícios da descentralização enquanto mantém o controle centralizado. E se a Binance pode fazer isso, OKX, Bybit ou qualquer outro CEX com uma equipe de desenvolvimento e um orçamento de tokens também podem.

O desafio da Hyperliquid não é técnico. É existencial. Como um protocolo construído na pureza compete em um mercado que recompensa o teatro de desempenho? Sua infraestrutura é superior, mas infraestrutura não é tendência no X. Tokens são. Memes são. Tweets de CZ são.

Para sobreviver, Hyperliquid deve evoluir — não abandonando seus princípios, mas traduzindo-os em cultura. Precisa construir um ecossistema, não apenas um protocolo. Precisa de incentivos comunitários, ferramentas para desenvolvedores e uma narrativa que ressoe além de “somos rápidos”. Porque neste mercado, velocidade é o mínimo necessário. História é tudo.