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Bitcoin subiu acentuadamente juntamente com ativos de risco mais amplos após as notícias de um cessar-fogo condicional entre EUA e Irã.
O anúncio aconteceu apenas 90 minutos antes do prazo final do Presidente Trump na terça-feira às 8pm ET – evitando um ultimato para o Irã que havia aumentado o risco de nova escalada caso os termos não fossem cumpridos.
O acordo frágil, que estipulava a reabertura imediata do Estreito de Ormuz, ajudou a disparar um rali de alívio em criptoativos. BTC até alcançou uma alta de 3 semanas e recuperou-se acima de $70K à medida que o prêmio de risco geopolítico diminuiu.
A recuperação no Spot de BTC, juntamente com o aumento das posições em aberto, sugere que os participantes do mercado estão ativamente adicionando risco à medida que as condições macroeconômicas melhoram.
Cripto liderou o movimento durante a noite, superando os ativos tradicionais à medida que os mercados reavaliaram os riscos extremos de curto prazo.
Embora as liquidações tenham contribuído (com dados mostrando que ~$56M foram liquidados nos perpétuos de BTC da Bybit), os dados de derivativos sugerem que o rali não foi impulsionado puramente pelo fechamento forçado de posições baixistas.
O aumento das posições em aberto acompanhado pelo movimento de preço indica uma nova movimentação em vez de uma liquidação puramente mecânica de posições short.
As taxas de financiamento também permaneceram relativamente contidas, sem os picos acentuados tipicamente associados a mudanças agressivas de posicionamento.
O Índice de Apetite por Risco de Block Scholes mede o nível de euforia (acima de 1) ou pânico (abaixo de -1) no mercado Spot. O momentum neste índice mostra uma forte relação com os retornos do mercado Spot.
Quando o prazo de Terça-feira do Presidente Trump às 8pm ET rapidamente se aproximava, o Presidente anunciou às 6.32pm ET que o Irã havia concordado com um “CESSAR-FOGO em duas vias" de duas semanas, um período no qual os dois estados poderiam chegar a um acordo para um tratado de paz duradouro e acabar com a guerra no Oriente Médio.
Crucialmente para os interesses dos EUA e ocidentais, uma das condições do cessar-fogo foi “a ABERTURA COMPLETA, IMEDIATA e SEGURA do Estreito de Hormuz” para o tráfego comercial internacional.
As perspectivas de acabar com o domínio do Irã sobre uma via de navegação vital para as exportações de petróleo da região do Golfo foram amplamente celebradas pelos mercados.
A movimentação entre os ativos realmente precedeu o post por alguns minutos como:
LEIA MAIS (publicado Qua, 8 de abril): Cessar-fogo entre EUA e Irã Dispara Movimentos Espectaculares
No entanto, enquanto fontes da Coinglass indicam que até $56M de posições short foram liquidadas nos perpétuos de BTC da Bybit, a forte reavaliação do risco alto não foi impulsionada apenas pelo fechamento forçado de posições short.
As posições em aberto (embora fortemente deprimidas de seus altos de outubro de 2025 de ~$18B) na verdade parecem ter aumentado desde o movimento, em vez de cair drasticamente da maneira que vimos em eventos de liquidação historicamente significativos, como 10 de outubro de 2025.
Vemos isso no gráfico acima, que exibe os níveis de posições em aberto dos swaps perpétuos com os maiores níveis de OI na exchange Bybit.
Isso sugere que não houve a mesma magnitude de acumulação de posições short altamente alavancadas nesses perpétuos.
As taxas de financiamento desses mesmos contratos de swap perpétuos pintam um quadro semelhante.
Enquanto as taxas de financiamento médias têm de fato sido deprimidas desde os ataques iniciais ao Irã em 28 de fevereiro de 2026 (e para alguns tokens mais do que outros), não houve um aumento acentuado que esperaríamos da liquidação de posições short.
Os mercados de opções também precificaram grande parte do cenário para uma guerra prolongada.
Como mostrado no gráfico acima, que mostra que o prêmio atribuído a puts (ou seja, uma inclinação de 25-delta negativa) diminuiu notavelmente desde que a notícia saiu. Esse movimento não ocorre apenas em prazos curtos em reação ao rally spot imediato – puts em prazos de até 3 meses estão todos sendo negociados com menos de um prêmio relativo.
No entanto, nenhum prazo virou para otimista, sugerindo uma abordagem "ver para crer" às promessas de paz duradoura e condições sustentavelmente favoráveis para um rally mais amplo de risco-on.
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