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Principais Destaques:
EUR/USD subiu 13,5% desde o início de março, atingindo seu nível mais alto desde setembro de 2021
O impulso de investimento militar na Alemanha e em toda a UE está gerando novas entradas de capital
Orçamentos alinhados à OTAN podem elevar os gastos de defesa da UE para 5% do PIB até 2029
A incerteza tarifária dos EUA está enfraquecendo a demanda pelo dólar globalmente
O EUR está ganhando apesar de uma taxa de juros mais baixa do BCE (2%) em comparação com a taxa de financiamento do Fed (4,5%)
O RSI no gráfico semanal atingiu seu nível mais alto (74) desde 2018
Os principais níveis de resistência são 1,19, 1,20 e 1,255 se o impulso continuar
O euro (EUR) emergiu como a moeda principal de melhor desempenho nos últimos meses, impulsionado por uma combinação única de gastos com defesa europeia e fraqueza global do dólar. Enquanto a economia dos EUA mostra sinais de desaceleração, a Europa está se beneficiando de um novo ciclo de investimentos — centrado na segurança nacional, compromissos com a OTAN e expansão fiscal.
EUR/USD está agora negociando perto de 1,18, seu nível mais alto desde setembro de 2021, marcando um ganho de 13,5% desde o início de março. Este é um movimento notável para um par de moedas importante, para o qual tais oscilações são raras fora de ambientes extremos — e muitas vezes são amplificadas através de alavancagem.
No coração do impulso fiscal da Europa está a Alemanha. Em março de 2025, o parlamento alemão aprovou o aumento do endividamento para a defesa, desencadeando um forte rali em ações ligadas ao setor militar, como Rheinmetall, que subiu quase 200% no acumulado do ano.
Após pressão do presidente dos EUA, Trump, os membros da UE estão aumentando seus gastos com a OTAN para atingir a nova meta de 5% do PIB até 2029. A Alemanha, em particular, está agora planejando dobrar seu orçamento de defesa nos próximos quatro anos, com base em relatórios de junho.
Esta onda de investimento militar está atraindo capital global para os mercados de ações europeus. O DAX 40 subiu 20% no acumulado do ano, em comparação com apenas 5% para o S&P 500, e o euro está acompanhando essa divergência otimista.
Enquanto a Europa se expande, o dólar americano está enfraquecendo, em parte devido às crescentes preocupações com as tarifas. As tarifas reduzem o volume de comércio, cortam as importações dos EUA e, em última análise, diminuem a demanda global por dólares. Quando países como China ou Alemanha exportam menos para os EUA, eles mantêm menos dólares em reserva, reduzindo a demanda de longo prazo pelo dólar.
Dois prazos importantes se aproximam:
9 de julho: Possíveis tarifas de 50% dos EUA sobre importações europeias
12 de agosto: Prazo para novas tarifas dos EUA sobre produtos chineses
Mesmo sem confirmação, a incerteza em torno dessas tarifas está gerando pressão negativa sobre o dólar. Se implementadas, o capital global pode continuar se afastando do USD em direção a ativos percebidos como mais estáveis — incluindo o EUR.
É especialmente notável que o euro está ganhando apesar de uma taxa de juros mais baixa. O Banco Central Europeu (BCE) atualmente mantém sua taxa em 2%, enquanto o Federal Reserve está mantendo uma taxa significativamente mais alta de 4.5%.
Em condições típicas, essa diferença de taxa de juros favoreceria o dólar, já que rendimentos mais altos atraem influxos de capital. Se as taxas dos EUA caírem abaixo das expectativas, isso poderia amplificar ainda mais os ganhos do EUR/USD — particularmente se a política fiscal da UE permanecer expansionista.
Como observado, EUR/USD está sendo negociado em torno de 1,18, marcando seu nível mais alto desde antes da guerra Rússia-Ucrânia. De uma perspectiva técnica, o par ultrapassou múltiplas zonas de resistência e agora está se aproximando de níveis chave:
1,19: Uma formação de topo duplo testada pela última vez em 2021
1,20: Um importante número redondo psicológico, alcançado pela última vez em junho de 2021
1.23 e 1.255: Máximos de longo prazo de janeiro de 2021 e fevereiro de 2018 (respectivamente)
Dada a força e a duração do movimento atual, os traders também devem monitorar o gráfico semanal para sinais de momento mais amplos.
Índice de força relativa (RSI) no gráfico semanal está em 74 — seu nível mais alto desde 2018, quando atingiu o pico de 77.
A convergência e divergência das médias móveis (MACD) permanece em território positivo, com a EMA de 12 períodos acima da EMA de 26 períodos, indicando que ainda não há reversão.
No entanto, os traders devem observar sinais de exaustão: Se o MACD se tornar negativo ou o RSI atingir 77, pode ocorrer uma correção de curto prazo.
O momentum permanece forte, mas a cautela é necessária à medida que o par se aproxima do território de sobrecompra.
O euro continua a superar, impulsionado por mudanças estruturais na política de defesa da UE, um aumento nos gastos alemães e um dólar enfraquecido sob pressão de tarifas. Com uma forte quebra técnica em andamento e ventos macroeconômicos favoráveis, o EUR/USD pode estender seu rali em direção a 1,20, 1,23 ou até mesmo 1,255 — níveis não vistos em anos.
Embora o momentum permaneça intacto, grande parte do potencial de alta já pode estar precificado para o curto prazo. Os traders devem monitorar a resistência em 1,19–1,20, enquanto observam os desenvolvimentos macroeconômicos em torno das tarifas dos EUA e as orientações de taxas de juros tanto do BCE quanto do Federal Reserve dos EUA.
O euro é atualmente a moeda principal mais forte no mercado — e a menos que o dólar encontre suporte, essa liderança pode continuar até o terceiro trimestre de 2025.
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