Resumo de IA
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Principais Destaques:
Nosso relatório semanal de análises de derivativos de cripto explora eventos macro; o estado atual da cripto e sinais de trading a partir do volume de trading em Spot; e futuros, opções e contratos perpétuos.
Agosto começou com uma nota mais baixista, em comparação com julho, com o posicionamento no mercado de derivativos indicando que os traders estavam se preparando para uma queda mais acentuada do que realmente ocorreu. Embora as perdas no preço spot tenham desacelerado, o sentimento permanece contido. A semana passada trouxe uma mistura de narrativas para os mercados de cripto: O presidente Trump estendeu seu programa de tarifas recíprocas no prazo final de 1º de agosto, dados de empregos nos EUA mais fracos do que o esperado geraram incerteza em torno da direção da política do Fed e o “Projeto Cripto” da SEC ofereceu impulso otimista para a tokenização e blockchains de Camada 1.
Em perpétuos, as taxas de financiamento caíram em vários tokens à medida que os preços spot reagiram ao decepcionante relatório de empregos. E em opções, ETH continua a trade a quase o dobro do prêmio do BTC e está mostrando uma maior tendência a inverter sua estrutura de termos de volatilidade durante grandes movimentos de mercado — evidente na inversão de ETH no fim de semana após o relatório de empregos, contrastando com a falta de resposta do BTC.
Por favor, confira os destaques do relatório.
Fontes: Bybit, Block Scholes
A volatilidade implícita de curto prazo do ETH continua a trade a quase o dobro do prêmio das opções de BTC com vencimentos semelhantes, refletindo uma maior disposição dos traders em elevar a volatilidade de curto prazo durante movimentos acentuados do mercado. Após o relatório NFP dos EUA, a volatilidade de curto prazo do ETH disparou para 73%, superando a IV de 60 dias em 67% e marcando uma rápida inversão da estrutura de prazo. À medida que o rali da semana passada desapareceu e o ETH caiu 4% em sete dias, a volatilidade implícita diminuiu. Notavelmente, o recuo do spot disparou uma inclinação pronunciada em direção a puts, impulsionada por hedge ativo de baixa em vez de uma demanda reduzida por opções de compra (call) otimistas.
Fontes: Bybit, Block Scholes
A volatilidade realizada do SOL disparou acima de 90% durante seu rali no final de julho, mas desde então diminuiu juntamente com uma queda de 7% no preço spot de seu pico de $204. Apesar da retração, os mercados de opções de SOL permaneceram silenciosos, com volumes de negociação mais de cinco vezes menores do que os níveis de meados de julho, quando as altcoins estavam superando o BTC. As posições em aberto permanecem fortemente inclinadas para as opções de compra (call), consistente com tendências anteriores.
Fontes: Bybit, Block Scholes
A volatilidade implícita at-the-money do BTC continua a diminuir, mesmo com seu preço spot recuando de acima de $118K para $112K na semana passada. Isso está alinhado com a volatilidade realizada, que se manteve regular em torno de 30%, indicando que o movimento não foi particularmente acentuado. O posicionamento em opções permanece amplamente inalterado, com volumes de put e posições em aberto ainda dominantes, oferecendo pouca nova percepção sobre o sentimento.
No front macroeconômico, a incerteza persiste: O presidente Trump estendeu as tarifas recíprocas após seu prazo de 1º de agosto, incluindo taxas de 15% sobre nações com superávit comercial, enquanto a inesperada fraqueza do mercado de trabalho e os dados de empregos revisados lançaram dúvidas sobre o ritmo e a escala dos potenciais cortes de taxa do Fed.
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