Resumo de IA
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Principais Destaques:
Nosso relatório semanal de análise de derivativos cripto explora eventos macro; o estado atual do cripto e sinais de negociação a partir do volume de negociação à vista; e contratos futuros, opções e perpétuos.
À medida que o preço à vista do BTC caiu abaixo de seu ATH de $111K, o sentimento nos mercados de opções mudou. A inclinação otimista anterior nos sorrisos de volatilidade diminuiu, favorecendo brevemente as puts OTM antes de retornar ao neutro. A estrutura de prazo de volatilidade do ETH agora está comprimida, com a inclinação de curto prazo também tendendo para puts OTM, enquanto as taxas de financiamento do ETH mostram um sentimento mais otimista do que os mercados de opções implicam.
Por outro lado, a estrutura de prazo muito mais acentuada do BTC em comparação com a do ETH sugere baixa proteção sobre o BTC para os investidores.
Por favor, confira os destaques do relatório.
O mercado de criptomoedas declinou nas últimas duas semanas. Apesar da baixa volatilidade e do interesse em aberto decrescente, a maioria dos tokens, incluindo BTC, ainda tem taxas de financiamento perpétuo positivas, sugerindo otimismo para uma recuperação em direção ao ATH de $111,9K. Os contratos de BTC lideram o mercado com mais de $5B em interesse em aberto, mas as tendências de preços negativas reduziram os volumes diários de negociação perpétua para cerca de metade dos níveis de meados de maio.
A recente alta do BTC para um recorde histórico apresentou uma volatilidade inesperadamente baixa, e a atual ação lateral de preços tem visto uma volatilidade implícita ainda menor. Na semana passada, mesmo quando o BTC atingiu uma baixa de $103K em 31 de maio de 2025, a volatilidade implícita permaneceu em 35%, um nível do qual tem consistentemente se recuperado por 19 meses. Uma exceção ocorreu em meados de maio, quando a volatilidade implícita de 7 dias caiu para 31% antes de se recuperar. Este declínio na volatilidade de curto prazo acentuou a estrutura de prazo do BTC, contrastando com a curva de volatilidade plana do ETH.
O desempenho do BTC continua a ser um indicador chave para o mercado de criptomoedas, com sua recente queda levando a declínios na maioria das 10 principais criptomoedas. No entanto, o ETH mostrou mais resiliência, caindo apenas 1,67% na última semana em comparação com a queda de mais de 3% do BTC. A volatilidade realizada do ETH estabilizou-se em 60%, enquanto a volatilidade implícita diminuiu em todos os prazos, comprimindo a estrutura a termo. Da mesma forma, os volumes diários de negociação em opções de ETH permaneceram mais baixos no final de maio e início de junho em comparação com meados de maio, quando os volumes de opções de compra excederam $150M.
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