Resumo de IA
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Principais Destaques:
Nosso relatório semanal de análise de derivativos cripto explora eventos macro; o estado atual do cripto e sinais de trading a partir do volume de trading à vista; e futuros, opções e contratos perpétuos.
Na semana passada, uma disputa pública entre o Presidente dos EUA, Trump, e o CEO da Tesla, Elon Musk, teve pouco efeito nos mercados de taxa de financiamento perpétuo, mas causou uma breve queda nos preços à vista de cripto. No entanto, o BTC está agora apenas $2K abaixo de seu recorde histórico de $111K, com os mercados de opções mostrando um sentimento neutro a ligeiramente otimista. Em contraste, as opções de ETH estão desviadas mais de 10% em direção a calls OTM, refletindo seu desempenho mais forte na última semana. A maioria dos tokens manteve taxas de financiamento positivas, com o interesse em aberto de ETH aumentando em $700M. Além disso, a volatilidade implícita de curto prazo do BTC é quase metade da do ETH, com a volatilidade realizada de 7 dias do ETH em pouco menos de 60%, em comparação com 30% para o BTC.
Por favor, confira os destaques do relatório.
Após uma tendência lateral no início de junho, o interesse aberto em perpétuos em nove tokens monitorados subiu novamente acima de $11B, igualando o pico do mês passado. O interesse aberto do ETH aumentou de $2.6B para $3.4B, refletindo o desempenho do preço à vista do token acima de $2,800 pela primeira vez desde o final de fevereiro de 2025. Este aumento coincide com taxas de financiamento principalmente positivas para o ETH, indicando sentimento otimista entre os traders de perpétuos. Enquanto o interesse aberto nos altcoins monitorados cresceu, o interesse aberto do BTC permaneceu estável em $6B, abaixo dos $6.5B em 9 de junho de 2025, apesar do preço à vista do BTC se aproximar de seu recorde histórico de $111K.
A volatilidade implícita do BTC permanece próxima ao piso de 35% que manteve nos últimos 19 meses, embora tenha caído brevemente em meados de maio e início de junho de 2025. A estrutura de prazo da volatilidade do BTC agora está inclinada positivamente, contrastando fortemente com a forma invertida do ETH. Essa disparidade é em parte devido à baixa volatilidade realizada do BTC de 30% na última semana em comparação com a do ETH, que é quase o dobro, em pouco menos de 60%. Na última semana, os volumes de opções de BTC foram equilibrados entre calls e puts, ao contrário do final de maio, quando os puts dominaram. No entanto, o open interest revela um quadro diferente, com o OI de puts quase $200M maior que o OI de calls.
Os mercados de opções de ETH diferem significativamente dos mercados de opções de BTC. O open interest está principalmente em opções de call, excedendo o de BTC em $70M. Um aumento na volatilidade implícita, particularmente na extremidade frontal, fez com que a estrutura de prazo do ETH se invertesse novamente. Além disso, os sorrisos de volatilidade do ETH são mais otimistas, com opções de curto prazo inclinadas mais de 10% para calls OTM.
Apesar dessas diferenças, os volumes de opções para ETH oscilaram entre a dominância de calls e puts na última semana, semelhante ao BTC, com ambos os mercados apresentando volumes notavelmente menores nos fins de semana.
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