Resumo de IA
Mostrar mais
Entenda rapidamente o conteúdo do artigo e avalie o sentimento do mercado em apenas 30 segundos!
Destaques Principais:
Nosso relatório mensal explora insights da volatilidade de opções para inspirar seu próximo movimento no mercado cripto.
Em maio de 2025, as opções de ETH exibiram prêmios de volatilidade historicamente altos em comparação com BTC, impulsionados pela volatilidade realizada elevada do ETH durante um rali de preço significativo. A proporção de volatilidade implícita ETH-para-BTC atingiu um pico de quase cinco anos, excedendo 2x para opções de curto prazo.
Essa proporção extrema surgiu à medida que a volatilidade realizada do BTC caiu para níveis inesperadamente baixos, quebrando um piso de longa data e destacando a divergência nos mercados de opções.
A estrutura de termos de volatilidade para ETH e BTC divergiu acentuadamente, com o ETH mostrando uma inversão persistente — opções de curto prazo precificadas mais altas do que as de longo prazo — indicando incerteza imediata no mercado, enquanto a estrutura do BTC permaneceu estável.
Em maio de 2025, surgiu uma deslocalização significativa na volatilidade implícita entre as opções de ETH e BTC. A volatilidade implícita representa a volatilidade esperada pelo mercado ao longo da vida útil de uma opção. No início de maio, a razão de volatilidade implícita ETH-para-BTC para opções de 7 dias era quase 1,5, indicando que as opções de ETH eram precificadas com expectativas de volatilidade 50% mais altas do que as opções de BTC. Até 16 de maio, essa razão havia subido acima de 2, um pico não visto em quase cinco anos, à medida que a volatilidade implícita do BTC caiu para seus níveis mais baixos desde outubro de 2023.
Esse declínio na volatilidade do BTC rompeu um piso crucial de 35% que se mantinha por mais de 19 meses, enquanto a volatilidade implícita de curto prazo do ETH permaneceu elevada, embora inferior aos seus picos de 10 de maio. A divergência nas expectativas de volatilidade resultou em um spread notável, particularmente nas opções de prazo de 30 dias, que atingiu sua maior amplitude desde meados de 2022.
Em maio de 2025, os traders anteciparam uma volatilidade implícita mais alta para o ETH em comparação ao BTC, em vários prazos, com a divergência atingindo níveis próximos aos recordes. Essa expectativa pode ser ligada à volatilidade realizada, que mede as flutuações de preços passadas.
Historicamente, a volatilidade realizada do ETH tem sido maior do que a do BTC — comum para tokens de menor capitalização de mercado que tendem a amplificar os movimentos de preço. Em 15 de maio de 2025, a proporção da volatilidade realizada de 7 dias do ETH em relação ao BTC atingiu o pico, pouco antes de a proporção de volatilidade implícita também alcançar um máximo, sugerindo que os traders esperavam que a maior volatilidade realizada do ETH persistisse.
Essa divergência não era nova: desde julho de 2024, a proporção vinha aumentando constantemente durante tanto os ralis de mercado quanto os períodos de estresse. A recente disparidade em maio foi influenciada pelo rali significativo do ETH, começando em 8 de maio, que coincidiu com eventos importantes como a atualização Ethereum Pectra e notícias positivas sobre o comércio EUA-Reino Unido. O ETH disparou mais de 23% em um dia e continuou a subir — superando o BTC, que teve apenas um aumento modesto de 10%. Apesar do forte desempenho do ETH, ele permaneceu mais de 50% abaixo dos níveis de janeiro de 2025 e de seu recorde histórico.
#BybitLearn #BybitResearch
Sem spams. Apenas muito conteúdo de qualidade e atualizações sobre o mundo cripto.