Resumo de IA
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Principais Destaques:
Nosso relatório semanal de análises de derivativos de cripto explora eventos macro; o estado atual de cripto e sinais de trading a partir do volume de trading em Spot; e futuros, opções e contratos perpétuos.
A queda nos preços spot desta semana empurrou as opções de BTC e ETH de curto prazo para um leve prêmio de volatilidade para puts out-of-the-money (OTM), sugerindo um sentimento de baixa. Isso contraria a postura de alta contínua nos mercados de futuros perpétuos, onde as taxas de financiamento para BTC, ETH e outros tokens permaneceram consistentemente positivas.
BTC permaneceu limitado entre $115K e $120K, tocando brevemente o limite inferior em 25 de julho, seguindo uma venda de 80.000 bitcoins pela Galaxy Digital de um “investidor da era Satoshi.” Embora o BTC tenha rapidamente se recuperado dessa baixa, ainda não conseguiu ultrapassar o teto de $120K. No mesmo dia, as posições em aberto em BTC e altcoin perpétuos aumentaram acentuadamente, ultrapassando $15.5B.
No espaço de opções, a estrutura de prazo regular do ETH contrasta com a curva de volatilidade ascendente do BTC, enquanto os sorrisos de volatilidade de curto prazo apontam para um tom de baixista a neutro para ambos os ativos. Enquanto isso, SOL se destaca com uma estrutura de prazo invertida e uma queda de 9% no preço spot nos últimos sete dias.
Por favor, confira os destaques do relatório.
Fontes: Bybit, Block Scholes
Altcoins apresentaram resultados mistos na semana passada, seguindo uma queda anterior na dominância do BTC que brevemente gerou esperanças de uma temporada de altcoins. No entanto, o rali de recuperação parece ter levado à realização de lucros, empurrando os preços para baixo — por exemplo, XRP caiu 11% e SOL caiu 10% desde 23 de julho de 2025. ETH e TRON contrariaram a tendência entre as principais altcoins, ganhando mais de 3% e 5% (respectivamente).
Apesar do recuo, as taxas de financiamento permanecem firmemente positivas. BTC e ETH não viram uma única taxa de financiamento negativa de oito horas desde 7 de julho de 2025, enquanto DOGE e XRP ultrapassaram 0,03% em meio a um forte sentimento. Enquanto isso, XRP subiu junto com outros tokens de pagamento após a promulgação do GENIUS Act nos EUA, e o preço do DOGE subiu 34% no último mês.
Fontes: Bybit, Block Scholes
O preço do ETH diminuiu para pouco abaixo de $3.800 após atingir seu nível mais alto desde dezembro de 2024. Está em alta de 3,5% na última semana, superando o BTC regular. O volume de opções de ETH manteve-se acima de $120M, com $100M mais posições em aberto em calls do que em puts. A volatilidade implícita em todos os prazos está em um comprimido 64%. Enquanto isso, os mercados de derivativos mostram sentimento otimista de longo prazo: As taxas de financiamento têm sido positivas desde o início de julho, os sorrisos de volatilidade favorecem calls OTM e os ETFs de Spot ETH continuam acumulando — adicionando $218,6M em 29 de julho apenas.
Fontes: Bybit, Block Scholes
As opções de curto prazo de BTC e ETH refletem um sentimento ligeiramente baixista para neutro, divergindo do tom otimista nos futuros perpétuos. O skew de put-call de 7 dias do ETH está em −3,6%, enquanto as expirações mais longas permanecem firmemente otimistas. Os sorrisos de volatilidade de 7 dias do BTC estão regulares, com as opções de 14 dias mostrando uma inclinação modesta de 0,5pp em direção a puts OTM. Em contraste, o financiamento de swap perpétuo tem se mantido consistentemente positivo desde o início de julho, sinalizando forte interesse em long e apetite por exposição em spot de alta.
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