Resumo de IA
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Destaques Principais:
Nosso relatório semanal de análise de derivativos de cripto explora eventos macro, o estado atual do cripto e sinais de negociação a partir do volume de negociação à vista, e futuros, opções e contratos perpétuos.
Sem as notícias positivas sobre cripto das escolhas da administração de Trump, presidente eleito dos EUA, no final de novembro de 2024, os preços à vista permaneceram principalmente estáveis até a segunda semana do ano. A calmaria na volatilidade realizada terminou, alinhando-se com a volatilidade implícita dos preços das opções. A estrutura a termo do BTC é plana, enquanto a do ETH é invertida, mostrando um forte viés otimista para calls fora do dinheiro em prazos mais longos. No entanto, fatores macroeconômicos estão dominando o sentimento em todos os ativos de risco, deixando o posicionamento otimista focado no longo prazo.
Os volumes de negociação em contratos perpétuos retornaram aos níveis pré-Natal, mas as taxas de financiamento ainda estão reagindo aos movimentos à vista, aguardando um catalisador claro específico para cripto. Entre as opções, a volatilidade realizada aumentou, fechando a diferença com a volatilidade implícita. Embora a inclinação permaneça otimista para os prazos mais longos, ela se inclinou em direção a puts OTM durante uma recente venda no mercado à vista.
Por favor, confira os destaques do relatório.
Ao longo da semana, as taxas de financiamento de swaps perpétuos oscilaram com os preços à vista, mas não ficaram consistentemente negativas. Isso indica uma forte demanda por posições longas no contrato, apesar da queda, ou pelo menos uma falta de interesse em posições curtas, devido a liquidações ou outros fatores. As principais criptomoedas BTC e ETH estão geralmente guiando as tendências do mercado, com CRV e ATOM se destacando por suas taxas consistentemente otimistas e pessimistas ao longo da última semana. Enquanto o CRV não apresentou um desempenho superior claro nas negociações à vista, o ATOM foi mais significativamente afetado, negociando 30% abaixo de sua alta mensal.
A volatilidade realizada do BTC recuperou-se fortemente nesta semana, fechando a diferença com a volatilidade implícita mais alta das opções, ao contrário do déficit de quase 20 pontos durante o recesso de inverno com pouca liquidez. A demanda por opções de prazo curto aumentou para cobrir a exposição a movimentos de curto prazo no mercado à vista, resultando em uma estrutura plana de volatilidade, com inclinações de prazos curtos reagindo às flutuações de preço. Em contraste, a opcionalidade de prazo mais longo permanece inclinada em direção a calls OTM, mantendo a volatilidade implícita na casa dos 50 altos. Enquanto isso, o interesse aberto em calls e puts está equilibrado, provavelmente devido aos investidores que protegem posições longas com puts enquanto utilizam calls para capitalizar sobre movimentos de preços ascendentes desde a eleição.
Tanto o BTC quanto o ETH viram seus sorrisos de volatilidade deslocarem-se em direção a puts OTM em vencimentos curtos após a divulgação positiva do CPI na quarta-feira. Enquanto o preço à vista do BTC está logo abaixo de $100K, os sorrisos de volatilidade agora mostram maior volatilidade implícita para calls OTM do que puts, indicando um sentimento otimista. No entanto, na semana passada, os sorrisos de volatilidade de vencimento mais curto haviam mostrado uma inclinação de baixa. Essas mudanças refletem a sensibilidade dos traders aos movimentos à vista, que são influenciados por notícias macroeconômicas.
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