Resumo de IA
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Principais Destaques:
Nosso relatório semanal de análise de derivativos de criptomoedas investiga eventos macro e o estado atual das criptos e sinais de negociação a partir do volume de negociação a vista, bem como futuros, opções e contratos perpétuos.
Outra semana trouxe outro evento de aversão ao risco no mercado de criptomoedas, refletindo sua correlação com ações. Apesar da venda na semana passada, o BTC superou o mercado mais amplo com um declínio mais suave, evidente em seu posicionamento de derivativos. Os mercados de opções inicialmente precificaram a volatilidade de curto prazo mais alta, mas a inversão foi rapidamente resolvida. Em contraste, o ETH experimentou uma inversão mais acentuada, com picos significativos em opções de curto prazo e volatilidade realizada. Um evento de liquidação levou a uma perda estimada de $10 bilhões em contratos de swaps perpétuos em aberto, como notado pelo CEO da Bybit Ben Zhou. Este sentimento de baixa foi refletido nas taxas de financiamento, com altcoins mostrando uma tendência negativa mais persistente após a queda em comparação ao BTC.
O interesse em aberto desabou entre os principais tokens, tornando as taxas de financiamento negativas, exceto para o BTC. A volatilidade realizada do ETH disparou acima de 140%, seu nível mais alto em mais de três meses, com a estrutura de volatilidade implícita disparando e permanecendo invertida dias após a queda.
Por favor, verifique os destaques do relatório.
Outro sell-off de segunda-feira ocorreu juntamente com uma queda em ações dos EUA e outros ativos de risco devido a temores sobre as tarifas de Trump, levando a uma queda no posicionamento de swaps perpétuos. Quase $3,1 bilhões em interesse em aberto foram eliminados dos mercados de swaps perpétuos de BTC, ETH, XRP e SOL após um pico no final da sexta-feira. Essa queda foi provavelmente impulsionada por posições alavancadas liquidadas, já que os traders perderam chamadas de margem durante a rápida queda nos preços à vista. O CEO da Bybit Ben Zhou estimou que o valor nocional verdadeiro das posições liquidadas nos mercados pode ter variado de $8 bilhões a $10 bilhões. A venda também desencadeou o maior pico nos volumes de negociação em mais de um mês, com $31 bilhões em contratos de swap perpétuos negociados em 2 de fevereiro de 2025 nos mercados dos quatro principais tokens.
Uma segunda venda consecutiva na manhã de segunda-feira manteve as taxas de financiamento de swap perpétuas baixas e negativas, indicando um excesso de demanda por exposição curta alavancada. Esta tendência provavelmente deriva da liquidação de posições longas, devido à correção acentuada nos preços à vista. Notavelmente, as taxas de financiamento das altcoins mostraram mais consistência desde 3 de fevereiro de 2024, refletindo suas quedas mais acentuadas em comparação com as do BTC.
O preço à vista do ETH experimentou uma correção mais profunda do que o do BTC durante a venda de segunda-feira, caindo abaixo de $2.5K. Surpreendentemente, a atividade no mercado de opções manteve-se estável, provavelmente devido a menos posições longas alavancadas em risco para liquidar, mantendo assim os níveis de interesse aberto firmes. No entanto, o movimento à vista fez com que a volatilidade realizada disparasse perto de 140%, com os mercados de opções precificando uma inversão significativa na estrutura a termo que ainda precisa ser resolvida. A volatilidade implícita do ETH é aproximadamente 15 pontos maior que a do BTC em prazos equivalentes, indicando que os traders esperam uma volatilidade contínua no preço à vista do ETH.
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