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Principais Destaques:
Nosso relatório semanal de análises de derivativos de criptomoedas explora eventos macro, o estado atual da cripto e sinais de negociação do volume de trading spot, bem como contratos futuros, opções e contratos perpétuos.
Movimentos macro alteraram os preços spot durante o fim de semana, continuando a tendência de janeiro de 2025 das criptos de influenciar os movimentos de ações de segunda-feira. No entanto, as reações desta semana foram menos pronunciadas, conforme indicado pela menor volatilidade implícita, mesmo em meio a inversões breves na estrutura temporal de volatilidade. Um alto índice de preços ao consumidor (CPI) no meio da semana teve impacto mínimo nos preços spot, conforme refletido por indicadores de sentimento fraco em mercados de derivativos, incluindo taxas de financiamento voláteis em altcoins, interesse aberto estagnado em futuros e opções e um declínio na inclinação otimista dos sorrisos de volatilidade de longo prazo.
Nos mercados de swap perpétuo para tokens principais, o interesse aberto permanece estável, embora as taxas de financiamento tenham sido frequentemente voláteis e negativas. Enquanto isso, apesar de várias inversões na estrutura temporal do ETH, as expectativas de volatilidade diminuíram no último mês.
Por favor, confira os destaques do relatório.
O interesse aberto em swaps perpétuos manteve-se estável nos últimos 10 dias desde a queda em 3 de fevereiro de 2025, sem retorno a níveis sobrealavancados, conforme indicado pelas taxas de financiamento. Esta tendência está alinhada com os futuros, que não recuperaram sua base forte anterior acima dos preços à vista, e com as opções, que perderam alguma inclinação de alta em direção às calls OTM que persistiram após a eleição. Além disso, os volumes de negociação diminuíram em comparação com as duas semanas anteriores, refletindo a menor volatilidade no mercado à vista durante o mesmo período.
Os níveis de volatilidade absoluta estão em seu nível mais baixo este ano, refletindo a demanda reduzida por opcionalidade e expectativas menores de volatilidade futura. Apesar desta tendência de queda, a estrutura temporal da volatilidade inverteu várias vezes no último mês, tipicamente no final do domingo ou no início da segunda-feira. A volatilidade reduzida dos preços à vista é refletida na menor atividade de negociação nos mercados de opções, com volumes médios de negociação no seu nível mais baixo do ano na última semana, enquanto o interesse em aberto tanto em opções de compra quanto de venda permanece estável.
Os volumes de negociação em opções de venda de SOL caíram esta semana, com posições significativas observadas em 2 e 9 de fevereiro de 2025, coincidindo com o anúncio do Presidente Trump de novas tarifas e as medidas retaliatórias da China. Em contraste, as posições em aberto em opções de compra permaneceram relativamente estáveis, enquanto os preços à vista diminuem a partir de seu recorde de 19 de janeiro de 2025. No entanto, as opções de compra de prazo mais longo continuam a dominar, embora a diferença no interesse em aberto tenha diminuído.
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