Resumo de IA
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Principais Destaques:
Nosso relatório semanal de análise de derivativos de criptomoeda explora eventos macro, o estado atual do mercado de criptomoedas e sinais de negociação a partir do volume de negociação à vista, contratos futuros, opções e perpétuos.
A expiração das opções de fim de ano em dezembro está prestes a ser significativa, com mais de $525 milhões em contratos de opções definidos para expirar nesta sexta-feira (27 de dezembro de 2024) para BTC e ETH. No entanto, as expectativas de volatilidade permanecem baixas e têm sido mais responsivas aos movimentos recentes dos preços à vista. A volatilidade realizada disparou à medida que os preços à vista flutuam dentro de sua faixa recente, mas as opções de curto prazo não acompanharam esse aumento.
Enquanto a estrutura de volatilidade do ETH se inverteu, a do BTC não reagiu de forma semelhante após as recentes eleições nos EUA. Além disso, as taxas de financiamento em criptomoedas mudaram para uma nova fase de mercado, ocasionalmente entrando em território negativo juntamente com quedas nos preços à vista. Em termos de perpétuos, as taxas de financiamento passaram de neutras para intermitentemente negativas, alinhando-se com os movimentos dos preços à vista. Enquanto isso, entre as opções, a estrutura de volatilidade do BTC tem sido menos responsiva às mudanças à vista, enquanto as opções de curto prazo do ETH estão exibindo flutuações significativas em níveis elevados.
Por favor, confira os destaques do relatório.
Pela terceira vez neste mês, os preços à vista mostraram maior volatilidade realizada do que a implícita pelas maturidades constantes de prazo de 1 mês. Cada ocorrência eventualmente levou a uma queda na volatilidade realizada, enquanto os níveis implícitos permaneceram relativamente estáveis. O interesse em aberto em opções de BTC continua alto, contribuindo para uma significativa expiração de opções no final do ano, com aproximadamente $360 milhões em contratos de compra e venda prontos para expirar.
Esta semana quase marcou uma inversão completa da estrutura de volatilidade de prazo no dinheiro, destacada por um pico na volatilidade de curto prazo em 21 de dezembro de 2024. No entanto, o nível elevado de volatilidade realizada não desencadeou uma inversão semelhante àquela vista com o ETH.
A volatilidade realizada disparou acima da volatilidade implícita, à medida que os preços à vista oscilaram acentuadamente entre $3.2K–$3.6K. Após uma forte inversão no meio da semana, a estrutura a termo resultante está relativamente plana. Apesar de sua forma variável, os níveis não subiram significativamente acima da faixa mantida ao longo do mês passado. À medida que entramos na última semana de 2024, o interesse aberto permanece predominantemente em opções de compra, embora as opções de venda estejam experimentando a maioria da atividade de negociação à medida que o ano chega ao fim.
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